证券代码：002281 公司简称：光迅科技 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 武汉光迅科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 调整及首次授予相关事项 之 独立财务顾问报告 2025 年 5 月 1 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、本激励计划的审批程序 | 6 | | 五、本激励计划的调整及授予情况 | 8 | | 六、本激励计划授予条件说明 | 10 | | 七、本激励计划授予日 | 11 | | 八、实施本激励计划对相关年度财务状况和经营成果影响的说明 12 | | | 九、独立财务顾问的核查意见 | 13 | | 十、备查文件及咨询方式 | 14 | 一、释义 | 光迅科技、公司、 | 指 | 武汉光迅科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本公司 | | | | 独立财务顾问 | 指 | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 | | | | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司关于武汉光迅科 | | 独立财务顾问报告 | 指 | 技股份有限公司 2025 年限制 ...

上述职工董事符合《公司法》有关董事任职的资格和条件。公司第七届董事 会成员中担任公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司 董事总数的二分之一。 特此公告 武汉光迅科技股份有限公司董事会 二○二五年五月二十一日 1 证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2025）023 武汉光迅科技股份有限公司 关于选举职工董事的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）为完善公司治理结构，依 据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，于 2025 年 5 月 19 日召开职工代表大会，会议审议通过选举向东亮先生为公司第七届董事会职 工董事，任期至公司第七届董事会届满之日止。向东亮先生的简历详见附件。 证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2025）023 附件：职工董事简历 向东亮：汉族，1980 年 10 月出生，湖南邵阳人，湖南科技大学电气工程及其 自动化专业毕业，本科学历，工程师职称，全国注册安全工程师。2003 年 7 月参 加工作，现任武汉光迅科 ...

根据《上市公司股权激励管理办法》的规定，武汉光迅科技股份有限公司 （以下简称"公司"）监事会对《武汉光迅科技股份有限公司 2025 年限制性股 票激励计划（草案）》及其摘要（以下简称"2025 年限制性股票激励计划"或"本 激励计划"）规定的限制性股票首次授予日的激励对象名单进行了再次核查，认 为： 1、公司所确定的本激励计划首次授予日的激励对象均符合《上市公司股权 激励管理办法》等法律、法规和规范性文件规定的激励对象条件，符合本激励计 划规定的激励对象范围，其作为本激励计划首次授予日的激励对象的主体资格合 法、有效。 2、除原确定的 18 名激励对象因个人原因自愿放弃认购拟授予的全部限制性 股票外，本激励计划首次授予的激励对象名单均为公司 2025 年第一次临时股东 大会审议通过的 2025 年限制性股票激励计划中确定的人员。 武汉光迅科技股份有限公司监事会 对 2025 年限制性股票激励计划首次授予日的激励 对象名单的核查意见 罗锋 华晓东 王帅 武汉光迅科技股份有限公司监事会 二○二五年五月二十一日 3、公司和本激励计划首次授予的激励对象均未出现《上市公司股权激励管 理办法》及本激励计划规定的不能授予或 ...

武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第二十三次 会议于 2025 年 5 月 20 日在公司 432 会议室以现场表决方式召开。本次监事会会 议通知已于 2025 年 5 月 9 日以电子邮件和书面形式发出。会议应参加监事 3 人， 实际参加监事 3 人。会议的召集与召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规 定。会议由监事会主席罗锋先生主持。 经与会监事认真审议，以投票表决方式通过了以下决议： 一、 审议通过了《关于调整 2025 年限制性股票激励计划首次授予名单和数量的 议案》 2025年限制性股票激励计划首次授予的985名激励对象中，鉴于18名激励对 象因个人原因自愿放弃认购拟授予的全部限制性股票，公司董事会同意取消上述 18人的激励对象资格，其合计持有的31.09万股限制性股票将被取消授予。调整 后，公司首次授予的激励对象人数由985名调整为967名，首次授予的限制性股票 数量由1,357.00万股调整为1,325.91万股。 证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2025）025 武汉光迅科技股份有限公司 第七届监事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员 ...

