业务发展 - 汉王科技近年主要变化体现在OCR+NLP技术为主的文本大数据业务在行业应用方面取得突破，2016-2019年该业务营收复合增长率为76.86% [2][3] - 文本大数据业务在医院、司法、金融、档案、教育行业有广泛应用，覆盖100多家法院客户，顶级医疗机构和国内五大行均为公司客户 [3] - 笔智能交互业务方面，数字绘画产品通过线上电商渠道销售放量，电容笔技术不断成熟，未来将有更多产品投向市场 [3] 数字绘画业务 - 数字绘画业务目前主要面向海外市场，海外产业环境及价格体系相对较好 [4] - 数字绘画市场空间较大，行业龙头最近一个财年销售数量为150万套，其他品牌及山寨厂商销售数量为行业龙头的3-5倍，整体市场容量近千万套 [5] - 数字绘画产品主要由公司自己生产，部分工序由外部代工 [5] - 数字绘画市场规模不断扩大，公司希望通过市场拓展、产品提升、资本助力等方式进一步扩大市场份额 [6] 技术投入与产品化 - 电容笔技术成熟度不如电磁笔，但随着技术成熟，电容笔在消费电子上的应用可能会越来越广 [3][4] - 公司在电容笔技术上持续投入，2020年非公开发行募投项目也在该业务及技术上有专门投入 [4] - 公司在消费电子配笔方面不断提高技术能力及产品化能力，并已取得一定客户基础 [7] 未来发展战略 - 公司实行母子公司制，各项业务在子公司中有序进行，集团总体把控 [7] - 人工智能业务特别是文本大数据业务有较大增长空间，积累了粘性较高的优质客户群 [7] - 笔智能交互业务方面，数字绘画业务已形成清晰发展策略，向上对标行业龙头，向下推出性价比更优的产品 [7] 其他业务恢复情况 - 公司其他业务特别是需要现场安装、现场服务的业务，上半年受到疫情影响，但客户及订单并未丢失，下半年恢复情况良好 [6]

数字绘画业务增长 - 数字绘画业务增长得益于行业变化，包括产品迭代升级和疫情推动的线上购物趋势 [3] - 数字绘画产品从绘画板向绘画屏迭代，针对消费级市场推出高性价比产品，多款产品在亚马逊被评为"Bestseller" [3] - 疫情加速了海外消费者购物方式从线下向线上的转变，公司对线上购物的反应更灵敏，销售增长迅速 [3] 绘画屏与PAD的竞争 - PAD的绘画功能无法满足专业绘画的精细化需求，专业绘画仍会使用绘画屏 [3] - 公司计划基于技术基础和对创意行业客户的理解，未来推出绘画PAD [3] - 公司持续投入电容笔技术，目前电容笔产品已出货并积累了一些大客户 [3] 行业竞争与产能 - 行业龙头主要通过线下销售，品牌影响力为其线上销售带来自然流量 [4] - 公司作为市场挑战者，通过更尽心的经营、流量引导和贴合消费者的产品设计提升品牌影响力 [4] - 数字绘画产品销售放量对产能有一定压力，但公司通过整合业务、提升生产效率和扩建厂房应对 [4] - 今年上半年受疫情影响，上游供应链对产能形成一定压力，但目前反应良好 [4]

技术优势与研发 - 汉王科技的人脸识别技术核心算法为自主研发，拥有多项自主知识产权，并获得北京市科学技术二等奖 [2][3] - 公司在嵌入式系统产品开发方面具有丰富经验，技术与应用需求结合方面具有优势 [3] - 手写识别技术在汽车领域应用广泛，支持70多种语言，销售模式以自主销售及系统集成商销售为主，客户包括奥迪、通用、大众等国内外汽车品牌 [4] 业务布局与市场策略 - 公司早期以To C市场为主，手写板、名片通、文本仪等产品约占主营业务收入的70% [4] - 随着技术提升和市场需求变化，公司逐渐向行业市场渗透，例如轨迹业务线在电信、电力、金融等行业的布局，以及人脸识别在金融业、智慧城市的应用 [4] - C端市场不断推出新品，如e典笔、文本仪、电纸书等，并通过淘宝、京东等互联网平台加强销售 [5] 新业务拓展 - 公司涉足空气检测和净化领域，研发的霾表利用激光散射法检测PM2.5、PM10，技术核心归属图像识别 [5] - 公司推出PM2.5检测模组、智能空气净化器，并建立空气质量大数据平台，为政府解决雾霾问题提供数据支持 [5] 投资者关系与信息披露 - 公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照信息披露相关管理制度执行，未出现未公开重大信息泄露等情况 [6] - 调研人员已按深交所要求签署《承诺书》 [6]

