权益分派方案 - 公司以2024年12月31日总股本886,468,413股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），不进行资本公积金转增股本或送股 [1] - 若在分配方案实施前公司总股本发生变化，将按分配总额不变的原则相应调整分配比例 [1] - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派发现金红利2.7元 [1] 股息红利税政策 - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [1] - 持股1个月（含）以内的，需补缴税款0.3元/10股；持股超过1年的不需补缴税款 [2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收 [1] 实施时间安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年6月5日 [2] - 除权除息日为2025年6月6日 [2] - 现金红利将于2025年6月6日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [2] 分派对象 - 分派对象为截至2025年6月5日下午深圳证券交易所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东 [2]

权益分派方案 - 2024年年度以总股本886,468,413股为基数，每10股派现3元（含税），不转增、不送股[2] - 深股通投资者等每10股派2.7元（含税）[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日[4] - 权益分派业务申请期为2025年5月28日至6月5日[7] 红利发放 - A股股东现金红利2025年6月6日划入资金账户[6] 咨询信息 - 咨询地址为江苏省南通经济技术开发区振兴西路9号[8] - 咨询机构及联系人是董事会办公室刘聪、窦晓林[8] - 咨询电话和传真电话均为0513 - 80100206[8]

董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第一次会议于2025年5月23日以现场结合通讯表决方式召开，应到董事9人，实到9人（其中5人以通讯方式出席：刘茵、敖盼、张凯杨、于延国、芦镇华）[1] - 会议由董事长刘中秋主持，全体高管列席，符合《公司法》及《公司章程》规定[1] 董事会人事任命 - 选举刘中秋为第六届董事会董事长，吴建为副董事长，任期与第六届董事会一致[1][2] - 聘任吴建担任公司总裁，谢贵兴担任董事会秘书兼副总裁，章智军担任副总裁[2][3] - 聘任蔡浩为财务总监（接替左陈），李晓琴为审计总监，刘聪为证券事务代表[4][7][9][11] 董事会专门委员会构成 - 战略委员会：刘中秋（主任）、芦镇华、吴建[2] - 提名委员会：芦镇华（主任）、刘中秋、华刚[2] - 薪酬与考核委员会：华刚（主任）、刘中秋、于延国[2] - 审计委员会：于延国（主任）、芦镇华、华刚[2] 高管变动与交接 - 原副总裁兼财务总监左陈离任，不再担任任何职务，公司对其贡献表示感谢[3][4] - 新任财务总监蔡浩曾任广州电气装备集团财务部部长助理等职，现任多家子公司监事[7] - 新任审计总监李晓琴曾历任公司财务总监、副总裁等职[9] 新任高管背景 - 副总裁章智军曾任南通润邦海洋工程装备副总经理，现任润禾环境科技总经理[10] - 证券事务代表刘聪拥有深交所董秘资格，曾任公司董事会办公室主任[11] - 董事会秘书谢贵兴曾任民丰特纸证券事务代表，2009年起任公司董秘[8]

股东大会信息 - 公司2024年度股东大会于2025年5月23日召开，董事会4月29日刊登通知[3] - 现场会议时间为5月23日下午14时30分，网络投票时间为5月23日[4] - 股东大会召集人为公司第五届董事会，资格合法有效[5] 股东参与情况 - 出席现场会议股东及委托代理人1名，代表股份7,000股，占总股本0.0008%[5] - 参加网络投票股东157人，代表有效表决权股份数233,042,164股，占总股本26.2888%[5] - 公司总股本为886,468,413股[5] - 出席股东大会（含网络投票）中小投资者有表决权股份总数为44,591,417股[14] - 出席股东大会（含网络投票）有表决权股份总数为233,049,164股[15] 议案审议情况 - 股东大会审议15项议案，如《2024年度董事会工作报告》等[6][10] - 《2024年度董事会工作报告》同意票230,882,744股，占出席有表决权股份总数99.0704%[12] - 