核心观点 - 公司2025年第三季度报告显示，尽管部分运营指标有所改善，但核心盈利能力出现显著下滑，主要受业务毛利下降影响 [10][12][14][15] 资产负债表项目变动 - 预付款项较上年末增加71.67%，主要系本期预付供应商广告款增加所致 [5] - 使用权资产较上年末减少33.37%，主要系租赁资产减少以及计提的使用权资产折旧增加 [6] - 合同负债较上年末大幅增加146.99%，主要系本期预收客户广告款增加所致 [6] - 其他应付款较上年末减少39.85%，主要系本期应付保证金减少所致 [6] - 一年内到期的非流动负债较上年末减少66.28%，主要系应付租赁款项下降所致 [6] - 递延所得税负债较上年末减少30.63%，主要系使用权资产减少所致 [6] 利润表项目变动 - 研发费用较上年同期增加72.34%，主要系研发项目增加使研发人数投入及相应职工薪酬增加所致 [7] - 投资收益较上年同期大幅增加141.08%，主要系本期联营企业的投资收益较上期增加所致 [7] - 信用减值损失较上年同期减少141.86%，主要系本期计提应收款项坏账准备较上年同期下降所致 [7] - 资产减值损失较上年同期减少100%，主要系本期无需计提资产减值所致 [8] - 资产处置收益较上年同期大幅增加458.48%，主要系固定资产处置收益较上年同期增加所致 [9] - 营业利润较上年同期大幅减少486.42%，主要系本期业务毛利较上期下降所致 [10] - 营业外收入较上年同期减少64.58%，主要系本期收到违约金、补偿款较上年同期下降所致 [11] - 营业外支出较上年同期减少82.86%，主要系本期支付违约金、补偿款较上年同期下降所致 [12] - 利润总额较上年同期减少398.76%，主要系本期业务毛利较上期下降所致 [12] - 所得税费用较上年同期减少37.16%，主要系当期应纳税所得额减少所致 [13] - 净利润较上年同期减少173.84%，主要系本期业务毛利较上期下降所致 [14] - 归属于母公司所有者的净利润较上年同期减少137.16%，主要系本期业务毛利较上期下降所致 [15] - 少数股东损益较上年同期减少57.04%，主要系本期少数股东净利润较上期减少所致 [15] - 基本每股收益较上年同期减少136.52%，主要系本期归母净利润较上期减少所致 [16] 股东信息 - 经浙江省高级人民法院裁定，执行人刘申持有的公司2,416,370股限售股作价10,680,400元交申请执行人思美传媒股份有限公司抵债，该部分股份存放于公司证券账户 [17] 公司治理 - 公司第六届董事会第二十七次会议于2025年10月29日召开，审议通过了《2025年第三季度报告》 [20][21] - 公司第六届监事会第十三次会议于同日召开，亦审议通过了《2025年第三季度报告》 [27] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][18]

公司基本情况 - 公司成立于2000年8月9日，于2014年1月23日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的整合营销传播服务提供商，提供全方位营销服务，具备全产业链服务能力 [1] - 公司所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，所属概念板块包括影视传媒、知识产权、网红经济核聚变、超导概念、核电等 [1] - 公司主营业务是提供品牌管理、全国媒体策划及代理、广告创意设计等全方位整合营销传播服务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为54.82亿元，在行业24家公司中排名第5，高于行业平均数48.75亿元 [2] - 行业第一名蓝色光标营收510.98亿元，第二名省广集团营收147.93亿元，行业中位数为23.3亿元 [2] - 公司主营业务中，营销服务收入35.52亿元，占比99.83%，数字版权运营及服务收入585.2万元，占比0.16%，影视内容收入3.95万元，占比0.00% [2] - 2025年三季度公司净利润为-1435.86万元，行业排名15/24，低于行业平均数1824.32万元及中位数2646.66万元 [2] - 行业第一名易点天下净利润1.99亿元，第二名蓝色光标净利润1.93亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为53.73%，高于去年同期的46.94%，也高于行业平均的47.46% [3] - 2025年三季度公司毛利率为2.94%，低于去年同期的3.70%，远低于行业平均的13.48% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为四川省旅游投资集团有限责任公司，实际控制人为四川省政府国有资产监督管理委员会 [4] - 公司总经理高笑河2024年薪酬为60万元，较2023年的129.7万元减少69.7万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.76万，较上期增加0.69% [5] - 截至2025年9月30日，户均持有流通A股数量为1.96万，较上期减少0.69% [5]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入54.82亿元，同比增长20.96% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东净亏损1478.4万元 [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损1718.79万元 [1]