证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号:（2025）024 武汉光迅科技股份有限公司 第七届董事会第二十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第二十五次会 议于 2025 年 5 月 20 日以现场表决结合通讯表决方式召开。本次董事会会议通知已 于 2025 年 5 月 9 日以电子邮件和书面形式发出。会议应参加表决董事 11 名，实际 参加表决董事 11 名。公司监事会 3 名监事和部分高级管理人员列席了本次会议。会 议的召集与召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议由董事长黄宣泽 先生主持。 经与会董事认真审议，以投票表决方式通过了以下决议： 一、 审议通过了《关于调整 2025 年限制性股票激励计划首次授予名单和数量的议案》 2025年限制性股票激励计划首次授予的985名激励对象中，鉴于18名激励对象因 个人原因自愿放弃认购拟授予的全部限制性股票，公司董事会同意取消上述18人的 激励对象资格，其合计持有的31.09万股限制性股票将被取消授予。调整后，公司 ...

会议信息 - 2025年5月14日下午14:30召开现场会议，网络投票时间为当天[3] 投票股东情况 - 通过现场和网络投票的股东682人，代表股份336,704,466股，占公司有表决权股份总数的42.4279%[4] - 通过现场投票的股东2人，代表股份291,484,944股，占公司有表决权股份总数的36.7298%[4] - 通过网络投票的股东680人，代表股份45,219,522股，占公司有表决权股份总数的5.6981%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意336,166,278股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8402%[7] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意336,164,678股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8397%[7] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意336,159,778股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8382%[10] - 《2024年年度报告全文及摘要》总表决同意336,183,978股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8454%[10] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》总表决同意41,145,135股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的90.9777%[11] - 《2024年度利润分配预案》总表决同意336,166,978股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8404%[12] - 《关于审议公司2023年度高级管理人员年薪兑现方案的议案》总表决同意336,106,778股，占比99.8225%[9] - 《关于审议公司2023年度高级管理人员年薪兑现方案的议案》中小股东表决同意44,627,834股，占比98.6784%[16] - 《关于变更董事会成员数量并修改<公司章程>的议案》总表决同意336,169,978股，占比99.8413%[10] - 《关于变更董事会成员数量并修改<公司章程>的议案》中小股东表决同意44,691,034股，占比98.8182%[17] - 《关于补选第七届董事会非独立董事的议案》总表决同意336,080,478股，占比99.8147%[11] - 《关于补选第七届董事会非独立董事的议案》中小股东表决同意44,601,534股，占比98.6203%[18] - 某议案总表决反对694,595股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的0.2063%[15] - 某议案中小股东表决反对694,595股，占出席本次股东大会中小股东有效表决权股份总数的1.5358%[15] 其他情况 - 公司董事会中兼任高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一[19] - 北京市嘉源律师事务所认为公司本次股东大会表决结果合法有效[20]

