公司基本情况 - 新宝股份成立于1995年，以“Donlim”为核心自主品牌，专业设计、开发、制造、销售厨房、家居护理、婴儿、健康美容等电器产品及配件，提供7个模块单一或组合服务，满足“一站式”采购需求 [2] 业绩情况 - 2015年营业总收入63.08亿元，同比增长11.27%；归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比增长32.89% [3] - 2016年一季度营业收入138,569.18万元，较2015年同期增长10.74% [5] - 预计2016年上半年归属于上市公司股东的净利润增长20%到50% [11] 募集资金管理 - 截至2015年12月31日，募集资金余额30,869.28万元，含利息净额及投资收益；13,000.00万元定期存款，9,000.00万元购买保本型银行理财产品，8,869.28万元存放专户 [3] 市场拓展 海外市场 - 细分需求，主动营销，挖掘客户潜力，争取订单 [3] - 加快新兴市场拓展，研究区域需求，提出ODM产品匹配性投入 [3] - 针对性开发投放产品，加大合作力度 [4] - 利用新兴渠道，创新销售模式，实施多品牌、多项目经营策略 [4] 国内市场 - 通过电商、电视购物、礼品等新兴渠道销售，加大电商和微商渠道投入 [4] - 代理海外品牌国内销售，探讨更多合作形式，挖掘新渠道和业务增长点 [4] 公司发展相关问题解答 业绩增长 - 发挥制造和研发优势，挖掘新增长点，扩大国内份额；加快平台化和自动化建设，提升效率 [3] 成本控制与毛利稳定 - 通过创新产品推广、加快平台化和自动化建设、加强费用管控控制成本，提升毛利率 [6] 产品设计创新 - 致力于科技创新，有强大自主研发能力和完善技术创新体系 [6] 募投项目进展 - 家用电动类厨房电器技术改造项目达预定可使用状态及预计效益；蒸汽压力型咖啡机技术改造项目及小家电生产基地项目部分投产，仍在建设期；技术中心改造项目处于建设期 [5] 核心竞争力 - 产品线丰富，满足一站式采购需求；产业配套完善，成本控制能力强；客户众多，区域分布均衡；研发创新能力突出，新产品实现速度快 [7] 未来发展规划 - 2016年围绕战略目标，保持规模增长，通过组织和制造布局再造提高竞争力和盈利能力 [11] - 提升研发、技术、营销、生产管理能力，打造全方位竞争力，成为全球知名家电品牌合作伙伴和新兴市场品牌商、制造商 [11] 新产品研发 - 巩固厨房电器优势品类，向家居护理、婴儿、健康美容电器等产品线延伸 [7][8][9][10] 品牌发展 - 自主品牌Donlim国内销售烘焙类电器，代理海外品牌，探索新品牌运作方式 [9] 广告投入 - 重视电商和微商渠道，暂无较大电视广告投入计划 [9] 应对电商竞争 - 通过差异化品牌、销售渠道创新及创新产品推广应对 [10] 人才引进 - 新引进人才储备在智能家居、健康美容产品等新项目，以独立项目部管理 [11] 业绩增长原因 - 销售规模增长、创新产品销售比重增加、加快平台化和自动化建设、汇率变动使财务费用降低 [11] 营销渠道和客户资源优势 - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，与超1,000家客户建立业务关系，有全球销售渠道 [11] 主要产品 - 厨房电器有电热水壶、电热咖啡机等；家居电器有吸尘器、空气净化器等；部分产品出口量全国第一，未来拓展婴儿、健康美容电器品类 [12]

公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1] - 投资者关系活动为 2016 年半年报业绩说明会（电话会议），2016 年 8 月 19 日 15:00 - 15:40 举行，参与单位及人员 65 方接入，公司接待人员有证券事务代表陈景山等 [2] 2016 年上半年经营情况 - 营业收入 30.17 亿元，较 2015 年同期增长 5.00% [2] - 营业成本 24.03 亿元，较 2015 年同期下降 0.04% [2] - 利润总额 1.87 亿元，较 2015 年同期增长 44.77% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 1.42 亿元，较 2015 年同期增长 41.03% [2] - 指标变动原因：创新产品销售比重提升增强盈利能力；加强产品平台化和自动化建设提升生产效率、减少用工；对产品分级管理，设置 