业绩情况 - 2018半年度业绩同比增长，原因是产品应用领域持续景气、收入增长，报告期确认收入的主要项目毛利率及公司整体毛利率提高，预计2018全年归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度在25%至55% [1][2] - 产品服务占营业收入的40%左右，执行中的产品服务合同与行业波动相关性不大，若大的服务项目未到期终止，产品服务收入通常会较上年增长 [2] - 近两年合成橡胶后处理成套设备收入降低，主要原因是合成橡胶领域不景气，目前该领域回暖向好，公司国内外客户需求向好 [5] 产品业绩驱动因素 - 粉粒料全自动包装码垛成套设备、合成橡胶后处理成套设备的主要业绩驱动因素为石化、化工行业新建项目、原有生产线更新改造、升级换代 [2] - （高温）炉前作业机器人的主要业绩驱动因素为电石高温炉前生产环境等高危、安全作业的替代人工需求 [2] - 智能货运移载设备（全自动装车机）主要业绩驱动因素为规模化袋装或箱式货物移载领域的替代人工需求 [2] - 工业废酸、酸性气体治理与循环再利用工艺及装备的主要业绩驱动因素为国家对环境保护的标准提升和治理力度加大，促进相关化工行业改造升级带来的市场需求提升 [2] 产品应用情况 - （高温）炉前作业机器人已在新疆、内蒙等省区多家电石企业批量应用，捣炉机器人系统也在部分企业应用；针对工业硅炉、硅铁冶炼、硅锰炉高温作业领域开展研发，分别计划进行现场实验环境运行测试、2018年底完成核心设备样机研制与现场初步应用测试、2018年底完成初步样机研制 [3] - 智能货运移载设备（全自动装车机）可实现智能装车操作，具有多种功能，可广泛应用于多个行业，2018年度获得玉米深加工领域千万元产品合同 [4] 投资项目情况 - 博奥环境及P&P公司的工业废酸、酸性气体治理与循环再利用工艺及装备处于行业先进水平，客户认可度较好 [3][4] - 博奥环境及P&P公司已签订的合同主要不会在2018年确认收入，若进展顺利，主要会在2019年、2020年陆续确认收入，实际交货及确认收入时间可能因现场条件延后 [4]

分组1：粉粒料包装码垛成套设备业务 - 2018年1 - 9月，用户新建项目设备需求占比约为20%，其他主要来自设备升级换代需求及产品服务，新建项目受行业周期性影响大，升级换代需求受影响小，行业景气时用户升级换代意愿增强，石化化工行业不景气时公司盈利能力也有保障 [2] - 粉粒料包装码垛成套设备从签订合同到确认收入通常在6至18个月，新建项目需1 - 2年，升级换代项目较快，合同付款条件通常为3：3：1 [2] 分组2：高温炉前作业机器人业务 - 高温炉前作业机器人回收周期因用户而异，其应用受生产安全、电石炉产出经济性、人工替代、耗材节省等因素影响，替代人工意义大 [2][3] - 公司2015年底与新疆中泰矿冶有限公司签订1.08亿合同，2016、2017年完成交付，之后通过行业会议等推广，市场呈爆发式增长，在多省区多家电石企业批量应用 [3] - 公司利用在电石行业的技术积累和经验，正在针对硅铁、硅锰、工业硅等高温炉前作业环境研发相关应用，有进展会披露 [3] 分组3：环保业务 - 公司控股子公司博奥环境对环保领域产品毛利率预测较好，但相关合同未确认收入，公司已对利润水平进行风险提示 [3]

会议基本信息 - 会议由国泰君安证券组织，通过电话会议系统完成，2018年10月30日10：00 - 11：00举行 [1][2] - 参与单位包括国泰君安证券、西藏源乘投资等多家公司，上市公司接待人员为董事长兼总经理邓喜军和董事、财务总监兼董事会秘书陈博 [2] 公司业绩情况 - 2018年前三季度净利润同比增长45.95%，预计全年业绩同比增长25% - 55%，业绩驱动因素包括传统产品、产品服务、战略新产品高速增长以及节能减排环保领域业务突破性增长 [2] 业务相关问答 公司景气度持续性 - 公司形成智能装备和环保工艺装备两大业务领域，传统产品受行业景气度影响小，新建设项目订单占比三成以下，刚性产品需求与景气度相关性不明显，部分产品应用行业与石化化工景气周期关联不大，环保业务受景气周期影响不大 [2] 炉前机器人小厂商需求 - 大厂商如中泰化学有较大潜在和新建项目需求，小厂商目前需求量小但陆续在增加，高温炉前作业机器人从安全和经济角度对小企业划算 [3] 新业务对盈利影响 - 技术附加值高的产品利润水平高，公司历史靠推出高技术附加值产品保持高利润水平，预计未来净利率在20% - 30%之间 [3] 订单交付周期 - 产品服务按月度或季度确认收入；传统大型智能成套装备类产品收入确认周期6 - 18个月，技术升级项目周期一年内，快的半年内，新建项目1 - 2年；战略性新产品在产能保证下6 - 12个月确认收入，今年订单大部分明后年实现销售收入 [3]