《2024年度监事会工作报告》同意票230,716,144股，占出席有表决权股份总数98.9989%[12] - 《2024年年度报告》及摘要同意票230,883,144股，占出席有表决权股份总数99.0706%[13] - 《2024年度财务决算报告》同意票230,882,744股，占比99.0704%[15] - 《关于公司2024年度利润分配的议案》同意票232,048,744股，占比99.5707%[15] - 《关于确认公司董事、监事2024年度薪酬的议案》同意票230,678,544股，占比98.9828%[16] - 《关于为子公司提供担保的议案》同意票229,291,744股，占比98.3877%[17] - 《关于公司向银行申请授信的议案》同意票193,250,647股，占比82.9227%[18] - 《关于开展远期外汇交易业务的议案》同意票231,574,844股，占比99.3674%[19] - 《关于聘任公司2025年度审计机构的议案》同意票230,921,844股，占比99.0872%[22] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意票230,541,044股，占比98.9238%[22] - 中小投资者同意票4,669,400股，占比10.4715%；反对票38,770,697股，占比86.9465%；弃权票1,151,320股，占比2.5819%[24] 人员选举情况 - 刘中秋先生获同意票227,821,889股，占出席股东有效表决权总数97.7570%；获中小投资者同意票39,364,142股，占比88.2774%[25] - 刘茵女士获同意票227,621,329股，占出席股东有效表决权总数97.6709%；获中小投资者同意票39,163,582股，占比87.8276%[25] - 敖盼先生获同意票227,621,319股，占出席股东有效表决权总数97.6709%；获中小投资者同意票39,163,572股，占比87.8276%[25][26] - 张凯杨先生获同意票227,632,459股，占出席股东有效表决权总数97.6757%；获中小投资者同意票39,174,712股，占比87.8526%[26] - 吴建先生获同意票227,821,820股，占出席股东有效表决权总数97.7570%；获中小投资者同意票39,364,073股，占比88.2772%[26][27] - 施晓越先生获同意票227,621,309股，占出席股东有效表决权总数97.6709%；获中小投资者同意票39,163,562股，占比87.8276%[28] - 芦镇华先生获同意票227,621,289股，占出席股东有效表决权总数97.6709%；获中小投资者同意票39,163,542股，占比87.8275%[28] - 于延国先生获同意票227,621,285股，占出席股东有效表决权总数97.6709%；获中小投资者同意票39,163,538股，占比87.8275%[29] - 华刚先生获同意票227,621,439股，占出席股东有效表决权总数97.6710%；获中小投资者同意票39,163,692股，占比87.8279%[30]

股东大会出席情况 - 出席股东及代理人共158名，代表股份233,049,164股，占公司股份总数26.2896%[5] - 现场会议股东及代理人1名，代表股份7,000股，占公司股份总数0.0008%[5] - 网络投票股东157名，代表股份233,042,164股，占公司股份总数26.2888%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》230,882,744股同意，占比99.0704%[6] - 《2024年度利润分配的议案》同意以886,468,413股为基数，每10股派现3元[11] - 《关于公司向银行申请授信的议案》193,250,647股同意，占比82.9227%[15] - 《关于开展远期外汇交易业务的议案》231,574,844股同意，占比99.3674%[16] - 《2024年度监事会工作报告》230,716,144股同意，占比98.9989%[7] - 《2024年年度报告》及摘要230,883,144股同意，占比99.0706%[9] - 《2024年度财务决算报告》230,882,744股同意，占比99.0704%[10] - 为董监高人员购买责任险议案，230,549,344股同意，占比98.9273%；中小投资者42,091,597股同意，占比94.3939%[18] - 聘任2025年度审计机构议案，230,921,844股同意，占比99.0872%；中小投资者42,464,097股同意，占比95.2293%[19] - 