A、B 厂，提升全方位竞争力；新增家居护理、健康美容等电器品类实现业务横向拓展 [2][3] - 公司有信心实现业绩全年增长 20% - 50%的目标 [3] 互动环节交流内容 品牌运作 - 自主品牌 Donlim 国内销售烘焙类电器，代理海外高端品牌摩飞 MORPHY RICHARDS，未来探索新品牌运作，如咖啡机品牌 Barsetto，可能在净水设备、个人护理电器等品类推新专业品牌 [3] 产品收入情况 - 直发器上半年销售收入 1.5 亿元，去年 11、12 月接单，开发周期短，公司有研发 + 制造基础，最高月产 120 万台 [3] - Barsetto 处在孵化阶段，量小；摩飞 MORPHY RICHARDS 去年销售收入 3000 - 4000 万元，今年预计 9000 万 - 10000 万元 [3] - 国内销售摩飞 MORPHY RICHARDS 增长 70 - 80%，内销除其基本是东菱 [3] 产品毛利率与净利率 - 摩飞 MORPHY RICHARDS 毛利率超 50%，费用较高，净利率 15%左右 [3][4] - 汇率变动对 2016 年上半年业绩影响不明显，毛利率提升靠内在生产效率提升，公司掌握核心技术，自动化使毛利率和净利率增长可持续 [4] - 内销毛利率波动与竞争有关，整体趋势向上，随着“机器 + 耗材”模式推进，未来咖啡耗材毛利率可能超 60%，中高端品牌切入使内销市场毛利率上升 [4][5] 出口情况 - 出口第一季度增长 11%，第二季度放缓，去年旺季 6 月开始，今年迟 2 个月，第三季度会补回，公司争取全年销售收入规模增长 10%左右 [4] 创新产品情况 - 创新产品规模去年 8 亿元左右，今年争取 10 亿元，增长 15%左右，定义为人无我有且毛利率 20%以上 [4] - 创新产品过去主要外销，今年内销推出随行杯等爆款，未来有冷咖啡机等 [4] 收益与收入情况 - 投资收益下降原因：去年美元远期外汇合约因汇率波动获高收益，今年人民币贬值产生投资损失；银行理财产品收益率下降 [5] - 营业外收入波动主要是政府补助变化，今年增加是能源节约、自动化升级改造、创新方面补助，政府补助贡献利润小于自动化改造效率提升贡献利润 [5] 自有咖啡机品牌情况 - Barsetto 销售咖啡机和咖啡胶囊，计划先商用后民用，明年初形成收入，采取“机器 + 耗材”和租赁模式，机器有户外用、准商用、全自动、胶囊咖啡机四种类型，后期线下推销与经销商合作 [5] 健康美容电器项目情况 - 项目已启动，定位全球市场，目前主要出口，与国外品牌合作，探索新专业品牌运作方式 [6] 订单情况 - 过去有订单后移情况，旺季最早 6 月、最晚 8 月启动，受经济周期和厂商库存策略影响，去年去库存影响延伸到今年上半年，今年三季度到 11 月订单增速超上半年 [6] 小家电规模效应问题 - 公司接国外订单有选择性，选择市场需求大的品类，国内有规模的小批量订单也会做，专业化工厂一两条生产线也可生产，如小米净水器能实现盈利和公司整体规模利润增长 [6]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品80%左右出口欧美等发达国家，10%出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比10%左右，未来会扩大国内及其他国家地区市场销售 [2] - 主要产品包括电热水壶、电热咖啡机等多种小家电，其中电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，近年来新增家居护理、婴儿、健康美容等品类产品 [2][3] - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，已与超1000家客户建立业务关系，拥有覆盖全球的销售渠道 [3] 产品相关情况 - 健康美容电器包括电动牙刷、直发器等产品 [3] - 非公开发行股票中的智能家居电器项目包括厨房家电、家居电器产品平台建设及工艺设计升级等，公司在相关研发、设计、制造方面取得一定成果 [3] 市场与销售情况 - 出口欧美国家各占40%，结算货币主要为美元 [3] - 产品订单周期短，交货周期一般为30 - 45天 [4] - 主要品类出口量占全国出口量比重10%以上 [4] - 国内销售目前通过电商、电视购物等渠道，未来三到五年国内市场份额目标达15% [4] - 微商渠道主要销售代理的MORPHY