财务业绩概览 - 2025年前三季度公司营业收入为54.82亿元，同比增长20.96% [1] - 同期归母净利润为-1478.40万元，同比下降137.16%，扣非归母净利润为-1718.79万元，同比下降95.58% [1] - 基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-1.08% [1][2] 盈利能力指标 - 2025年前三季度公司毛利率为2.94%，同比下降0.76个百分点，第三季度单季毛利率为2.81%，同比降0.55个百分点，环比降0.48个百分点 [2] - 前三季度净利率为-0.26%，较上年同期下降0.15个百分点，但第三季度单季净利率为-0.18%，同比上升0.26个百分点，环比上升0.20个百分点 [2] - 以10月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为-62.98倍，市净率（LF）约为2.15倍，市销率（TTM）约为0.42倍 [2] 费用与成本结构 - 2025年三季度公司期间费用为1.70亿元，较上年同期减少151.05万元，期间费用率为3.09%，同比下降0.68个百分点 [2] - 销售费用同比减少3.95%，管理费用同比减少9.48%，财务费用同比增长8.98% [2] - 研发费用同比增长72.34% [2] 股东与股权结构 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为2.76万户，较上半年末下降3949户，降幅12.51% [2] - 户均持股市值由上半年末的10.12万元增加至10.78万元，增幅为6.51% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为提供品牌管理、媒体策划及代理、广告创意设计、娱乐内容营销、公关活动、户外媒体运营、数字营销等全方位整合营销传播服务 [3] - 主营业务收入构成为：营销服务99.83%，数字版权运营及服务0.16%，影视内容0.00% [3] - 公司所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，概念板块包括影视传媒、知识产权、网红经济、影视动漫、小红书概念等 [3]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约54.82亿元，同比增加20.96% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约1478万元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.0272元 [1] 公司市值信息 - 公司当前市值约为29亿元 [1] - 公司股票收盘价为5.4元 [1]

会议信息 - 思美传媒第六届监事会第十三次会议于2025年10月29日通讯表决召开[1] - 会议通知于2025年10月23日送达监事，应到3人实到3人，由周红主持[1] 报告审议 - 审议通过《关于<2025年第三季度报告>的议案》，表决3同意0反对0弃权[2] - 监事会认为报告编制审核程序合规、内容真实准确完整[2] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》同日披露于巨潮资讯网等[2]

会议信息 - 思美传媒第六届董事会第二十七次会议于2025年10月29日通讯表决召开[1] - 会议通知于2025年10月23日以专人、邮件、电话送达董事[1] - 本次会议应到董事9人，实到9人[1] 报告议案 - 《关于<2025年第三季度报告>的议案》表决9票同意，0票反对，0票弃权[2] - 《2025年第三季度报告》详见巨潮资讯网及指定报刊[2]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入19.24亿元，同比增长11.49%[5] - 年初至报告期末营业收入54.82亿元，同比增长20.96%[5] - 2025年前三季度营业总收入为54.821亿元，较上年同期45.323亿元增长20.9%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-338.16万元，同比变化54.26%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1478.40万元，同比下降137.16%[5] - 公司净利润为亏损14.36百万元，相比上年同期亏损5.24百万元，亏损幅度扩大173.9%[20] - 公司归属于母公司股东的净利润为亏损14.78百万元，较上年同期亏损6.23百万元，亏损幅度扩大137.2%[20] - 公司基本每股收益为-0.0272元，较上年同期的-0.0115元，亏损幅度扩大136.5%[21] - 营业利润较上年同期减少486.42%，主要因业务毛利下降[10] - 2025年前三季度营业总成本为54.936亿元，较上年同期45.386亿元增长21.1%[19] 成本和费用 - 研发费用较上年同期增加72.34%，主要因研发项目及人员投入增加[10] - 公司研发费用为12.93百万元，较上年同期的7.50百万元大幅增长72.4%[20] - 公司销售费用为90.40百万元，较上年同期的94.12百万元下降4.0%[20] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，同比改善64.16%[5] - 公司营业收入产生的现金净流出为110.98百万元，较上年同期净流出309.66百万元有所改善，流出额减少64.2%[24] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为6.26亿元，较上年同期的4.74亿元增长32.0%[23] - 公司筹资活动现金净流出为13.86百万元，较上年同期净流入129.79百万元，现金流状况显著恶化[24] - 公司期末现金及现金等价物余额为1.71亿元，较期初的2.87亿元减少40.5%[25] - 2025年第三季度末货币资金为2.703亿元，较期初3.667亿元减少26.3%[16] 资产负债项目变动 - 预付款项较上年末增加71.67%，主要因预付供应商广告款增加[9] - 2025年第三季度末预付款项为6.433亿元，较期初3.747亿元增长71.7%[16] - 合同负债较上年末增加146.99%，主要因预收客户广告款增加[9] - 2025年第三季度末合同负债为4.212亿元，较期初1.705亿元增长147.1%[17] - 2025年第三季度末应收账款为17.394亿元，较期初17.08亿元增长1.8%[16] - 2025年第三季度末短期借款为7.551亿元，较期初7.052亿元增长7.1%[17] - 2025年第三季度末未分配利润为-8.9亿元，较期初-8.752亿元亏损扩大1.7%[18] - 2025年第三季度末归属于母公司所有者权益合计为13.626亿元，较期初13.773亿元减少1.1%[18] - 2025年第三季度末资产总计为30.5亿元，较期初28.697亿元增长6.3%[17] 投资收益 - 投资收益较上年同期增加141.08%，主要因联营企业投资收益增加[10] - 公司投资收益为0.92百万元，较上年同期的0.38百万元增长141.2%[20]

行业竞争态势 - 广告行业竞争愈发激烈 [1] - 行业激烈竞争对公司毛利水平产生挤压 [1] 公司财务表现 - 公司毛利水平受到了一定程度的挤压 [1] 公司战略与展望 - 公司将持续关注市场变化 [1] - 公司将保持创新能力和业务开拓能力 [1] - 公司将努力提升公司业绩 [1]

股东情况 - 截至2025年10月20日，公司股东总户数为27984户 [1]