交易数据 - 前五大买卖营业部合计成交13.33亿元，买入成交额为8.04亿元，卖出成交额为5.29亿元，合计净买入2.75亿元 [1] - 该股最新两融余额为19.99亿元，其中融资余额为19.86亿元，融券余额为1227.98万元 [2] - 近5日融资余额增加4.24亿元，增幅为27.17%，融券余额增加389.40万元，增幅46.44% [2] - 今日该股主力资金净流入2.06亿元，其中特大单净流入3.45亿元，大单资金净流出1.39亿元 [3] - 近5日主力资金净流入17.46亿元 [3] 龙虎榜数据 - 该股因日涨幅偏离值达9.55%上榜，机构专用席位净买入74.70万元，深股通净卖出2700.57万元 [2] - 光迅科技今日涨停，全天换手率10.66%，成交额46.43亿元，振幅5.26% [4] - 机构净买入74.70万元，深股通净卖出2700.57万元，营业部席位合计净买入3.01亿元 [4] - 今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即卖五，买入金额6451.53万元，卖出金额6376.82万元，合计净买入74.70万元 [5] - 深股通为第二大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为1.42亿元，卖出金额为1.69亿元，合计净卖出2700.57万元 [5] 其他信息 - 光迅科技12月20日交易公开信息 [6]

证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2024）059 武汉光迅科技股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划 部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销涉及 21 名激励对象，回购注销的限制性股票数量为 609,300 股，占回购前公司总股本 794,201,952 股的 0.0767%； 2、本次回购注销的限制性股票的回购价格为 10.99 元/股； 3、公司应就本次限制性股票回购支付价款共计 669.6207 万元，全部为公司 自有资金； 4、截至本公告披露日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司办理完成本次限制性股票的回购注销手续； 6、2023 年 10 月 27 日，公司第七届董事会第十三次会议和第七届监事会第 十二次会议审议通过了《关于回购注销 2017 年、2019 年及 2022 年限制性股票 激励计划部分限制性股票的议案》，公司 2022 年限制性股票激励计划的激励对 象 3 人因离职已不符合激励条 ...

报告投资评级 - 给予光迅科技“买入”评级[8] 报告核心观点 - Q3数通400G/800G光模块驱动增长，扩产备料加速，24Q3公司实现营收22.7亿元，同比增长50%，环比增长25%，归母净利润2.55亿元，同比增长45%，环比增长94%，扣非净利润2.48亿元，同比增长75%，环比增长86%，展望后续季度，受国内互联网大厂对算力的持续投入驱动，公司数通光模块营收有望持续高增长[5] - Q3毛利率持续改善，费用端变化不大，24Q3公司毛利率达到25.1%，同比提升3.2pct，环比提升2.3pct，主要得益于数通光模块产品的毛利率提升，净利率达到11.2%，同比-0.4pct，环比+4.4pct，24Q3公司销售/管理/研发/财务费用率在2.5%/1.6%/8.7%/-0.9%，同比+0.1pct/-1.0pct/+0.3pct/+1.6pct，环比+0.5pct/-0.2pct/-0.3pct/+0.5pct[6] - 公司光芯片产品代际国内一梯队，硅光芯片开发背靠NOEIC，是国内少数对光芯片具备战略研发能力的厂商，年产能可观，是国内少数量产25G以下DFB芯片的厂商，并持续突破高端产品，23年以来光芯片持续出现短缺，公司自给能力成为拿单的核心竞争力，还拥有国内稀缺的硅光芯片平台且牵头组建国家创新中心专设硅光研发线[7] - 国内云商Capex力度周期底部，且提升空间大，海外四大云商Capex力度明显大于国内BAT，结合AI带来的扩张周期β，国内外Capex力度均有提升空间，但国内处于历史底部且提升空间更大，自2020年以来国内云商经历营收增速放缓+盈利能力下行的双重压制，之后Capex进入下行期，23年以来盈利能力有所好转，受算力扩建浪潮呈现明显复苏迹象[7] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为8.00亿元、12.06亿元、16.07亿元，对应同比增速29%、51%、33%，对应PE 49倍、32倍、24倍[8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度实现营收53.78亿元，同比增长24.29%，归母净利润4.64亿元，同比增长12.26%，扣非归母净利润4.54亿元，同比增长29.97%[5] - 24Q3固定资产环比增长16%，在建工程环比增长9%，存货环比增长34%[5] - 给出2023A - 2026E的财务报表及预测指标，包括营业总收入、营业成本、毛利、各项费用、净利润等众多财务数据[16] [5][16] 产品与业务方面 - Q3数通400G/800G光模块出货量增长驱动公司增长并促使扩产备料加速[5] - 公司光芯片产品在国内处于一梯队，有战略研发能力，年产能可观，能量产特定芯片并突破高端产品，自给能力在光芯片短缺时成为拿单竞争力，硅光芯片开发有依托且有相关研发平台[7] [5][7]

