股价表现 - 截至2025年8月14日15时，华东重机股价报7.76元，较前一交易日下跌2.88% [1] - 当日开盘价为7.97元，最高触及8.24元，最低下探至7.76元 [1] - 成交量为814039手，成交金额达6.48亿元 [1] - 8月14日上午10时06分出现快速反弹行情，5分钟内涨幅超过2%，股价升至8.14元 [1] - 快速反弹期间成交金额达2.17亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出2110万元 [1] - 近五个交易日累计净流出2.38亿元 [1] 公司业务 - 主要从事港口装卸设备的研发、生产和销售 [1] - 产品包括集装箱起重机、门座起重机等 [1] - 业务涵盖通用设备制造领域 [1] - 涉及TOPCon电池、半导体等新兴技术领域 [1]

重整进展 - 2025年4月26日无锡光能、徐州光能重整申请获受理[2] - 2025年7月29日徐州光能第一次债权人会议改为书面召开[3] - 2025年8月5日无锡光能召开第一次债权人会议[6] 债权情况 - 截至2025年7月28日，徐州光能接收申报债权总额775,053,145.58元[5] - 无锡光能第一次债权人会议代表无财产担保债权总额355,255,540.07元[6] 影响与展望 - 徐州光能和无锡光能重整或影响公司财务资助收回[9] - 若顺利重整执行计划，利于优化债务结构[10]

股价表现 - 8月5日收盘价8.07元 较前一交易日下跌0 49% [1] - 当日成交额达7 13亿元 盘中波动区间7 93元至8 16元 [1] - 换手率为8 80% 显示较高交易活跃度 [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流出5207 15万元 占流通市值0 64% [1] - 近五日主力资金累计净流入12772 05万元 占流通市值1 57% [1] 业务概况 - 主营业务为港口装卸设备研发制造 包括集装箱装卸设备和散货装卸设备 [1] - 业务覆盖通用设备制造领域 涉及TOPCon电池和半导体概念 [1] 市场传闻澄清 - 公司在投资者互动平台明确表示暂未与英伟达开展业务合作 [1]

重整信息 - 滨湖法院受理无锡光能重整申请，沛县法院受理徐州光能重整申请[1] - 无锡光能管理人是江苏居和信律师事务所，徐州光能是破产清算组[2] - 徐州光能8月4日、无锡光能8月5日14:30开首次债权人会议[2] 业绩总结 - 2024年光伏业务营收29,557.44万元，占比24.96%[7] - 集装箱装卸设备制造、GPU芯片设计业务稳健发展[7] 未来展望 - 债权人会议和重整推进有不确定性[7] - 顺利重整执行计划利于优化债务结构、化解风险[7]

重整信息 - 滨湖法院受理无锡光能重整，沛县法院受理徐州光能重整[1] - 徐州光能第一次债权人会议 2025 年 8 月 4 日下午 14:15 在沛县法院召开[2][4] - 徐州光能债权人 2025 年 7 月 28 日前向管理人申报债权[7] 业绩情况 - 2024 年度光伏业务营收 29,557.44 万元，占比 24.96%[8] - 集装箱装卸设备制造、GPU 芯片设计业务稳健发展[8] - 重整不影响光伏外其他业务正常经营[8]

股价表现 - 截至2025年7月1日收盘，华东重机报收于8.08元，上涨7.3% [1] - 换手率13.77%，成交量138.73万手，成交金额10.88亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入1.61亿元，占比成交额14.76% [1] - 超大单净流入1.28亿元、占成交额11.74% [1] - 大单净流入3280.67万元、占成交额3.01% [1] - 中单净流出4046.53万元、占成交额3.72% [1] - 小单净流出12013.77万元、占成交额11.04% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入2.15亿元、同比增长41.12% [1] - 归属净利润3436.77万元，同比增长64.64% [1] - 扣非净利润3330.27万元，同比增长74.31% [1] - 流动比率1.523、速动比率1.115、资产负债率50.02% [1] 公司基本信息 - 成立于2004年，位于无锡市 [1] - 从事铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 注册资本100769.0641万人民币，实缴资本10076.90641万人民币 [1] - 法定代表人为翁杰 [1] 公司商业活动 - 对外投资10家企业 [2] - 参与招投标项目477次 [2] - 拥有商标信息4条，专利信息81条 [2] - 拥有行政许可42个 [2]

