产品规划与产能 - 公司以 PVC 产品为主，产品结构根据市场需求和业务拓展调整 [2] - 新生产基地为湖南岳阳 8 万吨和黄岩本部 5 万吨募投项目 [3] - 2019 年产能 60 多万吨，募投项目建成增加 13 万吨产能，每年有 8 - 10 万吨提升目标 [3] - 公司产能利用率约 85% - 90% [5] 业务发展 - 近几年对 PPR 家装业务配置较多资源，业务规模逐年增加，后期盈利贡献将增大 [3] - 出口业务分管道和太阳能产品出口，上半年管道出口下降多，三季度增长明显，前三季度基本持平，太阳能出口一直增长且幅度大 [6] - 2019 年在肯尼亚设销售子公司，1 - 9 月销售业务拓展顺利；迪拜项目有 3 万吨产能规划，因疫情处于工程招投标前期准备，预计明年中期生产 [6] 产品特性 - PVC、PPR、PE 三种合格产品都符合环保卫生标准，PVC 管用于建筑室内外给排水，PPR 管用于室内冷热给水 [4] 业绩增长原因 - 内部因素起决定性作用，生产基地布局增强区域性品牌影响力，需时间沉淀 [4] - 销售由总经理抓，加大销售团队建设，规模效应使单位成本降低、毛利率提升 [4] - 持续导入精益生产，从模糊管理到数据化管控，提升生产管理水平 [4] - 从开源、节流、防风险、抓落实入手，目标管理常态化，提升管理和费用控制水平 [5] 子公司情况 - 重庆永高和天津永高前几年亏损，今年 1 - 9 月盈利，因基数小增长幅度大 [5] 华南销售情况 - 华南两个基地营收降幅大，内因是深圳永高土地和厂房受限，广东永高受市政管道材料比例变化影响；外因是市场竞争激烈和疫情使恢复生产时间略迟 [6][7] - 华南总部进行产品调整，扭转不利影响 [7]

公司基本情况 - 证券代码为 002641，证券简称为永高股份 [1] - 2019 年 7 月 2 日，长江证券、天风证券等机构投资者对公司进行特定对象调研，公司董事会秘书等人员接待 [2] 可转债项目与产能布局 - 发行可转债募投项目地点在湖南岳阳，目的是推进全国化布局 [2] - 公司在全国有天津、重庆等七大生产基地，各生产基地总产能超 50 万吨 [2][3] - 公司在多个地区建立仓储物流中心，扩大产品辐射范围 [3] 产品销售情况 - PVC 管材管件销售占比约 50%，PPR 管材管件约 18%，PE 管材管件约 25%，太阳能、电器及其他约 7% [3] - 一季度销售和利润增幅较好，二季度产销两旺，若上半年净利润同比增幅超 50%，将在 7 月 15 日前公告业绩预告 [3] 子公司与业务情况 - 天津和重庆子公司前几年亏损，今年上半年业务拓展增幅较好，其他子公司业务拓展顺利 [3] - 公司有专业家装销售团队，家装业务增长快，将增加高附加值产品比例 [4] - 家装销售模式以经销渠道为主 [4] 原材料影响与应对 - 生产所需主要原材料占塑料管道产品成本约 85%，原材料价格涨跌影响公司盈利水平 [4] - 公司通过在原料价格低位多储存、商品期货套期保值和大宗原料集中采购降低原料成本 [4] 行业竞争情况 - 国内较大规模塑料管道生产企业超 3000 家，年生产能力 1 万吨以上约 300 家，超 10 万吨的超 20 家 [5] - 规模小、质量次、环保不达标的企业将被淘汰，规模大、品牌优的企业发展加快，行业集中度将提升 [5]

