公司发展战略 - 致力于节水型和智能卫浴产品研发，采取服务营销战略，巩固核心竞争优势，拓展全球市场份额，成为全球领先提供商 [2][3] 公司竞争优势 技术优势 - 专注节水和智能卫浴产品研发，拥有870多项专利权，具备行业领先卫浴节水技术，研发中心可根据市场和客户需求设计新产品，2003 - 2018年多次获高新技术企业认定 [4] - 拥有先进模具制造设备和完整技术团队，从产品设计阶段对接客户，为新产品提供模具解决方案，保证模具快速开发制造 [5] 客户优势 - 与ROCA、INAX、KOHLER等国内外知名卫浴品牌建立良好稳定合作关系，知名品牌商对配套商选择严格，合作关系一旦形成较稳定 [5][6] 品质优势 - 秉承“以人为本，持续改善”理念，坚持“品质致胜”方针，各环节实施严格质量控制，2004年通过ISO9001质量管理体系认证，产品获国内外品牌商认可 [6][7] 认证优势 - 产品获美国UPC、EGS等10多个国家或地区权威机构认证，认证需多环节且生产中要严格质量控制，认证机构每年审核1 - 2次，在同行业中处于领先地位 [7][8] 规模优势 - 是行业领先、国内规模最大的冲水组件制造企业之一，能快速供应符合不同认证标准的产品，募集资金项目达产后规模优势将进一步提升 [8] 卫浴行业发展现状 卫生陶瓷行业 - 国内行业面临贸易保护、市场竞争等挑战，洗牌加速，品牌集中度提高，企业两极分化加剧，行业向高质量发展阶段转变，低端品牌面临淘汰，知名品牌竞争力增强 [9][10] - 全球卫浴行业品牌集中度较高，境外高端品牌在国内高端市场占较大份额，国内知名品牌在中高端市场追赶竞争 [10] - 2018年国内卫生洁具产量和销售额下降，外资企业销量猛增，国产品牌下滑，但卫生陶瓷企业产销及效益好于其他洁具和建陶企业，优秀品牌企业市场占有率扩大 [11] 节水型冲水组件细分行业 - 行业格局受下游品牌行业影响，与知名品牌合作的中高端企业竞争优势增强，全球节水型冲水组件领域竞争格局成熟稳定，企业集中度较高 [11][12] - 全球高端冲水组件品牌商有厦门瑞尔特、瑞士吉博力等，瑞尔特产品出口50多个国家和地区，国内市场占有率估量居首，全球估量位居前三 [12] 行业发展趋势 - 行业呈智能化、艺术化等多样化发展趋势，智能、定制、整体卫浴快速增长但市场份额小，传统卫浴仍占主要份额 [13] - 智能卫浴产品处于快速增长期，市场潜力巨大，目前智能马桶在中国大陆普及率不到1%，日本家庭普及率80%以上，韩国50%左右，中国台湾地区25%，欧美国家普及率较低 [14] - 2018年中国智能马桶销售量约700 - 800万台，规模达400亿元，2019年1 - 9月线上马桶销量中普通马桶占比66.9%，智能马桶盖占比19.7%，智能马桶占比13.5%；销售额中普通马桶占比44.0%，智能马桶盖占比21.8%，智能马桶占比34.2% [14] 公司智能卫浴产品经营情况 - 2018年6月投资设立厦门一点智能科技有限公司，加大在智能卫浴领域投入，2018年度智能卫浴产品销售收入5286.40万元，相比上年同期增长约53.23% [15] - 智能马桶、智能盖板在安全性、水温性能等方面有优势，返修率相对较低，产品在全国十多个省份地市主流建材市场销售，但自主品牌市场占有率有待提高 [15] - 公司将加大研发投入，提升产品品质，开拓销售网点，提升线上销售份额，进行跨界合作，完善售后服务体系，为中高端卫浴品牌、家电巨头等提供ODM，扩展销售渠道 [15][16] - 公司在节水型冲水组件市场的技术、客户资源和信誉优势，助力智能卫浴产品发展，将巩固冲水组件市场，加大智能卫浴等产品市场开拓力度 [17] 公司出口业务优势 - 产品出口50多个国家和地区，为国际高端卫浴品牌提供配套与服务，境外销售以直销模式为主，辅以经销模式，境外出口销售额在营业总收入中占比约40%，部分境内配套产品也有出口 [17][18]