RICHARDS产品及引进的创新产品，销售情况良好但规模较小，未来会加大投入拓展 [4][5] 业绩增长原因 - 创新产品销售比重提升，增强产品盈利能力 [3] - 加强产品平台化和自动化建设，提升生产效率，减少用工数量 [3][5] - 对产品分级管理，设置A、B厂，提升全方位竞争力 [3] - 新增家居护理、健康美容等品类产品，实现业务横向拓展 [3][4] 公司管理与运营 - 总部有专门品牌管理部统筹策划，不同品牌由不同专业团队运作 [5] - 人力成本上升主要因员工工资福利待遇提高，总体员工人数变化不大 [5] - 销售费用上升与销售规模增长、团队扩大及内销布局有关，公司会管控费用端 [5] - 自动化主要运用在五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装等环节，总装环节短期内难大规模自动化 [5] 外部因素影响 - 人民币贬值短期内对业绩有积极影响，合同和报价是动态的；原材料价格波动影响毛利率，预计2016年波动不大，长期业绩靠自身竞争力 [5] - 生产销售旺季集中在下半年 [5] 业绩预计 - 2016年三季度订单稳定增长，预计1 - 9月归属于上市公司股东的净利润增长20%到50% [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国泰君安、银华基金等多家机构 [2] - 时间为2016年8月25日上午9:30 - 11:30 [2] - 地点在广东新宝电器股份有限公司总部 [2] - 公司接待人员有董事、总裁曾展晖等 [2] 公司经营与财务情况 - 今年上半年汇兑收益2000余万，较去年同期减少，预计下半年影响更明显 [3] - 今年整体投资收益下降，一是去年美元远期外汇合约交割产生投资损失，二是银行理财产品收益率下降 [3] - 国内销售毛利率增长主要因MORPHY RICHARDS增长多，其毛利率超50%，净利率在15%左右 [4][5] - 创新产品销售占比15% - 20%左右 [4] - 成熟产品交货周期30 - 45天，收款期平均60天左右 [4] - 材料配件外购及自制比例约为6:4，关键零配件约50%由公司内部配套生产 [5] - 公司主要产品出口量占全国出口量比重约10% [7] - 公司人员流失率约7%，管理层比较稳定，股权激励计划在探索研究中 [8] 公司业务相关问题 汇率与业绩 - 人民币贬值短期内对公司业绩有一定积极影响，但因合同动态、报价滚动，长期影响不一定可持续，公司业绩主要靠自身竞争力提高 [2][3] - 难以拆分汇率变化和效率提升对毛利率的影响，2016年上半年汇率变动对业绩影响不明显，毛利率提升主要靠内在生产效率提升 [3][4] 产品定价与客户拓展 - 一般每季度更新产品指导价，成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新客户、新订单执行新报价，并根据情况对原有订单调价谈判 [3] - 公司有覆盖全球的营销网络和经验丰富的营销团队，针对性研究客户需求，主动营销挖掘市场潜力 [3] 核心竞争优势 - 产品线丰富，能满足一站式采购需求；产业配套完善、成本控制能力强；客户数量多、区域分布均衡；研发创新能力突出、新产品实现速度快 [3] 创新产品 - 定义为人无我有且毛利率在20%以上 [4] - 基本每大类产品每年都有创新产品，电动类产品比例稍高 [4] 自动化情况 - 因产品品类丰富，总装环节短期内难大规模自动化，目前自动化主要用于配件生产、检测、包装等环节，未来会加大投入 [4] - 自动化改造空间大，如建设全自动抛光车间等 [5] - 近几年生产销售规模扩大但员工人数变化不大，每年约节省800人 [5] 设厂与费用控制 - 曾探讨在东南亚或墨西哥设厂，但因人力成本和产业配套问题，暂时无此计划 [5] - 销售费用上升与销售规模、团队及内销布局有关，管理费用上升因研发投入和人力成本增加，人力成本前几年年增超10%，预计今后放缓，公司会管控费用端 [5] 销售渠道与品牌 - 国内销售通过电商、电视购物、礼品等渠道，代理海外品牌如MORPHY RICHARDS，自有咖啡机品牌Barsetto未来采取商业渠道模式 [5] - MORPHY RICHARDS是品牌代理授权合作，Barsetto是自有品牌，定位全球市场，国内先商用后民用，采用“机器 + 耗材”和租赁模式 [6] - MORPHY