会议安排 - 2025年4月22日决议召开股东大会[4] - 2025年4月24日刊登召开2024年年度股东大会通知[4] - 2025年5月14日现场和网络投票结合召开股东大会[5] 参会情况 - 出席股东大会股东682人，代表股份336,704,466股，占总股份42.4279％[6] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意336,166,278股，占比99.8402％[11] - 《2024年度监事会工作报告》同意336,164,678股，占比99.8397％[12] - 《2024年度财务决算报告》同意336,159,778股，占比99.8382％[14] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意336,183,978股，占比99.8454％[15] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》同意41,145,135股，占比90.9777％[16] - 《2024年度利润分配预案》同意336,166,978股，占比99.8404%；中小股东同意44,688,034股，占比98.8115%[18] - 《关于2024年度计提资产减值准备的议案》同意336,095,378股，占比99.8191%；中小股东同意44,616,434股，占比98.6532%[19] - 《关于批准公司2025年度信贷业务办理额度的议案》同意335,768,871股，占比99.7221%；中小股东同意44,289,927股，占比97.9313%[20][21] - 《关于审议公司2023年度高级管理人员年薪兑现方案的议案》同意336,106,778股，占比99.8225%；中小股东同意44,627,834股，占比98.6784%[22] - 《关于变更董事会成员数量并修改<公司章程>的议案》同意336,169,978股，占比99.8413%；中小股东同意44,691,034股，占比98.8182%[23] - 《关于补选第七届董事会非独立董事的议案》同意336,080,478股，占比99.8147%；中小股东同意44,601,534股，占比98.6203%[24][25] 中小股东反对情况 - 中小股东对《2024年度利润分配预案》反对328,688股，占比0.7268%[18] - 中小股东对《关于2024年度计提资产减值准备的议案》反对376,288股，占比0.8320%[19] - 中小股东对《关于批准公司2025年度信贷业务办理额度的议案》反对694,595股，占比1.5358%[21] 决议结果 - 本次股东大会审议的议案经决议审议通过，表决程序合法有效[25][26]

公司业绩表现 - 2024年一季度公司营业总收入22.22亿元 同比增长72.14% 归母净利润1.5亿元 同比增长95.02% [1] - 2024年全年营业总收入82.72亿元 同比上涨36.49% 归母净利润6.61亿元 同比增长6.82% [3] - 2020-2024年公司保持归母净利润持续增长 [3] 行业地位与市场份额 - 公司是全球光通信器件先行者 具备光电子芯片 器件 模块及子系统产品的战略研发和规模量产能力 [2] - 2023年Q4-2024年Q3周期内 公司在全球光器件市场份额5.3% 排名第五 [3] - 在创新和技术推进方面 公司排名提升至同行第七 [3] 产品与技术发展 - 公司发布全球领先的1.6T硅光方案光模块 可兼容成熟CMOS工艺 支持单波200G速率 [2] - 高端光电子器件产业基地一期项目实现当年投产当年达产 生产AI数据中心用400G和800G高速光模块 [2] - 二期项目总投资67.5亿元 聚焦800G 1.6T 3.2T速率光模块研发与产业化 [2] 研发投入 - 2024年研发投入超7亿元 同比增长20%以上 [3] - 2024年一季度研发费用2.31亿元 同比增长55.14% [3] 行业发展驱动因素 - 全球AI产业迅猛发展带动光模块需求显著增长 [1][2] - 国内AI巨头如Deepseek崛起导致AI算力需求井喷式增长 [2]

