公司核心事件 - 科士达全资子公司江西长新金阳光电源有限公司通过增资扩股引入员工持股平台深圳市众诚科达投资合伙企业(有限合伙)作为新股东 [1] - 本次增资旨在推动江西金阳光的中长远发展，建立与核心管理团队利益共享、风险共担的合作机制，以保持管理层和技术队伍的稳定 [1] 交易结构与股权变动 - 增资前，江西金阳光为科士达持有100%股权的全资子公司 [1] - 员工持股平台众诚科达拟对江西金阳光增资500万元人民币，科士达放弃本次增资的优先认购权 [1] - 增资完成后，江西金阳光注册资本由人民币17,700万元增加至18,200万元 [1] - 增资后股权结构变更为：科士达持股97.25%，众诚科达持股2.75% [1] - 江西金阳光由公司全资子公司转变为控股子公司，但公司合并报表范围未发生变化 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟对江西金阳光增资500万元，放弃优先认购权[1] - 增资后江西金阳光注册资本由17700万元增至18200万元，公司持股97.25%，众诚科达持股2.75%[2] 业绩总结 - 江西金阳光2025年末资产37239.23万元、负债19670.79万元、净资产17568.44万元[12] - 2025年度营业收入62620.45万元、净利润600.49万元[12] 其他新策略 - 增资是为绑定管理团队及核心员工，利于长远发展[16]

公司会议 - 公司第七届董事会第二次会议于2026年1月19日召开，7位董事全出席[1] 增资扩股 - 江西金阳光拟增资扩股引入众诚科达，众诚科达增资500万[2][3] - 增资前江西金阳光注册资本17700万元，公司持股100%[3] - 增资后注册资本增至18200万元，公司持股97.25%，众诚科达持股2.75%[3] 交易情况 - 本次交易为关联交易，关联董事李春英回避表决，表决6票同意[3] - 《关于子公司增资扩股引入员工持股平台暨关联交易的公告》2026年1月20日披露[3]

投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [1][8] 核心观点 - 公司2025年第三、四季度业绩连续超预期，已连续两个季度验证其经营拐点 [1] - 公司数据中心和户储两大主业同步向好，2026年有望形成共振，驱动业绩加速释放 [1][8] - 2025年业绩预告超预期，预计归母净利润6.0–6.6亿元，同比增长52.2%至67.4% [8] - 基于行业需求，公司2026年经营趋势有望延续向上，因此上修盈利预测 [8] 业务分析 户储业务 - 户储需求自2025年下半年明显回暖，2026年有望延续并实现较快增长 [1][8] - 公司依托大客户实现了2022-2023年的高速增长，后因渠道去库存导致业绩承压，当前迎来反转 [8] - 大客户业绩指引乐观，叠加自有品牌发力，共同支撑增长 [8] 数据中心业务 - 海外代工加速放量：受海外UPS供应链交期延长影响，公司自2025年第三季度起切入海外客户供应链 [8] - 当前AIDC相关需求持续释放，且HVDC尚未出现明确替代UPS的拐点，公司有望持续承接外溢订单 [8] - 通过代工UPS将大幅提升公司做海外HVDC的概率 [8] - 国内AIDC需求放量：公司2025年成功拓展快手、字节等新兴互联网客户，此前在国内互联网客户布局较为有限，主要覆盖阿里、百度等的Colo供应商 [8] - 产品矩阵持续完善，相继推出HVDC、CDU、兆瓦级UPS等高价值解决方案 [8] - 展望2026年，新客户与新产品的协同效应有望形成共振 [8] 财务与估值 财务预测 - 营业总收入：预计2025年5314百万元（同比增长28%），2026年6739百万元（同比增长27%），2027年8156百万元（同比增长21%）[3][13] - 归母净利润：预计2025年629百万元（同比增长60%），2026年992百万元（同比增长58%），2027年1244百万元（同比增长25%）[3][13] - 每股收益：预计2025年1.08元，2026年1.70元，2027年2.14元 [3][14] - 