板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月27日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.25%，领涨股为新雷能，涨幅达17.65% [1] - 当日市场主要股指亦普遍上涨，上证指数报收于3996.94点，上涨1.18%，深证成指报收于13489.4点，上涨1.51% [1] - 从资金流向看，板块呈现主力资金净流出状态，净流出额为8.01亿元，而游资和散户资金则分别净流入2.61亿元和5.4亿元 [2] 领涨个股表现 - 新雷能表现最为突出，收盘价为23.80元，单日涨幅17.65%，成交量为56.95万手，成交额为12.60亿元 [1] - 科士达涨幅为7.52%，收盘价42.04元，成交量为25.05万手，成交额为10.59亿元 [1] - 盛弘股份上涨6.46%，收盘价40.37元，成交量为31.27万手，成交额为12.71亿元 [1] - 东方电气上涨6.29%，收盘价21.47元，成交量为116.00万手，成交额为24.50亿元 [1] 领跌个股表现 - 海博思创跌幅最大，下跌11.67%，收盘价为264.98元，成交量为6.90万手，成交额为18.74亿元 [2] - 科体教居下跌10.00%，收盘价为59.40元，成交量为68.02万手 [2] - 通合科技下跌5.20%，收盘价为30.99元，成交量为15.31万手，成交额为4.84亿元 [2] 个股资金流向 - 上海电气获得主力资金净流入最多，净流入额为1.93亿元，主力净占比为4.37% [3] - 欧陆通主力资金净流入1.47亿元，主力净占比达8.76% [3] - 东方电气主力资金净流入1.46亿元，主力净占比为5.94% [3] - 新雷能主力资金净流入1.40亿元，主力净占比高达11.15% [3] - 麦格米特主力资金净流入8595.25万元，主力净占比为5.95% [3]

投资评级与估值 - 报告对科士达维持"增持"评级 [1][4][6] - 给予公司2026年30倍市盈率估值，目标价为46.8元人民币 [1][4][6] - 当前收盘价为39.10元人民币（截至2025年10月24日），目标价隐含约20%的上涨空间 [6][10] 第三季度业绩表现 - 2025年第三季度实现营业收入14.46亿元，同比增长41.7%，环比增长18.6% [1] - 第三季度归母净利润为1.90亿元，同比增长38.4%，环比增长32.0% [1] - 第三季度扣非净利润为1.83亿元，同比增长50.5%，环比增长37.1%，显示主营业务盈利能力持续增强 [1] 数据中心业务 - 2025年1-9月数据中心业务实现收入约22亿元，同比增长15%，毛利率同比提升约2个百分点 [11] - 成功拓展快手、字节跳动、京东等头部互联网客户，并明确切入阿里巴巴巴拿马电源业务，预计相关项目将从2026年起贡献业绩增量 [1][11] - 海外市场已成为该业务增长主要驱动力，第三季度起海外数据中心营收占比已超过国内，产品以高毛利率的中大功率UPS为主 [11] - 产品线持续扩张，已形成800V HVDC、DCDC、巴拿马、SST等6余款产品布局，正重点推进800V HVDC技术研发 [11] 储能业务 - 2025年1-9月储能业务收入约6亿元，已超过去年全年水平（约3-4亿元），延续高增长态势 [3] - 业务以工商储与户储为主，采取自有品牌与大客户代工双模式运营 [3] - 受益于海外大客户出货量增加，前三季度整体毛利率同比提升约3个百分点 [3] - 主要客户Solaredge于第二季度完成去库存后，第三季度起恢复提货；自有品牌工商储前三季度出货量实现翻倍 [3] - 欧洲工商储需求持续旺盛，公司在北美、非洲、中东等地渠道布局广泛，高毛利海外业务有望进一步贡献盈利弹性 [3] 盈利预测与前景 - 基于海外数据中心与新增互联网客户的业绩兑现预期，以及公司对2026年第一、二季度业绩环比增长的指引，上调了盈利预测 [4] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为6.5亿元、9.1亿元、11.0亿元，较前次预测上修5.4%、12.6%、8.8% [4] - 对应每股收益（EPS）分别为1.12元、1.56元、1.90元 [4][10] - 预计数据中心业务2025年营收增长10-20%，2026年起增速有望进一步加快 [11]

社保基金三季度持仓概况 - 三季度共有1315家公司披露三季报，社保基金现身156只股票 [1] - 社保基金调仓动向为新进43股、增持47股、减持43股，持股量保持不变的有23股 [1] 社保基金新进个股集中度 - 6只新进股获2家社保基金集中现身，包括金城医药、科士达、华正新材 [1] - 金城医药、科士达、华正新材的持股量分别为1189.13万股、1052.62万股、370.33万股 [1] 社保基金新进股持股比例 - 新进股中社保基金持有流通股比例最高的是金城医药，占比3.20% [1] - 依依股份社保基金持股比例为2.89%，华正新材持股比例为2.61% [1] 社保基金新进股持股数量 - 社保基金新进个股中持股量最多的是江苏金租，持有4565.43万股 [1] - 方正科技、网宿科技持股量分别为3013.16万股、2192.51万股 [1] 社保基金新进股业绩表现 - 社保基金新进股中30家三季报净利润同比增长 [2] - 华正新材净利润同比增幅最高，达1042.19%，实现净利润6260.87万元 [2] - 拓维信息、蓝科高新净利润同比增幅分别为852.03%、260.93% [2] 社保基金新进股市场表现 - 新进股10月以来平均上涨0.96%，涨幅跑输沪指 [2] - 北方长龙累计涨幅28.05%，表现最好；华策影视累计下跌18.95%，跌幅最大 [2] 社保基金新进股行业分布 - 新进股覆盖医药生物、电子、电力设备、计算机、机械设备等多个行业 [2][3] - 代表性公司包括医药生物行业的金城医药、电子行业的华正新材、电力设备行业的科士达 [2]

