调研基本信息 - 调研日期为2016年12月8日上午10:00 - 11:30 [2][3][4][9] - 调研地点在公司 [2] - 参与单位包括东吴证券、东海基金、中国人寿资产等 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [2][4] - 调研活动类别为特定对象调研 [2] - 调研主要内容为参观公司浦江园区、了解公司经营战略、经营现状及未来发展方向 [3] 业绩相关 - 受市场经济下行压力、新能源风电市场需求增速减缓及组织架构调整影响，公司今年业绩未达预期，未来将努力提升实力收获产出 [4] 投资合作相关 - 公司与南京互光等共同投资设立南京海得电力，公司以自有资金出资510万元，占比51%，可打造新能源EPC业务，带动产品市场导入并积累数字化电站运维经验 [5] 产品相关 - 公司风电变流器分双馈及全功率两种系列，有故障穿越能力强等特点，在2016北京国际风能大会展示4MW全功率海上风电变流器等新产品 [6] 并购相关 - 公司今年积极寻找有协同效应的公司，采取“互补与叠加”并购策略，未来将加快外延发展步伐 [7] 股权激励相关 - 激励计划拟授予限制性股票708.5万股，占公司股本总额2.96%，其中首次授予566.8万股，占2.37%，预留141.7万股，占0.59% [8] - 激励对象共139人，包括公司董事等 [8] - 首次授予限制性股票考核年度为2017 - 2019年，解除限售条件分别为归母净利润达4000万元、10000万元、16000万元；预留限制性股票考核年度为2018 - 2019年，解除限售条件分别为归母净利润达10000万元、16000万元 [9]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，时间为2016年12月14日下午14:00 - 15:30，地点在公司，接待人为董事会秘书吴秋农 [2][3] - 参与单位及人员包括国泰君安吕娟、陈兵等多家机构人员 [2] 公司业绩及发展战略 - 受市场经济下行和新能源风电市场需求增速减缓影响，公司今年业绩未达预期，今年进行组织架构调整并进行战略性投入，未来将通过智能制造及大功率电力电子板块支撑业绩 [4] - 智能制造方面拥有NetSCADA等高新软件及产品，以MES为抓手打造完整解决方案实现市场突破；大功率电力电子方面，以电动车驱动系统和光伏电站业务弥补风电变流器业务增速下降 [4][5] 组织架构调整 - 主营业务从工业电气产品分销业务、系统集成业务调整为智能制造业务、大功率电力电子业务及工业电气产品分销业务三大业务板块 [6] - 智能制造业务板块由原先工业自动化及通讯集成及产品整合而成，原机电等事业部整合为智能制造部门，通过内部调整和引入人才优化组织结构和管理措施 [6] 南京海得电力情况 - 公司与南京互光等合作方共同投资设立南京海得电力，公司以自有资金出资510万元，占比51%，打造新能源EPC业务带动产品市场导入并积累数字化电站运维经验 [7] 股权激励计划 - 拟授予限制性股票数量为708.5万股，占公司股本总额2.96%，首次授予566.8万股，占2.37%，预留141.7万股，占0.59% [8] - 激励对象为139人，考核年度为2017 - 2019年，对应解除限售条件为归属于母公司净利润达到4000万元、10000万元、16000万元，按25%、35%、40%比例解锁；20%预留股票考核年度为2018 - 2019年，对应解除限售条件为净利润达到10000万元、16000万元，按50%、50%比例解锁 [8] 三年期定增情况 - 今年5月20日非公开发行股票正式上市，发行数量为19393449股，发行价格为16.64元/股，发行对象包括上海证券聚赢定增1号等资管计划及自然人吴涛 [9] - 上海证券1号计划对象为公司董事长许泓等增持9778067股，上海证券3号计划对象为公司部分人员增持1802884股 [10] 投资并购进展 - 公司今年积极寻找具有协同效应的公司，采取“互补与叠加”并购策略，围绕自身所需能力审慎考量相关行业公司及标的，未来将加快外延发展步伐 [11]