毛利率：预计从2024年的29.4%提升至2026年的30.6%和2027年的31.1% [14] - 净利率：预计从2024年的9.5%提升至2026年的14.7%和2027年的15.3% [14] - ROE：预计从2024年的9.2%提升至2026年的18.9%和2027年的20.3% [14] 估值数据 - 当前股价：53.6元 [4] - 总市值：31.2十亿元 [4] - 市盈率：2025年预计49.6倍，2026年预计31.4倍，2027年预计25.1倍 [3][14] - 市净率：2025年预计6.4倍，2026年预计5.5倍，2027年预计4.7倍 [3][14] 市场表现 - 近期股价表现强劲，过去1个月绝对回报14%，过去6个月绝对回报136%，过去12个月绝对回报129% [7] - 相对沪深300指数，过去1个月超额收益9%，过去6个月超额收益118%，过去12个月超额收益104% [7]

涉及的行业与公司 * 公司：深圳科士达科技股份有限公司 (Shenzhen Kstar Science & Tech, 002518.SZ) [1] * 行业：数据中心电气设备、能源存储系统 (ESS)、工业技术 [1][2][19] 核心财务表现与预测 * **2025财年业绩预告**：预计净利润为人民币6亿至6.6亿元，同比增长52%至67%，中位数增长60% [5] * **2025财年经常性净利润**：预计为人民币5.5亿至6.2亿元，同比增长60%至80%，中位数增长70% [5] * **第四季度业绩**：隐含的4Q25净利润为人民币1.54亿至2.14亿元，同比增长313%至473%（中位数393%），略低于高盛预期但高于万得共识预期，原因可能是销售及管理费用增加 [5] * **收入增长预测**：预计2025-2030年总销售额复合年增长率为27% [1][9] * **净利润预测调整**：高盛将2025-2030年净利润预测平均下调1%，2025E/2026E/2027E净利润新预测分别为6.32亿/10.46亿/14.51亿元人民币 [2][6] * **盈利能力展望**：随着海外销售占比提升和ESS出货量恢复，预计综合毛利率和营业利润率到2028年将分别扩大至33%和18%，支持2026-2030年平均25%的净资产收益率 [1] 增长驱动因素与业务亮点 * **海外数据中心业务**：预计海外大功率电气设备销售将从2025E的人民币1亿元（占总收入2%）大幅增长至2026E/2028E的人民币8亿元/17.82亿元（占总收入11%/15%），主要受服务于美国终端用户的欧洲和台湾客户订单执行推动 [1] * **海外ODM模式溢价**：海外ODM模式相比国内超大规模客户订单享有25-50%的定价溢价 [1] * **新产品研发**：公司正积极验证800V直流产品，为2026年开始的架构升级周期做好准备 [1] * **下一代产品进展**： * 兆瓦级UPS：已于2025年11月初发布，专为AI数据中心设计 [11] * 200-400V直流：与阿里巴巴的直流巴拿马电源解决方案正在进行验证，目标2026年获得初始订单 [11] * 800V直流：计划2026年初推出，测试迭代约6个月后于2026年下半年开始发货 [11] * 固态变压器 (SST)：正与一家北美客户共同开发，预计2026年底推出产品 [11] * **能源存储系统 (ESS) 业务**： * 预计将受益于渠道库存正常化和工商业ESS需求，实现复苏 [19] * 在欧洲市场，科士达品牌和ODM产品均获得关注，其KAC50DP-BC100DE产品在60-120kWh容量段位列欧洲前五大电池品牌 [15] * 关键客户SolarEdge（约占科士达2025E总销售/ESS销售的10%/50%）的电池出货量预计将持续复苏 [11] 市场定位与投资主题 * **市场地位**：在中国不间断电源 (UPS) 出货量方面连续20多年保持领先 [19] * **投资主题**：公司专注于电力转换技术，为数据中心和ESS提供稳定电力供应，增长动力来自：(1) 海外AI数据中心客户拓展和产品创新；(2) 国内数据中心收入增长加速；(3) 海外ESS业务复苏 [19] * **转型定位**：公司正在转型成为全球数据中心电气设备厂商的关键ODM合作伙伴 [2] 估值与评级 * **投资评级**：维持“买入”评级 [1][2] * **目标价**：12个月目标价为人民币67.6元，基于26倍2028年预期市盈率，以11%的股权成本折现至2026年 [2][20] * **上行空间**：基于当前股价人民币53.6元，有26%的上行潜力 [2][7] * **当前估值**：股票交易于30倍/21倍2026E/2027E市盈率，对应65%/39%的同比增长 [2] * **并购可能性**：并购评级为3，表示成为收购目标的可能性较低（0%-15%）[7][25] 风险提示 * **主要下行风险**：(1) 美国ODM订单增长低于预期；(2) 新产品（尤其是800V直流产品）推出慢于预期；(3) 海外ESS业务增长和利润率低于预期 [20]

投资评级与目标价 - 报告给予科士达“买入”评级，12个月目标价为人民币60.10元 [3][4] - 当前股价为人民币53.60元（截至2026年1月16日），基于目标价的预测股价涨幅为12.1% [3][4][5] - 预测股票总回报率（股价涨幅+股息收益率）为12.5%，预测超额回报率为5.7% [5] 核心观点：2025年业绩强劲与增长动力 - 2025年业绩快报显示净利润为6亿至6.6亿元人民币，同比增长52%至67% [4] - 2025年第四季度隐含净利润达到1.54亿至2.14亿元人民币，同比增长313%至473% [4] - 强劲业绩主要由数据中心产品（AIDC）出货加速和储能产品交付恢复推动 [4] 数据中心业务：海外订单加速增长 - 2025年数据中心业务收入约为30亿元人民币，海外销售占比超过50% [4] - 管理层预计从2026年起将增加与美国相关的订单 [4] - 与主要客户A的合作带来1亿元新订单及后续3亿至4亿元的第二笔订单 [4] - 2025年第四季度从客户B处获得另一笔价值1亿元人民币的美国相关订单，预计2026年交付 [4] - 目前600kw UPS占美国订单大部分，但管理层预计从2026年起>1MW产品货量将增加 [4] - 公司预计于2月交付高压直流样机，验证期3-6个月，预计2026年下半年开始交付 [4] - iSST产品处于研发阶段，预计将在1-2年内推出 [4] - 公司正在越南开始运营首条UPS生产线，预计将在6个月内全面投产 [4] 储能业务：出货恢复与利润率改善 - 2025财年储能收入同比翻倍，毛利率回升至>20% [4] - 管理层预计2026年出货量将进一步增长，利润率扩大，主要受欧洲及东南亚等新兴市场需求回暖推动 [4] - 最大代工（ODM）客户目前占储能收入的一半以上 [4] - 户用储能电池包的毛利率为25-30%，工商业储能系统的毛利率则超过30% [4] - 光伏业务和电动汽车充电桩业务均聚焦国内市场，利润率较低 [4] 财务预测与估值 - 报告基于DCF估值法得出目标价 [4][6] - 瑞银（UBS）每股收益预测：2025E为1.04元，2026E为1.55元，2027E为2.14元 [3][4] - 市场一致预期每股收益：2025E为1.07元，2026E为1.53元，2027E为1.97元 [3][4] - 公司市值约为人民币312亿元（约合44.8亿美元） [3] - 基于2025年预测的市净率（P/B）为6.4倍 [3] 量化研究观点 - 量化研究评估认为，未来六个月该公司所处的行业结构将改善（评分为5/5） [7] - 综合来看，在过去3-6个月中，该股票的各方面情况有所改善（评分为4/5） [7] - 未来3个月存在的正面催化剂包括：来自全球UPS品牌的代工订单增加以及储能出货增加 [7]

