公司股价表现 - 10月14日公司股价下跌5% 报收59.08元/股 成交额14.36亿元 换手率3.02% 总市值476.69亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌 区间累计跌幅达9.83% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：数据与接入占比70.86% 传输占比28.94% 其他业务占比0.20% [1] 主要机构持仓变动 - 易方达中证人工智能主题ETF二季度增持公司股份12.9万股 当前持有415.83万股 占流通股比例0.54% [2] - 易方达中证国新央企科技引领ETF二季度减持公司股份1.41万股 当前持有17.03万股 占基金净值比例3.46% 为公司第八大重仓股 [3] 机构持仓浮亏测算 - 10月14日单日 易方达中证人工智能主题ETF持仓浮亏约1293.23万元 连续4天累计浮亏约2819.33万元 [2] - 10月14日单日 易方达中证国新央企科技引领ETF持仓浮亏约52.96万元 连续4天累计浮亏约115.46万元 [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告建议继续关注通信行业相关投资机会 [2] - 行业处于低配阶段，算力资本开支保持高增长，通信行业持仓仍有显著向上空间 [2][87] - 2025年AI算力产业链将继续加速发展，叠加推理侧需求持续演进，通信行业相关产业链将继续受益 [2][87] 2025年H1及Q2整体业绩 - 2025年H1通信行业整体营收17850.03亿元，同比增长10.07%；归母净利润1604.32亿元，同比增长11.26%；扣非归母净利润1490.23亿元，同比增长13.04% [1][2][4] - 2025年Q2通信行业整体营收9424.83亿元，同比增长10.91%；归母净利润986.82亿元，同比增长12.33%；扣非归母净利润912.62亿元，同比增长12.94% [2][7] - 2025年H1行业整体毛利率为33.50%，同比实现增长 [11] 分板块业绩表现 - 2025H1营收同比增速前五的板块为：光模块、通信PCB、网络设备商、物联网模组和基站设备射频相关部件 [2][11] - 2025H1归母净利润增速前五的板块为：光模块、通信PCB、网络安全及可视化分析、物联网模组和网络设备商 [2][11] - 光模块及器件板块2025H1毛利率为34.97%，同比提升2.18个百分点；2025Q2毛利率为35.26%，同比提升0.61个百分点 [11][25] - 通信PCB&CLL板块2025H1营收572.49亿元，同比增长37.66%；归母净利润80.58亿元，同比增长80.79%；毛利率24.47%，同比提升2.74个百分点 [31] - 网络设备商板块2025H1营收5071.11亿元，同比增长28.86%；归母净利润191.84亿元，同比增长19.57% [37] - 物联网模组及方案板块2025H1营收202.30亿元，同比增长24.50%；归母净利润11.57亿元，同比增长25.52% [67] 重点公司业绩亮点 - 光模块龙头新易盛2025H1营收同比增长282.64%，归母净利润同比增长355.68%；中际旭创2025H1营收同比增长36.95%，归母净利润同比增长69.40% [25] - 通信PCB龙头沪电股份2025H1营收同比增长56.59%，归母净利润同比增长47.50%；深南电路2025H1营收同比增长25.63%，归母净利润同比增长37.75% [31] - 网络设备商工业富联2025H1营收同比增长35.58%，归母净利润同比增长38.61%；锐捷网络2025H1营收同比增长31.84%，归母净利润同比增长194.00% [37] - 物联网模组厂商移远通信2025H1营收同比增长39.98%，归母净利润同比增长125.03% [68] AI算力产业链投资与展望 - 海外云厂商2025Q2资本开支合计实现950亿美元，同比增长82.96%，环比增长32.05% [17] - Meta将2025年资本开支指引上调至660-720亿美元，计划到2028年至少投资6000亿美元用于AI建设；微软规划2025财年约800亿美元用于AIDC；谷歌上调2025全年资本开支指引至850亿美元 [17] - 博通FY25Q3 AI收入52亿美元，环比增长19%；FY25Q4 AI收入指引62亿美元，环比增长19% [23] - 甲骨文未实现履约义务达到4550亿美元，同比大增359% [22] - 阿里巴巴2026财年第一季度阿里云收入同比增长加速至26%，AI相关收入连续八个季度同比三位数增长 [18]