传统业务与行业周期 - 新建项目受行业周期性影响大，升级换代需求受行业周期性影响较小，行业景气度高时用户升级换代意愿增强 [1] - 今年1 - 9月份，用户新建项目设备需求占比约为20%，其它主要来自于用户设备升级换代需求及产品服务 [1] 收入情况 - 与去年前低后高趋势相比，今年收入实现更均衡，预计全年业绩同比增长在25% - 55%区间 [1] - 公司产品收入确认无明显季节性趋势，各季度收入差别主要受当季产品交付情况影响 [1] 产品发货与收入确认 - 产品需用户现场具备安装条件才能发货安装调试，部分设备需用户带料验收，前端生产工艺未生产则无法验收 [1] - 公司预收款有很大增长，存货规模较大，存货是优质资产 [1] 合成橡胶后处理设备 - 2016、2017年度合成橡胶后处理成套设备收入降幅较大，今年市场回暖，3月份与俄罗斯客户签订折合人民币4000多万的合同 [1] 产品服务毛利率 - 产品服务中服务一体化业务占比大，承担用户包装、后处理等生产运营管理服务，FFS包装新材料耗材供应毛利率远低于传统服务业务 [2] 高温机器人 - 针对电石行业的高温炉前作业机器人从立项到示范应用成功经历3年多，已成功应用三种型号产品 [2] - 2015年底与新疆中泰矿冶有限公司签订1.08亿合同于2017年底全部交付，在多省区多家电石企业批量应用 [2] - 基于电石行业技术积累，正在进行针对硅铁、硅锰、工业硅等高温炉前作业环境研发与应用实验 [2] 废酸处理业务 - 今年第四季度不会确认新签订单收入，新签订单主要在2019、2020年陆续确认收入，实际交货及确认收入时间可能因现场条件延后 [2] 全自动装车机 - 可应用于多个行业，2018年度取得积极进展，已与单一用户签定超过1000万元的订单，期待2019年持续进展 [2]

公司业务阶段与业绩情况 - 公司整体业务处于上升期，用四季比喻为春季 [1] - 前几年公司营收及利润受行业周期影响，2017 年度业绩实现恢复性增长，公司更看重利润及利润率 [1] - 2017 年度公司产品服务收入约 3 亿元，预计 2018 年度产品服务收入稳定增长 [1] 战略性新产品情况 高温炉前作业机器人 - 2015 年末签订的 1.08 亿元合同在电石出炉领域示范应用效果理想，2018 年相关订单较 2017 年大幅增长 [1] - 公司正在针对硅铁、硅锰、工业硅等其它高温炉前作业环境研发相关应用 [1] 全自动装车机 - 可应用于国民经济各行各业，已应用于食品、多晶硅、民爆等多个行业，2018 年在玉米深加工领域获千万元产品合同 [1] FFS 包装设备情况 - FFS 是制袋 - 填充 - 封口一体化技术英文缩写，自动包装设备可实现制袋、填充、封口并行，提高包装速度、填充率，降低包装成本，提高封口质量 [2] - 适用于多种物料包装，应用于石油化工、化肥等多个领域，博实股份是国内唯一能自主研发生产 FFS 全自动包装码垛成套设备的企业 [2] 产品交付与收入确认 - 产品服务项目通常按月度或季度确认收入，传统大型智能成套装备类产品收入确认周期约 6 - 18 个月（自签订合同后） [2] - 战略性新产品如高温炉前作业机器人等，在产能保证情况下，会在 6 - 12 个月内确认收入 [2] 高端医疗诊疗装备领域进展 - 微创腹腔手术机器人项目，主从一体式手术机器人进入使用测试阶段，完成测试满足条件将启动后续注册程序 [2] - 微创腹腔手术机器人系统完成定型与检验工作，进入试验测试准备阶段 [2] - 图像引导放疗精准定位项目 2016 年已实现销售，相关参股公司正在加大市场推广 [2]