报告投资评级 - 增持[1] 报告核心观点 - 2024年前三季度，报告研究的具体公司实现营业收入53.78亿元，同比+24.29%；归母净利润4.64亿元，同比+12.26%；扣非归母净利润4.54亿元，同比+29.97%单季度来看，2024Q3，公司实现营业收入22.68亿元，同比+49.99%，环比+24.68%；归母净利润2.55亿元，同比+46.37%，环比+94.49%；扣非归母净利润2.48亿元，同比+75.21%，环比+85.57%[2] - 400G/800G高速产品加速出货带动营收规模放量，持续降本增效带动盈利能力显著提升公司400G、800G产品逐步实现在国内头部客户侧批量出货，高速产品占比提升带动Q3毛利率环比+2.30pct至25.10%，叠加持续将本增效下Q3净利率环比+4.41pct至11.16%[3] - 未来展望方面，报告研究的具体公司努力拓展国内外客户，积极备货缓解物料紧缺，产能加速释放保证400G、800G持续上量Q3末库存较Q2末增加约10.19亿元至40.06亿元，预计Q4物料紧缺将有较好缓解以确保业务放量公司积极投入资源进行市场开拓，随着新厂房产能陆续投产以及海外客户的逐步突破，公司有望进一步打开增长天花板[3] - 调整盈利预测，预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润7.92、10.47、12.72亿元，按照2024年10月31日收盘价，对应PE 45.7、34.5和28.4倍[3] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024 - 10 - 31市场数据日期下，报告研究的具体公司收盘价（元）为45.53，总股本（百万股）为794.20，流通股本（百万股）为773.03，净资产（百万元）为8847.04，总资产（百万元）为13633.54，每股净资产（元）为11.14[1] 相关报告 - 有《【兴证通信】光迅科技2024年半年报点评：营收业绩环比改善，400G有望加速放量》（2024 - 09 - 04）《【兴证通信】光迅科技（002281）业绩预告点评：业绩稳健增长符合预期，高端芯片自给率不断提升》（2021 - 04 - 14）《宽产品线优势凸显，全年预计高增长》（2020 - 10 - 23）等相关报告[1] 盈利预测与财务指标 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润7.92、10.47、12.72亿元，按照2024年10月31日收盘价，对应PE 45.7、34.5和28.4倍[3] - 2023 - 2026E会计年度下，报告研究的具体公司营业收入（百万元）预计分别为6061、7824、10413、12701，同比增长分别为- 12.3%、29.1%、33.1%、22.0%；归母净利润（百万元）预计分别为619、792、1047、1272，同比增长分别为1.8%、27.8%、32.3%、21.4%；毛利率分别为22.6%、23.6%、23.5%、22.9%；ROE分别为7.3%、8.8%、10.6%、11.7%；每股收益（元）分别为0.78、1.00、1.32、1.60；市盈率分别为58.4、45.7、34.5、28.4[4] - 2023 - 2026E会计年度下，报告研究的具体公司在成长性方面，营业收入增长率分别为- 12.3%、29.1%、33.1%、22.0%；营业利润增长率分别为- 4.2%、31.2%、32.6%、21.6%；归母净利润增长率分别为1.8%、27.8%、32.3%、21.4%在盈利能力方面，毛利率分别为22.6%、23.6%、23.5%、22.9%；归母净利率分别为10.2%、10.1%、10.1%、10.0%；ROE分别为7.3%、8.8%、10.6%、11.7%在偿债能力方面，资产负债率分别为29.9%、31.5%、34.4%、35.0%；流动比率分别为3.07、2.76、2.59、2.50；速动比率分别为2.45、2.33、2.14、2.04在营运能力方面，资产周转率分别为55%、62%、74%、80%；应收账款周转率分别为333%、402%、476%、448%；存货周转率分别为191%、295%、381%、368%在每股资料（元）方面，每股收益分别为0.78、1.00、1.32、1.60；每股经营现金分别为1.32、2.06、1.22、1.60；每股净资产分别为10.63、11.30、12.39、13.65在估值比率（倍）方面，PE分别为58.4、45.7、34.5、28.4；PB分别为4.3、4.0、3.7、3.3[5]

公司和行业关键要点总结 行业概况 - 该行业涉及光模块、硅光等光通信相关技术 [1] - 行业内不同客户有不同的技术策略和需求,公司需要多种技术布局以满足不同客户需求 [1] 公司情况 - 公司在光通信相关的MEMS技术、夜间技术等方面有布局,是公司的强项 [1] - 公司的光模块产品中硅光占比情况,未来硅光渗透率预期 [1] 其他重要信息 - 会议参会人员较多,要求不要将录音内容外传 [2] - 会议最后进行了总结交流,感谢大家的参与 [2]