公司经营成果 - 2019年上半年实现营业收入28.02亿元，同比增加4.82亿元，增长20.8% [3] - 塑料管道业务完成26.26亿元，同比增长20.76%；太阳能业务完成1.47亿元，同比增长26.21%；电器开关业务完成0.29亿元，同比增长3.57% [3] - 实现利润总额2.26亿元，同比增长117.49%，实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长138.41% [3] 公司主要工作 营销与市场 - 巩固渠道经销，加强专项销售，完善国内营销网络布局，打造各专项营销模式 [3][4] - 区域协同发展，加大对其他区域销售支持和人力资源配置，提升子公司竞争力 [4] 管理与成本 - 推进目标管理，定期召开会议，加强成本管控，提升生产效率，降低管理费用 [4][5] 生产与布局 - 拟在湖南岳阳建设新生产基地，完善国内塑料管道生产基地布局 [5] - 推进“走出去”战略，在肯尼亚成立子公司，收购阿联酋迪拜公司100%股权，建设海外生产基地 [5] 资本与资源 - 启动首次再融资项目，拟公开发行不超过7亿元可转换公司债券，用于项目建设及补充流动资金 [5] - 完成子公司之间吸收合并，安徽永高吸收合并安徽公元科技，降低管理成本，提高运营效率 [5][6] 公司产能与产品 产能情况 - 各生产基地总产能约60万吨以上，PVC产品约40万吨，PE产品约15万吨，PPR产品约5万吨 [6] 销售模式及占比 - 以渠道经销为主，工程直揽（含房地产配送）及出口为辅，渠道经销占比约65%，工程承揽约25%，出口约占10% [6] 产品销售占比 - PVC管材管件51%左右，PPR管材管件18%左右，PE管材管件20%左右，太阳能、电器及其他11%左右 [7] 生产基地产品区分 - 华南区域深圳永高以小管道为主，生产PVC和PPR产品；广东永高以大管道为主，生产PE和PVC产品 [7][8] - 华北区域天津永高大小管道都有，PVC、PE、PPR产品较齐；西南区域重庆永高大小管道都有，PVC、PE、PPR产品较齐 [7][8] - 华东区域三个生产基地品类最为齐全，优势互补，相互协作，在华东区域有较强影响力 [8] 公司业务相关问题解答 岳阳生产基地设立原因 - 因塑料管道销售受运输半径限制，公司产品不能有效覆盖华中地区，岳阳地处交界处，水陆交通便捷，满足市场扩张需求 [6][7] 重庆和天津子公司亏损原因 - 前几年业务拓展慢，品牌影响力薄弱，产能利用率低，固定资产折旧等致亏损，今年上半年业务拓展增幅好，亏损幅度减小 [7] 家装业务情况 - 建有专业家装销售团队，业务增长快，将增加高附加值产品比例，提高盈利能力 [8] 家装产品销售模式 - 利用原有经销渠道，嫁接优管家服务，以家装推品牌，以工装提销量 [8] 管理工作措施 - 导入精益生产，从模糊管理到数据化管控，提升生产管理水平 [9] - 开展目标管理，将经营指标和工作措施分解落实，定期点检总结 [9] - 导入班组建设，调动成员积极性和创造性，提高技能与综合素质 [9] 与大地产合作优势 - 全国拥有七大生产基地，产品品类齐全，有5000余种不同规格管材管件，凭品牌、规模和配送能力与大地产深度合作 [9][10] 行业竞争看法 - 国内较大规模塑料管道生产企业3000家以上，年生产能力1万吨以上约300家，超10万吨的20家以上 [10] - 消费理念升级，小、次、环保不达标的企业将被淘汰，规模大、品牌优的企业发展加快，竞争转向全国化，行业集中度将提升 [10]