公司发展战略与竞争优势 - 公司致力于节水与智能卫浴产品研发，采取服务营销战略，拓展全球市场，目标成全球领先提供商 [1][2] - 公司具备完整体系，有技术、客户、品质、认证和规模五大竞争优势 [2] - 技术优势体现在研发和模具制造，拥有近850项专利权，多次获高新技术企业认定 [3] - 客户优势是与国内外知名卫浴品牌建立稳定合作关系 [4][5] - 品质优势是秉承理念，严控各环节质量，获高美誉度 [5][6] - 认证优势是产品获10多个国家或地区权威认证，认证机构每年审核1 - 2次 [6][7] - 规模优势是行业领先，能快速供应产品，募投项目达产后优势将提升 [7][8] 出口业务与中美贸易战影响 - 产品出口50多个国家和地区，境外出口销售额占营业总收入约40% [8] - 2019年美国计划对3250亿美元中国商品加征25%关税，公司主营产品在征税范围内 [9] - 2018年直接出口美国销售收入1923.26万元，占比1.94%，利润总额359.05万元；间接出口美国销售收入0.8亿元；最终出口美国销售收入占比9.99% [10] - 若产品仍在征税清单，公司营收可能轻微下降，业绩或受轻微负面影响 [11] 智能卫浴行业布局与协同度 - 2018年6月投资设立厦门一点智能科技有限公司，加大智能卫浴投入 [11] - 2018年智能卫浴产品销售收入5286.40万元，同比增长约53.23% [12] - 智能马桶等产品有优势，但市场占有率待提高，将加大研发等投入 [12][13] - 智能座便器为多方提供ODM，拓展多渠道销售 [13] - 公司在节水组件市场积累的优势助力智能卫浴发展，将开拓多类产品市场 [13][14] 利润率状况与展望 - 核心产品节水型冲水组件占营业收入比重历年超60% [14] - 公司客户为中高端品牌企业，注重产品品质，冲水组件采购成本占比低 [15] - 冲水组件行业集中度高，竞争环境理性，企业毛利稳定 [15] - 有市场份额的企业掌握工艺，有规模和成本优势，议价能力强，利润率较高 [15][16]

公司基本信息 - 证券代码为 002790，证券简称为瑞尔特 [1] - 公司全称为厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 [2] - 投资者关系活动时间为 2017 年 11 月 9 日 13 时 30 分至 15 时，地点在厦门市海沧区后祥路 18 号办公楼一层会议室 [2] - 接待人员为董事会秘书陈雪峰 [2] 主营业务产品 - 节水型冲水组件，包括进水阀和排水阀，可实现便器单次冲洗周期用水量不大于 6L，是便器最核心配套部件 [3] - 智能盖板，可实现多种功能，具有预防疾病等优势，是盖板类产品发展趋势 [4] - 静音缓降盖板，带有慢落功能，根据材质分为 PP 盖板、UF 盖板等 [4] - 冲水水箱（隐藏式），适用于可实现同层排水的建筑房屋内，分为“正双按隐藏式水箱”和“超薄双按隐藏式水箱” [4] - 冲水水箱（挂式），安装固定在墙壁或立壁上，分为“内置式挂式水箱”和“外置式挂式水箱” [5] 冲水组件竞争优势 技术优势 - 研发优势：专注卫浴配件产品研发及生产十余年，每年开发新产品，拥有 500 多项专利权，多次获得高新技术企业资格认定 [5][6] - 