公司未来规划 - 制定“千城万店”战略规划，预计未来3 - 4年内门店数量达万家左右 [2] - 营销组织架构上，今年19个省区，明年裂变为24 - 25个省区，之后进一步裂变到30个省区，基本完成全国布局 [2] 供应链基地规划 - 西北市场规划陕西基地，已通过董事会审议 [2] - 华东江浙沪市场规划浙江嘉兴基地，西南市场规划重庆荣昌基地 [2] - 未来规划在京津冀和山东各新建一个基地，目前已有6大基地 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括国泰君安、中银基金等多家机构 [2] - 活动时间为2020年9月22日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、财务总监兼董事会秘书曾细华等 [2] - 活动主要内容为调研人员参观公司酱卤文化馆并与高管座谈，交流公司生产经营情况 [2]

公司基本情况 - 2019年6月底拥有3340家专卖店，销售网络覆盖全国25个省或直辖市、126个地级市，在江西、广东、福建、辽宁占据市场领先地位 [2] - 主要以加盟为主，直营店数量为207家，2019年上半年直营店销售收入约1.15亿元 [3] 加盟政策与管理 - 加盟政策包括开店前审核、门店装修按统一标准、人员培训、开业辅导，近年来无大变化 [2] - 借助信息化系统和相关制度，用一套完整标准体系文件对加盟店进行管理，涉及店面选址等多方面 [3] 存货周转情况 - 以前存货周转较快，近一年多下降，原因是实行主要原材料战略储备管理制度，对鸭翅等原材料4 - 6个月用量量化并设置安全库存 [3] 领导与人才建设 - 2017年董事会换届，褚浚当选董事长兼总经理，高层未变动，为推进战略引进管理人才 [4] - 有16大省区，每个省区配置一名省区总监，营销骨干人员从100人左右增加到300多人 [4] 开店情况 - 近年来加大省外市场门店拓展，加快机场、高铁、商超综合体等高势能门店开发，带动门店快速拓展 [4] - 原计划明年新开门店1200家，现调整为1500家，通过多种措施使老店收入稳中有升，增强加盟商开店信心 [5] 控股股东其他资产 - 控股股东煌上煌集团有限公司其他产业有地产（煌盛地产）、连锁酒店（合味原）、山茶油（茶百年）、旅游度假酒店（武功山温泉君澜度假酒店）、海外资产（新西兰麦努卡蜂蜜）等 [5]

业绩目标与战略 - 公司未来三年（2020年）目标是在2017年基础上实现净利润翻番 [2] - 实现目标的四大策略：强化营销管理、加大生产管控、优化职能管理、积极寻找并购项目 [2] - 公司2019年1-4月新开门店300多家，总门店数达3200多家，计划2020年突破4000家 [4] 产品与市场 - 鲜货产品（禽畜类、蔬菜、豆制品等）市场规模达1000亿，前几大厂商市场占有率不到10% [3] - 米制品子公司真真老老近三年保持30%增速，产品包括传人粽、早餐方便粽等 [3] - 真真老老自2015年收购后，主要销售模式为经销商和代理商模式，目前正在扩建生产线 [3] 门店扩张与运营 - 新增门店主要分布在广东、辽宁、福建、广西等市场，未来将开发贵州、山东、海南、重庆等新市场 [4] - 高势能门店（机场、高铁、商超综合体）重点布局在一二线城市，如江浙沪、深圳等地 [4] - 2018年单店收入约80万元，投资回报周期一般为15-18个月 [4] - 2018年新开店存活率在95%以上，亏损原因包括经营环境变化、选址偏差、加盟商经营能力弱等 [5] 原材料与成本 - 原材料成本占主营业务成本的86%，其中肉鸭、鸭脚、鸭翅、鸭脖及牛肉占60% [5] - 2019年原材料价格处于小幅波动态势，非洲猪瘟可能带动猪肉价格上涨 [5] - 公司已执行主要原材料战略储备，最大限度规避价格波动风险 [5] - 公司有一定议价能力，提价会考虑区域经济、通货膨胀、同行价格及消费者接受度等因素 [5] 费用与利润 - 2017年和2018年销售费用率分别为13.01%和12.66%，2019年将加大品牌建设投入 [6] - 2019年利润增速快于收入增速的原因：生产技术改造、工艺创新、单位生产成本降低及增值税率由16%下降至13% [6]

