公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括睿远基金管理有限公司、君和资本管理有限公司等多家公司 [2][3] - 活动时间为 2019 年 11 月 12 日，地点在珠海 [3] - 上市公司接待人员为董事长汪东颖、副总裁兼董事会秘书张剑洲 [3] 活动内容 - 公司董事长汪东颖就打印机市场情况、公司各业务模块经营战略和利盟整合情况与投资者交流 [3] - 副总裁兼董事会秘书张剑洲就近期公司各业务模块经营情况与投资者交流 [3] - 接待过程中公司接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3][4] 附件信息 - 附件为 2019 年 11 月 12 日调研活动附件之一图解读纳思达 2019 年定期报告 [4]

公司基本情况 - 纳思达以集成电路芯片研发等为核心，是全球领先的打印机加密SoC芯片设计和通用耗材行业龙头企业，掌握多项核心技术，完成产业链关键领域布局 [4][5] - 截至2017年12月21日，珠海赛纳打印科技股份有限公司持股65.38%，庞江华持股7.36%，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股4.01%等 [6][7] - 公司历经成立研发中心、战略合作、收购等发展历程，2016年成功借壳上市 [12] 行业概况 市场现状 - 通用打印耗材凭借性价比优势抢占原装耗材市场，相关政策支持行业发展，打印机普及推动全球打印耗材芯片市场增长 [14] - 2014 - 2018年全球色带市场出货金额从7.5亿美元降至6.8亿美元，墨水市场从26.1亿美元降至23.1亿美元；中国色带市场从42.7亿元降至40.2亿元，墨水市场从35.3亿元增至39.6亿元 [15][17] 发展前景 - 未来五年全球打印耗材市场出货金额预计年均复合增长0.3%左右，2018年达777.30亿美元；中国市场预计年均复合增长2.7%左右，2018年达1421.41亿元 [18][20] - 《国家集成电路产业发展推进纲要》发布，中国集成电路市场有巨大替代空间 [22][24] 市场份额 - 2014年Lexmark打印机出货量1315千台，排名第8；MPS市场份额为9.9% [26][27] 财务及业绩 财务指标 - 2017.9.30资产负债率91.15%，销售净利率 - 7.31%，基本每股收益 - 0.51元，加权平均净资产收益率 - 35.11% [29][30] 2017年上半年业绩 - 营业收入111.24亿元，同比增长678.14%，毛利润大幅增长，营业利润与归母净利润下降为负，因收购境外子公司产生并购费用 [33] - 耗材产品营业收入8.93亿元，同比增长34.17%；芯片产品营业收入5.16亿元，同比增长37.77%；打印业务、软件及服务占营收70%以上 [35] 2017年全年业绩预计 - 预计净利润为 - 55700万元至 - 15700万元，第四季度归属母公司净利润区间为 - 0.5亿元至3.5亿元，亏损受利盟并购调整、借款利息支出等因素影响 [37] 投资亮点 产业链与品牌 - 完成打印业务全产业链布局，拥有“艾派克”等知名品牌，70 - 80%销售收入来自海外 [40][41] 销售渠道 - 销售渠道覆盖全球150多个国家与地区，将在美国建设再生耗材生产基地促进销量提升 [47][48] 智能化与信息化 - 实施智能化生产改造项目，预计年均新增净利润约5800万元，所得税前投资回收期约6年 [49] 人才优势 - 截至2017年6月30日，员工总数21581人，大专及以上学历人员占比51%，本科及以上占比38%，硕士及以上占比9% [52] 核心技术 - 拥有3600多项授权专利，包括2812项发明专利等，“国产嵌入式CPU规模化应用”课题立项 [53] 信息安全 - 公司打印机、打印耗材有信息安全优势，将成为信息安全国产化首选产品 [54] 非公开发行 基本情况 - 截至2017年11月10日，A股收盘价31.48元/股，2013 - 2015年有不同涨幅 [57] 募投项目 - 发行价格不低于27.74元/股，不超过51640230股，募集不超过14.325亿元，用于智能化生产改造等三个项目 [60][61] 未来发展展望 目标定位 - 未来进入激光打印机行业全球前三甲，成为领导者 [68] 收购整合 - 完善人员聘用等机制，建立企业文化理念体系和公司治理体制 [70] 市场与渠道建设 - 依托利盟拓展中国市场，建设融合多层次销售渠道 [74] 发挥制造优势 - 将利盟产品制造转移到珠海，降低供应链成本 [75]