经营情况与原因 - 2018年度及2019年一季度销售收入和利润稳定增长，原因包括市场需求旺盛、行业洗牌成效初显、优势企业集中度提升、加大销售团队建设和营销策略调整、针对薄弱区域加大资源配置和政策支持、各区域和销售板块销量稳步增长、安徽天津重庆公司业务增长率突出、通过节流项目降低生产运营成本使利润增长高于销售增长 [2][3] 业务拓展 - 发展太阳能和电器开关业务是集团内部产业整合，希望借助上市公司资源和资本优势培育新利润增长点 [3] 市场影响 - 精装房市场对公司有优势，管道在装修中占比小，房地产商倾向选用品牌和质量有保证的管道，公司品牌、质量、产品种类和规格有优势，与多家地产巨头有战略合作 [3] 销售模式 - 以渠道经销为主，工程直揽（含房地产配送）及出口为辅，渠道经销占比约65%，工程承揽（包括房地产配送）约25%，出口约占10% [4] 合作情况 - 直接配送全国知名地产商有十几家，设有地产事业总部拓展和协调地产业务，鼓励经销商与当地小地产商合作 [4] 家装业务 - 建有专业家装销售团队，业务增长较快，将增加高附加值产品比例提高盈利能力 [4] 生产基地与产能 - 在全国有七大生产基地，位于天津、重庆、上海、安徽、浙江、广州和深圳，布局合理使产品运送半径覆盖全国多数地区，多地建立仓储物流中心扩大产品辐射范围，总产能在50万吨以上 [4][5] 经销商分布 - 2018年一级经销商有2000多家，华东地区销售市场主要且经销网络完善，将下沉到乡镇及农村，加大其他区域销售力度完善经销网络 [5] 配送方式 - 地产业务由总部地产事业部统一调配，各生产基地或子公司按就近原则配送 [5] 原料成本与应对措施 - 生产所需主要原材料PVC、PPR、PE等专用树脂占塑料管道产品成本的85%左右，原料价格涨跌对盈利影响大，原料库存周期约一个月，随市场情况调整，通过商品期货套期保值和大宗原料集中采购降低成本 [5][6]

经营业绩 - 2018年公司实现营业收入53.54亿元，同比增长17.16%，管道业务完成50.82亿元，同比增长16.61%，太阳能业务完成2.07亿元，同比增长41.78%，电器开关业务完成0.65亿元，同比下降0.68%，利润总额2.79亿元、归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比分别增长23.16%、27% [2][3] - 2019年第一季度实现营业收入11.89亿元，同比增长28.26%，净利润0.58亿元，同比增长672.38% [3] 业绩增长原因 - 2019年第一季度业绩增长主要原因是业务规模扩大，毛利率增加，销售价格同比去年同期部份产品有所提升，费用控制合理 [3] 业务情况 太阳能业务 - 2018年太阳能公司销售增长41.78%，产品主要以出口为主，以太阳灯具为主，太阳能小型应用、太阳能组件为辅 [3] 经销商业务 - 2018年公司一级经销商有2000多家，华东地区是主要销售市场，经销网络将逐渐下沉到乡镇及农村，也在加大其他区域销售力度 [3][4] - 公司一般要求一级经销商专营公司管道 [4] 地产合作业务 - 目前公司直接配送的全国知名地产商有十几家，设有地产事业总部拓展和协调地产业务，鼓励和支持经销商与当地规模较小的地产商直接合作 [4] 生产基地业务 - 公司在全国拥有七大生产基地，分别位于天津滨海新区、重庆、上海浦东、安徽广德、浙江黄岩、广州和深圳 [4] - 地产业务由总部地产事业部统一调配，根据就近原则，各生产基地或子公司进行配送 [4] 子公司情况 - 天津和重庆两个子公司前几年业务拓展相对较慢，产能利用率低，固定资产折旧等导致亏损，2018年度和2019年第一季度业务拓展增幅较好 [5] 财务相关 固定资产折旧 - 公司房屋及建筑物的折旧年限为20年，机械设备折旧年限为5 - 10年，运输工具的折旧年限为5年，电子设备及其他的折旧年限为3 - 5年 [5] 原料成本 - 生产所需主要原材料PVC、PPR、PE等专用树脂占公司塑料管道产品成本的85%左右，原料库存周期一般为一个月左右，会随市场情况而定，通过商品期货的套期保值和大宗原料集中采购等降低原料成本 [5] 期货交易 - 公司套期保值PVC期货在大连商品交易所做 [6] 增值税 - 调整后公司增值税由原来的16%降到13% [6] 产品情况 - 目前公司有5000余种不同规格、品种的管材管件及阀门 [6] 海外拓展规划 - 2019年3月份，公司通过香港子公司收购了阿联酋迪拜PCK公司100%股权，准备在境外设立第一个塑料管道生产基地，还在肯尼亚设立了一个销售公司拓展市场 [6]

