活动基本信息 - 活动类别为投资者现场交流会 [2] - 参与单位包括广发证券、东北证券等多家机构 [2] - 活动时间为2016年4月20日，地点在浙江省平阳县平瑞公路588号商务楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事、财务总监李富华等 [2] 2015年度经营情况 - 营业收入6.7亿元，比上年同期增长1303万元，增长幅度1.98% [3] - 净利润6057万元，比上年同期下降2007万元，下降比例约25% [3] 主营业务情况 - 职业装收入在营业收入中占比约90%，去年同期约86%，其余为零售业务 [3] 营收增长净利润下降原因 - 2015年度母公司不再享受国家高新技术企业所得税优惠政策，按25%税率预缴，所得税费用增加约1000万 [3] - 报告期内公司期间费用同比增长7.14% [3] 研发相关情况 - 产能转移至中西部地区、总部研发投入减少，母公司2015年研发投入金额同比减少，研发投入占营收比例不满足优惠政策条件 [3][4] 毛利率情况 - 职业装毛利相对稳定，校服因价格因素等毛利率相对低些 [4] 业务周期情况 - 职业装旺季在10月至12月，校服订单交期主要集中在春秋开学期间，两者时间互补，能有效利用生产线 [4] 校服订单获取方式 - 通过办事处、代理商、合伙人等参与招投标、主动营销等获取订单 [4] 校服业务战略安排 - 发挥量体定制、渠道、品牌、工艺方面核心竞争力，以内生式增长结合外延式并购开拓中高端校服事业 [4] 公司核心竞争力 - 设计研发、采购、生产等纵向一体化业务模式，强大数据库及信息化、现代化工业生产技术 [5] - 覆盖全国核心区域的高效营销体验中心，具备终端掌控和快速反应能力 [5] 职业装中标情况 - 产品主要服务中高端客户，中标率较高，主要客户集中在金融、电力、邮政等行业 [5]

业务结构 - 2016年上半年职业装收入在营业收入中占比约85%，其余大部分为零售收入，上半年校服实现收入670万元 [2] 业绩增长情况 - 2016年上半年营业收入增长16.88%，净利润增长8% [2] 业绩增长原因及问题 - 营业收入增长是公司专注服装主业、竞争力上升的体现，净利润增长缓慢是渠道开拓费用较大、毛利率略有下降导致 [3] - 校服处于亏损状态是渠道开拓费用较大，理论上待下半年收入增长、费用平摊后可实现盈亏平衡 [3] 进入校服行业原因 - 公司2008年就计划进入校服行业，当时市场未成熟，如今对校服改革诉求增强，“校服新政”带来机遇 [3] 毛利率情况 - 职业装毛利相对稳定，校服受价格因素等影响，毛利率在30%左右 [3] 校服订单获取方式 - 通过办事处、代理商、合伙人等参与招投标、主动营销等方式获取订单 [4] 校服业务战略安排 - 发挥量体定制、渠道、品牌、工艺方面的核心竞争力，以内生式增长结合外延式并购的方式开拓中国中高端校服事业，培育新的营收和利润增长点 [4] 校服核心竞争力 - 凭借职业装经验，拥有设计研发到销售服务的纵向一体化业务模式、强大数据库及信息化、现代化工业生产技术，以及覆盖全国核心区域的高效营销体验中心和一条龙服务，具备终端掌控和快速反应能力 [4]