财务表现 - 公司三季度营业收入40327.11万元，同比增长46.37% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3325.39万元，同比增长121.97% [3] 业务增长原因 - 人工智能领域技术积淀及市场布局显成效 [3] - 长期坚持研发投入，OCR识别、人像识别等技术应用广泛 [3] - 阿米巴单元管理机制成熟，费用控制良好，规模效应显现 [3] 笔触控与轨迹业务 - 电磁笔和电容笔业务增长明显，电磁笔领域业绩贡献较大 [3][4] - 主要竞争对手为日本的Wacom，双方共享专利 [4] - 客户包括招行、中行、工行等银行，未来将重点开拓教育、政务等领域 [4] - 电容笔领域参与USI标准制定，获得微软MPP协议授权，为华硕、联想等提供产品 [4] OCR技术应用 - 拥有多语种文字识别、繁体识别、满文识别等技术 [5] - To B业务客户包括国家级图书馆、档案馆，收购北京影研拓展银行、医院等行业客户 [5] - To C业务产品包括e典笔、文本仪、速录笔，销量稳步上升 [5] 员工激励与并购 - 推行员工持股计划、限制性股票等激励方案，稳定核心员工 [6] - 实行内生和外延并举的发展战略，对符合公司定位的项目不排除资本合作可能性 [6]

数字绘画业务 - 数字绘画业务面临的市场机会包括文创行业发展、产品迭代升级、购物方式改变、中国品牌认可及友商业务调整 [3] - 数字绘画产品市场规模约为800-1000万套，整体市场规模在100-300亿人民币 [4] - 公司数字绘画产品通过20多个跨境电商平台及独立站销往60多个国家 [3] - 公司针对消费级市场推出多款高性价比绘画屏产品 [3] 大数据业务 - 公司大数据业务2016-2019年营收复合增长率为76.86% [5] - 大数据业务在司法、医疗、金融、档案、教育等行业有广泛应用 [5] - 大数据业务客户包括北京天津三级法院、协和医院、解放军301总医院、国内五大行、国家图书馆等 [5] - 档案数据服务合同金额与销售收入均有所增加 [6] 产品与技术 - 公司数字绘画产品与PAD的区别主要体现在精度和绘画软件生态 [4] - 公司是国际主动电容笔标准组织USI的创始会员，已向多家知名消费电子厂商供货 [4] - 公司在OCR+NLP技术、语义理解、知识图谱、机器阅读等人工智能感知技术有相关储备 [5] 疫情影响 - 大数据业务上半年受疫情影响，人员无法进场，但客户及订单未丢失 [6] - 三季度已基本复工复产，目前恢复情况良好 [6]

公司概览 - 中国人工智能产业的先行者，始自1980s [3] - 中国A股市场少有的纯正的人工智能公司 [3] - 2017年营业收入增长45.42%，净利润增长-54.73% [4] - 2016年营业收入增长2.79% [4] - 经营性净现金流与净利润的增长幅度相匹配 [4] 技术实力 - 专利累计授权量902件，国内、海外商标注册380项，软著申请235项，参与国家标准8项 [5] - 2008年推出全球第一款嵌入式人脸识别终端 [7] - 2011年推出全球第一款人脸锁 [7] - 2014年人证比对技术，2016年动态人脸识别达到1:1，2017年视频结构化技术取代国外技术产品，进入公安领域 [7] - 2018年嵌入式人脸识别终端突破万人级 [7] 主营业务 - 人脸识别、大数据、智能交互技术、产品及服务的提供商 [6] - 大数据技术获国家科学技术进步奖，提供以数据为核心的全生命周期解决方案 [9] - 笔触控与轨迹技术全球领先，拥有无线无源电磁触控技术自主知识产权专利 [11] - 电容笔技术国际标准USI主要创始会员，全球首批实现量产供应 [11] 市场应用 - 银川智慧城市项目，服务G20/金砖峰会/一带一路/十九大等重要会议 [8] - 已落地55个国家，每天服务5000多万人次 [8] - 服务10大中国图书馆、20余家出版社、150+机构 [10] - 服务24家北京市法院、16家天津市法院、5个国务院部门、8个北京社保中心 [10] 智能终端产品 - 以自身核心技术为基础，打造多场景的智能交互终端产品 [13] - 产品包括手写板、文本仪、电纸书等 [14] 合作伙伴 - 电磁笔合作伙伴包括中国移动、中国电信 [12] - 电容笔合作伙伴包括华硕、微软、索尼、传音等 [12]