RICHARDS选择与公司合作是因公司是出口龙头，有资源技术储备，研发创新能力强，模式有其他品牌意向合作，但公司有选择性 [6] - Donlim品牌计划通过拓宽品类和调整结构实现增长，部分产品未来以其他专业品牌切入 [7] - 预计未来3年推出3 - 5个新专业品牌或更多，未来3 - 5年国内销售规模占比目标达15%，部分专业品牌面向全球销售 [7] - 公司总部有品牌管理部统筹，不同品牌由不同专业团队运作，内销团队约200余人 [7] 其他业务 - 婴儿电器主要出口，国内暂未销售，是未来重点发展项目之一 [7] - 今年上半年订单后移，旺季8月启动，三季度到11月订单增速超上半年 [7] - 家居护理电器产品平均售价较高 [8] - 非公开发行股票事项申报中，已回复证监会补充反馈意见，尚需核准 [8]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，时间为 2016 年 8 月 26 日下午 14:30 - 16:00，地点在公司总部 [2] - 参与单位包括长江证券、长城财富资管、诺安基金等，公司接待人员有证券事务专员邝海兰女士、董事杨芳欣先生等 [2] - 活动内容为公司相关人员与到访机构人员交流公司竞争优势、生产经营情况和行业环境，并参观产品展厅 [2] 国内销售情况 - 国内销售毛利率增长因 MORPHY RICHARDS（摩飞）增长多及 Donlim 品牌产品结构变化，摩飞毛利率超 50%，净利率 15%左右，国内销售规模待提高 [2] - MORPHY RICHARDS（摩飞）主要通过电商、微商等线上渠道销售，今年微商渠道爆款销售良好 [2] - 微商运作方式为公司自己运作和找代理商都有 [3] - Donlim 品牌国内主要销售烘焙类电器产品，未来会研发更多满足国内市场需求的产品 [3] 出口业务情况 - 出口产品毛利率提升原因包括创新产品销售比重提升、加强产品平台化和自动化建设、对产品分级管理 [3] - 创新产品基本每大类每年都有推出，电动类产品比例稍高，上半年创新产品销售增长 10%以上 [3] - 上半年出口增速较慢因订单后移，旺季 8 月启动，受经济周期和厂商库存策略影响，预计三季度增速超上半年 [3][4] - 出口业务结算主要货币为美元 [4] - 人民币贬值短期内对公司业绩有积极影响，但长期业绩靠自身竞争力提高 [4] 项目介绍 - 非公开发行股票的高端家用电动类厨房电器项目可升级现有产品、丰富品类、提升客户体验，满足消费者个性化需求 [4] - 智能家居电器项目包括智能家居电器产品平台建设及工艺设计升级，公司在相关产品研发等方面有成果，产品注重人性化、智能化设计 [4][5] 各品类产品销售及规划 - 家居护理电器以外销为主，预计今年销售规模 7 - 8 亿元 [5] - 帮小米代工净水器规模为每月 1 - 2 万台左右，公司有计划推出自有净水器专业品牌 [5] - 个人护理电器市场定位全球，目前以出口为主，OEM 与 ODM 形式并存，今年将推出直发器、电动牙刷，其他产品进行技术储备 [5] - 婴儿电器主要出口，国内暂未销售，是未来重点发展项目之一 [5] 合作与品牌情况 - 与 MORPHY RICHARDS（摩飞）目前是品牌代理授权合作，未来可能合资或其他方式合作，摩飞去年收入 3000 - 4000 万元，今年预计 8000 万 - 10000 万元 [5][6] - 自有咖啡机品牌 Barsetto 在意大利注册，定位全球市场，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采用“机器 + 耗材”和租赁模式，有专业团队在全国推广 [6] - 预计未来 3 年推出 3 - 5 个新专业品牌或更多 [6] 公司其他情况 - 生产线自动化主要用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装等环节，未来会加大投入 [6] - 公司产品共有 20 多个大类，2000 多个型号 [7]