公司经营情况 - 2018年度，公司实现营业收入10.05亿元，同比上升27.70%，归属于母公司所有者的净利润1.13亿元，同比上升50.07% [2] - 2018年职业装收入占主营业务收入的比例为93%，零售收入占主营业务收入的比例为5% [2] - 截止2019年第三季度，公司营业收入增长13%，归属于上市公司股东的净利润增长33%，公司有信心2019年较上年保持正增长 [3] 市场相关情况 - 近几年国内商务职业装市场总体规模约为700 - 800亿，公司专注中高端商务职业装细分市场，有增长潜力 [3] 客户与投标情况 - 公司主要客户在银行、电力、烟草等行业，以某银行投标为例，先参与总行设计标的投标，总行从众多厂家中选几家入围 [3] 业绩增长原因 - 产品和品牌向中高端职业装发展，客单价逐步提高 [3] - 商务职业装市场及客户需求向中高端品牌及综合实力靠前的头部企业集中 [4] 销售费用情况 - 销售费用主要有销售人员工资、业务招待费、运输费、市场推广费等 [4] - 费用增长原因是加大市场开拓力度，新开办西宁、广州、新疆分公司，辐射全国，维护老客户开拓新客户，通过展会提升品牌影响力，提高制造工艺，优化供应链反应速度，渠道下沉也带来费用增长 [4] 校服业务情况 - 公司过去20多年职业装积累的核心竞争力为校服发展提供借鉴，但校服市场与传统职业装在客户、渠道等方面有差异，不能完全照搬经验 [4] - 截止目前，公司为近千所学校提供校服 [4] 未来规划 - 公司未来坚持职业装为主、零售为辅、战略进军校服行业 [4]

公司基本情况 - 2018年度公司营业收入10.05亿元，同比上升27.70%，归属于母公司所有者的净利润1.13亿元，同比上升50.07% [2] - 公司坚持以商务职业装为主，男女装高端定制及零售为辅，大力拓展校服市场的战略，职业装收入占主营业务收入的比例为93%，零售收入占比为5% [2][3] 2019年经营增长情况 - 2019年专注职业装市场，截止已披露季度数据，营业收入增长13%，股东的净利润增长33%，公司有信心保持正增长 [3] 职业装市场情况 - 近几年国内商务职业装市场总体规模约为700 - 800亿，公司存在增长潜力 [3] 子公司税务影响 - 2019年度云南浩祥不再享有高新技术企业所得税优惠政策，应按25%税率缴纳企业所得税，需补缴约176.23万元，占上一年度经审计合并报表中归属于上市公司股东净利润的1.56%，2020年将继续申报 [3][4] 客户与投标情况 - 主要大客户在银行、电力、烟草等行业，以某银行投标为例，先参与总行设计标的投标，总行从众多厂家中选几家入围 [4] 销售费用情况 - 销售费用主要包括销售人员工资、业务招待费、运输费、市场推广费等，增长原因是加大市场开拓力度，新开西宁、广州、新疆分公司，提升品牌影响力，优化供应链反应速度 [4] 校服业务情况 - 过去20多年通过职业装积累核心竞争力，但校服市场与传统职业装有差异，不能完全照搬经验，目前为近千所学校提供校服 [4][5] - 随着消费升级和美育需求，公司深耕职业装领域，设计、品质、供应链是最大优势，近几年有森马、报喜鸟、波司登等服装上市公司进入校服领域，暂无官方准确市场占有率统计 [5] 未来规划 - 未来坚持职业装为主、零售为辅、战略进军校服行业 [5]