行业投资评级 * 报告对新能源与电力设备行业整体持积极看法，认为多个子行业处于景气上行或拐点向上阶段 [63] 核心观点 * 坚定看好“太空光伏”成为贯穿2026全年的最强电新主线，其核心逻辑包括需求爆发确定性、中美博弈叙事、资源争夺急迫性、全新产品定价逻辑及密集的催化剂 [7] * 太空光伏赛道具有高进入壁垒，近期进展集中于原本具备相关产品储备与布局的企业及其合作，验证了其蓝海属性 [2][7] * 美国地面数据中心电力缺口与太空算力供电需求共振，叠加其光伏供应链严重依赖进口，使其“自主可控”诉求空前强化，中国光伏产业凭借全面领先优势将明确受益，并有望获取较高利润率 [2][7][8][11] * 风电出海与电网设备板块本周迎来重大利好催化，需重点关注 [2] 子行业观点总结 光伏&储能 * **太空光伏驱动海外产能扩张**：美国本土组件产能约60GW，电池产能仅2GW且为PERC技术，严重依赖进口 [11] 在《大美丽法案》补贴资格要求及各类关税制约下，美国建立完整光伏产业链迫在眉睫 [11] 中国光伏供应链在设备、产能建设、原材料等方面的优势，将助力美国客户快速扩产，国内设备、电池组件、辅材企业将迎来量价齐升的机会 [8][11] * **太空光伏产业链进展密集**： * **电池制造商**：钧达股份投资参股中科院背景的星翼芯能 [8] 东方日升与上海港湾就钙钛矿-pHJT叠层技术达成合作 [8] 明阳智能拟收购专注空间太阳电池的德华芯片 [9] 天合光能在晶体硅、钙钛矿叠层、III-V族砷化镓多结电池三大方向有完整布局 [9] * **辅材环节**：钧达股份计划合资生产CPI膜及相关产品 [9] 沃格光电的CPI膜材已实现柔性太阳翼在轨应用 [9] 瑞华泰的CPI薄膜已获头部商业航天企业应用 [10] 蓝思科技的航天级UTG玻璃已成为柔性太阳翼封装首选材料 [10] 凯盛科技的柔性玻璃已有样品用于前期测试 [10] * **主产业链业绩底确认**：晶澳科技、TCL中环、钧达股份等头部企业披露2025年业绩预告，Q4亏损环比有所扩大，主要受需求走弱、成本上升及资产减值等因素影响 [12] 报表端资产质量优化后，企业将轻装上阵迎接2026年景气复苏 [8][12] * **产业链价格**：截至1月14日当周，183N电池片价格上涨3%，组件价格上涨2% [40] 电池片盈利承压，组件除部分海外高盈利市场外整体盈利承压 [43] 风电 * **英国海风拍卖超预期**：英国AR7海风拍卖总计签约8.4GW项目，其中固定式8.2GW，漂浮式192.5MW，超过市场此前6-7GW的普遍预期 [3][13] * **国内供应链出口预期加强**：在欧洲管桩、海缆等环节产能不足的背景下，超预期的拍卖规模进一步加强了国内供应链出口预期 [3][13] 预计26-27年欧洲管桩开标规模将超10GW（2025年仅3GW） [14] * **投资建议**：看好2026年行业需求增长及盈利弹性释放，推荐整机、海缆与基础、零部件三条主线 [15][16] 电网设备 * **国内规划高景气**：国家电网“十五五”计划投资4万亿元，较“十四五”增长40%，奠定国内中长期高景气基础 [3][7][16] * **北美需求逻辑强化**：美国变压器爆炸、科技公司被要求支付数据中心电费等事件，强化了北美电网老旧替换、缺电的逻辑 [3][17] 美国能源部估算，数据中心用电量可能从2023年的约176TWh增加到2028年再增325-580TWh [17] * **变压器供需紧张**：北美电力变压器进口依赖度达80%，交期拉长至100周以上，预计2025年面临30%供应缺口，且错配可能延续至2030年 [19] 国内具备快速交付能力的企业有望持续兑现高溢价订单 [17][19] * **固态变压器（SST）前景**：为适配高算力密度，SST技术正迎来从“0到1”的商业化爆发前夜，预计2026年为样机验证大年 [20] * **公司业绩超预期**：思源电气2025年Q4归母净利润同比增长74.1%，大超预期 [3][18] 公司26年在北美变压器/储能订单、国内特高压、超级电容等新业务有望多点开花 [3][18] 锂电 * **政策规范回收体系**：六部门发布动力电池回收新规，自2026年4月1日起施行，核心强调“车电一体报废”制度，并建立动力电池“数字身份证”制度 [3][22] * **退役潮将至**：2025年中国新能源汽车产销量突破1600万辆，预计到2030年当年废旧动力电池量将超过100万吨 [23] * **产业链合作与布局**：富临精工拟定增31.75亿元引入宁德时代，加码50万吨磷酸铁锂及前沿产业布局 [3][25] 容百科技与宁德时代签署协议，2026年Q1至2031年拟供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议总金额超1200亿元 [59] * **供给收缩支撑价格**：天力锂能、万润新能、湖南裕能等多家磷酸铁锂头部企业进行停产检修，预计影响产量数千至数万吨，局部供给收缩 [24] 叠加电池出口退税率下调可能引发的“抢出口”预期，对价格形成支撑 [58][61] * **原材料价格上涨**：截至1月15日当周，电池级碳酸锂市场均价为16万元/吨，较上周上涨14.29% [53] 磷酸铁锂（动力型）市场均价56800元/吨，环比上涨9.65% [61] AIDC电源&液冷 * **电源进入拐点**：科士达2025年Q4净利润预计同比增长317%-479% [28] 行业层面，Rubin Ultra平台将驱动电源赛道“量价齐升”与“格局重塑”，800V将成为标配 [29] 个股层面，大陆厂商经过长验证周期，有望在2026年承接供应链外溢红利，看到密集订单落地 [29] * **液冷需求强劲**：台积电2025年Q4营收1.05万亿新台币，同比增长20.45%，高性能AI芯片需求强劲，利好液冷市场 [29] Meta计划建设数十GW乃至数百GW的数据中心 [30] * **国内企业地位提升**：海外ASIC服务器客户对自建供应链诉求增强，国内液冷企业后续地位提升、直接订单规模增速扩大的机会增加 [30] 看好国内企业在全球液冷市场地位提升带来的投资机会 [31][32] 氢能与燃料电池 * **地方政策优化经济性**：内蒙古出台政策，允许绿氢项目按不超过负荷年用电量1.2倍配置新能源规模，并要求提供产品消纳协议，显著优化了项目经济性与可行性 [4][33] * **氢车销量里程碑**：2025年中国燃料电池汽车年度上险量首次突破1万辆，其中超过60%（约6000辆）的销量集中爆发于12月 [4][34] * **投资方向**：短期看好因供需错配可能获取高额溢价的绿醇生产商 [34] 电解槽设备将受益于下游绿氢需求提升 [35] 燃料电池汽车场景随过路费减免等政策迎来突破 [35] 工控 * **需求改善**：2025年12月，受更广泛下游行业需求改善，内资头部工控厂商订单同比超预期增长 [21] * **结构性机会**：2026年技术迭代相关设备投资是核心方向，包括“AI+”产业、人形机器人量产前夜、固态电池中试线等 [21][22] 内资工控企业正密集卡位人形机器人赛道，开辟第二增长曲线 [22]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 科士达数据中心业务增速提振，储能业务重返增长通道，公司整体重返增长通道 [6] - 2025年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为6亿元-6.6亿元，同比增长52.21%-67.43%，扣非净利润为5.5亿元-6.2亿元，同比增长59.66%-79.98% [6] - 数据中心与储能双板块业务订单及出货量持续增加 [6] 财务预测与业绩 - **营业收入预测**：预计2025-2027年营收分别为51.73亿元、70.25亿元、91.55亿元，增速分别为24.4%、35.8%、30.3% [6] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为6.23亿元、10.02亿元、13.58亿元，增速分别为57.9%、60.9%、35.6% [6] - **每股收益预测**：预计2025-2027年每股收益分别为1.07元、1.72元、2.33元 [6] - **盈利能力指标**：预计毛利率从2024年的29.4%提升至2027年的32.2%，归母净利润率从2024年的9.5%提升至2027年的14.8% [7] - **估值水平**：以2026年1月16日收盘价53.60元计算，对应2025-2027年市盈率分别为50倍、31倍、23倍 [6] 数据中心业务分析 - **产品布局完善**：公司已构建完备的核心产品体系，包括适配AI服务器集群的PowerFort一体化电力模块、兆瓦级UPS、IDM风液融合微模块数据中心，以及LiquiX AI智算液冷CDU等关键产品 [6] - **国内市场深度绑定**：公司深度绑定字节跳动、京东、阿里巴巴、百度、万国数据、世纪互联等互联网巨头与头部IDC服务商 [6] - **海外市场持续拓展**：公司搭建起以核心代理商、运营商及EPC总包商为枢纽的渠道合作体系，在稳固欧洲、东南亚等传统优势市场的同时，正全力攻坚北美、澳洲等新兴市场 [6] 储能业务分析 - **业务布局完整**：公司储能业务已形成“技术+产品+全球渠道”的完整布局，产品覆盖户用、工商业及电网级全应用场景，支持并离网无缝切换 [6] - **供应链稳定**：通过与头部电芯企业深度合作，构建起稳定可靠的供应链体系 [6] - **市场以海外为主**：欧洲等成熟市场订单交付高效顺畅，东南亚、中东等新兴市场需求稳步提升，并通过与海外优质渠道商合作拓宽全球市场覆盖面 [6] - **国内市场聚焦**：国内市场则聚焦光储充一体化项目开发，持续巩固工商业与电网侧储能领域的市场份额 [6]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净利润为正值且同向上升 [1] - 业绩增长主要得益于“数据中心+新能源”双业务板块均呈现增长态势 [1] 本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计的业绩类型为净利润为正值且同向上升 [1] 业绩变动原因说明 - 公司业务布局为“数据中心+新能源”双板块 [1] - 数据中心业务作为公司基本盘，受益于行业新一轮基建热潮，业务增速提振 [1] - 新能源业务板块业绩弹性较大，随着欧洲储能市场需求回暖及新兴市场需求旺盛，该板块重回增长通道 [1] - 双板块业务订单及出货量持续增加，推动公司整体业绩实现较快同比增长 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计 [1] - 公司已与年度审计服务的会计师事务所签字注册会计师进行预沟通，双方在本次业绩预告方面不存在重大分歧 [1]

中加电动汽车贸易协定 - 加拿大将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，不再征收100%附加税，配额数量将按一定比例逐年增长 [1][1] - 中方将根据有关法律法规，调整加方关注的油菜籽反倾销措施和对加部分农水产品采取的反歧视措施 [1][1] 中国促消费与服务消费政策 - 国务院常务会议研究加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给 [1][1] - 会议指出要完善促消费长效机制，制定和实施好扩大消费“十五五”规划、城乡居民增收计划，加快清理消费领域不合理限制，落实带薪休假制度 [1][1] 中国资本市场监管动态 - 证监会召开2026年系统工作会议，将全方位加强市场监测预警，强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为 [1][1] - 证监会将继续深化公募基金改革，推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，全力营造“长钱长投”的市场生态 [1][1] - 证监会起草《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》，提到可对衍生品交易实施逆周期调节管理，并要求保持衍生品市场合理的杠杆水平和市场规模 [1][1] - 上交所对365起证券异常交易行为采取了自律监管措施，并对*ST正平、*ST亚振、国晟科技等波动幅度较大的股票进行重点监控 [2][2] - 深交所对387起证券异常交易行为采取了自律监管措施，并对“*ST铖昌”相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [2][2] 直播电商与食品安全监管 - 《直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》发布，明确了13类不得直播经营的食品，将于2026年3月20日起施行 [1][1] - 规定将直播电商平台经营者、直播间运营者、直播营销人员、直播营销人员服务机构全部纳入监管范畴 [1][1] 新能源汽车与动力电池回收 - 