报告公司投资评级 - 首次评级为“增持” [4] 报告的核心观点 - 2024年公司净利润同比扭亏为盈，2025年Q1业绩同比高速增长，主要得益于战略调整、在手订单储备及市场占有率提升 [1][2] - 公司剥离数控机床业务，完善产品布局，港机业务订单充足，光伏电池组件业务形成完整闭环，GPU芯片业务打开新成长空间 [3][9] - 全球GPU市场前景广阔，公司控股子公司锐信图芯的GPU芯片已量产且批量供货，产品切入多个行业 [9] - 首次覆盖给予“增持”评级，随着光伏产业链产能出清和新一代GPU芯片产品落地，公司业绩有望持续增长 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 671 | 1,184 | 1,344 | 1,599 | 2,033 | | 增长率yoy（%） | -54.5 | 76.5 | 13.5 | 19.0 | 27.1 | | 归母净利润（百万元） | -811 | 123 | 133 | 157 | 190 | | 增长率yoy（%） | -354.1 | 115.2 | 7.9 | 18.0 | 21.1 | | ROE（%） | -59.1 | 5.6 | 7.4 | 7.8 | 8.4 | | EPS最新摊薄（元） | -0.80 | 0.12 | 0.13 | 0.16 | 0.19 | | P/E（倍） | -9.1 | 60.1 | 55.7 | 47.2 | 39.0 | | P/B（倍） | 5.2 | 4.8 | 4.4 | 4.1 | 3.7 | [1] 事件 - 2024年公司营收11.84亿元，同比+76.48%；归母净利润1.23亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润-1.39亿元，同比亏损减少 [1] - 2025Q1公司营收2.15亿元，同比+41.12%，环比-15.13%；归母净利润0.34亿元，同比+64.64%，环比-61.48%；扣非净利润0.33亿元，同比+74.31%，环比扭亏为盈 [1] 业绩分析 收入端 - 2024年净利润扭亏为盈，因战略调整，剥离数控机床业务并布局新质生产力领域 [2] - 2025年Q1业绩同比高速增长，凭借在手订单储备和市场占有率提升，推进港机项目交付和客户服务，出货量增长 [2] 利润端 - 2024年毛利率12.41%，同比+5.42pct；净利率7.03%，同比+131.59pct [2] - 2025Q1毛利率27.64%，同比+29.34pct，环比-5.10pct；净利率13.98%，同比+3.65pct，环比-12.47pct [2] 费用端 - 2025年Q1公司销售/管理/研发/财务费用率为3.34%/8.55%/4.20%/-3.48%，同比-1.27/-8.50/-0.26/-4.80pct，降本增效显著 [2] 业务布局 数控机床业务 - 2024年完成数控机床业务剥离，润星科技100%股权于12月17日过户，收到股权转让款3.57亿元，收回关联借款本金、利息及应付股利3.10亿元 [3] 港机业务 - 借助在手订单储备和市场占有率提升，做好港机重点项目交付和客户服务，截至2024年末，在手订单约20亿元 [3] 光伏电池组件业务 - 已切入光伏行业TOPCon电池片领域，形成完整闭环，光伏产业链产能逐步出清 [3] GPU芯片设计业务 - 2024年10月收购锐信图芯，其已实现GPU芯片量产且批量供货，BF2000系列与国内主流生态厂商完成适配，切入多个行业 [3][9] GPU市场前景 - 2024年全球GPU市场预计超985亿美元，2024 - 2029年预计以21.2%的复合年增长率增长，到2029年将增至2000.8亿美元 [9] - 海外禁令趋严，国内厂商GPU芯片在性能和生态上加速追赶，有望增加市场份额 [9] 股价信息 | 股票信息 | 详情 | | --- | --- | | 行业 | 机械 | | 2025年6月27日收盘价（元） | 7.47 | | 总市值（百万元） | 7,527.45 | | 流通市值（百万元） | 7,526.12 | | 总股本（百万股） | 1,007.69 | | 流通股本（百万股） | 1,007.51 | | 近3月日均成交额（百万元） | 424.62 | [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是港口装卸设备全球知名供应商，积极推动转型升级战略，2024年业绩扭亏，2025年一季度业绩稳健增长，积极拓展GPU芯片设计业务，还与聚众科技达成战略合作进军高端传感器市场 [1][2][3] 公司概况 - 公司始创于1989年，总部位于无锡，自主研制国内多用途集装箱门式起重机，成为港口装卸设备全球知名供应商，港机产品覆盖国内主要港口码头并出口多个国家地区 [1] - 公司推进转型升级战略，从事数控机床、光伏电池组件、GPU芯片设计业务，2024年12月完成数控机床业务出售，10月完成GPU芯片设计业务收购并于11月纳入合并报表 [1][2] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入11.84亿元，同比+76.48%，归母净利润1.23亿元，扣非归母净利润-1.39亿元，同比大幅减亏；2024年完成数控机床业务出售，收到股权转让款3.57亿元，收回关联借款本金及利息、应付股利3.10亿元，实现投资收益2.57亿元 [2] - 2025年一季度公司实现营业收入2.15亿元，同比+41.12%，归母净利润0.34亿元，同比+64.64% [2] 业务拓展 - 积极拓展GPU芯片设计业务，锐信图芯响应国产替代政策，聚焦信创、特种工业及算力中心等领域，信创和特种工业领域已量产出货，2024年完成信创市场主流适配工作，加大供应链投入确保产品稳定供应 [2] - 6月7日公司与聚众科技签署《投资协议》，首期增资收购后者9.09%股权，聚众科技专注高端传感器设计、制造与销售，公司借此进军高端传感器市场 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为13.79/17.22/19.31亿元，归母净利润分别为1.33/1.61/2.01亿元，对应PE分别为54.58X/45.00X/36.08X [3] 股票数据 - 2025年6月26日收盘价7.19元，12个月股价区间2.29 - 10.27元，总市值7245.30百万元，总股本1008百万股，A股1008百万股，B股/H股0/0百万股，日均成交量79百万股 [5] 涨跌幅情况 - 1个月绝对收益-4%，相对收益-6%；3个月绝对收益12%，相对收益11%；12个月绝对收益188%，相对收益174% [8] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营业收入增长率分别为16.44%、24.91%、12.09%，净利润增长率分别为7.88%、21.28%、24.72% [4] - 毛利率分别为18.6%、21.9%、24.1%，净利润率分别为9.6%、9.3%、10.4% [12] - 资产负债率分别为48.7%、54.9%、55.4%，流动比率分别为1.98、1.65、1.65，速动比率分别为1.46、1.21、1.21 [12]

