文章核心观点 - 以PEEK、PI为代表的特种工程塑料因机器人、无人机、AI服务器等新兴和未来产业的崛起而变得“火爆”，产业升级的新需求与材料特性形成“双向奔赴”[2] - 特种高分子材料领域国内外仍有差距，LCP薄膜和聚醚酰亚胺PEI近期取得突破，被列入工信部2025年精细化工关键产品创新任务，重要性凸显[2][3] - 一个LCP材料横跨6G、脑机接口、AI服务器PCB、低轨卫星等多个“顶流”未来产业赛道，市场前景广阔[5] - 行业正从以量大价低的通用塑料（产能按亿吨计）和性价比高的通用工程塑料（面临产能过剩）阶段，向满足高端需求的特种工程塑料阶段演进[2] 行业演进与材料分类 - 早期阶段：房地产和普通家电引领，以聚丙烯、聚乙烯等5大通用塑料为主，产能以亿吨计，核心是“便宜为王”[2] - 发展阶段：汽车、高端家电、电子电气产业推动，尼龙、聚甲醛、聚苯醚、聚碳酸酯等5大通用工程塑料成为“顶梁柱”，核心是“性价比为王”，但已出现产能过剩话题[2] - 当前及未来阶段：机器人、无人机、AI服务器等新兴和未来产业崛起，使PEEK、PI等特种工程塑料“扬眉吐气”，不再因“贵”被束之高阁，吸引大量企业跨界入局[2] - 根据工信部等指导文件，面向未来的重点新材料包括高性能树脂及工程塑料、有机纤维、生物基树脂及可降解材料、特种橡胶及弹性体等大类，服务于国防装备和国民经济重大需求[8] LCP薄膜的突破与应用 - 普利特公司宣布其LCP薄膜产品实现规模化量产并开始大批量供货，打破了国外厂商在高端LCP薄膜领域的长期垄断[4] - LCP薄膜制备工艺复杂，涉及高分子合成、制膜工艺和热处理等多个环节，细微偏差会影响性能[4] - 该产品已启动为新一代手机终端软板天线大批量供货，将对6G/毫米波高频通讯网络下的各类终端领域产生深远影响[4] - 在通信领域，已完成与国内某知名头部客户的验证，近期有望实现批量化交付[4] - 在脑机接口领域，已与海外客户完成共同开发与验证，临床试验进展顺利，国内客户对接同步推进[4] - 公司研发的LCP电子纤维布可应用于6G基站和AI服务器PCB硬板，正与下游头部客户开展高速服务器PCB硬板验证开发[4] - 公司LCP纤维已于2025年4月进入国内某头部客户低轨卫星供应链，应用于卫星柔性太阳翼核心层[4] 聚醚酰亚胺PEI的进展 - 万润股份是国内首家实现PEI材料商业化生产的企业[6] - 公司热塑性聚酰亚胺类产品（包括PEI、TPI、PI-5218）均已实现销售[6] - 年产能1500吨的聚醚酰亚胺PEI产品量产线现已投入试生产，TPI与PI-5218的年产能均超过100吨[6] - PEI产品型号多样，主要应用于光纤连接器、航空航天复合材料及型材、耐高温端子、照明设备、FPCB、医疗设备等领域[6] - PEI特性与PEEK相似，但耐冲击强度更低，耐温度范围更窄，价格上比PEEK更便宜[6] - 全球主要企业包括SABIC、RTP、恩欣格、利安德巴赛尔等，SABIC近期推出了三款新型非氟聚醚酰亚胺/硅氧烷共聚物[6] 行业重要展会与平台 - “FINE 2026 轻量化高强度与可持续材料展”将于2026年06月10日至12日在上海新国际博览中心举行[10][11][12] - 展会预计有超过800家企业参展，超过200家科研院所参与，举办超过30场主题论坛，展览面积达50,000平方米[1] - 主题论坛将涵盖具身机器人、低空经济、消费电子、半导体、AI数据中心、智能汽车、航空航天等30多个主题[13] - 展会定位为“中国未来产业崛起，引领全球新材料创新发展”，涵盖高性能纤维与复合材料、高性能高分子与改性材料、低碳可持续材料、先进合金、3D打印等多个展区[15] - 同期将举办未来智能终端展、新材料科技创新展、先进电池与能源材料展、热管理液冷板产业展、先进半导体展等[17] - “DT新材料”作为新材料一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务，包括品牌推广、企业专访、会议演讲、需求对接、定制报告、项目尽调、投资融资等[18]