模具制造优势：拥有先进模具制造设备和技术团队，能从产品设计阶段对接客户需求，为模具快速开发制造提供保证 [7] 客户优势 - 与 ROCA、INAX、American Standard、箭牌、航标等国内外知名卫浴品牌厂商建立良好稳定合作关系，合作关系一旦形成较稳定 [7] 品质优势 - 秉承“以人为本，持续改善”理念，坚持“品质致胜”方针，实施严格质量控制，建立高标准质量管理体系，产品获国内外卫浴品牌商认可 [8][9] 认证优势 - 产品获得美国 UPC 认证、加拿大 CSA 认证等 10 多个国家或地区权威机构认证，在产品认证方面处于同行业领先地位 [9] 规模优势 - 是行业领先、国内规模最大的冲水组件制造企业之一，能快速及时供应产品，募集资金投资项目达产后规模优势将进一步提升 [10] 国内外竞争对手及市场份额 - 全球范围内能进入高端卫浴品牌商配套体系的冲水组件制造商有厦门瑞尔特、瑞士吉博力、美国福马、厦门威迪亚等 [10] - 2016 年，厦门瑞尔特在冲水组件领域的国内配套市场份额约为 16.15%，国内市场占有率排名估量为第一名 [12] 主要客户对象 - 主要是卫浴品牌商，即卫生陶瓷生产企业，内外销客户涵盖国内中高端卫浴洁具品牌厂商和国际顶级卫浴品牌 [12] 国内产品普及率及市场占有率 - 智能马桶在中国大陆普及率不到 1%，公司智能盖板目前市场占有率较低，将加大研发投入等提升市场份额 [13] - 暂无法计算公司静音缓降盖板市场占有率，但推断目前相对不高，公司相信凭借产品质量占有率会提高 [13][14] 未来业务发展计划 - 继续致力于节约水资源卫浴配件产品研究和开发，创新开发智能化产品，采取服务营销战略，巩固强化核心竞争优势，拓展全球市场份额，力争成为节水型卫浴配件行业领军企业 [14]

公司发展规划 - 2019年继续巩固节水型卫浴配件产品制造领域市场地位，加强与世界知名卫浴品牌合作 [2] - 加大研发和自动化设备投入，提升规模效应与技术水平，提高生产效率 [2] - 立足优势产品，扩大差异化竞争优势，开拓智能卫浴产品、静音缓降盖板、隐藏式水箱市场 [2][4][5] - 采取服务营销战略，巩固和强化核心竞争优势，拓展全球市场份额，力争成为节水型卫浴配件行业领军企业 [2] 公司发展阶段与经营模式 - 公司处于快速发展期 [3] - 采用订单式经营模式，存货控制较好，基本无积压问题 [3] 公司产品与市场占有率 - 产品涵盖节水型冲水组件、智能坐便器等 [4] - 在节水型冲水组件领域国内乃至全球领先，国内乃至亚洲冲水组件市场占有率估量居首，全球排名估量前三 [4] 公司税收政策 - 2018 - 2020年通过高新技术企业重新认定，按15%税率缴纳企业所得税 [7] 公司生产与销售情况 - 生产制造部门使用三百多台机器人，未来继续加大自动化设备投入 [8] - 境内外收入比从55开变为5.5比4.5，内销增长幅度大于境外，因国内消费升级 [8] - 销售模式以直销为主，亚洲部分区域辅以经销模式，销售以线下为主 [10][11] 公司项目进展 - 新建年产1,120万套卫浴配件生产基地项目2017年1月达预定可使用状态，2018年新增产能1,227.13万套，募投项目达产率109.56% [10] 其他问题回复 - 股息红利所得按相关规定由平台代扣公司代交 [3][4] - 今年股利分配方案已获董事会批准 [5] - 往年不定期有机构投资者来公司调研 [6] - 关注国家相关补贴政策 [6] - 力争做大做强主业，回报股东，改进人力资源机制 [6] - 联合创始人任职情况可阅览公司年度报告 [8] - 锁汇在董事会审批的4000万美元额度内循环使用 [8] - 理财使用部分暂时闲置募集资金及闲置自有资金，为增加收益 [9] - 关注公司定期报告和临时公告了解营收目标达成情况 [11]