修订《公司章程》议案，230,541,044股同意，占比98.9238%；中小投资者42,083,297股同意，占比94.3753%[21] - 修订《股东大会议事规则》议案，193,127,147股同意，占比82.8697%；中小投资者4,669,400股同意，占比10.4715%[22] 董事选举情况 - 选举刘中秋为非独立董事，获227,821,889股同意，占比97.7570%；中小投资者39,364,142股同意，占比88.2774%[23][24] - 选举刘茵为非独立董事，获227,621,329股同意，占比97.6709%；中小投资者39,163,582股同意，占比87.8276%[25] - 选举敖盼为非独立董事，获227,621,319股同意，占比97.6709%；中小投资者39,163,572股同意，占比87.8276%[26] - 选举张凯杨为非独立董事，获227,632,459股同意，占比97.6757%；中小投资者39,174,712股同意，占比87.8526%[27] - 选举芦镇华为独立董事，获227,621,289股同意，占比97.6709%；中小投资者39,163,542股同意，占比87.8275%[31] - 选举华刚为独立董事，获227,621,439股同意，占比97.6710%；中小投资者39,163,692股同意[33] 其他 - 同意票占出席会议中小投资者所持有效表决权总数的87.8279%[34] - 华刚当选第六届董事会独立董事[34] - 公司董事会中兼任高管及职工代表担任的董事人数未超董事总数二分之一[34] - 律师认为公司本次股东大会召集、召开及表决程序合法，决议有效[35]

会议信息 - 公司第六届董事会独立董事专门会议第一次会议于2025年5月23日通讯召开[1] - 会议通知于2025年5月19日通讯送达委员[1] - 应到委员三名，实到三名[1] 议案结果 - 以3票同意通过《关于选举第六届董事会独立董事专门会议召集人的议案》[1] - 选举于延国担任召集人，任期与第六届董事会届期相同[1]

董事会会议 - 公司第六届董事会第一次会议2025年5月19日发通知，23日召开[3] - 会议应到董事9人，亲自出席9人，5人通讯表决[3] 人事选举 - 选举刘中秋为董事长，吴建为副董事长[4][5] - 选举产生各委员会委员[6][7] 人员聘任 - 聘任吴建为总裁，谢贵兴为董事会秘书[8][9] - 聘任谢贵兴、章智军为副总裁，左陈不再担任[10] - 聘任蔡浩为财务总监，左陈不再担任[11] - 聘任李晓琴为审计总监，刘聪为证券事务代表[12][13] 人员信息 - 蔡浩1977年2月出生，有财务相关履历[16] - 李晓琴2009年10月起任职，章智军2006年8月起任职，刘聪2010年10月起任职[19][20][21] - 三人与大股东无关联、未持股，无违规情况[19][20][21][22]

植物蛋白饮料行业 - 2024年行业呈现分化趋势，养元饮品净利润增长但营收略降，维维股份利润翻倍，承德露露双增，欢乐家双降 [2] - 传统植物饮料受场景限制明显，面临新兴品类竞争与同质化挑战，但健康属性产品和新型植物奶需求上升 [2] - 国际市场提供新机遇，企业需通过差异化创新满足年轻消费者需求 [2] 调味品行业 - 中国调味品行业从计划经济时代"出口创汇"到改革开放后技术升级，逐步成为全球行业规则制定者 [3] - 海天味业、李锦记、珠江桥牌等企业代表行业，珠江桥牌通过高新技术实现"智造"转型 [3] - 行业从对标国际到定义全球标准，借助文化输出和技术革新重塑格局 [4] 社区超市 - 社区超市成为热门话题，奥乐奇、盒马NB、生鲜传奇等品牌加速扩张 [5] - 行业聚焦中产阶级，强化生鲜标品化、自有品牌建设及全渠道运营 [5] - 核心竞争力在于"品控"与"效率"，需深耕供应链和数字化工具应用 [5] 健康饮品 - 中式养生水市场规模从2018年0.1亿元增至2023年4.5亿元，预计2028年破百亿 [19] - 盒马推出的无花果亚麻籽轻养水月销量增长130%，双叶双瓜水增长70% [6] - 90%消费者重点关注食品配料和健康信息，健康食品逐渐替代传统零食 [6] 方便食品 - 新方便食品市场从"高端突围"转向"平价回归"，2024年平价产品占比近50% [7] - 未来机会在于口味多元化、市场下沉策略调整及品牌心智建设 [7] - 市场走向成熟，"平价化"成趋势，品牌需通过创新与资源精准布局实现突破 [7] 烘焙市场 - 适老化烘焙产品成为市场热点，柔软口感的面包/吐司深受老年人喜爱 [9] - 日本经验显示健康化和适老化是关键方向，如"超熟"面包、减糖减盐产品 [9] - 国内药食同源类烘焙产品潜力巨大，如黄芪养生包 [9] 休闲食品 - 