公司基本信息 - 证券代码 002687，证券简称乔治白，编号 2019 - 001 [1] - 投资者关系活动为投资者现场交流会，时间 2019 年 4 月 29 日，地点浙江省平阳县平瑞公路 588 号商务楼会议室，参与单位有广发证券、证券时报，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书吴匡笔 [2] 2018 年度经营情况 - 实现营业收入 10.05 亿元，同比上升 27.70%，归属于母公司所有者的净利润 1.13 亿元，同比上升 50.07% [2] - 坚持以商务职业装为主，男女装高端定制及零售为辅，大力拓展校服市场战略，职业装收入占主营业务收入比例为 93%，零售收入占比 5% [2] 投资者提问及回复 主营业务情况 - 职业装收入占比在去年 93%基础上进一步提高至约 94%，公司继续专注职业装定制业务，拓展校服业务为新利润增长点 [3] 营收和净利润上升原因 - 2018 年管理层秉承“专注就是力量”精神，加大市场开拓力度，新开办西宁、广州、新疆分公司，辐射全国营销网点，维护老客户开拓新客户，提高市场占有率；通过展会提升品牌影响力，提高制造工艺，优化供应链 [3] 存货增加原因 - 业务增长，备货相应增加 [3] 校服与职业装差异及管理模式 - 校服市场在客户、渠道、产品、供应链等方面与传统职业装有差异，公司不能完全依托和照搬职业装经验，全新设立浙江乔治白校服有限公司，近三年逐步摸索并调整管理模式 [4] 设计师团队情况 - 以“时尚职业装”为设计理念，上海和浙江温州均有设计师团队，与东华大学合作，公司本部设计工作室获批省级技能大师工作室，发挥设计师核心带头作用提高职业装市场竞争力 [4] 校服优势、对手及市场占有率 - 优势在于设计、品质、供应链，因专注职业装领域深耕多年，有意打造全国性校服品牌；竞争对手有森马、报喜鸟、波司登等服装上市公司；目前无官方准确市场占有率统计 [5] 校服做大做强战略安排 - 发挥量体定制、渠道、品牌、工艺核心竞争力，参加专业展会，招募合伙人，储备和整合资源 [5]

公司经营情况 - 2017年度公司营业收入7.8亿元，比上年同期增长8428万元，增长幅度12.00% [2] - 2017年度公司净利润7528万元，比上年同期上升1235万元，上升比例约为19.62% [2] 主营业务情况 - 职业装收入在营业收入中占比约93%，公司将继续专注职业装定制业务，拓展校服业务作为新利润增长点 [3] - 公司产品服务中高端客户，中标率较高，主要客户集中在金融、电力、邮政等行业，招投标项目来自全国办事处和合作代理商 [3] 业务模式与规划 - 公司采用设计研发、采购、生产、仓储、销售和服务的纵向一体化业务模式，有强大数据库及信息化、现代化工业生产技术，具备对终端掌控和对客户需求快速反应能力 [3] - 2018年新设深圳、哈尔滨办事处，促进GIUSEPPE的职业服市场布局 [3] 业务毛利率 - 职业装毛利相对稳定，校服因价格因素等影响，毛利率相对较低 [4] 合作情况 - 公司与英国百年高级订制品牌切斯特巴雷签订合作协议，双方在流行趋势、技术、量体、品牌营销等方面相互交流学习 [4] 校服业务优势与战略 - 公司基于职业装领域深耕经验，有意打造全国性校服品牌，设计、品质、供应链是最大优势 [4][5] - 校服通过办事处、代理商、合伙人等参与招投标、主动营销等方式获取订单 [5] - 公司将发挥核心竞争力，以内生式增长结合外延式并购方式开拓中国中高端校服事业，培育新营收和利润增长点 [5] 业务周期性 - 职业装旺季在10月至12月，校服订单交期集中在春秋开学期间，两者时间互补，能有效利用现有生产线 [5]

公司经营情况 - 2020年上半年，公司实现营业收入4.2亿元，同比下降15.89%，归属于母公司所有者的净利润3724万元，同比下降31.62% [2] - 2020年1 - 3季度，公司实现营业收入6.8亿元，同比下降6.79%，归属于母公司所有者的净利润6967万元，同比下降11.22% [2] - 公司近两年营收和净利润规模不断增长，2015年营收规模6.7亿，2019年突破10亿；净利润从6000多万上升到扣非后1.4亿；加权平均净资产收益率从6%上升到13% [3] - 公司坚持以商务职业装为主，男女装高端定制及零售为辅，大力拓展校服市场战略，职业装收入占主营业务收入的比例为95%，零售收入占比为5% [2][3] 产能与业务进展 - 公司在温州、云南曲靖、河南商丘均有生产工厂，目前产能处于饱和状态 [3] - 公司95%业务为2B业务，基本以职业装为主，零售和校服占比约17%；今年提出“简单生活，务实消费”理念，在云南、河南、温州开了多家工厂店，上海工厂店计划元旦开业 [3][4] 市场空间 - 公司商务职业服市场空间在800 - 900亿，主要客户集中在烟草、银行、券商、电力等行业；校服市场空间在1500亿 [4] 未来发展方向 - 浙江省提出的“未来社区”是城市建设全新理念和高质量发展方向，公司将其作为重要发展方向 [4][5]

