报告公司投资评级 - 报告维持对博彦科技的"优于大市"评级 [10][11] 报告核心观点 - 公司营收保持稳健增长,但利润端承压,主要受新业务拓展投入、汇率波动和政府补贴减少等因素影响 [6] - 公司传统业务类型中的研发工程和IT运营维护业务保持良好增长,毛利率也有所提升 [6] - 公司在数字农业、智慧能源等新兴行业及央国企客户群的业务拓展取得进展,新签合同金额累计达2.3亿元 [7] - 公司深耕鸿蒙生态,持续赋能金融行业数字化创新,成功开发出金融行业的鸿蒙原生应用基线版本 [9] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持良好增长 [9] 财务数据总结 - 2024H1营收33.67亿元,同比增长4.76%;归母净利润0.75亿元,同比下降45.85% [6] - 2024H1毛利率为24.18%,同比提升0.60个百分点 [6] - 预计2024-2026年营收分别为70.18/78.67/89.73亿元,归母净利润分别为2.56/3.30/4.24亿元 [9] 估值分析 - 采用PE和PS两种方法,给予公司2024年动态PE 20-25倍,动态PS 0.8-1.0倍,合理价值区间为9.59-10.95元 [10][11]

报告公司投资评级 - 对博彦科技维持“买入”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 博彦科技是面向全球的 IT 咨询等服务提供商，在 AI 领域经验深厚，是华为、微软等巨头合作伙伴，今年为新业务投入期，未来发展前景良好 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 总市值 47 亿元，流通市值 44 亿元，52 周内最高/最低价 13.01 / 7.32，资产负债率 25.3%，市盈率 21.70，第一大股东为王斌 [1] - 最新收盘价 8.03 元，总股本 5.85 亿股，流通股本 5.49 亿股 [2] 个股表现 - 给出 2023 年 9 月至 2024 年 9 月博彦科技与计算机行业的个股表现对比数据 [2] 营收情况 - 2024 年上半年，公司实现营业收入 33.67 亿元，同比略增 4.76%；实现归母净利润 0.75 亿元，同比下降 45.85%，主要因新业务投入加大和日元汇率变动导致汇兑评估损失增加；上半年新签合同金额累计为 2.3 亿元 [2] 业务布局 - 加速布局信创产业，数据仓库及治理系统与多家信创数据库完成适配认证，与国内领先操作系统及信创中间件厂商建立生态合作关系；积极参与华为千帆计划，获相关鸿蒙官方认证，推出“鸿蒙 HarmonyOS 移动金融技术平台”，与 12 家软件开发商共同发布“鸿蒙应用基线版本” [3] - 拓展新兴业务领域，布局数字农业、智慧能源和央国企客户群等领域构建第二增长曲线；在数字农业领域实施泰国试点项目，在智慧能源领域与华北电力大学产学研合作，在央国企客户群领域助力数字化转型，在出海咨询领域开发出海服务体系 [4] - 依托数据领域背景布局数据要素业务，与北京、上海数据交易所对接，获上海数据交易所“数据咨询服务商”认证，建立生态合作关系，推出“企业数据价值运营方案” [5] 投资建议 - 预计公司 2024 - 2026 年的 EPS 分别为 0.39、0.66、0.84 元，当前股价对应的 PE 分别 20.46、12.22、9.61 倍，维持“买入”评级 [6] 盈利预测和财务指标 - 给出 2023A - 2026E 营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA 等数据 [7] 财务报表和主要财务比率 - 给出 2023A - 2026E 利润表、资产负债表、现金流量表相关数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等数据 [9]