财务表现 - 2019年一季度毛利率提升，主要由于原材料采购价格处于低位时启动了战略储备，降低了加权成本 [2] - 公司通过优化产品结构、加强内部管理节能降耗、提升产品出品率，以及受益于国家减费降税政策和增值税进项核定扣除政策，进一步提升了毛利率 [2] - 二季度生产经营情况正常，公司在价格较低时储备了充足的原材料库存，预计原材料价格不会大幅上涨 [2] 产品与定价策略 - 公司产品定价策略基于市场调研，综合考虑生产成本、毛利率、加盟商利润及竞争对手价格，通常价格低于同行 [2] - 促销方式主要为折扣和买赠 [2] 研发与产能 - 公司持续按照高新企业标准投入研发费用，主要集中在鸭掌、鸭翅、酱鸭等产品领域，通过改善工艺流程提高毛利率 [3] - 辽宁、福建生产基地的产能尚未充分释放，未来将实施大基地战略，实现产能转移，减少重资产运营 [3] - 公司具备良好的全国冷链配送能力和信息化网络，未来主要考虑如何扩大市场份额，提高产品销售收入 [3] 门店与市场扩展 - 2019年一季度新开200家门店，全年目标是新开1,000家门店，新增店铺主要在新市场开设，不会影响老市场的销售收入 [3] - 老店单店收入总体稳中有升，目标是单店收入保持在10%左右的增长 [3] 行业竞争格局 - 卤制品市场竞争格局处于快速发展后的早期成熟阶段，市场容量巨大但市场份额集中度低，几个大型上市企业的收入仅占整个市场的10%左右 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括长安基金、交银施罗德基金等公司的相关人员 [2] - 时间为2019年4月8日16:00 - 18:00和4月9日11:00 - 15:00 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理褚浚等 [2][3] 公司发展相关 - 2013 - 2015年着力“调结构、稳基础”，虽营收逐年增长，但因市场投入费用增加、原材料价格上涨，经营业绩未同比增长 [3] 门店布局与计划 - 未来重点开店区域在云贵川、江浙沪等地，以商业综合体、机场、高铁等高势能门店为开发重点，未来可能在四川投资建设基地 [3] - 2019年计划再开1000家门店 [3] 组织架构变化 - 营销组织由原来的5大区裂变为现在的12个省区，将大区负责人调回总部加强管理，由中心垂直管理省区，实行组织扁平化 [3][4] 单店销售情况 - 直营店单店年销售额约120万元，加盟店单店年销售额约77万元，平均单店年销售额约80万元 [4] 原材料情况 - 主要原材料包括鸭掌、鸭翅、鸭脖等鸭副产品及毛鸭，鸭掌价格下跌，鸭翅稳定，鸭脖上涨 [4] - 已建立主要原材料战略储备制度，计划导入WME系统完善库存管理，加大安全库存储备以降低成本 [4] 开店投资回收期 - 普通门店开店投资回收期在15 - 18个月左右 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002695，证券简称为煌上煌，编号为 2018 - 001 [1] - 2018 年 6 月 27 日上午 9:30 - 10:30，公司财务总监兼董事会秘书曾细华、证券事务代表万明琪接待铭基国际投资公司调研 [2] 产品销售差异 - 公司有二十多年酱卤肉制品生产、经营及管理经验，产品以佐餐为主、休闲零食为辅，主要竞争对手产品更偏向休闲零食 [2] - 公司随市场和消费趋势变化，在产品口味、种类上创新、改良升级，产品升级带来经营大幅增长 [2] 业绩增长因素 - 近年来公司经营业绩平均每年保持 20%以上增长，增长因素包括价格和销量 [2] - 价格方面，公司根据市场需求和原材料价格波动调整产品价格，保持综合毛利率 [2] - 销量方面，公司调整市场布局，梳理存量市场盈利能力差的门店，新增高产值高势能门店 [3] 销售渠道 - 主要销售渠道为加盟门店、直营门店及商超，还有特通渠道和电商渠道 [3] - 特通渠道以经销、团购为主，销售额占比小但逐年增长 [3] - 电商渠道借助天猫、京东、淘宝分销、苏宁等线上平台销售产品 [3] 未来发展战略 - 未来三年（2018 - 2020 年）利用竞争优势，围绕市场布局、品牌创新等方面加快主业发展 [3] - 目标是 2020 年实现扣非后净利润在 2017 年基础上翻一番，配套实施股权激励方案 [3] 开店计划 - 目前门店数量近 3000 家，未来三年巩固现有市场，开发新市场，重点开发高势能门店 [3] - 计划每年新增 300 家左右门店，力争 2020 年门店数量突破 4000 家 [3] 主要风险 - 主要担心食品安全问题，公司从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品业务 [3] - 公司建立完善食品安全控制体系，通过相关认证，在各环节严格把控，但任一环节疏忽可能影响公司 [3]