市场行情概览 - 12月30日A股三大指数涨跌不一，沪指平收报3965.12点，深成指涨0.49%报13604.07点，创业板指涨0.63%报3242.90点 [1] - 当日表现较好的板块是机器人执行器、减速器和华为汽车，表现较差的板块是钙钛矿电池、HIT电池和免税概念 [1] 基金经理变动情况 - 12月30日共有13位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月30日-12月30日）共有640只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 12月30日当天有2只基金产品发布基金经理离职公告，涉及1名基金经理，离职原因为工作变动 [3] - 离职基金经理天弘基金王帆现任基金资产总规模为2.54亿元，任职期间回报最高的产品是天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)A，在3年又193天时间内获得17.84%的回报 [3] - 12月30日当天有24只基金产品发布基金经理任职公告，涉及12名基金经理 [4] - 新任基金经理宝盈基金蔡丹现任基金资产总规模为25.97亿元，任职期间回报最高的产品是宝盈中证A100指数增强A，在8年又149天时间内获得103.05%的回报，并新任宝盈恒生科技指数(QDII)A、宝盈恒生科技指数(QDII)C的基金经理 [4] 基金公司调研活动（近一个月） - 近一个月（11月30日-12月30日），华夏基金调研上市公司数量最多，共调研42家，南方基金、博时基金和汇添富基金分别调研37家、34家、32家 [5] - 从调研行业来看，基金公司对专用设备行业的调研次数最多，共155次，其次是计算机设备行业（111次）和汽车零部件行业（101次） [5][6] - 从个股调研情况看，最近1个月最受公募基金关注的是中科曙光，共有117家基金管理公司参与调研，其次是海光信息（117家）和长安汽车（86家） [6] - 中科曙光属于专用计算机设备行业，主营业务为高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，同时大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务 [6] 基金公司调研活动（近一周） - 最近一周（12月23日-12月30日），基金调研数量第一的公司是普利特，共被28家基金机构调研 [7] - 普利特属于塑料制品行业，主营业务为高分子新材料产品及其复合材料，以及锂离子电池、钠离子电池、固态电池及系统集成等的研发、生产、销售和服务 [7] - 其次被调研数量较多的股票是诺德股份、翔宇医疗和德赛西威，分别接受23家、22家和22家基金机构的调研 [7]

股份质押情况 - 周文本次解除质押4000万股，占所持股份8.95%，占总股本3.60%[1] - 周文本次质押3000万股，占所持股份6.71%，占总股本2.70%[1] - 截至披露日，周文持股446987270股，比例40.18%，已质押9200万股[2] 到期及风险情况 - 未来半年内到期质押6200万股，对应融资余额23000万元[3] - 未来一年内到期质押3000万股，对应融资余额13500万元[3] - 周文质押股份无平仓风险，不会导致控制权变更[4]

市场行情 - 12月29日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.04%报3965.28点，连续九日走高，深成指跌0.49%报13537.1点，创业板指跌0.66%报3222.61点 [1] - 当日表现较好的板块是航天概念、时空大数据和空间站概念，而减肥药、磷化工和锂矿概念等板块下跌 [1] 基金经理变动 - 基金经理是基金产品的核心，其变动是投资者需要特别关注的信息 [3] - 12月27日至12月29日期间，共有63位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月29日至12月29日）共有696只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 在12月27日至12月29日期间，有83只基金产品发布基金经理离职公告，涉及32名基金经理 [3] - 离职原因方面，有26位基金经理因工作变动从73只基金产品中离职，1位因个人原因从2只产品离职，4位因产品到期从6只产品离职，1位因辞职从2只产品离职 [3] - 同期，有85只基金产品发布基金经理任职公告，涉及37名新上任的基金经理 [5] 基金经理案例 - 鹏扬基金戴杰现任基金资产总规模为2.98亿元，其任职期间回报最高的产品是汇安丰泽混合A（003889），在6年又147天时间内获得235.16%的回报 [5] - 鹏扬基金张勋现任基金资产总规模为105.43亿元，其任职期间回报最高的产品是鹏扬数字经济先锋混合A（012456），在1年又124天时间内获得129.11%的回报，并新任鹏扬成长领航混合A、C的基金经理 [5] 基金公司调研活动 - 近一个月（11月29日至12月29日），华夏基金参与公司调研数量最多，共调研39家上市公司 [7] - 调研较为活跃的基金公司还包括南方基金（34家）、博时基金（32家）和汇添富基金（31家） [7] - 从调研行业来看，基金公司对专用设备行业的上市公司调研次数最多，共有146次，其次是计算机设备行业，有111次 [7] - 最近一周（12月22日至12月29日），基金调研数量第一的公司是领益智造，共被40家基金机构调研 [9] - 同期被调研较多的公司还有普利特（28家）、诺德股份（23家）和德赛西威（22家） [9] 受关注个股 - 最近一个月（11月29日至12月29日），最受公募基金关注的个股是中科曙光，共有117家基金管理公司参与调研 [8] - 海光信息同样受到117家基金管理公司调研，长安汽车则接受了86家基金管理公司的调研 [8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：量能择时模型**[23] * **模型构建思路**：通过分析市场成交量的变化来判断市场趋势和情绪，从而生成择时信号[23]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细描述该模型的构建公式和具体计算步骤，仅提及其为各宽基指数生成了看多或谨慎的观点信号[23]。 2. **模型名称：沪深300上涨家数占比择时模型**[24][29] * **模型构建思路**：通过计算指数成分股中近期上涨股票的数量占比来捕捉市场情绪变化，并利用不同窗口期的移动平均线交叉来产生交易信号[24][29]。 * **模型具体构建过程**： 1. 首先计算基础指标：沪深300指数N日上涨家数占比 = 沪深300指数成分股过去N日收益大于0的个股数占比[24]。 2. 对该基础指标进行两次不同窗口期的平滑（移动平均），得到慢线（窗口期N1）和快线（窗口期N2），其中N1 > N2[29]。报告中示例参数为N=230， N1=50， N2=35[29]。 3. 生成信号：当快线大于慢线时，看多市场；当快线小于慢线时，对市场持中性或谨慎态度[29]。 3. **模型名称：均线情绪指标择时模型**[33][34] * **模型构建思路**：通过判断当前价格与一组长期均线的相对位置关系，来评估市场的趋势强度和情绪状态[33]。 * **模型具体构建过程**： 1. 计算沪深300收盘价的八条均线，均线参数为8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233[33]。 2. 计算当日沪深300指数收盘价大于这八条均线数值的数量[34]。 3. 生成信号：当当前价格大于均线值的数量超过5时，看多沪深300指数[34]。 4. **因子名称：横截面波动率**[37][40] * **因子构建思路**：衡量同一时间点（截面）上，同一指数内不同成分股收益率之间的离散程度，用于评估选股获取Alpha的难易环境[37]。 * **因子具体构建过程**：报告未给出具体的计算公式，但指出其用于跟踪沪深300、中证500和中证1000指数成分股的横截面波动情况[37][40]。 5. **因子名称：时间序列波动率**[41][43] * **因子构建思路**：衡量指数或个股收益率随时间变化的波动程度，用于评估市场整体的风险水平和Alpha环境[41]。 * **因子具体构建过程**：报告未给出具体的计算公式，但指出其计算了指数成分股加权的时间序列波动率，并用于跟踪沪深300、中证500和中证1000指数[41][43]。 6. **因子名称：基金抱团分离度**[83] * **因子构建思路**：通过计算抱团基金组合截面收益率的标准差，来度量基金持仓的趋同（抱团）或分化程度[83]。 * **因子具体构建过程**： 1. 构造一个抱团基金组合[83]。 2. 计算该组合内各基金在同一时期（截面）收益率的标准差，即为分离度指标[83]。 3. 分离度值小，说明抱团基金表现趋同，抱团程度高；分离度值大，表示抱团正在瓦解[83]。 模型的回测效果 1. **量能择时模型**，截至2025年12月26日，对上证指数、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、北证50发出“看多”信号，对上证50发出“谨慎/空”信号[23]。 