公司基本信息 - 证券代码 002790，证券简称瑞尔特，为厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 [1][2] - 2018 年 4 月 23 日 15 时至 17 时在厦门市海沧区后祥路 18 号办公楼一层会议室召开投资者关系活动，接待人员包括董事长、财务总监等 [2] 经营与市场策略 - 采用“订单式”经营模式，盈利能力取决于技术实力、产品质量及采购、生产、销售的有效控制 [3] - 2018 年继续巩固节水型卫浴配件市场地位，加强与世界知名卫浴品牌合作，加大研发和自动化设备投入，开拓静音缓降盖板、隐藏式水箱、智能化产品市场，提升国内外市场份额 [4] 产品产销量与市场份额 - 2017 年节水型冲水组件产销量约两千五百万套 [3] - 2016 年在核心产品冲水组件领域国内配套市场份额约为 16.15%，国内市场占有率排名第一 [9][10] 研发与投入 - 2017 年研发投入 3900 多万元，研发项目涉及冲水组件、盖板、水箱和智能盖板，部分项目已结案并小批量产 [5] 市场销售情况 - 海外市场销售占比多年来一直在 50% 左右 [5] - 内销订单量约占总订单量的 50% 左右，客户覆盖国内中高端及国际诸多中高端卫生陶瓷品牌 [6] 成本与业绩影响因素 - 主要原材料价格呈逐年上涨趋势，影响公司业绩，公司将提高效率化解 [4] - 房地产调控政策对公司业绩的影响在 2017 年报中有详细分析 [8] 公司优势 - 在全球中高端节水型冲水组件领域处于较领先地位，具有研发技术、节水认证、规模、客户等优势 [6][7][8] 其他情况 - 分红预案已公告，关注法定信息披露媒体 [3] - 业务订单按年度计划正常安排生产 [6] - 董秘负责投资者关系工作，年报窗口期暂无机构调研 [7] - 一季度和二季度业绩关注即将披露的一季报 [8][9] - 并购项目和外延扩张计划关注后续信披公告 [7][8] - 国内品牌客户注重供应商综合实力，国外客户受国力、汇率、贸易壁垒等影响，回款履约较好 [10]

公司经营与业绩 - 公司目前不考虑产品提价，必要时再定 [2] - 公司经营健康稳健，2018 年半年报将于 8 月 21 日披露 [3] - 公司一季度经营业绩受原材料价格和汇率波动影响，半年度业绩状况关注后续半年报 [3] - 公司近年营业收入稳定增长，财务状况良好 [5] - 2018 年公司主要业绩驱动因素包括全球基础建设投资、房地产市场投资等多方面 [6][7] - 今年上半年公司生产订单保持增长，主要原材料价格上涨 [8] - 人民币贬值使汇兑损失转为收益，但原材料成本上升是业绩下滑主要因素，具体关注中报 [8] - 公司预计 2018 年业绩状况关注后续信披公告 [14] - 上半年基本完成年度预算目标，人力成本增加主要是基本薪酬提高 [15] - 一季度业绩相比上年同期下降 45%，主要由于原材料成本上涨、汇率波动，二季度业绩关注半年报 [18] - 公司去年业绩下降受原材料采购单价上涨和劳动力成本上升影响，公司运营稳健，将改进经营管理提升业绩 [19] 产品相关 - 公司产品主要应用于家庭住宅、宾馆酒店等房屋建筑卫生间设施 [3] - 公司主营产品包括节水型冲水组件、静音缓降盖板等，节水型冲水组件是最主要产品 [4] - 公司主打产品节水型冲水组件用于自动控制水箱进水，是便器最核心部件 [5] - 公司主营产品用于出口，覆盖亚洲、欧洲等 