公司业务板块 - 公司形成智能制造、新能源和工业电气产品分销三大业务板块 [5] - 智能制造业务为项目市场客户提供系统设计等服务，产品包括中型PLC等 [5] - 新能源业务从事新能源关键设备开发等，承接光伏、风电场项目 [5] - 工业电气分销业务依托合资公司为用户提供电气与自动化产品配套服务 [5] 股价相关 - 公司股价受基本面、宏观经济形势、政策、投资者心理等因素影响 [6] - 控股股东许泓和郭孟榕自2007年上市未减持股份，2016年出资16270.70万元认购9778067股，2017年4月推出增持计划，截止目前累计增持66.68万股，计划累计增持不超已发行总股份1% [7] 业务发展情况 - 智能制造领域有巨大发展机会，新能源替代传统化石能源将扩展新能源发电需求 [8] - 2016年投资下游市场建立新能源光伏和风电EPC业务 [8] - 调整行业应用领域，加强业务协同，为客户提供针对性产品和解决方案 [8] - 2017年4月实施股权激励计划，考核年度为2017 - 2019年，解除限售条件对应净利润分别为4000万元、10000万元、16000万元 [8] 光伏、风电业务前景 - 公司在风电、光伏行业独立第三方关键设备供货商中技术和市场占有率名列前茅 [9] - 新能源发电应用技术需求增大，市场发展空间广阔 [10] - 持续开拓新客户，优化客户结构，拓展相关市场 [10] - 扩大业务市场规模，提升毛利率，推动市场资源整合，成为领先电气设备供应商 [10] 并购策略 - 公司积极寻找具有协同效应的公司，采取“互补与叠加”投资并购策略，审慎考量相关标的，未来加快推进外延发展 [11]

调研基本信息 - 调研日期为2016年11月1日上午10:30 - 12:00 [1] - 参与单位为长城国瑞证券，人员为潘永庆、孙纯鹏 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [1] - 调研地点在公司 [1] - 调研活动包括参观公司浦江园区、了解公司经营战略、经营现状及未来发展方向、调研活动记录 [1] 公司发展战略 - 2016 - 2018年发展战略围绕“智能制造”主题，以内生发展为主，外延发展策略为辅，在产品研发、市场拓展、人才结构等方面进行战略性投入 [2] - 大功率电力电子与智能制造并行发展，无主次之分 [2] 新能源汽车业务 - 公司已投入的新能源汽车电机驱动系统处于厂商路试阶段，首要任务是完成市场突破，同时等待国家相关政策落地 [3] 南京海得电力设立情况 - 公司与合作方共同投资设立南京海得电力，公司占比51% [4] - 设立目的是结合合作方能力打造新能源EPC业务，带动相关产品市场导入，为数字化电站运维积累经验 [4]

调研基本信息 - 调研日期为2016年9月22日上午9:00 - 10:30 [2][3][4][7] - 调研地点在公司 [2] - 参与单位包括中信证券、西京投资管理、惠理基金等 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [2][4] 调研活动内容 - 参观公司浦江园区 [3] - 了解公司经营战略 [3] - 了解公司经营现状及未来发展方向 [3] 业绩问题解答 - 2016上半年度业绩未达标，原因是受大环境经济下行压力、上半年完成组织架构调整、新能源风电市场需求增速减缓影响，但公司经营正常 [4] 业务进展情况 新能源汽车业务 - 电动车驱动系统处于厂商试用阶段，电池化成技术相关产品已落地，后续将做好研发及市场推广，待政策落地后实现市场突破 [4] 工业自动化业务 - 今年完成内部业务组织调整，成立智能制造业务板块 [5] - 大力投入应用研发，专注工业智能制造和信息化深度融合整体解决方案，以MES为主要抓手实现工厂设备互联 [5] - 积极进行MES后续研发及完善工作，力争今年在制药行业实现市场突破，目前项目意向增加 [5] 投资并购策略 - 策略是“互补和叠加”，围绕智能制造所需能力筹备工作，通过要素互补拓展相关技术发展和产业化进程，通过叠加谋求领先地位和技术壁垒，通过资源整合加速智能制造战略落地 [6]