产品服务收入确认与趋势 - 公司产品服务在履约完成后，根据与客户确认的结算依据确认收入，通常按月度或季度确认，年收入金额依实际业务情况而定，有波动不固定 [1] - 预计2019年度产品服务项目客户需求稳定增长，有大的新签生产运营服务合同，合同开始执行年度产品服务收入会较大增长 [1] 传统产品应用领域 - 客户从经济性考虑，为降低包装材料成本，会进行设备升级换代，全自动包装设备需求大，公司在该领域有绝对优势，近两年客户更新改造需求多，持续时间看市场反映 [1] - 公司10月份与万华化学签订的8000多万元合同是新建项目，12月与万华化学子公司万华物资签署《战略合作框架协议》，预计合作会长期进行 [1] 产品市场布局 - 2017年7月，公司投资成立控股子公司哈尔滨博实昌久设备有限责任公司，持股51%，该公司定位补充高端智能成套装备，从事经济型工业自动化产品，经营形势不错 [1] 高温机器人项目 - 针对电石行业的高温炉前作业机器人从2012年立项研发到2015年末示范应用成功经历3年多，已成功应用三种型号产品 [1] - 基于该技术积累和经验，公司正针对硅铁、硅锰、工业硅等高温炉前作业环境研发与应用实验，进展关注定期报告 [2] - 该机器人已在新疆、内蒙等多省区多家电石企业批量应用 [2] 博奥环境废酸处理项目 - 公司持有51%股权的博奥环境，通过合资获得SOP工艺技术，可处理工业废硫酸和含硫酸性气体，达到节能等成效 [2] - 博奥环境亏损原因是大合同未确认收入，但相关费用已计入，截至2018年上半年，累计签订合同总金额超6亿元，预计相关收入主要在2019、2020年实现 [2]

会议基本信息 - 会议由太平洋证券组织，通过电话会议系统完成，时间为2018年11月5日15：30至16：30 [1][3] - 上市公司接待人员为董事长兼总经理邓喜军、董事财务总监兼董事会秘书陈博 [3] - 参与单位众多，包括太平洋证券、朱雀投资、中植集团等多家机构 [2] 业绩情况 - 2018年前三季度业绩：受基期影响，上半年同比增幅大，三季度同比增幅略降，但利润水平提高，预计全年业绩同比增长在25%-55%区间 [3] - 预收款有很大增长，存货规模较大，存货是优质资产 [3] 业务相关 环保业务 - 控股子公司博奥环境预测产品毛利率较好，但未实现收入需观察，合并一年多累计签订合同额达6亿多 [3] 包装码垛专用设备业务 - 竞争对手：江苏等地有小厂家，行业第二约为公司合同额的1/10，公司是国内行业绝对龙头、国际知名企业 [3] - 市场空间：无法准确预测，生产粉状物料需称重、包装、码垛的企业都可用公司产品，市场巨大 [3] 产品服务业务 - 内容包括备件供应、技术咨询、技术服务、生产线操作维护及一体化运营，一体化运营占比最大 [3] - 合同体量有7000多万/年、9000多万/年，最长合同期7年 [3] 高温机器人业务 - 核心零部件：思想、设计、技术为公司自有，成熟零部件采购国际一流品牌，以机器人本体配套工具加公司控制 [4] - 预期寿命：从2015年末签合同、2016年应用，难以准确判断，认为与传统机器人相当 [4] - 成本收回：单台价值量不小，但客户因安全性和经济性愿意接受 [4] 传统业务需求 - 传统设备需求来自新建项目和存量升级换代（占主导），新建项目订单有增长空间，存量升级换代订单稳步提升 [4] 设备更新 - 化工后处理包装码垛、输送设备更新周期受设备寿命（设计使用寿命10年左右）和换代产品影响 [4] 重大合同情况 - 2017年公告的兰州寰球工程公司重大合同，签订到约定交货仅1个多月，实际正式合同签订前有预生产、预投入，分批交货，首批交货后至验收时间长 [3] 股东角色 - 第一大股东哈工大资产投资经营管理公司不干预企业日常经营，会给公司支持 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002698，证券简称博实股份 [1] - 投资者关系活动为 2018 年 10 月 17 日 9：00 至 10：10 的现场参观，地点在公司三楼 301 会议室，接待人员为董事、财务总监兼董事会秘书陈博，参与单位为广发证券股份有限公司孙柏阳 [1] 产品需求与应用 - 公司传统产品主要应用于石化、化工行业，市场需求好，在其他行业的应用也不断提升 [1] 产品服务内容 - 产品服务包括备品备件销售、设备检维修改造、设备保运服务、生产一体化托管运营服务等 [2] - 产品服务客户通常按月支付款项，回款稳定 [2] 产品竞争力与行业壁垒 - 公司竞争优势包括技术领先优势，形成产品技术壁垒，产品高速、高精度、运行稳定；大系统成套优势，如在合成橡胶领域是世界唯一具备大系统成套能力的人工合成橡胶后处理成套设备供应商；产品服务一体化优势，已建立覆盖全国的产品服务网络 [2] 环保领域业务 - 博奥环境及 P&P 公司累计签订合同总金额超过 6 亿元，2018 年确认收入受多因素影响，相关收入预计主要在 2019、2020 年实现 [2][3] 全自动装车机项目 - 全自动装车机研发成功后已应用于多个行业，2018 年度获得玉米深加工领域千万元产品合同 [3] 业绩驱动因素 - 传统产品主要业绩驱动因素为石化、化工行业新建项目、原有生产线更新改造、升级换代 [3] - （高温）炉前作业机器人主要业绩驱动因素为电石高温炉前生产环境等高危、安全作业的替代人工需求 [3] - 智能货运移载设备（全自动装车机）主要业绩驱动因素为规模化袋装或箱式货物移载领域的替代人工需求 [3] - 工业废酸、酸性气体治理与循环再利用工艺及装备主要业绩驱动因素为国家对环境保护的标准提升和治理力度加大，促进相关化工行业改造升级带来的市场需求提升 [3] 经营情况 - 公司经营无明显季节性，预计 2018 年度归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度在 25%至 55% [3]