产品与业务模式 - 公司 PVC 系列管材管件用于建筑工程给排水、室外排水、电力电缆保护等，PE 系列用于市政供水、采暖、燃气、农业灌溉等 [2] - 公司采用以渠道经销为主，工程直揽（含房地产配送）及出口为辅的销售模式，渠道经销占比约 65%，工程承揽（含房地产配送）约 25%，出口约占 10% [2] 业绩与成本 - 2017 年公司产品以 PVC 为主，占比 60%以上，原料占塑料管道成本 85%左右，因 PVC 原料价格同比大幅上升，且销售价格未同步调整，导致业绩下滑；2018 年上半年生产经营正常，完成经营目标 [3] - 公司通过调整原材料库存、销售价格调整和商品期货的套期保值降低原材料成本 [3] 经销商情况 - 公司一级经销商有 1800 多家，华东地区是主要销售市场，经销网络完善，未来将下沉到乡镇及农村，同时加大其他区域销售力度 [3] 家装业务与市场影响 - 2017 年公司家装业务与电器开关业务整合，成立家装事业总部，目前增长幅度较快，未来将增加高附加值产品比例 [4] - 精装房市场中，管道占比小，房地产商倾向选用品牌和质量有保证的管道，公司作为行业龙头企业，与多家地产巨头合作，具有优势 [4]

公司经营情况 - 2017年公司营业收入45.70亿元，较37.67亿元增加8.02亿元，增长21.3% [2] - 管道业务完成43.58亿元，同比增长20.82%；太阳能业务完成1.46亿元，同比增长29.2%；电器开关业务完成0.66亿元，同比增长40.43% [2] - 报告期内实现利润总额2.26亿元、归属于上市公司股东的净利润1.93亿元，同比分别下降13.96%、10.33% [2] 公司发展目标 - 2018年公司坚持“开源、节流、防风险、抓落实”工作要求和“集中精力干在实处、齐心协力责任担当”工作思路 [3] - 2018年经营目标为完成销售收入52.14亿元，其中管道经营目标为完成销售收入49.02亿元，太阳能业务完成销售收入1.82亿元，电器业务完成销售收入1.3亿元 [3] 煤改气政策影响 - 2017年公司将燃气管道生产迁入独立厂区，业务发展较好，已与几大燃气集团建立战略合作关系，销售额超一亿元 [3] 业绩下滑原因 - 公司产品以PVC为主，占比超60%，原料占塑料管道成本约85%，2017年PVC原料价格大幅上升致生产成本增加 [3] - 公司为提升市场份额、加快货款回笼，销售价格未同步调整，影响盈利空间 [3] 并购想法 - 并购对象考虑塑料管道生产企业，重点是区域或产品结构互补企业，也考虑塑料管道上下游相关产业、注塑设备或智能自动化设备生产企业 [3][4] - 公司部分子公司产能未完全释放，近期主要任务是释放产能，将考虑在湖北、西南、西北、东北等地建物流配送中心 [4] 原材料库存与应对措施 - 原材料库存周期一般为一个月左右，会随市场情况而定，原料价格低位时会多储存 [4] - 应对原料上涨，公司通过调整原材料库存、销售价格调整和商品期货套期保值降低成本 [4] 子公司亏损原因 - 重庆永高和天津永高是面向西南和华北市场的生产基地，“公元品牌”在华北和西南市场影响力薄弱，拓展难度大，产能利用率低，处于亏损状态 [4][5] - 随着品牌影响力向全国拓展，公司对两子公司未来发展有信心 [5] 股权激励计划 - 公司会适时考虑股权激励并及时公告 [5]