50 多个国家和地区 [10] - 公司除主营业务外，还配套部分电子感应产品等，毛利率与主营基本稳定 [11] - 公司新设立子公司，其中一家专注智能卫浴产品领域，但未来市场有不确定性 [12] - 公司产品在研发、采购、生产、销售各环节实施严格质量控制，建立高标准质量管理体系，获全球 10 多个国家或地区权威机构认证 [11] - 公司国内外销售模式主要是直销，部分地区辅以经销模式，下游客户主要是卫浴品牌商 [15][16] 市场与竞争 - 国内上市公司中无与公司主营业务接近的企业 [4] - 公司产品销售全球 60 多个国家，客户国家货币贬值是开拓海外市场的问题 [4] - 公司在国内乃至全球节水型冲水组件领域市场占有率位居前列，主要客户是知名卫生陶瓷企业，将加强品牌建设 [13] - 公司具有强大技术研发实力、先进产品设计理念，能快速满足客户订货需求 [11] - 美国对中国产品加税政策目前对公司影响较小，陶瓷和塑料制品不在制裁清单中 [18] 成本与风险 - 公司成本主要来自原材料、水电和材料消耗、人工工资和期间费用等，将加强成本管控 [14] - 公司董事会授权经营管理层在不高于 4000 万美元额度内进行外汇套期保值，已使用部分额度，会持续关注汇率变动 [6][10] - 公司为确保客户稳定和提高市场占有率，暂不考虑产品提价，看后续原材料走势再决策 [2][17] 政策与发展 - 国家旅游局推进“厕所革命”和卫浴陶瓷产品消费升级对公司发展有利，“厕所革命”增加产品消费需求并促进升级 [12][16][17] - 公司未入驻福建自贸区，暂无进驻打算 [17][20] 人事与管理 - 上半年公司董事会换届选举，两位独立董事不再连任，选举王兵为副董事长、副总经理，聘任张剑波为总经理，无其他重大人事变动 [13] - 公司现有员工两千余人，大专以上学历人员占比 30%以上，近 2 年一线员工流动率较高，是否进行股权激励关注信息披露公告 [7] - 公司采用“订单式”经营模式，在“新建年产 1120 万套卫浴配件生产基地项目”建设进度方面效果较好，购买理财产品使用部分闲置募集资金以获更好收益 [18] - 公司将对费用与个人纯绩效挂勾 [18] - 针对原材料上升，公司已优化供应链，将增加订单摊薄固定费用提升业绩 [20]

智能卫浴市场情况 - 卫浴行业呈智能化、艺术化等多样化发展趋势，智能坐便器在国内兴起较晚但潜力大 [3] - 智能坐便器在日本普及率约70% - 80%，韩国普及率约50%，中国台湾普及率约25%，欧美国家普及率较低 [3] - 国内智能坐便器市场保有量约为500 - 600万台，市场普及率约为1%，北上广深等大中型城市普及率最高也不过10%左右 [3] 公司投资与业绩情况 - 公司对外投资成立2家全资子公司，厦门一点智能科技有限公司于2018年06月06日完成商事主体设立登记，注册资本为壹亿元整 [3] - 2018年半年度，公司实现营业收入43594.08万元，较上年同期43157.52万元增长1.01% [4] - 2018年半年度，公司实现利润总额6838.74万元，较上年同期9485.63万元下降27.90% [4] - 2018年半年度，公司实现净利润5746.79万元，较上年同期8177.30万元下降29.72% [4] 业绩下降原因与风险 业绩下降原因 - 业绩下降主要系原材料采购单价上涨和劳动力成本上升 [4] 主要风险 - 原材料价格波动风险：工程塑料占生产成本比重在30%以上，其价格受市场供需和石油、煤炭、天然气等价格波动影响，公司通过提前订货等方式控制成本 [4][5] - 劳动力成本上升风险：2012 - 2017年公司计提应付职工薪酬占同期公司营业收入比重呈整体上升趋势，公司通过提高薪酬待遇和技术改造等方式应对 [6] 公司发展战略与经营计划 - 公司致力于节约水资源卫浴配件产品研究开发，创新开发智能化产品，采取服务营销战略，巩固核心竞争优势，拓展全球市场份额 [7] - 2018年度，公司巩固节水型卫浴配件产品市场地位和合作关系，加强研发和设备投入，扩大差异化竞争优势，拓展静音缓降盖板、隐藏式水箱、智能化产品市场 [7]