对于社保基金，本期新披露持有科士达的社保基金共计2个，包括汇添富基金管理股份有限公司-社保基 金17022组合、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合。 2025年10月27日，科士达(002518.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月26日，共有9个机构投资者 披露持有科士达A股股份，合计持股量达3.71亿股，占科士达总股本的63.78%。其中，机构投资者包括 宁波科士达创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、汇添富基金管理股份有限公司-社保 基金17022组合、兴业银行股份有限公司-博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、中国 工商银行股份有限公司-汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司-易方达 供给改革灵活配置混合型证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公司-财通资管数字经济混合型发 起式证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合、交通银行股份有限公司-南方 成长先锋混合型证券投资基金，机构投资者合计持股比例达63.78%。相较于上一季度，机构持股比例 合计上涨了2.69个百分点。 公募基金方面，本期较上一季度新披露的 ...

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第二十五次会议于2025年10月24日9:30在科士达工业园会议室以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议应出席董事7人 实际出席7人 由董事长刘程宇先生召集并主持 [2] - 会议通知于2025年10月21日通过微信及电子邮件等方式发出 [2] 董事会会议审议情况 - 审议通过《公司2025年第三季度报告》 表决结果为同意7票 反对0票 弃权0票 [3][4] - 全体董事、监事及高级管理人员保证三季度报告内容真实、准确、完整 [3] - 三季度报告详细内容于2025年10月27日刊登于指定信息披露媒体 [4] 监事会会议召开情况 - 第六届监事会第二十一次会议于2025年10月24日11:00在科士达工业园会议室以现场方式召开 [9] - 会议应出席监事3人 实际出席3人 由监事会主席刘立扬先生召集并主持 [9] - 公司高级管理人员范涛先生列席了本次监事会会议 [9] 监事会会议审议情况 - 审议通过《公司2025年第三季度报告》 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 [9] - 监事会认为董事会编制和审核三季度报告的程序合法 报告内容真实、准确、完整地反映了公司实际情况 [9]

公司财务表现 - 第三季度公司实现营业收入14.46亿元，同比增长41.71% [1] - 第三季度公司实现净利润1.90亿元，同比增长38.36% [1] - 前三季度公司累计实现营业收入36.09亿元，同比增长23.93% [1] - 前三季度公司累计实现净利润4.46亿元，同比增长24.93% [1]

公司业绩增长 - 深深房A第三季度净利润4209万元，同比大幅增长7066.86% [1] - 正海磁材第三季度净利润1.15亿元，同比增长189.72% [1] - 博俊科技第三季度净利润2.74亿元，同比增长102.11% [1] - 伟测科技第三季度净利润1.01亿元，同比增长98.11% [1] - 剑桥科技第三季度净利润1.38亿元，同比增长92.92% [1] - 药明康德第三季度净利润35.15亿元，同比增长53.27% [1] - 横店东磁第三季度净利润4.32亿元，同比增长51.98% [1] - 锡业股份第三季度净利润6.83亿元，同比增长41.34% [1] - 科士达第三季度净利润1.9亿元，同比增长38.36% [1] - 华测检测第三季度净利润3.45亿元，同比增长11.24% [1] 公司业绩下降或亏损 - 国盛金控第三季度净利润3280.08万元，同比减少15% [1] - 鑫磊股份第三季度净利润亏损977.94万元 [1]

财务业绩表现 - 公司第三季度营业收入14.46亿元，同比增长41.71% [1] - 公司第三季度归母净利润1.9亿元，同比增长38.36% [1] - 公司第三季度扣非归母净利润1.83亿元，同比增长50.45% [1] - 公司前三季度累计营业收入36.09亿元，同比增长23.93% [1] - 公司前三季度累计归母净利润4.46亿元，同比增长24.93% [1] - 公司三季度末净利率12.35%，环比二季度末提升0.54个百分点 [1] - 公司三季度末净资产收益率9.89%，同比提升1.58个百分点 [1] 主营业务与市场地位 - 公司是国内最早涉足数据中心产品领域的企业之一，已成为全球知名品牌 [1] - 公司国内市场服务深度覆盖金融、通信、互联网等关键领域 [1] - 公司国内客户包括字节、阿里、京东、万国数据、世纪互联、移动、联通、电信及各大国有银行等头部企业 [1] - 公司海外市场持续拓展全球合作网络，重点对接头部ODM代工客户、代理商、运营商及EPC总包方 [1] - 公司深化与海外电力设备大客户的合作，在北美、欧洲、东南亚等数据中心市场实现重大突破 [1] - 公司市场布局多元化，国内外业务占比已趋于均衡 [1] 新能源业务发展 - 新能源业务成为公司增长新引擎 [2] - 全球储能市场需求持续攀升，欧洲户储大客户订单持续交付 [2] - 公司在东南亚、中东、南美、非洲等新兴市场持续拓展 [2] - 新能源板块为公司加速增长提供广阔空间 [2] - 公司数据中心与新能源双主业带动业绩同比高增 [2]

财务业绩概览 - 公司前三季度实现营业收入36.09亿元，同比增长23.93% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比增长24.93% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为4.2亿元，同比增长27.70% [1]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入36.09亿元，同比增长23.93% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比增长24.93% [1] - 第三季度单季实现营业收入14.46亿元，同比增长41.71% [1] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为1.90亿元，同比增长38.36% [1]