财务表现 - 2017年公司营业收入为6.04亿元，同比增长45.42%，剔除影研科技贡献后增长率为31.35% [3] - 2017年公司研发支出7899.20万元，同比增长41.13%，占营业收入比重为13.07% [6] - 2018年一季度公司实现营业收入1.37亿元，同比增长8.97%，净利润900.30万元，同比增长5.02% [10] - 公司预计2018年度实现营业收入7.5亿元，净利润5650万元，较2017年增长约30% [10] 业务板块表现 - 2017年人脸及生物特征识别营收同比增长34.07%，大数据营收同比增长204.22%，笔触控与轨迹营收同比增长67.30%，智能终端产品同比增长13.98% [4] - 人脸识别业务客户主要分布在安防、公安、金融、智慧城市、税政、教育等领域 [4] - 大数据业务客户覆盖300余家医院（其中一半为三甲医院）、北京地区所有法院、教育部等政府部门 [7] 技术优势 - 动态人脸识别达到1:百万级，嵌入式人脸识别终端突破万人级 [5] - OCR技术曾获国家科学技术进步二等奖 [5] - 全球仅有的两家拥有无线无源电磁触控技术自主知识产权专利的公司之一 [5] - 电磁笔技术为国际标准USI主要创始会员，多项专利被USI标准采纳 [9] 研发投入 - 2017年公司研发人员数量为442人，同比增长32.34%，占员工总数的31% [6] - 公司已建立独特的创新研发体系，确保跟上市场脉搏 [5] 市场前景 - 预计2020年国内人脸识别市场规模可达百亿级 [7] - 2017年我国大数据市场规模达358亿元，年增速47.3%，预计2020年市场规模有望逾700亿元 [8] - 笔触控领域市场规模可达百亿级 [9] 战略布局 - 与中兴、大华等合作伙伴在安全城市建设方面开展合作 [6] - 大数据业务提供数据采集、爬取、结构化数据抽取、可视化、文本分类、聚类、智能推荐等服务 [7] - 计划打造以人脸识别为核心的产业生态圈，力争成为全球领先的多生物特征识别技术与系统解决方案提供商 [8] 管理创新 - 实施阿米巴管理体系，形成管理人员持股、合伙人制度 [6] - 加强集团管控，在预算管理、内控制度等方面管理和指导各子公司 [6]

业务板块与技术 - 公司依托手写识别技术、OCR技术、笔触控技术和人脸识别技术四大核心技术，形成四大业务板块：人脸及生物特征识别、大数据、笔触控与轨迹、智能终端产品 [2][3] - 人脸及生物特征识别技术广泛应用于安防、税政、智慧城市、客运、金融等领域 [3] - 大数据业务主要服务于图书档案馆、医疗、公检法司、政府/社保等领域，提供数据爬取、结构化数据抽取、数据可视化等服务 [3] - 笔触控与轨迹业务广泛应用于无纸化办公场合，如运营商、银行、电子产品等行业，绘画板产品在文创行业有广阔市场 [3] - 智能终端产品包括翻译笔、考勤机等，应用于个人、家庭及企业办公场景 [3] - 公司已与30余家车企、百余款车型达成合作，将手写识别、人脸识别等技术应用于智能汽车 [3] 行业应用与市场 - 公司为安防、智慧城市、金融、医疗、司法等行业提供综合解决方案 [3] - 安防和智慧城市是人脸识别及生物特征识别技术的重要应用场景，公司参与银川智慧城市建设，扩大市场及品牌影响力 [4] - 医疗、司法、档案馆是公司大数据业务的强势行业，未来将继续加大投入 [4] - 文创行业和无纸化签批行业是笔触控与轨迹业务的重要服务领域 [4] 研发投入与技术优势 - 公司研发投入保持较高水平且持续增长，围绕手写识别、OCR技术、笔触控技术和人脸识别技术四大核心技术进行研发 [4][5] - 手写识别技术曾获国家科技进步一等奖，广泛应用于智能汽车等领域，已与30余家车企百余款车型达成合作 [5] - OCR识别技术曾获国家科技进步二等奖，提供多语种文字识别、繁体识别、满文识别等服务，服务于国家级图书馆、档案馆 [5] - 公司加大自然语义理解的研发投入，增强大数据业务的竞争优势 [6] 财务与业绩预测 - 公司预测2018年度归属于上市公司股东净利润为3500-5000万元 [6] - 公司处于稳健发展状态，营业收入逐年增长，市场规模逐步扩大 [6]