双十一自有品牌表现 - 今年双十一智能马桶销量超预期，抖音当天订单量排名第二，天猫排名第四 [1][2] - 优势在于返修率低，产品维修率低于同行业2% - 3%；服务好，客诉率低，质保五年且全国联保；性价比高，厂到客户直售；注重设计，提供多元选择，能满足防水漏电、防潮阻燃等功能需求 [2] 自有品牌发展契机与模式 - 1999年成立，早期制造冲水组件，前期发展得益于人口红利和产品技术专利、品质稳定，2020年因劳动力成本、原材料价格及客户价格谈判等问题利润压缩，为可持续发展做自有品牌 [2][3] - 形成ODM + 自有品牌，兼顾线上ToC端和线下ToB端的双驱动模式 [3] 市场渗透率与发展 - 国内智能马桶有3 - 5年快速渗透期，80、90后是主力军，未来将持续建立智能健康卫浴理念 [3] - 美国渗透率与中国相似，出口业务领先，海外团队开拓全球市场，产品在多国推广，欧美市场复苏有需求韧性 [3] 技术壁垒与产品痛点 - 智能马桶及卫浴产品更新迭代快，需强厚研发团队和技术，满足智能化、人性化及外观设计、品质管控要求 [4] - 智能马桶痛点包括芯片、节水、外观、材质等，最重要是质量，需具备防水防潮和防漏电等安全功能 [4] 营销发展方向与团队配置 - 自主品牌营销团队去年雏形，今年稳定并壮大，线上以抖音、天猫、京东自营团队为主，与平台红人合作，培养内部主播，有平台流量投放，目前以展会投入为主 [4] 产能与线下渠道布局 - 智能马桶现有年产能120万 - 180万套，产能投放看市场消化能力 [5] - 线下工程渠道与房地产商等合作，维持与协会沟通，参加展会；经销商渠道全国铺及200多个点，扩大安装和物流团队覆盖，与第三方安装公司合作，构建国内重点区域服务体系 [5]

业绩与增长模式 - 公司上半年业绩增长因订单充足、产能放大，自有品牌推广获市场和客户认可，具备高速增长模式 [1] 战略重点 - 2021 年度巩固和增强节水型卫浴配件产品制造领域全球市场地位，加大国内智能卫浴产品市场开拓力度，发展与世界知名卫浴品牌战略合作伙伴关系 [1][2] - 加强研发和自动化设备投入，提升规模效应与技术水平，提高生产效率，扩大差异化竞争优势，提升卫浴配件和智能卫浴产品市场占有率 [2] 市值管理 - 后续注重企业价值传播 [2] - 公司从事节水型冲水组件细分行业，A股上市的冲水组件企业仅瑞尔特一家 [2] - 公司将在做好主营业务经营前提下，优化公司治理模式，提高核心竞争力和盈利水平，提升公司价值 [4] 客户合作 - 从品牌、渠道、市场前景等多角度选择客户，2020 年以来新增客户群体包括线上销售好的客户和高端客户 [2] 数字化和智能化转型 - 近两年预算投入上千万进行数字化和智能化建设，聘请多个外部团队开展转型建设 [2][3] 投资者互动 - 根据疫情状况加强投资者与公司密切互动 [3] 市场布局 - 产品远销全球 80 多个国家和地区，2019 年在印度投资设厂，因疫情延缓海外布局 [3] - 对国内市场拓展进行多维度、多渠道布局，在自有品牌推广上重金投入，期望三到五年开花结果 [3] 员工管理 - 