公司整体经营情况 - 2024年上半年实现营业收入33.67亿元,同比增长4.76% [4] - 整体毛利率为24.18%,保持稳定 [4] - 归母净利润0.75亿元,同比下降45.85%,主要受汇率波动和政府补贴减少影响 [4][6] - 新业务拓展取得初步成效,新签合同金额累计2.3亿元 [4] 业务板块分析 - 产品及解决方案业务收入7.79亿元,同比下降5.83%,毛利率26.32% [4][6] - 研发工程业务收入20.12亿元,同比增长9.66%,毛利率23.04% [4][6] - IT运营维护业务收入5.59亿元,同比增长4.97%,毛利率23.72% [4][6] - 金融行业收入8.72亿元,同比增长8.44%,毛利率23.86% [4][6] - 互联网行业收入12.56亿元,同比增长4.21%,毛利率20.87% [4][6] - 高科技行业收入7.79亿元,同比增长6.17%,毛利率26.82% [4][6] - 境内业务收入23.83亿元,同比增长7.50%,毛利率23.06% [4][6] - 境外业务收入9.85亿元,同比下降1.34%,毛利率26.89% [4][6] 新业务布局 - 积极布局数字农业、智慧能源和央国企客户群等新兴领域 [7][8] - 加快拓展咨询、信创等新业务类型,成立专业咨询团队 [8] - 深入布局鸿蒙生态,获得"鸿蒙生态市场服务商"和"HarmonyOS开发服务商"认证 [11][12] - 在数据资产化领域获得上海数据交易所"数据咨询服务商"资质,推出企业数据价值运营方案 [12][13] - 加强与微软、百度等大模型厂商合作,提供AI模型开发及推理服务 [8] 未来展望 - 预计全年营收规模将保持稳步增长,利润水平力争相对稳定 [9] - 将加速新业务布局和拓展,实现业务规模的较快突破 [9] - 顺应新技术发展趋势,推动新兴要素业务布局 [9] - 持续优化运营管理体系,加大应收账款和现金流管理力度 [9]

投资者关系管理的基本原则 - 合规性原则[1] - 平等性原则[1] - 主动性原则[1] - 诚实守信原则[1] 投资者关系管理的内容和方式 - 公司发展战略、经营管理信息、环境社会治理信息等[6] - 多渠道多平台开展投资者关系管理工作[7][8][9] - 设立投资者联系方式并及时更新[8] - 建设投资者关系专栏并利用公益性网络平台[9] - 安排投资者现场参观座谈[10] - 通过路演分析师会议等方式沟通交流[11] - 严格履行信息披露义务[12] - 为股东大会提供便利并与投资者充分沟通[13] - 定期召开投资者说明会[14][15][16] - 及时编制投资者关系活动记录[17] - 妥善开展调研接待工作[18] - 积极支持配合投资者维权活动[19] - 及时处理投资者诉求[20] - 关注媒体报道并适当回应[21] 投资者关系管理的组织与实施 - 董事会秘书负责组织协调投资者关系管理工作[23][24] - 禁止在投资者关系活动中出现违规行为[25][26] - 定期开展投资者关系管理培训[27] - 建立投资者关系管理数据库和档案[28] 违规责任追究 - 相关人员违反制度应承担责任[29]

ESG制度建设 - 公司制定ESG管理制度以实现可持续发展[2] - 公司ESG管理体系包括董事会、战略委员会和领导小组[9] - 公司将ESG职责纳入经营管理决策体系[12] 职责分工 - 董事会负责审议批准公司ESG战略规划等[10] - 战略委员会对公司ESG目标等进行研究并提建议[10] - 领导小组负责推动和落实ESG议题实施与监测[10] 投资决策 - 公司鼓励投资人员整合ESG因素进行投资决策[12] 发展与合作 - 公司及子公司遵守环保法规推进绿色发展[14] - 公司对供应商、客户和合作伙伴应诚实守信[16] 员工权益 - 公司应依法保护职工合法权益，建立完善人力资源管理制度[18] 报告披露 - 公司应形成ESG报告并自愿披露，经董事会审议通过[22] 制度生效 - 制度由公司董事会负责解释和修订，审议通过之日起生效[25]

