公司业绩预告 - 高乐股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损3800万元至5500万元 [1] - 预计2025年基本每股收益亏损0.0581元至0.0401元 [1] - 预计2025年净利润亏损额比上年同期减少3.97%至33.72% [1] 业绩同比变动 - 上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损5729.78万元 [1] - 上年同期基本每股收益亏损0.0605元 [1] 业绩变动原因 - 报告期内公司深耕主业经营并持续加大市场拓展力度 [1] - 各项经营举措稳步落地预计2025年度营业收入较上年同期有所增长 [1] - 公司围绕核心业务持续深化国内外市场渠道建设与布局精耕 [1] - 公司不断完善全渠道营销网络并提升终端市场触达与服务能力 [1] - 相关战略投入与布局已阶段性完成后续将有效转化为经营发展动能 [1] - 相关布局将为公司下一年度的经营管理奠定坚实基础 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润亏损3800万元至6800万元，上年同期亏损5729.78万元，亏损额可能收窄也可能扩大 [1] - 公司预计2025年度营业收入为3.15亿元至3.5亿元，上年同期为3.15亿元，预计营收较上年同期有所增长 [1] 公司经营状况 - 公司表示深耕主业经营，持续加大市场拓展力度，各项经营举措稳步落地 [1]

收入和利润（同比环比） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损范围为3,800万元至5,500万元[4] - 预计归属股东净利润比上年同期亏损减少4.01%至33.68%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损范围为5,400万元至6,800万元[4] - 扣非净利润比上年同期变动范围为下降20.13%至增长4.60%[4] - 预计2025年度基本每股收益亏损范围为0.0401元/股至0.0581元/股[4] - 预计基本每股收益亏损比上年同期减少3.97%至33.72%[4] 营业收入（同比环比） - 预计2025年度营业收入范围为31,500万元至35,000万元[4] - 预计营业收入比上年同期变动范围为下降0.08%至增长11.02%[4] - 预计2025年度扣除后营业收入范围为31,000万元至34,500万元[4] - 预计扣除后营业收入比上年同期变动范围为下降1.21%至增长9.94%[4]

文娱用品板块市场表现 - 1月28日，文娱用品板块整体下跌1.69%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，群兴玩具上涨3.19%领涨，高乐股份下跌8.48%领跌 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 上涨个股方面，群兴玩具收盘价7.11元，涨3.19%，成交额9.29亿元；创源股份收盘价26.32元，涨2.53%，成交额2.05亿元；金陵体育收盘价23.39元，涨1.96%，成交额2.65亿元 [1] - 下跌个股方面，除领跌的高乐股份外，浙江正特下跌4.74%，收盘价52.67元；源飞宠物下跌3.37%，收盘价22.09元；华立科技下跌2.68%，收盘价26.18元；实丰文化、天元宠物、珠江钢琴等跌幅在1.87%至2.56%之间 [2] 板块资金流向 - 当日文娱用品板块整体呈现主力与游资净流入、散户净流出的态势，主力资金净流入5457.43万元，游资资金净流入4352.58万元，散户资金净流出9810.01万元 [2] - 个股资金流向显示，群兴玩具主力净流入7097.86万元，主力净占比7.64%，为板块内主力资金净流入额最高的公司 [3] - 创源股份主力净流入2363.25万元，主力净占比11.55%；英派斯主力净流入1909.47万元，主力净占比17.95% [3] - 高乐股份虽然股价领跌，但获得游资大幅净流入4970.51万元，游资净占比12.16%，同时主力资金也小幅净流入274.97万元 [3]

公司控制权拟发生变更 - 公司控股股东华统集团计划将9472万股公司股份（占总股本的10%）转让给黎曼云图，并同时将4%股份的表决权委托给黎曼云图 [1] - 同日，股东杨广城、興昌塑膠五金廠有限公司亦将部分股份的表决权委托给黎曼云图，且华统集团与杨广城、興昌塑膠五金廠有限公司解除一致行动关系 [1] - 若上述安排全部实施完成，公司控股股东将变更为黎曼云图，实际控制人将变更为王帆 [1] 交易进展与不确定性 - 深圳证券交易所已对本次股份转让的相关材料进行了完备性核对并出具了确认书 [1] - 本次股份转让尚需办理过户登记手续，最终结果存在不确定性 [1]

股份转让 - 2025年11月30日华统集团转让9472万股股份（占总股本10%）给黎曼云图[1] 表决权委托 - 2025年11月30日华统等多方将部分股份表决权委托给黎曼云图[1] 关系解除 - 2025年11月30日华统集团与杨广城等解除一致行动关系和表决权委托[1] 控制权变更 - 若协议完成，控股股东将变为黎曼云图，实控人变为王帆[1] 进展情况 - 黎曼云图完成尽职调查，深交所核对材料并出具确认书[2][4] - 股份转让过户登记结果不确定，公司将披露进展[5]

