公司经营调整 - 达意隆子公司天津宝隆因下游核心客户战略布局调整，导致代工订单大幅下降，盈利能力呈下行趋势 [1] - 为降低运营成本并提高经营效率，公司决定关停天津宝隆的生产线 [1] - 后续公司将根据市场情况，拟采用变更经营模式的方式使天津宝隆持续运营 [1]

公司资本 - 天津宝隆注册资本为3000万元人民币[1] 业绩数据 - 2024年1 - 12月营业收入2440.07万元，净利润 - 578.41万元[3] - 2025年1 - 9月营业收入1437.01万元，净利润 - 1526.39万元[3] 资产数据 - 2024年12月31日总资产6530.77万元，净资产4820.04万元[3] - 2025年9月30日总资产5577.52万元，净资产3293.64万元[3] - 截至2025年11月30日固定资产账面净值1256.08万元[4]

公司股价与交易表现 - 12月25日，达意隆股价上涨5.04%，报收16.89元/股，成交额达9610.21万元，换手率为3.71%，总市值为33.62亿元 [1] 公司基本信息 - 广州达意隆包装机械股份有限公司成立于1998年12月18日，于2008年1月30日上市，公司位于广东省广州市黄埔区 [1] - 公司主营业务为液体自动化包装机械的研发、生产和销售，以及饮料、日化洗液等液体的代加工 [1] - 主营业务收入构成：液体包装机械及自动化设备占93.85%，代加工占6.05%，其他占0.10% [1] 机构股东动态 - 广发基金旗下产品“广发量化多因子混合A（005225）”于第三季度新进成为达意隆十大流通股东 [2] - 该基金持有达意隆113.05万股，占流通股比例为0.72% [2] - 基于12月25日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约91.57万元 [2] 相关基金产品信息 - 广发量化多因子混合A（005225）成立于2018年3月21日，最新规模为36.18亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为51.59%，同类排名1098/8087；近一年收益率为48.11%，同类排名1130/8071；成立以来收益率为132.66% [2] - 该基金的基金经理为易威和李育鑫 [3] - 易威累计任职时间2年174天，现任基金资产总规模38.18亿元，任职期间最佳基金回报67.86%，最差基金回报-1.66% [3] - 李育鑫累计任职时间2年65天，现任基金资产总规模37.93亿元，任职期间最佳基金回报95.46%，最差基金回报0.94% [3]

公司股价与交易表现 - 12月24日盘中，公司股价报16.09元/股，上涨2.03%，总市值32.02亿元，成交额2345.89万元，换手率0.94% [1] - 当日主力资金净流入235.09万元，其中特大单买入121.65万元（占比5.19%），大单买入295.84万元（占比12.61%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨74.36%，近5个交易日、20日和60日分别上涨6.27%、9.08%和7.34% [1] - 今年以来公司已6次登上龙虎榜，最近一次为7月21日，当日龙虎榜净买入1420.64万元，买入总计7033.72万元（占总成交额9.36%），卖出总计5613.08万元（占总成交额7.47%） [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为液体自动化包装机械的研发、生产和销售，以及饮料、日化洗液等液体的代加工 [1] - 主营业务收入构成为：液体包装机械及自动化设备占93.85%，代加工占6.05%，其他占0.10% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-印刷包装机械，所属概念板块包括机械、机器人概念、QFII持股、基金重仓、增持回购等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入13.35亿元，同比增长38.95%；归母净利润1.03亿元，同比增长146.16% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.32万户，较上期增加48.69%；人均流通股为6750股，较上期减少32.29% [2] - A股上市后，公司累计派现8078.45万元，近三年累计派现1770.99万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，招商量化精选股票发起式A持股297.06万股（较上期减少156.67万股），广发量化多因子混合A持股113.05万股（为新进股东），招商成长量化选股股票A持股88.12万股（较上期减少114.14万股） [3] - 华安安信消费混合A、华安精致生活混合A、华安汇嘉精选混合A已退出十大流通股东之列 [3]

行业概况与市场趋势 - 截至2025年11月，中国包装机械出口均价不足200美元/台，而进口均价高达3.63万美元/台，价格差距显著，表明高端市场存在巨大国产替代空间 [1] - 截至2025年11月，中国包装专用设备产量已达175.55万台，产品逐渐突破国际垄断，并出口至越南、印尼等新兴市场 [2] - 国内包装机械厂商凭借性价比优势占据中低端市场，但高端市场仍被国际品牌垄断 [2] - 中国饮料市场规模仅为美国的1/3，未来增长空间显著，消费升级及无糖饮料的快速发展正在重塑包装机械行业的竞争格局 [2] 公司核心竞争力 - 公司是中国饮料包装机械行业第一家上市公司，深耕液体包装设备制造近三十年，产品技术处于国内领先水平 [1] - 公司依托产品、技术等综合优势，在饮料市场提供全面整线解决方案，并已将产品出口至多个国家 [1] - 公司持续围绕吹瓶技术、无菌杀菌工艺和装备等展开研发及核心关键部件的创新 [1] 公司财务与运营表现 - 2025年前三季度，公司实现营业总收入13.35亿元，同比增长38.95%，创历史同期新高 [2] - 2025年前三季度，公司实现净利润1.03亿元，同比增长146.16% [2] - 公司销售毛利率从2021年底的17.92%提升至2025年前三季度的26.07% [2] - 公司期间费用率从2021年底的22.26%下降至2025年前三季度的15.86% [2] - 公司目前手头订单充足，生产经营一切正常，预计从2025年开始持续放量，为业绩形成支撑 [1][2] 未来展望与盈利预测 - 预计公司2025/2026/2027年营收分别为18.7亿元、22.2亿元、24.4亿元 [3] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为1.3亿元、2.0亿元、2.3亿元 [3] - 预计公司2025/2026/2027年EPS分别为0.64元、0.99元、1.16元，对应PE分别为23倍、15倍、13倍 [3]