2. **沪深300上涨家数占比择时模型**，截至2025年12月26日，快线位于慢线之下，模型预计对未来一段时间维持谨慎态度[29]。 3. **均线情绪指标择时模型**，截至2025年12月26日，指标显示沪深300指数处于情绪景气区间[36]。 因子的回测效果 1. **横截面波动率因子**，近一季度平均值及其分位数如下[41]： * **沪深300横截面波动率**：近一季度平均值1.99%，占近两年分位62.73%，占近一年分位70.19%，占近半年分位65.63%[41]。 * **中证500横截面波动率**：近一季度平均值2.27%，占近两年分位53.97%，占近一年分位57.94%，占近半年分位55.56%[41]。 * **中证1000横截面波动率**：近一季度平均值2.42%，占近两年分位66.14%，占近一年分位66.93%，占近半年分位61.75%[41]。 * **近期表现**：最近一周，沪深300横截面波动下降，中证500横截面波动上升，中证1000横截面波动环比变化不大[37]。 2. **时间序列波动率因子**，近一季度平均值及其分位数如下[42]： * **沪深300时序波动率**：近一季度平均值0.64%，占近两年分位56.11%，占近一年分位63.15%，占近半年分位55.28%[42]。 * **中证500时序波动率**：近一季度平均值0.51%，占近两年分位59.52%，占近一年分位61.11%，占近半年分位57.94%[42]。 * **中证1000时序波动率**：近一季度平均值0.28%，占近两年分位65.34%，占近一年分位68.53%，占近半年分位61.35%[42]。 * **近期表现**：最近一周，沪深300、中证500和中证1000指数成分股时间序列波动率均下降[41]。 3. **基金抱团分离度因子**，截至2025年12月26日，基金抱团分离度环比上周小幅上升，最近一周抱团股和抱团基金超额收益上升[83]。

市场表现 - 商业航天板块在A股市场表现强劲，多只个股大幅上涨，其中光威复材涨12.02%，中超控股、中衡设计、大业股份涨停（涨幅10.06%、10.04%、10.00%），航天宏图、华丰科技涨超9%（涨幅9.75%、9.53%），中复神鹰、博敏电子、神剑股份涨超8%（涨幅8.95%、8.75%、8.20%），海格通信、斯瑞新材涨超7%（涨幅7.81%、7.66%），航天发展、中科环保涨超6%（涨幅6.68%、6.44%），普利特涨超5%（涨幅5.06%）[1] - 相关公司年初至今涨幅显著，例如华丰科技年初至今涨幅217.74%，航天发展涨幅310.94%，斯瑞新材涨幅365.71%，中超控股涨幅152.38%，神剑股份涨幅163.53%[2] 政策与监管动态 - 上海证券交易所于12月26日发布并实施了《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，为商业火箭企业提供了明确的科创板上市路径[1] 行业关注度 - 商业航天板块近期成为资本市场及投研圈关注焦点，热度极高[1] - 过去一周内，与“商业航天”相关的深度研究报告及电话会议数量出现井喷，多家券商联合多个行业发布系列研报，通信、计算机、机械等领域的分析师纷纷进行跨界研究[1] - 本月以来，有14家商业航天相关上市公司接受了机构调研，部分热门公司获得了上百家机构的关注[1] 相关公司市值 - 部分代表性公司总市值如下：光威复材325亿元，中超控股94.31亿元，中衡设计32.09亿元，大业股份48.12亿元，航天宏图85.25亿元，华丰科技491亿元，中复神鹰307亿元，博敏电子80.69亿元，神剑股份136亿元，海格通信373亿元，斯瑞新材315亿元，航天发展480亿元，中科环保94.94亿元，普利特173亿元[2]

行业动态 - A股脑机接口板块于12月29日集体走强，多只个股录得显著涨幅 [1] - 翔宇医疗股价上涨超过9% [1] - 三博脑科、美好医疗、麦澜德、创新医疗股价上涨超过6% [1] - 喜临门、普利特、博拓生物股价上涨超过5% [1] 事件驱动 - 板块走强消息面上源于12月28日第五届脑科学前沿与产业大会暨2025深圳脑机接口博览会启幕 [1] - 同期，“粤港澳大湾区脑科学与中枢神经疾病AI创新联盟”正式启动 [1]