文娱用品板块市场表现 - 2024年1月23日，文娱用品板块整体上涨0.43%，跑赢上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.79%）[1] - 板块内个股表现分化，齐心集团以3.08%的涨幅领涨，海伦钢琴则以-2.61%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股详情 - 齐心集团收盘价为8.38元，上涨3.08%，成交量为36.83万手，成交额为3.06亿元[1] - 通达创智收盘价为28.90元，上涨2.30%，成交量为3.53万手，成交额为1.01亿元[1] - 华立科技收盘价为28.15元，上涨1.88%，成交量为2.88万手，成交额为8081.40万元[1] - 明月镜片收盘价为44.80元，上涨1.86%，成交量为3.94万手，成交额为1.76亿元[1] - 浙江正特收盘价为57.41元，上涨1.79%，成交量为6672.13手，成交额为3808.68万元[1] 领跌个股详情 - 海伦钢琴收盘价为14.56元，下跌2.61%，成交量为7.85万手，成交额为1.16亿元[2] - 金陵体育收盘价为25.79元，下跌2.50%，成交量为21.38万手，成交额为5.52亿元[2] - 舒华体育收盘价为12.85元，下跌1.38%，成交量为26.97万手，成交额为3.46亿元[2] - 三柏硕收盘价为17.76元，下跌1.22%，成交量为3.90万手，成交额为6930.29万元[2] - 康力源收盘价为45.81元，下跌1.06%，成交量为1.04万手，成交额为4728.69万元[2] 板块资金流向 - 当日文娱用品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.65亿元[2] - 游资资金净流入1981.1万元，散户资金净流入1.45亿元[2] 个股资金流向详情 - 齐心集团主力资金净流入2639.14万元，主力净占比为8.62%，但游资净流出2380.14万元，散户净流出259.00万元[3] - 英派斯主力资金净流入1242.47万元，主力净占比为9.94%，游资净流入392.20万元，但散户净流出1634.68万元[3] - 广博股份主力资金净流入594.39万元，游资净流入554.87万元，但散户净流出1149.26万元[3] - 晨光股份主力资金净流出80.40万元，游资净流出818.34万元，但散户净流入898.74万元[3] - 康力源主力资金净流出99.28万元，但游资净流入334.71万元，散户净流出235.42万元[3]

文娱用品板块市场表现 - 2024年1月22日，文娱用品板块整体上涨0.36%，表现强于上证指数（上涨0.14%）和深证成指（上涨0.5%）[1] - 板块内个股表现分化，英派斯领涨，涨幅为4.30%，收盘价34.19元，成交额1.73亿元[1] - 板块内共有10只个股上涨，其中光源区分上涨1.73%，晨光股份上涨1.51%，广博股份上涨1.22%[1] - 板块内另有10只个股下跌，其中创源股份领跌，跌幅为2.48%，浙江自然下跌1.56%，金陵体育下跌1.27%[2] 板块资金流向 - 当日文娱用品板块整体呈现主力资金净流出435.85万元，游资资金净流入3538.57万元，散户资金净流出3102.72万元[2] - 广博股份获得主力资金净流入最多，达2675.38万元，主力净占比13.48%[3] - 舒华体育获得游资资金净流入最多，达5397.59万元，游资净占比8.68%[3] - 晨光股份主力资金净流入2119.11万元，主力净占比15.22%，但游资与散户资金均为净流出[3] - 领涨股英派斯主力资金净流入1371.34万元，主力净占比7.92%[3] 重点个股表现 - **英派斯**：板块领涨股，涨幅4.30%，收盘价34.19元，成交量5.16万手，成交额1.73亿元，主力资金净流入1371.34万元[1][3] - **广博股份**：涨幅1.22%，收盘价9.96元，成交量20.09万手，成交额2666万元，主力资金净流入2675.38万元，为板块内主力净流入最高[1][3] - **晨光股份**：涨幅1.51%，收盘价28.32元，成交量4.95万手，成交额1.39亿元，主力资金净流入2119.11万元[1][3] - **创源股份**：板块领跌股，跌幅2.48%，收盘价26.76元，成交量6.65万手，成交额1.79亿元[2] - **金陵体育**：跌幅1.27%，收盘价26.45元，成交量21.78万手，成交额5.74亿元，为板块内成交额最高个股[2]