证券代码：002695 证券简称：煌上煌 江西煌上煌集团食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2018-001 | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华安基金、国联安基金等多家机构 [2] - 活动时间为2019年2月19日下午14:30 - 17:30 [2] - 活动地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事兼副总经理范旭明等 [2] 公司业务情况 市场销售情况 - 江西省内外市场近年均发展较快，省外市场销售总额增长幅度高于省内，单店销售额省内高于省外 [3] 乐鲜装产品情况 - 2016年推出市场，全国各大基地均有生产 [3] - 2018年乐鲜装产品销售占公司总销售额比例约为11% [3] 营销管理模式变化 - 组织变革：营销组织由5大区变为12个省区，加强总部管理力量，实行扁平化管理 [3][4] - 梳理市场布局：老市场新做，新市场由营销总部规划，选拔优质加盟商，重点城市密集布店 [4] - 实施全网营销：投入巨资打造CRM系统，实现全渠道会员打通等功能 [4] - 升级全新品牌：以“好味道，匠心造”定位开启品牌升级，通过多种品牌视觉助力门店标准化 [4] - 加强产品管理：打造爆品计划，开发针对性产品，代工延伸包装产品线 [4] - 发挥营销商学院作用：强化相关人员培训，挖掘优质项目 [4][5] 前五大客户销售情况 - 因鼓励支持优质加盟商跨区域经营，给予不同扶持力度，使其开拓新市场、增加门店数量，销售额同比翻番 [5] 加盟店情况 - 普通门店投资约10 - 20万元，投资回收期一般在1 - 2年 [5]

公司概况 - 公司名称为江西煌上煌集团食品股份有限公司，证券代码 002695，证券简称煌上煌 [1][2] - 投资者关系活动为电话会议调研，由国泰君安等组织，时间为 2021 年 3 月 27 日、29 日，地点在董秘办公室 [2] 2020 年亮点 - 疫情防控与应对方面，组建领导小组，响应行动倡议，稳定营业时间 [2] - 拓展门店，加速商超综合体及社区电商渠道布局，门店拓展全国布局占比达 17% [2] - 线上销售额大幅增长，占比达 17%，纯电商增长幅度超 100% [2] - 深化供应链改造、基地建设，对六大基地进行工艺等提升，有战略储备采购 [2][3] - 推进质量管理升级，实现全程品质把控 [3] - 创新品牌形象升级，通过多种方式提升企业价值 [3] - 推进人才战略，创新校企合作模式构筑人才储备池 [3] 2021 年规划 - 作为“531 长中期规划”第一年，预计收入、利润增长不低于 20%，新开门店 1400 家 [3] - 加大营销管理转型升级，营销总部迁上海，重点布局江浙沪，门店全面升级 [3] - 创新发展，供应链改造实现柔性化生产，信息化智能化跟上，新增基地高标准打造 [3] - 把人才发展、信息化升级作为工作重点 [3] - 深入进行主要原材料战略储备，提升生产效率和毛利率 [3] 投资者问答 竞争与市场 - 休闲酱卤市场大且增长，集中度低，未进入恶性竞争阶段，公司产品有工艺等差异化 [3] 毛利率与成本 - 2020 年四季度毛利率提升因三季度核心原材料下降，公司战略储备使采购和库存成本下降，未来毛利率有上升空间 [3] - 2021 年一季度原材料价格小幅上涨，公司停止采购高价原材料，锁定 6 - 8 个月生产所需原材料 [3] 门店情况 - 截至 2020 年底，4627 家门店中高铁机场等高势能门店占比约 9%，商超综合体占比约 40%，其余为街边社区店 [3] - 省外给加盟商价格为零售价 5 - 6 折，省内为 6 - 7 折 [4] - 商超、综合体门店开店一次性投入约 21 