数字绘画业务 - 数字绘画业务今年有明显增长，主要驱动因素包括文创行业发展、产品迭代、购物方式改变和中国品牌认可度提升 [3][4] - 全球数字绘画产品使用者约3000万人，平均3年更换一次设备，市场规模约800-1000万套，整体市场规模在100-300亿 [4] - 数字绘画产品预计今年销量过百万套，绘画板产品平均销售单价40-70美元，绘画屏产品平均销售单价300美元 [5] - 公司通过20多个跨境电商平台及独立站销往60多个国家 [4] 电容笔业务 - 电容笔业务增长潜力大，主要向三星、苹果、微软等消费电子厂商供货 [5][6] - 公司看好电容笔市场，今年募投项目中有专门投入，预计未来会有新产品上市 [6] - 公司与微软、索尼、传音等品牌合作，为其ODM生产定制笔 [6] AI大数据业务 - AI大数据服务主要应用于司法、医疗、档案、金融和教育五大行业 [6][7] - 文本大数据技术结合NLP自然语义理解，可用于法条、案例、病历、票据、证照等的识别、分析、判断 [7] - AI文本大数据的未来是发展成为各个行业的行业智能机器人 [7] 仿生扑翼鸟产品 - 仿生扑翼飞行器"出头鸟"搭载多组4轴传感器，实现自主避障、定高飞行等功能 [7][8] - 今年仿生扑翼鸟产品订单已超20万只，公司还将推出单翼仿生飞行产品 [8] 海外销售与国际化战略 - 数字绘画产品已通过亚马逊等20个海外电商平台销往美国、日本等60多个国家 [8] - 人脸识别相关产品、翻译笔产品、手写识别技术、仿翼机器鸟等产品及技术也已销往全球多个国家 [8] - 公司将继续加强跨境电商平台、独立站等线上平台建设，并辅以海外线下渠道提高市场渗透力度 [8] 技术发展方向 - 笔智能交互业务将致力于笔触控技术的核心芯片升级及笔交互智能数字产品解决方案开发 [9] - 文本大数据业务有较大增长空间，公司将加大市场和技术投入，开发新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台及应用系统 [9] - 公司计划延续在人脸识别方面的技术优势，升级新一代神经网络图像视频与人形行为分析平台及企业端应用项目 [9][10]

核心技术与发展战略 - 公司拥有五大核心技术：手写识别、OCR识别、人脸识别、笔触控与轨迹技术、NLP自然语言理解技术 [3] - 笔触控与轨迹技术是重点发展方向，已在无纸化签批和数字绘画领域取得市场份额 [3] - 数字绘画业务2020年第三季度营收2.8亿，占公司单季收入的60%-70% [5] 市场与竞争分析 - 笔触控与轨迹技术市场规模估计为两三百亿人民币，潜在市场更大 [4] - 数字绘画市场主要受众为设计从业者和美术爱好者，产品以消费级为主 [6] - 全球仅有两家企业拥有无线无源电磁触控交互技术专利：汉王和日本的Wacom [7] 业务增长与未来规划 - 未来两三年内笔智能交互业务增长较快，文本大数据业务2016-2019年营收复合增长率为76.86% [8] - 数字绘画产品通过亚马逊、eBay、速卖通等跨境电商平台销往全球60多个国家和地区 [7] - 公司计划扩充数字绘画产品线，进军专业级产品市场 [4] 创新产品与技术应用 - 公司推出仿生鸟型飞行器，计划加装摄像头用于巡检等任务 [9] - 仿生扑翼飞行器成本较低，隐蔽性强，适用于特定场景 [9] 投资者关系与信息披露 - 公司严格依照信息披露管理制度执行，未出现未公开重大信息泄露 [10] - 调研人员已签署《承诺书》，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [10]