中国休闲食品市场规模预计2025年达9720亿元，炒货坚果类占比最高（17.3%） [10] - 政策支持健康即食食品发展，电商与直播带货成新增长点 [10] - 头部品牌如三只松鼠、良品铺子通过品质化战略提升份额 [10] 软饮料 - 2023年中国软饮料行业CR5为42.6%，人均消费量仍低于发达国家 [11] - 行业正经历健康化升级，无糖茶饮和气泡水成新趋势 [11] - 预计2025年CR5将超45%，建议关注龙头公司 [11] 饮料市场 - 东鹏补水啦销售额猛增261.5%，茶饮料成新增长点，农夫山泉茶饮收入增长32.3% [12] - 包装水市场收缩，农夫山泉和怡宝销售额下滑 [12] - 大瓶装饮料市场持续增长，1L装份额提升8个百分点 [20] 卤味行业 - 2024年卤味行业头部企业业绩下滑，营收和净利润普遍下降 [13] - 市场饱和、竞争加剧及消费者偏好变化影响显著 [13] - 企业正通过优化门店、推出低价产品、加强品牌建设等方式应对 [13] 预制菜 - 预制菜产业在2024年出现阶段性降温，多家头部企业业绩下滑或增速放缓 [14] - B端承压，C端对高端化需求提升，资本热度下降 [14] - 地方特色和高端产品受青睐，新零售成新增长点 [14] 无糖茶饮 - 无糖茶成饮料行业热点，农夫山泉占比超70% [17] - 一线市场趋于饱和，但低线城市渗透率提升带来新增长点 [17] - 消费者偏好真0糖产品，茉莉花茶为主流，小众茶种及复合口味逐渐兴起 [17] 企业动态 - 茉酸奶发布中国现制酸奶行业首个团体标准，启用添加B420菌种的有机牧场酸奶 [22] - 元气森林推出气泡酒"浪"，酒精度9度，主打男性消费者及聚会场景 [23] - 山楂树下推出"山楂草本植物饮"新品，年销售额已突破30亿元 [24] - 均瑶健康一季度益生菌板块收入大涨139%，海外市场增长77.43% [28] - 养元饮品跨界投资半导体、房地产、AI等领域，但主营业务仍高度依赖核桃乳产品 [29] - 鸣鸣很忙已拥有14394家门店，2024年营收393亿元，净利润9亿元 [31] - 正官庄与超极饮联手推出0糖功能饮料"嗷嗷饮"，主打红参精华、牛磺酸等健康成分 [32] - 香飘飘2024年营收32.87亿元，同比下降9%，即饮业务增长8% [33] - 东鹏果之茶3月销售额达7000万元，有望冲击10亿元规模 [34] - 雀巢一季度营收增长2.3%，糖果和咖啡业务表现亮眼 [35] - 元气森林冰茶单月销量破亿，超80%用户偏好减糖产品 [38] - 三只松鼠2024年营收106.22亿元，同比增长49.3%，净利润4.08亿元 [39] - 重庆啤酒Q1营收43.55亿元，加快布局饮料赛道推出橙味汽水 [40]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩超预期，2025年一季度业绩延续高增，2024年营收82.24亿元，同比+14.50%，归母净利润4.85亿元，同比+775.84%，扣非归母净利润4.38亿元，同比+777.26%；2025年一季度营收13.67亿元，归母净利润0.70亿元，同比+12.28%，扣非归母净利润0.72亿元，同比+41.45% [3] - 物料起重装备批量交付，营收毛利率双增长，2024年物料起重搬运装备营收58.94亿元，同比高增43%，毛利率23.41%，同比增加4.56pcts；船舶及配套装备营收8.02亿元，同比增长12%；海洋工程装备及配套装备营收6.82亿元，同比-53% [4] - 利润率同比提升，费用率控制得当，2024年毛利率23.85%，同比提升3.42pcts，净利率8.89%，同比提升6.09pcts，四大期间费用率合计-0.36pcts，资产减值损失0.63亿元，同比收窄2.71亿元，截至2025年一季报货币资金37.47亿元，在手现金充裕 [4] - 预计公司2025 - 2027年营业收入78.71/93.70/108.20亿元，同比增长-4.3%/19.06%/15.47%；预计归母净利润4.56/5.90/7.25亿元，同比增长-5.91%/29.26%/22.98%；对应PE分别为12.06/9.33/7.59倍 [5] 公司基本情况 - 最新收盘价6.21元，总股本8.86亿股，流通股本8.85亿股，总市值和流通市值均为55亿元，52周内最高/最低价为7.96 / 3.97元，资产负债率53.9%，市盈率11.29，第一大股东为广州工业投资控股集团有限公司 [2] 财务数据 盈利预测与估值 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 8224 | 14.50 | 484.97 | 775.84 | 0.55 | 11.35 | 1.26 | 1.58 | | 2025E | 