万，建店费用占比约 75%，加盟费用占比约 25%；街边店预计投入 36 万，建店费用占比约 85%，加盟费用占比约 15%；高铁、机场店平均开店投入 30 万以上 [5] 产能布局 - 目前在江西等建有八大生产基地，设计产能不同，陕西预计今年九月交付，重庆预计明年 6 月底交付 [4] - 拟在浙江嘉兴、山东、京津冀建设三大生产基地，力争五年使门店达 10000 家 [4] 销售渠道 - 线上销售渠道包括口碑团购、饿了么等，主要线上销售平台众多，销售产品有乐鲜装等酱卤制品及米制品 [5] 物流费用 - 物流费用下降主要因电商配送费用管控到位，通过招投标使相关费用大幅下降，门店配送费稳定 [5]

公司经营业绩与现状 - 2021年营业收入23.39亿元，门店总数4281家，其中直营门店307家、加盟店3974家 [2][9] - 2021年线上销售占比21.04%，较去年同比上升4个百分点，线上交易额（GMV）5.36亿元 [3][24] - 2021年第四季度及2022年一季度业绩受疫情、原材料成本上涨等因素影响下滑，一季度营业收入同比下降10.62% [9][16] - 2021年净利润同比下滑，主要因疫情致营收下降4.01%、原材料及成本费用上涨 [10] - 目前单店销售约为疫情前2019年的八成左右 [3][5] - 2021年卤制食品行业规模达3000亿元以上，前五大生产厂商市场占有率不到20% [12] 公司发展战略与规划 - 制定“千城万店”战略，未来3 - 5年门店总数达1万家以上，卤制品业务实现47亿元销售目标，米制品业务实现11亿元销售目标 [2][24] - 2022年计划完成营业收入26亿元、净利润2.70亿元，新开1059家门店 [9] - 重点围绕京津冀城市群、长三角城市群、粤港澳大湾区和成渝双城经济圈布局，聚焦区域商圈 [2][3][11][12][20][22][23] - 加快实施公司数字化转型升级，构建线上线下融合的全渠道销售模式 [11] - 筹建海南、山东、京津冀生产基地，形成覆盖全国的连锁销售网络和生产基地布局 [11][14][21][23][24] 产品与市场相关 - 产品有卤制品和米制品两大业务，品类二百多种，包括鸭、牛、猪、鸡副产品、蔬菜产品及粽子、麻薯等米制品 [4] - 2021年推出麻辣去骨鸭掌、柠檬凤爪等系列个性化新品，王牌单品为鸭脚、鸭脖、鸭翅、酱鸭和牛肉 [7] - 产品按口味分为传统酱香、香卤等系列，针对不同区域微调口味 [7] - 2022年对部分鸭副、牛副、猪副、蔬菜类产品价格调整，幅度5% - 20% [3] - 与良品铺子战略合作，未来将深入合作；有并购团队关注行业动态 [4] - 真真老老主要拓展米制品业务，无拓展其他赛道计划 [4] 门店与渠道建设 - 调整门店结构，加速向街边店、社区门店等渠道转换，开发工厂店、校园店等 [4][11][12][17][18][19][20][22][23] - 线下新开门店存活率在95%以上 [11] - 线上通过抖音、快手等平台开展直播等新零售业务，主要线上销售渠道有口碑团购、饿了么等 [6][12] - 2022年新零售有望突破销售占比达成30% [22] 应对疫情与风险措施 - 疫情致单店销售下滑、门店拓展放缓，预计下半年行业向好，加快开店步伐 [5][13][15][16][18] - 受疫情影响，调整线下渠道，由商超店向街边店等转型，线上赋能门店 [12][18] - 执行主要原材料战略储备管理制度，关注价格变化，行情低位加大采购，高位暂停采购 [13][24] - 通过ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证等，保障产品质量安全 [14][15][25] - 推进“产品升级、品牌升级、信息化升级”，应对管理风险 [15] - 制定资金管理制度，确保资金安全和使用效率 [15] 其他方面 - 2021年赞助广东卫视节目获品牌曝光1.7亿，微电影《门》达847.3万观看量 [6] - 2021年深化校企业人才培养合作，引进各层次管理技术人才186人，实施员工持股计划 [18] - 购并的嘉兴粽子品牌“真真老老”在粽子行业仅次于五芳斋，占行业销售份额6%左右 [19] - “独椒戏”品牌聚焦年轻消费群体，2021年在南昌、深圳开店，2022年计划开拓新店 [19][20]