芯片相关 - 公司的芯片主要满足自身需求，暂无外售计划 [1][15] - 公司的光芯片在国内处于领先水平，但在高速光芯片上与国外仍有差距 [11] - 硅光芯片及 CW 光源光迅都有自研，硅光模块的出货比例在逐步加大 [11][13] - 高速光芯片及电芯片当前大部分是国外采购，其他部件几乎都可以国产 [11] 存货相关 - 一季报显示存货同比激增 116.57%至 52.39 亿元，存货增加主要是备货增加所致，公司根据订单和需求预测情况进行生产备货 [1][2][4][7][8][11][12][13] - 存货减值方面公司按照会计政策和会计估计计提相应减值准备，随着物料使用和成品销售会进行减值转销 [2][15] - 具体存货结构请关注公司已披露的 2024 年年度报告 [8] 业绩与利润相关 - 一季度利润环比下降主要受其他收益环比减少以及联营企业一季度亏损所致 [2] - 2024Q4 公司毛利率环比下降，毛利率受产品结构、客户结构综合影响，存在一定的波动性 [5] - 公司和友商的产品结构、客户群和地域不同，利润率是综合因素的结果 [9] - 公司内部希望 2025 年收入和利润比 2024 年更好 [9] 市场与需求相关 - 当前国内高速光模块市场需求主要以 400G 为主 [3] - Deepseek 出来以后，国内客户对算力的投入明显加大，展望全年，国内需求同比去年会有较大幅度增长 [6] - 2025 年国内客户总体需求相比 2024 年有较大幅度增长 [15] 产能与建设相关 - 公司新产业园已经达产，目前是双园区生产 [10] - 公司目前每个月硅光产能已达 50 万只 [13] 其他相关 - 公司采取以销定产的模式 [10][11] - 光模块仍有一定的加征关税比例，公司正在积极应对，包括与客户沟通关税分摊方式，同时会持续加大海外产能建设，降低影响 [7] - 公司股价变动受多种因素影响，公司将做好经营，加强与投资者互动交流，传递公司信息 [7][8] - 为构建长期竞争优势与增长潜力，2024 年公司加大各项资源投入，费用同比增长 [15] - 公司客户主要集中在国内，与友商客户结构不同 [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 2024年400G及800G数通光模块上量，驱动营收及毛利率增长；2024Q4和2025Q1营收及库存高增长，反映下游景气度高；2025Q1毛利率为2023年以来新高，费用及其他损益对净利率有所拖累；发布股权激励激励核心骨干，驱动后续增长 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年公司实现营收82.72亿元，同比增长36%，归母净利润6.61亿元，同比增长7%，扣非净利润6.3亿元，同比增长12%；2025年一季度，公司实现营收22.22亿元，同比增长72%，环比下滑23%，归母净利润1.50亿元，同比增长94%，环比下滑24%，扣非净利润1.41亿元，同比增长93%，环比下滑19% [4] 营收及毛利率增长原因 - 2024年传输业务营收31亿元，同比下滑7.2%，受运营商资本开支放缓、电信市场低迷影响；数据与接入业务营收51亿元，同比增长91.5%，由400G及800G数通光模块放量驱动；传输业务毛利率28.8%，同比-0.8pct，数据与接入业务毛利率17.8%，同比+4.8pct，得益于数通高速率模块占比提升；国内营收59.3亿元，同比增长49.1%，海外营收23.4亿元，同比增长12.4%；国内业务毛利率20%，同比-0.5pct，海外业务毛利率28.7%，同比+2.2pct [10] 营收及库存增长情况 - 2024Q4及2025Q1公司营收同比增长强劲，受400G及800G出货量提升驱动，2025Q1营收环比下滑为正常季节性影响；2025Q1公司存货环比增长32%，环比增加12.8亿元，反映下游景气度高，公司加大核心物料备货力度；后续季度400G和800G季度出货量仍有提升空间，但受国内竞争格局影响，价格端有压力 [10] 毛利率及净利率情况 - 2024Q4/2025Q1毛利率20.1%/25.6%，分别同比-4.6pct/+3.1pct；净利率7.0%/6.6%，同比-5.3pct/+0.6pct；2025Q1销售/管理/研发/财务费用率为2.6%/2.3%/10.4%/-0.1%，同比-0.7%/-0.6%/-1.1%/+1.9%；2025Q1资产减值损失对净利率影响为-3.2%，对比2024Q1的-1.9%，或因存货水平提升后基于原材料账龄做减值计提；其他收益对净利率贡献+1.1pct，对比2024Q1的2.1pct，这些科目对净利率有所拖累 [10] 股权激励情况 - 3月25日，公司发布最新一期限制性股票激励计划，拟授予不超过1507万股（占总股本1.9%），授予价28.27元/股；此次激励覆盖985名核心人员，包括董事、高管、中层及技术骨干，管理治理得到改善 [10] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为10.01亿元、12.54亿元、14.39亿元，对应同比增速51%、25%、15%，对应PE 33倍、27倍、23倍，给予“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 - 报告给出了公司2024A - 2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务数据，包括营收、成本、利润、现金流、每股收益、市盈率等指标的预测情况 [15]