公司概况 - 公司自2007年上市，坚持自主研发，早先业务分工业电气产品分销和系统集成业务，经组织架构调整，形成智能制造、大功率电力电子产品和工业电气产品分销三大业务板块，围绕“智能制造”发展，提供工业智能化产品及整体解决方案 [5] 业绩提升措施 - 受市场经济下行和新能源风电市场需求增速减缓影响，今年业绩未达预期，且进行组织架构调整有战略性投入，未来将通过智能制造及大功率电力电子板块支撑业绩 [6] - 智能制造方面，拥有NetSCADA远程监控组态软件等高新产品，以MES为抓手打造完整解决方案实现市场突破 [6] - 大功率电力电子方面，2016年投资设立南京海得电力布局电站EPC业务带动产品市场导入，新能源汽车驱动系统小批量供货，配合政策实现市场突破 [6][7] 股权激励情况 - 激励计划拟授予限制性股票708.5万股，占公司股本总额2.96%，首次授予566.8万股，占2.37%，预留股占0.59% [8] - 激励对象共139人，考核年度为2017 - 2019年，对应解除限售条件为归属于母公司净利润达4000万元、10000万元、16000万元，按25%、35%、40%比例解锁；20%预留股票考核年度为2018 - 2019年，对应净利润目标及解锁比例为10000万元、16000万元，按50%、50%比例解锁 [7][8] 南京海得电力情况 - 公司与多方共同投资设立，公司以自有资金出资510万元，占比51%，可结合合作方能力打造新能源EPC业务，带动产品市场导入，积累数字化电站运维经验 [9] - 2017年1月11日，南京电力与上海中电投融和新能源投资管理中心合资成立上海融和海得新能源科技有限公司，有助于分布式新能源业务布局及发展，提升行业竞争力 [9] 新产品情况 - 大功率电力电子方面，2016年10月推出4MW全功率海上风电变流器、5MW中压全功率海上风电变流器及智慧运维管理系统，新能源电动车电驱系统在目标整车厂路试 [10] - 智能制造方面，推出“海浪Ⅱ”H&I Server自主产品，着力目标市场综合解决方案业务，以MES为抓手实现市场突破 [10] 并购策略 - 公司积极寻找有协同效应的公司，采取“互补与叠加”投资并购策略，围绕所需能力审慎考量相关标的，未来将加快外延发展步伐 [11]

调研基本信息 - 调研日期为 2017 年 1 月 6 日上午 11:30 - 12:30 [2] - 参与单位为 Tiger Pacific Capital L.P.，人员为 Samuel Zhong [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [2] - 调研地点在公司 [2] - 调研活动内容包括参观公司浦江园区、了解公司经营战略、经营现状及未来发展方向、调研活动记录 [2] 公司发展战略 - 围绕“智能制造”主题，以内生发展为主，外延发展策略为辅，在产品迭代研发、市场拓展能力、人才结构调整等方面进行战略性投入 [4] - 在大功率电力电子方面布局新的行业应用领域，针对提升市场销售能力、产品服务能力等方面进行资源投入 [4] 提升经营业绩措施 - 受市场经济下行压力和新能源风电市场需求增速减缓影响，2016 年业绩未达预期，当年进行组织架构调整，成立三大业务板块并进行战略性投入 [5] - 未来通过智能制造及大功率电力电子板块支撑业绩，智能制造方面打造完整解决方案，以 MES 为着重抓手完成市场突破；大功率电力电子方面以电动车驱动系统（路试阶段）和光伏电站（与合作方设立南京海得电力打造新能源 EPC 业务）弥补风电变流器业务增速下降 [5] - 2016 年 12 月推出限制性股票激励计划，吸引和留住优秀人才，调动相关人员积极性以实现经营发展目标 [5] 股权激励情况 - 拟授予限制性股票数量为 708.5 万股，占公司股本总额 2.96%，其中首次授予 566.8 万股，占 2.37%，预留 141.7 万股，占 0.59% [6] - 激励对象为 139 人，包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心骨干等 [6] - 授予考核年度为 2017、2018、2019 三年，对应解除限售条件为归属于母公司净利润达到 4,000 万元、10,000 万元、16,000 万元，按 25%、35%、40%比例解锁相应股票；20%预留股票考核年度为 2018、2019 两年，对应解除限售条件为归属于母公司净利润达到 10,000 万元、16,000 万元，按 50%、50%比例解锁相应股票 [6]

调研基本信息 - 调研时间为2017年1月10日上午10:00 - 12:00 [2] - 调研地点在公司 [2] - 参与单位包括上海锦臻投资投资管理有限公司、东吴证券、上海沃瓏港资产管理有限公司等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [2] - 活动内容包括参观公司浦江园区、了解公司经营战略、经营现状及未来发展方向 [3] 公司业务与战略 - 公司自2007年上市后坚持自主研发，早先业务分工业电气产品分销和系统集成业务，现形成智能制造、大功率电力电子产品和工业电气产品分销三大业务板块，确立围绕“智能制造”的发展战略 [5] - 公司围绕“智能制造”主题，以内生发展为主，外延发展为辅，在多方面进行战略性投入，还在大功率电力电子方面布局新领域并投入资源 [6] 业绩提升措施 - 受市场经济下行和新能源风电市场需求增速减缓影响，公司2016年业绩未达预期，且进行了组织架构调整 [7] - 未来通过智能制造和大功率电力电子板块支撑业绩，智能制造方面有NetSCADA等软件产品，以MES为抓手完成市场突破；大功率电力电子方面，以电动车驱动系统和光伏电站业务弥补风电变流器业务增速下降 [7][8] 股权激励情况 - 激励计划拟授予限制性股票708.5万股，占公司股本总额2.96%，首次授予566.8万股，占2.37%，预留141.7万股，占0.59% [9] - 激励对象共139人，考核年度为2017、2018、2019年，解除限售条件对应净利润为4000万元、10000万元、16000万元，按25%、35%、40%比例解锁；20%预留股票考核年度为2018、2019年，对应净利润为10000万元、16000万元，按50%、50%比例解锁 [8][9] 南京海得电力情况 - 公司与南京互光等合作方共同投资设立南京海得电力，公司出资510万元，占比51%，可打造新能源EPC业务，带动产品市场导入并积累数字化电站运维经验 [10] 新产品情况 - 大功率电力电子方面，2016年10月推出4MW全功率海上风电变流器、5MW中压全功率海上风电变流器及智慧运维管理系统，新能源电动车电驱系统在目标整车厂路试 [11] - 智能制造方面，推出“海浪Ⅱ”H&I Server自主产品，着力目标市场综合解决方案业务，以MES为主要抓手实现市场突破 [11] 并购策略 - 公司积极寻找具有协同效应的公司，采取“互补与叠加”的投资并购策略，未来将加快外延发展步伐 [12]