市场表现 - 12月29日，A股商业航天板块多只个股大幅上涨，其中光威复材涨12.02%，中超控股、中衡设计、大业股份涨停（涨幅分别为10.06%、10.04%、10.00%），航天宏图、华丰科技涨超9%（涨幅分别为9.75%、9.53%），中复神鹰、博敏电子、神剑股份涨超8%（涨幅分别为8.95%、8.75%、8.20%），海格通信、斯瑞新材涨超7%（涨幅分别为7.81%、7.66%），航天发展、中科环保涨超6%（涨幅分别为6.68%、6.44%），普利特涨超5%（涨幅5.06%）[1] - 部分商业航天相关公司年初至今涨幅显著，例如华丰科技年初至今涨幅217.74%，航天发展涨幅310.94%，斯瑞新材涨幅365.71%，中超控股涨幅152.38%，神剑股份涨幅163.53%[2] 政策与监管动态 - 12月26日，上海证券交易所发布并实施《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，为商业火箭企业开辟了明确的科创板上市路径[1] 行业关注度 - 商业航天近期成为资本市场及投研圈关注焦点，热度爆棚[1] - 仅过去一周，与“商业航天”相关的深度研报及电话会议数量井喷，多家券商联合通信、计算机、机械等多个行业发布系列研报[1] - 本月以来，有14家商业航天相关上市公司获得机构调研，部分热门公司吸引了上百家机构的关注[1]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中上涨5.40%，报15.61元/股，成交额2.32亿元，换手率1.91%，总市值173.64亿元 [1] - 当日主力资金净流入2492.16万元，特大单净买入907.61万元，大单净买入1584.54万元 [1] - 今年以来股价累计上涨64.65%，近5个交易日上涨22.72%，近20日上涨19.89%，近60日上涨9.47% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为高分子新材料产品及其复合材料的研发、生产、销售和服务 [1] - 2025年1-9月实现营业收入67.87亿元，同比增长18.29%；归母净利润3.25亿元，同比增长55.42% [2] - 主营业务收入构成：通用改性材料类44.47%，工程改性材料类17.05%，磷酸铁锂锂离子电池15.42%，其他类13.35%，三元圆柱锂离子电池9.36%，镍系电池0.34%，聚合物软包锂离子电池0.03% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至10月10日，股东户数为2.89万户，较上期增加0.18%；人均流通股26831股，较上期减少0.18% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1850.62万股，较上期减少16.95万股；南方中证1000ETF为第五大流通股东，持股610.50万股，较上期减少7.66万股 [3] - A股上市后累计派现6.80亿元，近三年累计派现1.83亿元 [3] 公司行业与背景信息 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [2] - 所属概念板块包括气凝胶、比亚迪概念、锂电池、中盘、长三角一体化等 [2] - 公司成立于1999年10月28日，于2009年12月18日上市，位于上海市青浦工业园区 [1]

核心观点 - 普利特LCP薄膜产品已实现规模化量产，并开始为消费电子头部客户的新一代手机终端软板天线大批量供货，这是公司在消费电子领域的里程碑式突破，将开辟新的业绩增长点 [2][3] 产品与技术突破 - LCP薄膜产品凭借超低介电性、高耐热、低吸水等优异性能，成功通过消费电子行业头部客户认证 [2] - 产品历经工艺摸索、批量化能力建设及与下游客户的联合开发验证 [2] - 此次量产标志着普利特LCP薄膜产品首次在手机终端设备上实现规模化应用，实现了国内手机终端LCP薄膜应用从0到1的突破 [2] 市场与客户进展 - 随着客户高端新机型正式发布，公司已启动大批量供货 [2] - 后续将伴随客户产品市场销量攀升，迎来显著增长的市场需求 [2] - 该成果打破了国外厂商在高端LCP薄膜应用领域的长期垄断 [2] 行业意义与未来影响 - 为国内消费电子产业链自主可控提供了重要支撑 [2] - 将对未来6G/毫米波高频通讯网络下的各类终端领域产生深远影响 [2] - 公司将持续加大在LCP树脂、薄膜和纤维领域的研发投入，优化产品性能、拓展应用场景、提升市场份额 [3] 未来发展战略与潜在应用 - 公司力争在脑机接口、AI服务器、具身智能、卫星通讯等重要领域实现技术突破 [3] - 相关技术突破旨在为公司业绩增长注入强劲动力，同时助力国家战略性新兴产业落地 [3]