股权情况 - 大股东总体质押率不高，累计质押股份数占公司总股份的 22.19%，且均处于安全区域 [2] 产品情况 - 公司主要产品有 PVC、PE、PPR 三大类，PVC 用于建筑工程给水、排水等，PE 用于市政工程供水等，PPR 用于冷热给水等 [3] 业绩情况 - 预计公司 2018 年 1 - 9 月份净利润增长 0% - 30% [3] 经销商情况 - 公司一级经销商有 1800 多家，华东地区是主要销售市场，经销网络完善，今后将下沉到乡镇及农村，同时加大其他区域销售力度 [3] 市场影响情况 - 精装房市场对公司这类规模大、品牌好、质量优、品种齐的塑料管道龙头企业有优势，公司与万科、恒大等地产巨头保持良好合作关系 [3][4] 销售模式情况 - 公司以渠道经销为主，工程直揽（含房地产配送）及出口为辅，渠道经销占比约 65%，工程承揽（包括房地产配送）约 25%，出口约占 10% [4] 环保情况 - 公司及子公司采用无毒、无污染塑料原料，新、改、扩建工程项目严格开展环境评价，执行“三同时”制度治理污染，专人负责环保工作，采用领先工艺设备降低污染风险 [4] - 公司开发国际先进水平的智能混配设备，建立智能化监控，实现全过程管道化输送，消除污染风险 [4][5] - 公司总部新厂区获得信建部二星级绿色建筑运行标识，成为台州第一家投入运营的绿色厂房 [5]

行业竞争情况 - 国内较大规模塑料管道生产企业超3000家，年生产能力1万吨以上企业约300家，年生产能力超10万吨企业超20家 [2] - 规模小、质量次、环保不达标的企业将被淘汰，规模大、品牌优、技术强、质量好的企业发展加快，行业集中度将提升 [3] 公司生产布局与产能 - 公司在全国有七大生产基地，位于天津、重庆、上海、安徽、浙江、广州和深圳，产品运送半径可覆盖全国多数地区 [3] - 公司在西安和贵阳建立仓储物流中心，扩大产品辐射范围 [3] - 公司各生产基地总产能超50万吨 [3] 原材料价格影响 - 公司生产所需主要原材料专用树脂占塑料管道产品成本约80%，原材料价格涨跌对公司盈利水平影响大 [3] - 原材料价格上升时公司盈利能力受挤压，下降时盈利水平较好 [3] 原材料库存与应对措施 - 公司原材料库存周期一般约一个月，会随市场情况调整，低价时多储存 [4] - 公司通过调整原材料库存、销售价格和商品期货套期保值降低原材料成本 [4] 经销商分布 - 公司一级经销商超1800家，华东是主要销售市场，经销网络完善，将下沉到乡镇及农村，其他区域销售力度也在加大 [4] 精装房影响 - 管道在房子装修中占比小，房地产商倾向选用品牌和质量有保证的管道，公司与地产巨头有合作，精装房市场对公司有优势 [4][5] 销售方式 - 公司以渠道经销为主，工程直揽（含房地产配送）及出口为辅，渠道经销占比约65%，工程承揽约25%，出口约占10% [5] 公司优势 - 公司经过二十多年经营，有品牌、规模、营销、技术等竞争优势 [5] 行业与公司未来发展 - 塑料管道行业发展增速放缓，受房地产市场影响，但环保和消费理念升级将淘汰不合格企业，新材料研发将拓展市场空间，行业仍会稳步发展 [5][6] - 公司未来几年围绕塑料管道主业做大做强，调整产品结构向盈利能力好的产品倾斜 [6]

公司经营业绩 - 2018 年实现营业收入 53.54 亿，同比 2017 年增长 17.16% [2] - 2018 年归属于上市公司股东的净利润为 2.46 亿，同比 2017 年增长 27.50% [2] 公司生产经营规划 - 2019 年生产经营情况正常 [3] - 2019 年销售目标将在 2018 年年度报告中披露 [3] 公司销售网络 - 截止 2017 年末，一级经销商有 1800 多家，华东为主要销售市场，经销网络将下沉到乡镇及农村，其他区域销售力度加大 [3] - 目前直接配送的全国知名地产商有十几家，有地产事业总部开展业务，小地产商与当地经销商合作 [3] 公司生产布局 - 在全国拥有七大生产基地，分别位于天津滨海新区、重庆、上海浦东、安徽广德、浙江黄岩、广州和深圳 [4] - 小管道运输半径约 1000 公里，大管道约 500 公里 [4] 公司成本控制 - 生产所需主要原材料 PVC、PPR、PE 等专用树脂占塑料管道产品成本约 85% [4] - 原料库存周期约一个月，会随市场情况调整，通过商品期货套期保值和大宗原料集中采购降低成本 [4] 公司业务发展 - 家装业务增长较快，加大品牌推广，增加高附加值产品比例 [3]