调研基本信息 - 调研时间为 2017 年 8 月 9 日下午 13:30 - 15:00 [1] - 调研地点在公司 [1] - 参与单位有宏信证券有限责任公司、大简投资管理（上海）有限公司 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [1] 2017 年半年度业绩情况 - 实现营业收入 82,933.36 万元，归属于上市公司股东的净利润 273.78 万元 [2] - 智能制造业务板块实现营业收入 17,928.90 万元，较上年同期增长 21.11% [2] - 新能源业务板块实现整体营业收入 17,511.64 万元，较上年同期下降 8.08% [2] - 工业产品分销业务板块实现营业收入 47,492.82 万元，同比增长 10.49% [2] 智能制造业务情况 - 包括工业自动化及通讯集成业务和工业自动化及通讯产品业务 [3] - 工业自动化及通讯集成业务为多领域项目市场客户提供多种服务 [3] - 工业自动化及通讯产品业务覆盖多种功能需求，有多种自主研发产品 [3][4] - 通过完善业务结构、多种增长方式、优化客户结构推进业务发展 [4] 应对市场环境变化措施 - 通过统一思想等措施，加大市场投入，加强预算管理，提升经营管理质量 [5] - 2017 年 4 月实施股权激励计划，2017 - 2019 年解除限售条件对应净利润分别为 4,000 万元、10,000 万元、16,000 万元 [5] 光伏、风电业务前景 - 公司在新能源行业独立第三方关键设备供货商中技术和市场占有率名列前茅 [6] - 新能源发电应用技术需求增大，有广阔市场空间 [6] - 持续开拓新客户，优化客户结构，拓展市场 [6] - 扩大业务规模，提升毛利率，推动市场资源整合 [6] 发展策略 - 确立以内生发展为主，辅以“互补和叠加”外延发展的双轮驱动发展策略 [7] - 已有多种外延增长方式拓展市场，会寻找合适智能制造标的企业 [7]

公司业务概况 - 公司主营业务分为智能制造、新能源和工业电气产品分销业务 [3] 经营情况变化 - 2018 年新能源业务亏损致公司上市后首亏，智能制造和分销业务保持稳定增长 [3] - 2019 年公司聚焦智能制造战略，该业务大幅增长，电气分销业务稳定增长，新能源业务扭亏，公司整体经营业绩扭亏为盈 [3] 业务发展驱动因素 - 智能制造业务发展源于制造业转型升级需求增长，工业用户希望围绕数据提供适用性产品、方案和服务以提升生产效率和保障运营安全 [4] 业务拓展突破方式 - 2019 年智能制造业务板块整合为业务前台、中台和后台三大平台，以市场和客户为中心，快速响应客户要求 [5] - 以智能制造环节智能化为核心，围绕数据为客户提供产品、方案和服务，提升工业 IT 与工业控制 OT 产品融合的系统集成能力 [6] 研发投入情况 - 2019 年因战略调整，研发投入主要在智能板块应用集成，暂缓新能源风电变流器部分新产品研制投入，增加与用户联合开发以提高效率 [7] 智能制造业务毛利率情况 - 2019 年智能制造毛利率下降因全国高速公路取消省界收费项目设备供应，短期采购和人工成本上升及市场竞争致产品毛利率下降，剔除特殊项目影响，整体毛利率符合预期 [8] - 未来公司将推进两化融合业务，推广产品加服务模式，提高客户粘性和市场占有率，提升智能制造业务营收占比 [8]