工业和信息化部介绍《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，要求动力电池企业、新能源汽车生产企业承担加强产品生态设计和回收“兜底”等责任 [1][1] 公共租赁住房税收优惠 - 财政部、税务总局发布公告，延续实施公共租赁住房税收优惠政策，对公租房建设期间用地及建成后占地免征城镇土地使用税 [1][1] 并购与反垄断审查 - 市场监管总局附加限制性条件批准美国车桥制造控股有限公司收购道莱斯集团有限公司股权案，要求作出公平合理无歧视供应等四项承诺 [2][2] 航天与商业发射进展 - 中国航天科技集团商业火箭有限公司研制的长征十二号乙运载火箭（CZ-12B）顺利完成静态点火试验，该火箭具备20吨级近地轨道运载能力 [2][2] 期货市场交易调整 - 上期所决定自2026年1月20日起调整白银、镍期货相关合约交易限额，沪锡夜盘主力合约收跌8.42%，沪镍主力合约跌超3% [2][2] 美国政治与货币政策动态 - 美国总统特朗普对提名白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特出任美联储主席表现出犹豫态度，加剧了美联储政策前景的不确定性 [2][2] - 交易员削减了对2026年美国降息两次的预期，特朗普言论后美元指数迅速拉升逾20点，现货金银短线跳水 [2][2] - 美联储理事鲍曼表示，鉴于劳动力市场风险，美联储应随时准备再次降息，不应释放暂停降息周期的信号 [2][2] - 美国总统特朗普称，可能会对那些不支持美国得到格陵兰岛的国家加征关税 [1][2] 全球航空安全警示 - 美国联邦航空局建议航空运营商在墨西哥、巴拿马、哥伦比亚等区域的空域飞行时应谨慎行事，通告持续60天 [2][2] - 欧盟航空安全局建议航空运营商停止在伊朗空域所有高度的飞行活动，有效期暂定至2月16日 [2][2] 德国通胀数据 - 德国联邦统计局数据显示，2025年德国通货膨胀率为2.2%，与2024年持平 [2][2] 全球主要市场行情 - 中国股市普遍下跌，上证指数跌0.26%至4101.91点，深证成指跌0.18%至14281.08点，创业板指跌0.2%至3361.02点 [3][3] - 美国股市小幅下跌，道琼斯指数跌0.17%至49359.33点，标普500跌0.06%至6940.01点，纳斯达克综合跌0.06%至23515.39点 [3][3] - 美元指数涨0.07%至99.393，在岸人民币询价跌59点至6.9719，离岸人民币跌41点至6.9672 [3][3] - 大宗商品方面，COMEX黄金跌0.42%至4601.1，COMEX白银跌2.46%至89.945，WTI原油涨0.08%至59.22，布伦特原油涨0.52%至64.2 [3][3] - 美国10年期国债收益率下降1.2个基点至1.8424% [3][3] 上市公司重要公告 - **投资与合作**：TCL中环签署合作框架意向书拟投资一道新能源，极米科技全资子公司获国内知名汽车主机厂开发定点，晶科能源控股子公司拟增资扩股引入战略投资者，均胜电子汽车安全事业部引入战略投资者农银投资 [4][4] - **融资与股权变动**：澄天伟业拟定增募资不超8亿元用于液冷散热系统产业化等项目，江波龙股东拟询价转让公司总股本3%的股份 [4][4] - **控制权与重组**：华天酒店控股股东筹划合并重组实际控制人拟发生变更，世茂能源终止筹划控制权变更股票复牌 [4][4] - **业绩预增**：胜宏科技2025年净利润同比预增260.35%至295.00%，澜起科技预增52.29%至66.46%，北方稀土预增116.67%至134.60%，隆鑫通用预增47.15%至60.53%，科士达预增52.21%至67.43%，剑桥科技预增51.19%至66.79% [4][4] - **业绩预亏**：东珠生态预计2025年亏损9.35亿元至11.35亿元，大全能源预计亏损10亿元至13亿元，钧达股份预计亏损12亿元至15亿元，金博股份预计亏损14亿元左右，广电网络预计亏损12.9亿元至15.5亿元，酒钢宏兴预计亏损18.79亿元左右 [4][4] - **监管立案**：鼎信通讯副总经理因涉嫌短线交易被证监会立案 [4][4]