文娱用品板块市场表现 - 2024年1月15日，文娱用品板块整体下跌1.04%，表现弱于上证指数（下跌0.33%）但深证成指上涨0.41% [1] - 板块内个股表现分化，通达创智上涨2.46%，浙江正特上涨2.19%，晨光股份上涨1.30%，海伦钢琴上涨1.12% [1] - 板块领跌个股为三柏硕，跌幅达4.97%，创源股份下跌4.66%，群兴玩具下跌3.75%，实丰文化下跌3.53% [2] 板块资金流向 - 当日文娱用品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.08亿元 [2] - 游资资金净流入4712.92万元，散户资金净流入1.61亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 个股资金流向差异显著，英派斯主力净流入1916.11万元，占比11.26%，舒华体育主力净流入1810.53万元，占比7.48% [3] - 部分个股主力资金呈净流出，如海伦钢琴主力净流出319.87万元，占比-3.30%，金运激光主力净流出135.28万元，占比-3.01% [3] 个股交易活跃度 - 成交额最高的个股为舒华体育，成交额达2.42亿元，成交量19.94万手 [1] - 齐心集团成交量最大，为47.24万手，成交额3.88亿元 [2] - 明月镜片成交额达4.14亿元，在披露个股中居前 [2] - 部分个股成交相对清淡，如浙江正特成交额3052.17万元，成交量5820手 [1]

核心观点 - 一位90后AI创业者通过复杂的资本操作，以近9亿元自有及自筹资金获得连续六年亏损的高乐股份控股权，将传统上市公司与旗下AI企业布局绑定，市场短期反应热烈但长期表现受制于未改善的基本面 [1][2][9] 交易细节与股权变更 - 2025年12月，高乐股份控股股东变更为北京黎曼云图科创有限公司，实际控制人变更为34岁的AI创业者王帆 [2][3] - 王帆通过黎曼云图以每股4.329元受让9472万股股份，支付约4.1亿元，并获得11.74%股份对应的表决权委托，交易后合计掌握21.74%表决权，实现控股 [3] - 王帆控制的另一主体北京黎曼星图科技合伙企业拟以每股3.7元认购公司定增股份，预计耗资约4.9亿元 [4] - 原控股股东华统集团通过本次协议转让以4.1亿元退出，较三年前2.9亿元的入主成本实现资本溢价 [7] 市场股价反应 - 交易完成后复牌，股价在2025年12月2日至4日连续三个交易日涨停，12月8日再次涨停，显示市场短期关注集中 [5] - 自2026年1月1日至1月9日，该股区间涨幅仅为4%，短期强势表现后转为区间波动，反映投资者情绪消退后对基本面改善持谨慎态度 [6][9] 公司财务状况 - 公司2025年前三季度实现营业收入2.26亿元，但归母净利润继续亏损，截至2025年三季度末累计亏损超过8亿元，已连续六年业绩为负 [7] - 2025年第三季度单季营业收入为9453.64万元，同比下降12.96%；归母净利润为1627.92万元，同比大幅增长936.40%，但扣非后净利润为-129.00万元，同比下降178.83% [7] - 截至2025年第三季度末，公司总资产为7.16亿元，较上年度末下降2.00%；归属于上市公司股东的所有者权益为4.45亿元，较上年度末下降2.72% [7] - 公司现金储备有限，主营业务依旧承压 [7] - 公司未来12个月无主营业务调整计划，主营仍为传统玩具业务及此前华统集团带入但未投产的20亿元固态电池项目 [7][8] 新实际控制人背景与资金情况 - 新实际控制人王帆的资本布局围绕“芯大通”和“黎曼”两大系列企业展开，涉及人工智能基础软件、集成电路设计与销售、云计算设备等方向 [8] - 根据权益变动报告书披露，王帆控制的7家核心企业中有6家“尚未实际经营” [8] - 公告仅笼统表示近9亿元资金来源于“自有资金及自筹资金”，资金路径未作穿透式披露 [8] 行业背景与资本化趋势 - 资本市场对AI企业的资本化热情持续，近期不乏AI创新企业通过资本市场实现价值兑现的案例 [8] - 2026年1月8日，智谱AI在港交所挂牌上市，首日股价较发行价上涨逾13%，市值逼近580亿港元 [8] - AI大模型公司MiniMax（稀宇科技）在港股上市，成为成立仅四年的AI企业最快上市案例之一 [8] - 在具身智能领域，智元机器人等企业通过资本运作获得市场关注，其控股权和融资操作引发股价波动，被视为AI产业资本化的典型路径 [8] - 高乐股份的案例更体现“传统资产+新兴资本”模式，在主营业务未调整、实际经营基础薄弱的情况下，股价呈现短期冲高、区间承压的特征 [9]