公司经营情况 - 2020年上半年，公司实现营业收入4.2亿元，同比下降15.89%，归属于母公司所有者的净利润3724万元，同比下降31.62% [2] - 2020年1 - 3季度，公司实现营业收入6.8亿元，同比下降6.79%，归属于母公司所有者的净利润6967万元，同比下降11.22% [2] - 公司坚持以商务职业装为主，男女装高端定制及零售为辅，大力拓展校服市场的战略，职业装收入占主营业务收入的比例为95%，零售收入占主营业务收入的比例为5% [3] - 近两年营收和净利润规模稳步上升，2015年营收规模6.7亿，2019年突破10亿；净利润从6000多万元上升到2019年度扣非后1.4亿；加权平均净资产收益率从6%上升到13% [3] 订单与收入确认情况 - 公司在温州、云南曲靖、河南商丘均有生产工厂，目前排产已到春节 [3] - 公司商务职业装目标市场下降，但量在提升，竞争力提升，整体预收款到确认收入约3个月 [3][4] 未来社区业务情况 发展原因 - 房子是老百姓生活最大项支出，关乎美好生活追求，去房地产化、房住不炒是“未来社区”核心理念，代表新方向 [4] - 市场空间广阔 [4] - 前期已有成功样板、经验和团队积累 [4] 盈利模式 - 以收取工程管理服务费、认购部分物业的差价收益以及交付之后提供物业服务、居家养老等服务型收费为主 [4] 复制拓展计划 - 与绿城合作先推动未来社区在平阳县落地，并尽快在全省范围内铺开 [4] - 全国各地的温州人商会可作为复制和拓展的点 [5] 潜在障碍 - 主要障碍可能在地方政府的意识和理念上，如做法是否会扰乱房地产市场，项目存在宏观经济波动风险、政策风险、项目风险及实施风险 [5] 实际控制人关注度变化 - 公司职业装处于稳步上升发展期，校服业务逐步拓展市场，未来实际控制人会把更多思考放在“未来社区”上 [4]