公司技术与产品方向 - 公司2005年自主知识产权搬运机器人及控制系统成功应用，后承担国家重载、经济型机器人项目，掌握关键技术 [1] - 公司针对电石炉生产环节高温炉前作业需求，自主研发机器人，2015年底成功应用，成为世界领先 [1] - 公司未选择通用工业机器人作为重要发展方向，因判断其竞争激烈难盈利，不符合差异化竞争策略 [1] 产品市场与盈利情况 - 公司产品主打差异化竞争，技术领先，主导高端市场，传统粉粒料全自动包装码垛成套设备在高端市场占绝对优势 [1] - 2017年投资成立控股子公司哈尔滨博实昌久设备有限责任公司，补充中低端市场，经营形势不错 [1] - 公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润较2017年同比增长25%至55%，预算同比增长40%，业绩将符合预期 [2] 公司经营预期 - 公司销售、生产形势处于历史较好水平，有信心在2019年度同比实现较好、较快增长 [2] 油价影响分析 - 国际原油价格下跌短期对公司无影响，中长期影响有待观察，1 - 9月用户新建项目设备需求占比约20%，其他主要来自设备升级换代及产品服务 [2] - 上轮周期性油价下跌博实股份业绩滞后表现的模型不成立，不能用于预测，公司产品结构与2014年有较大区别，对石化化工行业周期性依存度大幅降低 [2] - 2017年产品服务规模占收入比重达38%，对平滑周期性影响贡献大，新增订单中设备升级换代需求占主导，降低行业景气周期性影响，未来两年业绩有保障 [2] 废酸循环再利用进展 - 博奥环境及P&P公司组织生产有序，市场合同继续取得进展，详细信息将在2018年度报告中说明 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002698，证券简称为博实股份 [1] - 2018 年 12 月 14 日 14：00 至 16：00，融通基金管理有限公司的付伟琦、任涛对公司进行特定对象调研（电话会议），地点在公司二楼 202 会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事长兼总经理邓喜军、董事财务总监兼董事会秘书陈博 [1] 高温机器人相关 - 公司从事大型智能成套装备领域，技术领先是重要竞争优势，传统产品利用工业机器人技术实现工业自动化替代进口设备 [1] - 2005 年公司自主知识产权的搬运机器人（包括控制系统）成功应用，后承担国家重载、经济型机器人项目，掌握关键技术 [1] - 公司针对电石炉生产环节高温炉前作业需求，完全自主研发，2015 年底成功将工业机器人技术应用到该环境，成为世界领先，解决人工替代和生产安全问题，用户经济性好 [1] 传统产品领域需求 - 客户存量设备有升级换代需求，目前升级换代需求比新建项目需求大 [1] - 客户产品包装材料更新需求对 FFS 全自动包装设备有较大需求，公司在该领域有绝对优势 [1] 废酸循环再利用环保工艺装备相关 - 博奥环境及 P&P 公司依据合同及客户实际情况有序组织生产、发运，已签订合同主要在 2019 年、2020 年陆续确认收入，公司会在报告中披露重大合同进展 [1] - 从合同签订到确认收入周期约 6 - 18 个月，具体看用户前端生产工序是否具备条件 [2] - 本年度不会确认相关收入，会在 2019 年、2020 年及以后年度确认 [2] - 测试验收风险在于处理物料是否符合设计要求、开机效果是否达预期，产品交付需对方前段工艺配合，前段工艺不能如期具备条件会带来收入确认延时风险，公司 2018 年半年度报告已披露提示 [2] 公司业绩相关 - 预计 2019 年度服务项目的客户需求会稳定增长，若有大的新签生产运营服务合同，合同开始执行年度产品服务收入有较大增长 [2] - 公司有信心在 2019 年度业绩同比较快增长 [2]