报告评级和核心观点 - 维持增持评级,上调目标价至55.8元 [3][4][5] - 业绩超预期,利润率改善显著 [5] - 行业需求欣欣向荣,物料保障充分 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为8.40/14.76/19.14亿元,对应EPS为1.06/1.86/2.41元 [5] - 2024年前三季度营收53.77亿元,同比增24.29%;归母净利润4.64亿元,同比增12.26% [5] - 2024年Q3单季度营收22.68亿元,创历史新高;归母净利润2.55亿元,同比增46.37%,环比增106% [5] - 2024年Q3毛利率提升至25.10%,显示产品结构改善带动盈利能力持续上升 [5] 行业及公司情况 - 行业在2025年需求有望维持高速增长,部分新厂商有望出现更多400G/800G需求 [5] - 公司针对瓶颈物料做好充分的供应链管理,预计24Q3-24Q4物料有望陆续到位 [5] - 公司营收体量大幅提升,主要源于国内CSP大厂在AI投入快速提升,以及Q2完成的大量招标 [5]

证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2024）058 武汉光迅科技股份有限公司 公司董事、高管胡强高先生及公司高管徐勇先生、向明女士、卜勤练先生、 张军先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 31 日披露 了《关于部分董事、高管减持股份的预披露公告》（公告编号：(2024)040）， 公司董事、高管胡强高先生及公司高管徐勇先生、向明女士、卜勤练先生、张军 先生计划在本减持计划公告之日起 15 个交易日之后的 3 个月内以集中竞价方式 减持其持有的部分公司股份。本次拟减持的股份合计不超过 230,000 股，即不超 过公司目前总股本的 0.0290%。 关于董事、高管减持计划实施完毕的公告 截至本公告日，公司董事、高管胡强高先生及公司高管徐勇先生、向明女士、 卜勤练先生、张军先生本次减持计划已实施完毕，根据《上市公司股东减持股份 管理暂行办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指 ...

证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2024）057 武汉光迅科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 4、公司及控股股东、实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重 大事项。 5、公司控股股东、实际控制人在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公 司股票。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股票于 2024 年10月30日、2024年10月31日连续两个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.04%， 根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。 二、公司关注、核实情况 针对公司股价异常波动，公司董事会通过电话等方式，向公司控股股东、实 际控制人及管理层就相关问题进行了核实，现将核实情况说明如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生 较大影响的未公开重大信息。 3、近期公司经营状况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 光迅科技2024年三季报业绩超预期，盈利能力显著提升，数通光模块需求高企，推动公司业绩增长 [2] - 公司数通领域持续发力，前沿技术前瞻布局，聚焦打开未来成长天花板 [2] - 预计公司24~26年的归母净利润分别为7.08/11.04/15.05亿元，对应PE为46/30/22倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 - 2023年营业收入为60.61亿元，2024年预计为84.98亿元，增长率40.2% [3] - 2023年归母净利润为6.19亿元，2024年预计为7.08亿元，增长率14.4% [3] - 2024年每股收益预计为0.89元，PE为46倍 [3] 公司财务报表数据预测汇总 - 2023年营业总收入为60.61亿元，2024年预计为84.98亿元，增长率40.2% [5] - 2023年归母净利润为6.19亿元，2024年预计为7.08亿元，增长率14.4% [5] - 2024年毛利率预计为21.54%，净利润率预计为8.34% [5] 资产负债表 - 2023年货币资金为37.36亿元，2024年预计为40.71亿元 [6] - 2023年存货为18.86亿元，2024年预计为25.21亿元 [6] - 2024年流动资产合计预计为102.76亿元 [6] 现金流量表 - 2023年经营活动现金流为10.50亿元，2024年预计为5.52亿元 [6] - 2023年资本开支为-6.70亿元，2024年预计为-6.34亿元 [6] - 2024年现金净流量预计为3.35亿元 [6]

申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐"或"保 荐机构"）作为武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"光迅科技"、"公司"） 持续督导工作的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关规定，对光迅科技补 充预计 2024 年度日常关联交易的事项进行了尽职调查，具体如下： 一、补充预计关联交易基本情况 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于武汉光迅科技股份有限公司 补充预计 2024 年度日常关联交易的核查意见 （一）关联交易概述 公司于 2024 年 5 月 31 日召开的第七届董事会第十七次会议及 2024 年 6 月 18 日召开的 2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于预计 2024 年度日常 关联交易的议案》，2024 年全年拟与实际控制人中国信息通信科技集团有限公司 及其实际控制的公司之间发生日常性关联交易金额不超过人民币 280,001.70 万 元（不含税）。预计关联交易未构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的 重大资产重 ...