公司概况 - 以职业服定制为主营业务，坚持以商务职业装为主，男女装高端定制及零售为辅，大力拓展校服市场的战略，职业装收入占主营业务收入的比例为95%，零售收入占比为5% [3] - 核心能力是将人体个性化的数据运用于工业化大生产，提升产品品质和公司效率 [3] - 近几年营收和净利润规模稳步上升，2015年营收6.7亿，2019年突破10亿，净利润从6000多万元上升到2019年度扣非后1.43亿，增长2.4倍，加权平均净资产收益率从6%提高到13% [3] - 受疫情影响，2020年上半年营收4.2亿元，同比下降15.89%，净利润3724万元，同比下降31.62%；2020年1 - 3季度营收6.8亿元，同比下降6.79%，净利润6967万元，同比下降11.22%，第三季度同比已实现增长 [4] 中标影响 - 中标茅台集团厂服体现公司整体实力，提升品牌影响力和市场竞争力，在职业服市场份额向头部品牌集中趋势中更占优势 [4] 业务要求 - 茅台集团厂服投标要求投标企业在品牌影响力、服装技术工艺及服务能力等方面具备综合竞争力 [4] 自动化智能化 - 生产和物流自动化、智能化使业务链条联系紧密，反应速度快，具备柔性效能；提高效率，减少差错率；减少人工，节约成本，提高产能和整体盈利能力 [5] - 在中国智能化和生产自动化水平处于领先地位，智能化程度约为德国工业3.5水平，未来将以服装自动化生产为目标持续提升 [5] 客户与市场 - 职业服客户主要集中在银行、电信、烟草等行业，商业银行占比约75%，未来将重点拓展非银金融如券商领域，2020年已取得多家证券机构订单 [6] - 商务职业服市场规模约800亿，校服行业市场规模约1000 - 1500亿，产品为企事业单位和学校刚需，市场份额向头部品牌企业集中 [6][7] 公司更名与生态构建 - 2020年7月6日将云南公司更名为云南乔治白科技服饰有限公司，未来以构建C2M产业互联网生态为目标，提供全品类定制业务及数字化定制工厂改造方案和技术咨询服务 [6][7] - 构建C2M产业互联网生态优势在于沉淀人体和版型数据、完成业务流程再造和信息系统集成、工厂智能化改造，提高生产效率和品质，具备柔性效能 [7] 校服业务 - 中小学校服市场规模约1000 - 1500亿元，市场份额将进一步向头部品牌企业集中 [7][8] - 校服行业变化体现在市场决策更透明市场化、对产品品质要求提高、对服务能力要求提高、上市公司竞争使市场份额向头部集中 [8] - 校服竞争优势在于依托乔治白品牌和营销服务队伍、积累可靠合作伙伴、建成智能仓并动工二期工程、通过增资扩股激励员工和合伙人 [8] - 2017 - 2019年校服业务增长较快，2017年5358万元，2018年7387万元，同比增长37.85%；2019年9720万元，同比增长31.58% [8] - 未来规划包括年服务中小学校数量1600 - 2000所、直营体系导入CRM软件、加强线上功能建设提高智能化水平 [9] 其他情况 - 2020年第四季度排产排满一季，全年数据乐观 [9] - 正在做2021年规划，目前产能满负荷运转 [9] - 管理层分工可查看公司董监高介绍 [9] - 会将管理层股权激励建议递交董事会慎重考虑 [9]

公司概况 - 乔治白是以职业服定制、集采为主营业务的品牌职业装上市公司，职业装收入占主营业务收入的 95%，零售及其他类别收入占 5% [2][3] - 过去十年，公司营收复合增长率为 10%，净利润复合增长率为 8%；近 5 个会计年度，营收复合增长率 10%以上，净利润复合增长率 15%以上，最近 5 年呈加速增长趋势；2021 年上半年营收 5.14 亿元，净利润 5203 万元 [3] 产品定位与客户群体 - 主营商务职业装，职业装分职业制服、职业工装、商务职业装三类，过去客户主要集中在银行、电信、烟草等行业，商业银行比例约占一半以上 [2][3] - 未来将把非银金融如券商作为重点客户领域，2020 年已取得上海证券交易所、招商证券等订单 [3] 市场规模与份额 - 商务职业服市场规模约为 1000 亿左右，公司目前年销售在 10 亿左右，市场份额占比 1 个百分点 [3] - 校服行业市场规模约为 1000 - 1500 亿左右 [4] 订单获取与竞争优势 - 通过招投标和业务员主动营销获取订单，竞争格局呈现集团集中采购趋势明显和市场往头部品牌企业集中的趋势 [4] - 取得订单依靠产品及服务的可量化综合竞争力 [4] 产能与智能化改造 - 推进智能化生产向半自动生产升级，利用空余场地，云南乔治白厂 2016 年购入工业土地用于储备 [4] - 全面智能化改造提升了生产效率和毛利率，下一步目标是减少对技术工人的依赖，半自动生产在实验室实现并持续改进 [4] 校服业务情况 - 去年校服业务受疫情影响下降，今年已恢复常态 [4] - 校服智能仓一期工程解决了地域、交期集中等问题，二期正在建设，未来会是公司的第二持续增长点 [4][5] 校服竞争优势 - 依托职业服定制品牌和全国营销服务队伍及城市合伙人 [5] - 5 年基础运营积累可靠合作伙伴，奠定产品品质 [5] - 2020 年底完成智能仓建设并投入使用，二期持续建设 [5] - 通过增资扩股给予子公司股权激励，调动员工及合伙人业务开拓积极性 [5]