选聘流程 - 选聘会计师事务所需经审计委员会、董事会审议，由股东大会决定[3] - 独立董事或1/3以上董事可向董事会提出选聘议案[6] - 选聘程序包括审计委员会提出要求、事务所报送资料等[10] 评价要素与基准价 - 选聘会计师事务所评价要素至少包括审计费用报价等[10] - 以满足要求的所有事务所审计费用报价平均值作为选聘基准价[10] 人员与期限限制 - 审计项目合伙人、签字注册会计师累计承担审计业务满5年，之后连续5年不得参与[13] - 重大资产重组、子公司分拆上市前后审计服务期限应合并计算，上市后连续执行审计业务期限不得超两年[14] 信息披露 - 公司应在年度报告中披露会计师事务所、审计项目合伙人等服务年限和审计费用等信息[14] - 公司每年需按要求披露对会计师事务所履职情况评估报告等[14] 改聘相关 - 公司更换会计师事务所应在被审计年度第四季度结束前完成选聘[17] - 审计委员会审核改聘提案时应约见前后任事务所并评价执业质量[17] - 董事会审议通过改聘议案后发股东大会通知，前任可在大会陈述意见[17] - 公司拟改聘时应在公告中详细披露解聘原因等多项内容[18] 其他规定 - 审计委员会至少每年向董事会提交履职评估报告[6] - 文件资料保存期限为选聘结束之日起至少10年[7] - 会计师事务所主动终止审计，审计委员会应了解原因并向董事会报告[20] - 审计委员会应对选聘会计师事务所进行监督检查[22] - 承担审计业务的事务所存在严重违规行为，公司经股东大会决议不再选聘[22]

资金占用情况 - 2024年初占用资金余额为53913.14万元[4] - 2024年1 - 6月占用累计发生金额（不含利息）为24530.78万元[4] - 2024年1 - 6月偿还累计发生金额为20792.50万元[4] - 2024年6月30日占用资金余额为57651.42万元[4] 往来资金情况 - 北京北方新宇信息技术有限公司2024年初往来资金余额为42250.00万元[3] - 北京北方新宇信息技术有限公司2024年1 - 6月往来累计发生金额为18000.00万元[3] - 北京北方新宇信息技术有限公司2024年1 - 6月偿还累计发生金额为11300.00万元[3] - 北京北方新宇信息技术有限公司2024年6月30日往来资金余额为48950.00万元[3] - 博彦科技承德有限公司2024年初往来资金余额为3760.00万元[3] - 博彦科技承德有限公司2024年1 - 6月偿还累计发生金额为3460.00万元[3]

业绩总结 - 2023年末中汇事务所合伙人103人，注册会计师701人，签过证券报告注会282人[1] - 2023年度中汇事务所收入总额108764万元，审计业务收入97289万元，证券业务收入54159万元[1] - 2023年年报中汇事务所上市公司审计客户180家，收费15494万元，同行业15家[1][2] 未来展望 - 公司拟续聘中汇为2024年审计机构，拟支付费用175万元，上期183万元[3] - 2024年财报审计费145万元，内控审计费30万元；上期分别为148万和35万元[3] 其他信息 - 中汇事务所职业保险累计赔偿限额30000万元[2] - 中汇近三年受行政处罚1次、监管措施7次、自律措施4次[2] - 项目合伙人等近三年签及复核上市公司审计报告家数：刘成龙5家，魏敏2家，许菊萍超10家[2] - 董事会、监事会表决续聘均全票赞成[5] - 续聘需提交公司2024年第一次临时股东大会审议[5]

会议相关 - 第五届董事会第八次临时会议于2024年8月28日召开，7名董事全出席[1] - 提议于2024年9月19日召开2024年第一次临时股东大会[10] 议案决议 - 《2024年半年度报告》及其摘要议案通过[2] - 《会计师事务所选聘制度》通过[6] - 《环境、社会及治理（ESG）管理制度》通过[7] - 《投资者关系管理制度》修订议案通过[8] 业务安排 - 公司及子公司拟用不超3亿自有闲置资金委托理财[3] - 续聘中汇会计师事务所为2024年度审计机构，议案待股东大会审议[5]

会议信息 - 博彦科技第五届监事会第六次临时会议于2024年8月28日现场召开[1] - 会议通知于2024年8月21日以电话、电子邮件方式发出[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 议案表决 - 《2024年半年度报告》及其摘要议案全票通过[2] - 使用自有闲置资金进行委托理财议案全票通过[3] - 续聘2024年度审计机构议案全票通过[4] 审计机构 - 同意续聘中汇会计师事务所为公司2024年审计机构[5] - 续聘审计机构议案需提交股东大会审议[5]