公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品约80%出口欧美等发达国家，欧美各占约40%，约9%出口东南亚等地区，国内销售占比约11% [2] - 主要产品包括20多个大类，电热水壶、电热咖啡壶等产品出口量位居全国第一，近年新增多个品类产品 [2][3] - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，与超1000家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] 公司转型与业绩目标 - 3、4年前从传统制造加工转型为研发+制造企业，掌握核心技术，标准化和自动化建设使毛利率和净利率平稳提升 [3] - 争取今年全年销售收入规模增长约10%，净利率实现约6% [3] 国内市场情况与计划 - 自主品牌Donlim在国内主要销售烘焙类电器，市场份额小，未来以大类目推动规模发展，尝试小类目并推出新颖产品 [3] - 代理海外品牌Morphy Richards国内销售，目前是品牌代理授权方式，未来可能合资或其他合作 [3][4] - 注册新咖啡机自主品牌Barsetto，产品海外已上市，国内即将推出，定位全球市场，未来部分产品以其他专业品牌切入 [3][4] - 未来三到五年国内销售规模占比目标争取达15% [3] 咖啡机品牌Barsetto情况 - 海外注册的咖啡专业品牌，有专门团队运作，产品海外已上市，定位全球市场 [4] - 国内推广先商用后民用，计划进驻办公楼等场所，明年初预计形成收入 [4] - 采取“机器+耗材”模式，涉及公司、租赁方和服务商或经销商 [4] 公司未来品牌规划 - 目前有自主品牌Donlim，代理海外品牌Morphy Richards，注册新品牌Barsetto [3][4] - 未来继续探索新品类专业品牌运作方式，预计未来3年推出3 - 5个或更多新专业品牌 [4]

公司销售与业绩情况 - 三季度订单稳定增长，预计2016年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润增长20%到50%，争取全年销售收入规模增长10%左右 [2] - 自主品牌Donlim国内烘焙类电器产品市场份额小，未来以大类目推动规模发展，尝试小类目并推新 [2] - 未来三到五年国内销售规模占比目标争取达到15% [3] - Morphy Richards去年销售收入3000 - 4000万元左右，今年预计8000万 - 10000万元，毛利率超50%，净利率15%左右 [3] 销售渠道情况 - 国内销售主要通过电商、电视购物、礼品等渠道，Morphy Richards国内代理主要通过电商和微商等线上渠道 [2][3] - 未来咖啡机品牌Barsetto会采取商业渠道模式推广销售 [3] 公司业务规划情况 - 目前无将厨房电器重点转向大家电的计划 [3] - 未来3年预计推出3 - 5个新的专业品牌，净水器可能推新品牌，空气净化器暂无计划 [4][5] - 健康美容电器产品包括电动牙刷、直发器等，定位全球市场，正探索新品牌运作方式 [5] 公司品牌相关情况 - 自主品牌Donlim国内线上销售烘焙类电器，代理海外品牌Morphy Richards国内销售，未来合作方式或转变 [2][3][4] - 新注册咖啡机自主品牌Barsetto，海外已上市，国内先商用后民用，预计明年初形成收入 [4][5] - 公司总部有品牌管理部统筹，总裁为品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [5] 公司财务相关情况 - 产品价格参考汇率等因素浮动定价，2016年上半年汇率变动对业绩影响不明显，毛利率提升靠创新产品和生产效率 [3][4] - 利润增速快因销售规模增长、产品盈利能力增强、毛利率提升，包括创新产品比重提升、平台化和自动化建设、产品分级管理、新品类拓展等原因 [4] 公司其他情况 - 非公开发行股票事项申报中，已回复证监会补充反馈意见，待核准 [5] - 正探索适合公司长远发展的股权激励计划，暂无具体方案 [6] - 控股股东广东东菱凯琴集团从事股权投资及管理，投资项目有金融资产、融资租赁、智能停车、医疗健康管理等 [6]

客户与市场情况 - 2015 年第一大客户是 JCS，销售额占公司销售总额 13%左右，主要客户还有伊莱克斯、飞利浦等 [2] - 2015 年国内销售占比 10%左右，销售增速好于出口，今年继续稳步增长，未来三到五年国内销售规模占比目标争取达 15% [4] - 与 Morphy Richards 国内合作主要是品牌代理授权，去年销售收入 3000 - 4000 万元左右 [4][5] - 外销市场主要竞争对手包括闽灿坤、德豪润达、莱克等小家电生产企业 [3] 产品销售与增长 - 2015 年烤箱和多士炉销售增长较快，今年上半年咖啡机和家居护理类电器产品增长较快 [3] - 