经营与财务表现 - 毛利率通过优化产品结构、强化内部管理、提升产品品质及降本增效等措施稳步提升 [2] - 2025年第三季度报告显示，公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率均低于行业均值，处于行业合理区间 [3] - 公司将持续通过有效的成本管理，确保期间费用的增长得到有效控制 [3] 业务构成与市场 - 代加工业务由全资子公司开展，主要包括PET瓶胚、瓶装饮料、日化液体洗涤剂等的生产加工服务 [2] - 无菌灌装设备可应用于功能性饮料、果汁、乳制品、茶饮、含气饮料、瓶装饮用水等产品生产 [3] - 公司在无菌灌装方面突破了湿法和干法杀菌工艺，掌握了相关机械、工艺和自动化控制技术 [3] - 在东南亚市场主要采用与代理商合作的模式进行市场拓展 [3] - 海外订单目前以美元作为主要结算货币，以人民币和其他货币作为补充 [3] 风险管理与公司治理 - 公司在印度的主要客户付款履约情况良好，未发生重大违约风险 [3] - 公司将根据实际情况适时开展外汇套期保值业务，以应对汇率波动风险 [3] - 后续如有股权激励计划，公司将按规定履行审议程序和信息披露义务 [4]

公司业务进展 - 公司的无菌灌装生产线已实现出口 [1] 行业发展趋势 - 新兴国家经济发展 居民人均消费能力稳步提升 [1] - 未来饮料行业将逐步呈现品类多元化 场景细分化的发展趋势 [1] - 行业趋势将带动海外市场对无菌灌装设备的需求 [1]

财务表现与市场结构 - 2025年上半年境内业务毛利率约为24.06% [3] - 2025年上半年境外业务毛利率约为30.88% [3] - 境外业务毛利率高于境内，得益于产品性价比优势、市场竞争格局差异及产品结构优化 [3] 业务区域与市场策略 - 境外业务收入连年增长，通过加强市场团队建设、优化产品与客户结构、提升品牌形象实现 [2] - 国际市场采用代理销售为主、直接销售为辅的模式，在部分区域自主开发市场 [3] - 东南亚、南亚饮料市场处于快速扩容期，市场规模将持续增长，未来增量空间确定性高 [3] - 无菌灌装生产线已实现出口，海外市场对无菌灌装设备需求将随经济发展和品类多元化而增长 [4] 产品技术与竞争优势 - 公司具备液态产品包装全面解决方案供应能力，产品体系完善 [3] - 优势产品包括实现进口替代的全自动高速PET瓶吹瓶机、吹灌旋一体机、黏流体灌装设备、无菌及含气灌装生产线等 [3][4] - 全自动高速PET瓶吹瓶机在单模产能、节能降耗及整机效率上长期处于国内行业领先水平 [3] - 72000瓶/小时PET瓶吹贴灌旋一体机填补国内技术空白，整体技术处于国际领先水平 [3] - 在无菌灌装方面，突破了湿法和干法杀菌工艺，掌握了相关机械、工艺和自动化控制技术 [3][4] - 无菌灌装设备可广泛应用于功能性饮料、果汁、乳制品、茶饮、含气饮料、瓶装饮用水等产品生产 [4] 运营与订单情况 - 当前订单较为充足，短期产能趋紧 [4] - 厂房改扩建项目投产后，将通过科学排产、精益制造与供应链协同提升装配效率，保障订单交付 [4] - 从签订合同到确认收入周期一般为5-10个月，包括3-6个月生产周期和2-4个月运输与安装调试周期 [5] - 收入确认节点根据合同是否包含安装调试义务差异化界定 [5]

海外市场与业务 - 近两年境外订单增量主要由南亚、东南亚、美洲、中东、非洲等市场需求驱动 [2] - 海外市场对饮料包装机械的需求处于长期向上通道，东南亚、南亚市场处于快速扩容期，增速明显，未来增量空间确定性高 [3] - 海外主要竞争对手为KRONES、SIDEL、KHS等国际标杆企业，竞争环境优于国内 [3] - 公司凭借产品性价比、质量服务及性能优势提升品牌知名度，海外业务收入逐年增长 [3] - 境外市场毛利率高于国内，得益于产品性价比优势、市场竞争格局差异及产品结构优化 [3] - 公司与印度客户的贸易往来主要以美元作为结算货币 [5] - 公司会持续加大对非洲市场的拓展力度，当前主要挑战为经济环境与政经政策的不确定性 [5] 技术与行业地位 - 国内食品和包装机械行业在装备生产效率、可靠性、稳定性、智能化、绿色化及前瞻性技术研发方面，与国际标杆企业存在一定差距，但差距在逐步缩小 [4] - 高端关键零部件如高性能PLC、伺服电机、控制单元、电气元器件、密封件、电磁阀、高速轴承、驱动器、部分高端精密仪器和专用传感器等，以及重要的设计软件、控制系统和信息化管理软件实现了部分国产替代，部分高性能产品仍需依赖进口 [4] 公司运营与财务 - 海外主要客户信用风险整体可控，回款质量良好 [3] - 客户下单后，一般需要3-6个月左右的生产周期，以及2-4个月左右的运输与安装调试周期，之后启动收入确认 [4] - 厂房改扩建项目已于2025年7月初封顶，正在按计划稳步推进 [3] - 公司将根据《未来三年股东回报规划（2024-2026年）》，稳健强化股东回报 [5]

公司董事会会议 - 公司第九届第十次董事会会议于2025年12月2日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于调整公司2025年度日常关联交易预计额度的议案》等文件 [1]