公司基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 2020 年 3 月 2 日通过电话会议形式与方正证券等多家机构交流，上市公司接待人员为技术负责人丁励、副总裁兼董事会秘书张剑洲 [4] 芯片业务发展历程 - 2004 年成立子公司艾派克微电子，从事芯片设计和研发 [4] - 2012 年与杭州中天合作，引入国产内核 C - sky [4] - 2015 年收购杭州朔天，其研发体系连贯性好 [5] - 2017 年艾派克为奔图打印机研发打印机主控 SoC 芯片，采用 4 核 40nm 工艺 [4] 芯片业务优势 - 在兼容领域领悟深，在芯片安全性等方面经验丰富，结合杭州朔天的 CPU 和 SoC 设计能力，技术底子独特 [5] - 重视专利问题，分析众多专利，保证芯片不侵权且兼容性强 [5] - 通用 MCU 产品受市场高度认可，艾派克芯片性能好、兼容性佳，每年芯片出货量达三亿颗，质量控制到位 [5] 互动问答内容 MCU 相关 - MCU 应用灵活，不同程序代码可产生不同功能，2019 年 MCU 销售金额约 200 亿美金，市场需求量将增大且朝低功耗发展，应用于共享单车等多个领域 [5][6] - 8 位和 32 位 MCU 情况：8 位 MCU 出现后不久有了 32 位，目前出货量 32 位和 8 位并存，32 位在抢占 8 位市场 [6] 内核与授权 - 杭州中天的内核是 CK803，还为艾派克制定额外指令集，高端核用在打印机主控 SoC 上，2018 年末艾派克获得 ARM 授权，包括 M0 +、M3 [6] 专利问题 - 8 位 CPU 有版权，指令集有专利版权，一般不对外授权，艾派克从 ARM 获得 CPU 授权，其它 IP 自己定制，制造工艺由流片厂保证不侵权，产品在长电封装，长电有封装专利 [7] 产品关联与特性 - 打印机通用耗材芯片和通用 MCU 有相通之处，但 MCU 开发周期更长 [7] - 通用 MCU 功耗分运行功耗和休眠功耗，与 CPU、芯片架构、流片厂工艺等有关，减小功耗可能需牺牲速度、增加面积，需综合考虑 [7] 价格情况 - 军品通用 MCU 价格最高，汽车行业产品价格中档，工业产品价格处于中档，民用和消费行业产品价格最便宜 [8]

会议基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 投资者关系活动类别为其他（电话会议） [2] - 时间为 2020 年 3 月 15 日，地点为电话会议 [3] - 参与单位包括方正证券、汇添富基金等众多机构 [2][3] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲、副总裁程燕 [3] 会议交流内容 - 副总裁兼董事会秘书张剑洲解读 2019 年业绩快报数据，沟通芯片、激光打印机、喷墨打印机及激光打印机兼容耗材业务模块基本面及发展趋势 [3] - 副总裁程燕就 2019 年业绩快报相关财务问题与投资者沟通交流 [3] 会议情况说明 - 接待过程中公司接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [4]

会议基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 投资者关系活动类别为其他（电话会议） [2] - 参与单位有申万宏源集团股份有限公司、招商基金管理有限公司、淡水泉 (北京) 投资管理有限公司等 [2] - 时间为 2020 年 2 月 27 日，地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 会议主要内容 - 副总裁兼董事会秘书张剑洲就公司芯片、激光打印机、喷墨打印机及激光打印机兼容耗材业务模块基本面及发展趋势与投资者沟通交流 [2][3] 会议合规情况 - 接待过程中公司接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3]