预计未来空气净化器等家居护理类电器产品外销增长较快，但单一品类产品占比不大 [3] - 内销预计今年增长 20%左右，毛利率好于整体水平但销量有待提高 [6] - Morphy Richards 的随行杯今年在微商渠道销售良好，但单一爆款对整体销售拉动不大 [6] 业绩增长原因 - 针对不同群体客户对产品分级管理，设置 A、B 厂，巩固高端市场同时扩大中低端市场占有率；新增婴儿电器等品类产品，实现业务横向拓展 [3] - 创新能力提高，创新产品销售比重增加提升盈利能力；加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率；对产品分层，不同档次产品使用不同生产线，提高效率 [6] 公司战略与计划 - 外销巩固厨房电器等优势品类，向家居护理等品类延伸，积极开拓国外市场，加快专业品牌推进 [4] - 健康美容电器市场定位全球，目前以出口为主，与国外品牌合作，探索新专业品牌运作方式，争取未来 2 - 3 年销售收入实现 3 - 5 亿元 [4] - 国内通过拓宽产品线、渠道及切入专业品牌提升市场份额 [4] 其他情况 - 公司产品基本都参与研发设计，掌握核心技术，是“研发 + 制造”企业，在产品定价上有更大话语权，毛利率和净利率逐步提升 [3] - 涉及的主要品类如电热水壶、咖啡机等出口量占全国出口量比重 10%以上 [3] - 今年上半年订单后移，旺季 8 月启动，往年最早 6 月，三季度应补回，争取全年销售收入规模增长 10%左右 [3] - 未做原材料套期保值业务，今年原材料供求及价格走势波动不大，订单周期短，价格波动对成本影响不大 [7] - 竞争优势体现在产品线丰富、产业配套完善、客户数量众多、研发创新能力突出等方面 [7] - 暂无并购自动化工厂计划，已有自己的特种设备工厂 [7] - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司股份锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东东菱电器集团有限公司锁定期满后两年内减持，每年减持数量不超其持有的公司股份 20%，低于公司总股本 5%，减持将提前公告 [7] - 控股股东主要从事股权投资及相关管理业务，投资项目有金融资产投资、融资租赁等项目 [7][8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有华泰证券、淡水泉投资等 [2] - 时间为 2016 年 10 月 12 日上午 10:30 - 12:00 [2] - 地点在广东新宝电器股份有限公司总部 [2] - 公司接待人员有证券事务代表陈景山、证券事务专员邝海兰、董事杨芳欣等 [2] 公司业务与客户相关 - 主要客户销售占比总体逐步提高，会增加新品类产品采购 [2] - 有专门新品项目部，对拓展新品类进行测算和控制以保证收益 [2] - 与主要客户以框架合同为基础开展业务，具体订单动态 [3] 产品定价与市场需求 - 每季度更新产品指导价，成本变化达一定幅度时不定期调整，有新产品报价、现有产品季度滚动报价、大客户年度调价三种方式，以短期合同实现滚动报价 [3] - 认为海外市场小家电需求保持平稳增长，通过增加新品类实现销售规模横向增长 [3] 产品销售与品类情况 - 新品类如空气净化器、净水器增长多，原有品类如电热水壶等也有增长，电热水壶等多类产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上 [3] - 单一产品短期内难达 5 亿销售规模，家居护理、个人护理等大类产品较易实现 [3] 生产与管理模式 - 有 20 多个大类产品，开发、销售、生产单位按产品线或区域划分，组织架构上对生产单位进行 A、B、C 厂设计，成立专门项目组和研究小组 [3][4] 品牌相关情况 - Donlim 销售大众化、性价比高产品，通过电商等线上渠道销售烘焙类电器；Morphy Richards 是英国知名品牌，销售中高端厨房电器，毛利率超 50%，净利率 15%左右，国内代理销售今年预计达 8000 万元左右 [4] - Donlim 未来通过拓宽渠道和产品线实现销售增长 [4] - Barsetto 是在意大利注册的自有品牌，定位全球市场，海外推广民用已形成销售，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采取“机器 + 