股东股份解除质押情况 - 公司控股股东华重集团已将其质押的21,400,000股股份全部购回并解除质押，占其所持股份的44.55%，占公司总股本的2.12% [1] - 该笔质押起始日为2024年10月17日，解除日为2025年6月20日，质权人为广发证券股份有限公司 [1] 股东股份累计质押状态 - 截至公告披露日，华重集团及其一致行动人翁耀根、翁霖均未持有任何质押股份，三人合计持股123,249,619股（占公司总股本12.23%）处于无质押状态 [3] - 其中翁耀根个人持股61,166,667股（占6.07%），翁霖持股14,047,619股（占1.39%），均无质押或冻结记录 [3] 交易背景信息 - 本次解除质押事项由华重集团通过股票质押式回购交易完成，相关手续已办理完毕 [1] - 公司董事会确认公告内容真实准确，未提及其他股东存在股份质押或冻结情形 [1][3]

持股情况 - 华重集团持股48,035,333股，比例4.77%[1] - 翁耀根持股61,166,667股，比例6.07%[3] - 翁霖持股14,047,619股，比例1.39%[3] 质押情况 - 华重集团解质21,400,000股，占所持44.55%，总股本2.12%[2] - 华重、翁耀根、翁霖累计质押均为0[3] 质押时间 - 华重集团股票质押始于2024年10月17日，解于2025年6月20日[2]