会议基本信息 - 会议时间为2020年3月13日，形式为电话会议 [2][3] - 参与单位包括申万宏源集团、北京鼎萨投资等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲、副总裁程燕 [3] 2019年业绩快报情况 主要财务数据复原解读 - 2019年公司利润总额增长52%，达预期目标 [3] - 非经常性损益方面，2018年非经常收益3.17亿元，2019年为1.18亿元，2018年受美国税改影响净增加2.56亿元，2019年此项影响不存在 [4] - 汇兑损益方面，2019年受贸易战等因素影响，利盟利润预计减少6400万美元，2018年利盟受汇兑损益正向影响5600万美元，与2018年对比，2019年美国利盟少了1.2亿美元汇兑等收益，归母后影响约6000万美元，折合人民币约4.1亿元 [4] - 恢复两项影响后，2019年实际归母净利润约为13.3亿人民币，扣非后归母净利润预计为6.3亿，加回非经常性影响后预计约为10.3亿人民币 [4] 展望与预期 - 芯片与打印机业务处于“国产替代”风口，预计今年放量，国家刺激计划将支撑未来高速增长 [4] - 通用耗材业务因专利、设备生产和供应链优势，有望在竞争中获胜 [4] - 芯片模块引入国家级战略投资者工作预计上半年完成，争取4月落地公告 [4] Q4净利润数据解读 - Q4净利润受利盟战略收缩、通用耗材行业竞争、汇兑损益确认、股权激励费用影响 [5] 各业务模块经营情况 - 芯片业务总体出货及通用MCU同比增长约15%，耗材芯片四季度因加大销售返点利润同比下滑 [5] - 利盟经营向好，打印机销量同比增长7%，耗材收入同比增长4%，利润经营状况回到预期水平 [5] 互动问答 汇率影响 - 汇兑损益是客观外部影响，公司干预有限，利盟已与欧洲客户商讨将欧元结算改为美元结算，部分已完成 [6] - 汇兑损益按季度结算，与季度汇率变化幅度有关，四季度汇兑参考9月底和12月底汇率差 [6] 税率情况 - 纳思达税率按高新技术企业执行，为15%，艾派克微电子更低，利盟税率已从35%降到20%左右 [6] MCU客户 - 通用MCU业务是做国外大厂标准品的兼容替代产品，市场分红海和蓝海，以高端为主 [7] 疫情影响 - 预计欧美疫情对利盟有影响，公司正在做内部评估 [7] 汇率对冲 - 2019年公司只做了小部分汇率对冲，2020年预计大幅提高对冲比例 [7] 期权激励目标 - 2019年期权激励计划要求扣非归母净利润对比2018年目标增长15%，按完成比例解锁期权 [7]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司全称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为方正证券股份有限公司 [2] - 活动时间为 2019 年 12 月 19 日 [2] - 活动地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动主要内容 - 副总裁兼董事会秘书张剑洲就近期公司各业务模块经营情况与投资者交流 [2] - 接待过程中公司接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露 [2]

| --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | 全球通用耗材行业领导型企业 全球前五大激光打印机厂商 | | | | 01 工 作 成 果 展 示 主要财务数据 — 2 0 1 9 年 Q 3 10.47% 80.32% 43.63% 79.52% 营业收入 60.46亿元 归母净利 3.31亿元 扣非净利润 3.06亿元 每股收益 0.3129元 02 主要财务数据 工 作 成 果 展 示 — 2 0 1 9 年 1 - 9 月 营业收入 168.25亿元 归母净利 7.04亿元 5.86% 41.85% 3.26% 41.51% 每股收益 扣非净利润 6.26亿元 0.6651元 03 现金流 1 经营活动现金流 去年同期：10.60亿 本期： 9.06亿 2 投资活动现金流 去年同期：5.93亿 本期：-5.84亿 14.54% 197.98% 70.04% 3 筹资活动现金流 去年同期：-12.21亿 本期： -3. ...

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有浙大九智投资管理有限公司、乐渔私募基金管理合伙企业、上海若川资产管理有限公司 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 9 日，地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动内容 - 公司副总裁兼董事会秘书张剑洲就全球打印机行业现状、公司经营情况、非公开发行募投项目等情况进行介绍 [2] - 接待过程中公司接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] 附件信息 - 附件为 2017.11.9 纳思达调研材料 [3]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为海通证券、上海汐泰投资 [2] - 活动时间为 2017 年 10 月 10 日 [2] - 活动地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动主要内容 - 张剑洲就全球打印机行业现状、公司经营情况及上半年经营业绩、非公开发行项目等情况进行简单介绍 [2] - 接待过程中公司接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3]