耗材”模式，咖啡耗材毛利率预计达 50%以上，海外和代理商合作推广 [5][6] 毛利率相关情况 - 近年来毛利率增长原因包括创新能力提高、加快产品平台化和自动化建设、产品分层生产 [4][5] - 创新产品毛利率 20%以上，包括原有品类和新品类创新，电动类产品比例稍高 [5] - 随着创新产品销售增长、新自有品牌建设推进及自动化改造，毛利率可稳定增长，短期内无大幅变化 [5] 其他情况 - 自动化主要用于配件生产、检测、包装等环节，改造空间大，未来延伸到总装 [5] - 目前（不含子公司）企业所得税税率 25%，无优惠 [6] - 整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%左右 [6] - 正在探索和研究股权激励计划，暂无具体方案 [6]

公司基本情况 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份，为广东新宝电器股份有限公司 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有国信证券、海通证券、广发资管、平安租赁等，时间为 2016 年 9 月 30 日上午 10:00 - 12:00，地点在公司总部 [2] - 公司接待人员有董事、常务副总裁等 [2] - 活动中公司人员与到访机构交流公司竞争优势、生产经营情况和行业环境，并参观产品展厅 [2] 公司近年来变化 - 从传统产品制造商转变为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，多数产品知识产权归公司，定价话语权增大，毛利率和净利率逐步提升 [2] - 创新产品销售比重增加提升产品盈利能力，创新产品定义为人无我有且毛利率 20%以上，今年预计销售规模 8 - 9 亿元 [3] - 加快平台化和自动化建设，减少人工投入，提升效率 [3] - 多个产品出口量位居全国第一，在巩固厨房电器优势品类基础上，向家居护理、婴儿、健康美容等电器产品线延伸，争取今年销售收入规模增长 10% [3] 非公开发行股票项目 项目介绍 - 自动化升级改造项目：建设少人化、无人化智能制造车间，改造升级现有设备，购置自动化设备，提高生产效率，自动化应用可能延伸到总装 [3] - 智能家居电器项目：包括智能家居电器产品平台建设及工艺设计升级，未来着力人性化、智能化设计升级 [3] - 健康美容项目：已启动，产品包括电动牙刷类、美容仪器类等，定位全球市场，以出口为主，部分产品已推出，其他在进行技术储备 [4] - 高端家用电动类厨房电器项目：出于销售分层考虑设立，产品价格定位高，可拉升产品售价分层，丰富品类，满足消费者个性化需求，部分项目已投入 [4] 项目进展 - 申报工作正在进行，已回复中国证监会补充反馈意见，尚需核准 [4] 对业绩影响 - 项目实施完毕预计每年增加 1 亿元左右净利润 [4] 公司未来发展指标 - 净利率：随着创新产品销售增长、新自有品牌建设推进和自动化改造深入，预计未来可达到 6%以上 [4] - 自主品牌战略：实行多品牌战略，现有自主品牌 Donlim，代理海外品牌 Morphy Richards，注册新咖啡机自主品牌 Barsetto，预计未来三年推出 3 - 5 个新专业品牌，未来三到五年国内销售规模占比目标达 15% [4][5] 其他问题解答 - Morphy Richards 微商渠道：指微信销售，今年业绩较好，销售公司代理产品及引进创新产品，规模小但费用率低、曝光度高，公司未来将加大投入拓展 [5] - Donlim 与 Morphy Richards 关系：定位不同，Donlim 销售大众化、性价比高产品，Morphy Richards 销售中高端厨房电器，目前合作方式为品牌代理授权，未来可能合资或其他合作 [5] - 生产分级管理：针对不同客户群体，将产品分为高、中、低三层，生产单位设 A、B、C 厂，不同档次产品用不同生产线，可满足客户个性化需求，扩大高端产品销售规模 [5] - A、B、C 三类产品占比：成熟产品如电热水壶、电动类等 A、B、C 三类占比较均衡，其他产品 B 类居多，A 类不断扩大 [6] - 汇率变化影响：产品价格参考多种因素浮动定价，难拆分汇率对业绩影响，2016 年上半年汇率变动影响不明显，公司业绩增长靠创新产品和生产效率提升，过去签订的远期外汇合约已履行完毕 [6] - 并购计划：综合考虑自身发展和外部环境决定是否开展并购，目前正在探索 [6]