发行方案核心要素 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，发行数量不超过242,055,525股，募集资金总额不超过人民币350,000万元 [4] - 公司实际控制人中国信科集团将以现金方式参与认购，认购比例不低于本次发行股份总数的10%，且不超过本次发行股份总数的38% [7][24] - 本次发行股票数量不超过发行前公司总股本的30% [17][23] 方案审议与修订进程 - 公司于2025年10月10日召开董事会及监事会会议，审议通过了修订后的发行预案及股份认购协议 [1][5][21] - 修订内容主要涉及中国信科集团的认购比例条款，将原协议中相关条款调整为认购比例下限10%、上限38% [7][29] - 董事会及监事会审议相关议案时，关联董事及关联监事均按规定回避表决 [5][18][23] 后续审批程序 - 本次发行方案尚须获得中国信科集团批准、公司股东大会审议通过、深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [2][6][10] - 公司决定暂不立即召开股东大会，待相关工作准备完成后将另行发出会议通知 [12][31] - 独立董事专门会议审议认为本次关联交易定价合理、公允，符合公司及全体股东利益 [8]

公司近期动态 - 公司于2025年10月10日召开第七届第二十九次董事会会议，审议了《关于另行发出召开股东大会通知的议案》等文件 [1] - 公司当前收盘价为63.09元，市值为509亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于通信设备制造业 [1]

发行股票 - 公司拟向特定对象发行不超过242,055,525股A股股票[2][4][9] - 发行股票每股面值为人民币1.00元[5] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[6] 甲方认购 - 甲方认购比例不低于发行股份总数的10%，不超过38%[3][9] - 甲方认购股份18个月内不得转让[11] - 若无人报价或询价失败，甲方不参与认购[9] 协议相关 - 协议须满足四项先决条件后生效[18] - 四种情形发生协议终止无需担责[20] - 不可抗力超60天且一方失能，任一方可终止协议[21] 违约条款 - 甲方未足额缴付认购资金，支付总额5%违约金[23] - 发行未获五项通过，乙方无需担责[23] - 募集资金项目调整不构成乙方违约[23]

发行议案 - 2025年9月9日审议通过2025年度向特定对象发行A股股票预案议案[1] - 2025年10月10日审议通过修订2025年度向特定对象发行A股股票预案等议案[1] 修订内容 - 修订公司实际控制人认购比例上限[1][2] - 更新发行决策审批程序[1] - 更新募投项目备案情况[2] 实施条件 - 发行事项须经集团批准、股东大会审议、深交所审核、证监会注册[3]

证券代码：002281 证券简称：光迅科技 武汉光迅科技股份有限公司 Accelink Technologies Co., Ltd. 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预 案 （修订稿） 武汉光迅科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案 二〇二五年十月 武汉光迅科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿） 武汉光迅科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿） 特别提示 发行人声明 公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本预案按照《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等 法律法规及规范性文件的要求编制。 本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责； 因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 本预案是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声明 均属不实陈述。 投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专 业顾问。 本预案所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行股票 ...

募资计划 - 公司拟向不超35名特定对象发行不超242,055,525股A股，募资不超35亿元[2] - 中国信科集团认购比例不低于10%，不超38%[5] 协议与审议 - 2025年9月9日签原协议，10月10日签修订稿协议并终止原协议[3][4] - 2025年10月10日多会议审议通过修订议案[5][7] 审批情况 - 发行须经中国信科集团、股东大会、深交所、中国证监会批准注册[2]

新策略 - 公司拟向特定对象发行A股股票[1] - 2025年10月10日审议通过调整2025年度发行方案[1] - 董事会决定暂不召开股东大会，后续另行通知[1]

武汉光迅科技股份有限公司监事会 关于调整公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票相关事项 的书面审核意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《深圳证券 交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上市公司证券发行注 册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）及《公司章程》的有关规定， 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会在认真审阅相关材料的 基础上，就公司调整2025年度向特定对象发行A股股票（以下简称"本次发行"） 等相关事项发表书面审核意见如下： 1、通过认真审阅调整后的本次发行方案，我们认为本次发行方案的调整符 合相关法律、法规和规范性文件的规定，符合公司治理的有关要求，有利于推进 本次发行的实施。该事项的审议和决策程序合法、合规。 2、公司根据有关法律、法规和规范性文件的规定及相关监管要求，结合本 次发行方案调整的具体情况修订了《公司2025年度向特定对象发行A股股票预案》， 经审阅，我们认为此次修订符合相关法律、法规和规范性文件的规定，符合公司 治理的有关要求，有利于推进本次发行的实施。该事项的审议和决策程序合法、 合规。 3、通过认真审阅公司与中 ...