7871 | -4.30 | 456.33 | -5.91 | 0.51 | 12.06 | 1.17 | 1.71 | | 2026E | 9370 | 19.06 | 589.87 | 29.26 | 0.67 | 9.33 | 1.11 | 0.61 | | 2027E | 10820 | 15.47 | 725.41 | 22.98 | 0.82 | 7.59 | 1.04 | -0.06 | [8] 财务报表与主要财务比率 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 8224 | 7871 | 9370 | 10820 | | 营业成本（百万元） | 6263 | 6103 | 7204 | 8226 | | 税金及附加（百万元） | 24 | 25 | 29 | 34 | | 销售费用（百万元） | 120 | 113 | 135 | 156 | | 管理费用（百万元） | 495 | 496 | 553 | 628 | | 研发费用（百万元） | 210 | 209 | 246 | 285 | | 财务费用（百万元） | 5 | -44 | -58 | -77 | | 资产减值损失（百万元） | -63 | -34 | -30 | -45 | | 营业利润（百万元） | 1020 | 906 | 1196 | 1463 | | 营业外收入（百万元） | 18 | 19 | 20 | 19 | | 营业外支出（百万元） | 8 | 9 | 10 | 7 | | 利润总额（百万元） | 1030 | 916 | 1207 | 1475 | | 所得税（百万元） | 299 | 265 | 349 | 426 | | 净利润（百万元） | 731 | 652 | 858 | 1048 | | 归母净利润（百万元） | 485 | 456 | 590 | 725 | | 少数股东权益（百万元） | 493 | 688 | 956 | 1279 | | 其他（百万元） | 134 | 218 | 307 | 416 | | 所有者权益合计（百万元） | 4873 | 5374 | 5908 | 6559 | | 负债和所有者权益总计（百万元） | 10576 | 11383 | 12657 | 14078 | [9][10] 主要财务比率 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 | | | | | | 营业收入增长率(%) | 14.5 | -4.3 | 19.1 | 15.5 | | 营业利润增长率(%) | 264.9 | -11.1 | 32.1 | 22.3 | | 归属于母公司净利润增长率(%) | 775.8 | -5.9 | 29.3 | 23.0 | | 获利能力 | | | | | | 毛利率(%) | 23.8 | 22.5 | 23.1 | 24.0 | | 净利率(%) | 5.9 | 5.8 | 6.3 | 6.7 | | ROE(%) | 11.1 | 9.7 | 11.9 | 13.7 | | ROIC(%) | 12.7 | 9.9 | 11.8 | 13.2 | | 偿债能力 | | | | | | 资产负债率(%) | 53.9 | 52.8 | 53.3 | 53.4 | | 流动比率 | 1.47 | 1.58 | 1.63 | 1.67 | | 营运能力 | | | | | | 应收账款周转率 | 7.46 | 7.98 | 8.91 | 9.44 | | 存货周转率 | 5.50 | 5.55 | 6.14 | 6.21 | | 总资产周转率 | 0.77 | 0.72 | 0.78 | 0.81 | | 每股指标 (元) | | | | | | 每股收益 | 0.55 | 0.51 | 0.67 | 0.82 | | 每股净资产 | 4.94 | 5.29 | 5.59 | 5.96 | | 估值比率 | | | | | | PE | 11.35 | 12.06 | 9.33 | 7.59 | | PB | 1.26 | 1.17 | 1.11 | 1.04 | [9] 现金流量表 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 净利润（百万元） | 731 | 652 | 858 | 1048 | | 折旧和摊销（百万元） | 195 | 208 | 217 | 227 | | 营运资本变动（百万元） | -495 | 183 | 241 | 103 | | 其他（百万元） | 369 | 126 | 104 | 147 | | 经营活动现金流净额（百万元） | 801 | 1168 | 1419 | 1526 | | 资本开支（百万元） | -119 | -52 | -62 | -64 | | 其他（百万元） | -122 | 48 | -4 | -111 | | 投资活动现金流净额（百万元） | -241 | -3 | -67 | -175 | | 股权融资（百万元） | 0 | 0 | 0 | 0 | | 债务融资（百万元） | -30 | -72 | 102 | -65 | | 其他（百万元） | -187 | -252 | -343 | -418 | | 筹资活动现金流净额（百万元） | -217 | -324 | -241 | -483 | | 现金及现金等价物净增加额（百万元） | 284 | 923 | 1112 | 869 | [9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024 年业绩超预期，2025 年一季度业绩延续高增，2024 年营收 82.24 亿元，同比+14.50%，归母净利润 4.85 亿元，同比+775.84%，扣非归母净利润 4.38 亿元，同比+777.26%；2025 年一季度营收 13.67 亿元，归母净利润 0.70 亿元，同比+12.28%，扣非归母净利润 0.72 亿元，同比+41.45% [3] - 物料起重装备批量交付，营收毛利率双增长，2024 年物料起重搬运装备营收 58.94 亿元，同比高增 43%，毛利率 23.41%，同比增加 4.56pcts；船舶及配套装备营收 8.02 亿元，同比增长 12%；海洋工程装备及配套装备营收 6.82 亿元，同比-53% [4] - 利润率同比提升，费用率控制得当，2024 年毛利率 23.85%，同比提升 3.42pcts，净利率 8.89%，同比提升 6.09pcts，四大期间费用率合计-0.36pcts，资产减值损失 0.63 亿元，同比收窄 2.71 亿元，截至 2025 年一季报货币资金 37.47 亿元 [4] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入 78.71/93.70/108.20 亿元，同比增长-4.3%/19.06%/15.47%；预计归母净利润 4.56/5.90/7.25 亿元，同比增长-5.91%/29.26%/22.98%；对应 PE 分别为 12.06/9.33/7.59 倍 [5] 公司基本情况 - 最新收盘价 6.21 元，总股本 8.86 亿股，流通股本 8.85 亿股，总市值 55 亿元，流通市值 55 亿元，52 周内最高/最低价 7.96 / 3.97 元，资产负债率 53.9%，市盈率 11.29，第一大股东为广州工业投资控股集团有限公司 [2] 财务数据 成长能力 - 2024 - 2027 年预计营业收入分别为 8224、7871、9370、10820 百万元，增长率分别为 14.5%、-4.3%、19.1%、15.5%；营业利润增长率分别为 264.9%、-11.1%、32.1%、22.3%；归属于母公司净利润增长率分别为 775.8%、-5.9%、29.3%、23.0% [8][9] 获利能力 - 2024 - 2027 年预计毛利率分别为 23.8%、22.5%、23.1%、24.0%；净利率分别为 5.9%、5.8%、6.3%、6.7%；ROE 分别为 11.1%、9.7%、11.9%、13.7%；ROIC 分别为 12.7%、9.9%、11.8%、13.2% [9] 偿债能力 - 2024 - 2027 年预计资产负债率分别为 53.9%、52.8%、53.3%、53.4%；流动比率分别为 1.47、1.58、1.63、1.67 [9] 营运能力 - 2024 - 2027 年预计应收账款周转率分别为 7.46、7.98、8.91、9.44；存货周转率分别为 5.50、5.55、6.14、6.21；总资产周转率分别为 0.77、0.72、0.78、0.81 [9] 每股指标 - 2024 - 2027 年预计每股收益分别为 0.55、0.51、0.67、0.82 元；每股净资产分别为 4.94、5.29、5.59、5.96 元 [8][9] 估值比率 - 2024 - 2027 年预计 PE 分别为 11.35、12.06、9.33、7.59 倍；PB 分别为 1.26、1.17、1.11、1.04 倍；EV/EBITDA 分别为 1.58、1.71、0.61、 - 0.06 [8] 现金流量表 - 2024 - 2027 年预计经营活动现金流净额分别为 801、1168、1419、1526 百万元；投资活动现金流净额分别为 - 241、 - 3、 - 67、 - 175 百万元；筹资活动现金流净额分别为 - 217、 - 324、 - 241、 - 483 百万元 [9]