建立科学合理的员工激励机制，建设先进的企业文化氛围，提高员工凝聚力和认同感 [3] 未来挑战与应对 - 未来几年主要挑战是做好智能卫产品和同层排水产品等新业务板块增长，面临全球疫情带来的不确定因素，公司将做好风险管控，稳健经营主营业务，拓展全球市场份额 [4] ESG 相关 - 公司致力于节约全球水资源卫浴产品研发、生产和销售，多项产品通过国家节水产品认证，正准备进行绿色工厂认证 [4] - 截至目前，关注公司 ESG 方面的投资者人数不多，公司将进一步注重 ESG，践行社会责任 [4] 股份与股价 - 自 2020 年疫情爆发后公司实现经营业绩回升，对公司经营发展充满信心 [5] - 定期报告披露前 10 名股东持股情况，8 月末前 200 名股份持有人中存在部分机构投资者 [5] - 上市公司股价受多重因素影响，经营管理层主要任务是做好企业经营发展，提升公司业绩 [5] 智能马桶业务 - 公司从 2008 年开始智能马桶研发、生产和销售，是国内少有的全品类、全过程制造商，拥有多项产品专利，是国内顶级智能马桶 ODM 代工厂，产品获业内中高端品牌客户认可 [5]

智能坐便器市场情况 - 国内智能坐便器市场普及率约为 5%，行业处于发展初期阶段 [1][2] - 2015 年我国有 68 家智能坐便器制造商，截至 2021 年 12 月增至 300 家以上，线上品牌数量从 2017 年的 240 个攀升至 2021 年的 738 个 [2] - 智能坐便器市场品牌格局多元，包括传统卫浴品牌、小厂商、跨界企业和互联网企业品牌，行业出现跨界竞争 [2] - 智能坐便器行业价格战是无序竞争表现，原因包括品牌厂商涌入多、竞争白热化、产品同质化严重，以及 OEM、ODM 代工厂低价策略，还有消费升级与降级等深层次经济原因 [2] 公司业绩相关 - 2020 年公司净利润下降，原因是原材料价格上涨、人工成本上升致产品毛利率下降以及人民币兑美元汇率升值 [3] 冲水组件业务情况 - 瑞尔特是国内冲水组件制造领域规模最大和行业领先的节水型企业，产品远销七十多个国家和地区，国内乃至亚洲市场占有率估量居首，全球排名估量位居前三 [3] - 全球高端冲水组件制造领域集中度较高，由瑞士吉博力、美国福马、厦门瑞尔特、厦门威迪亚等少数企业占据 [3] - 随着卫浴行业洗牌，下游客户品牌集中度提高，将带动与知名卫浴品牌合作的中高端卫浴配件企业市场份额增长，瑞尔特将同步稳定增长 [3][4] - 中高端节水型冲水组件企业技术先进、认证多、规模大、规范化程度高，产品质量性能优、寿命长、性价比高；低端冲水组件产品质量差、性价比低，将逐步被中高端产品替代，推动公司冲水组件销售增长 [4] - 瑞尔特节水型冲水组件坐便器水效 2 级平均用水量不超 5 升，1 级不超 4 升，节水型蹲便器名义用水量不超 6 升，高效节水型不超 5 升 [4] 智能坐便器竞争优势 - 公司秉持“可靠的产品、可信赖的团队”理念，以“品质致胜”为方针，专注产品品质，R&T 牌节水型冲水组件市场占有率高 [5] - 智能坐便器从研发到售后有专业完善体系，逐年推出升级产品 [5] - 研发设计优点包括用电安全、用水安全、舒适性和易用性好、耐用性强 [5] - 产品采用进口元器件，质量过硬，维修率低于同行业 2% - 3% [5] - 自有品牌智能坐便器质保期五年，全国联保 [5] - 研发的“E - shion 冲刷系统”属水箱重力式冲刷系统，占比约 20%，具有纯平外观、双动力技术、静音冲刷、低水压要求、纯机械式操控等优点 [5][6] - 公司参与起草多项行业和国家标准，智能卫浴产品获多项奖项，市场竞争力不断攀升 [6] 智能坐便器销售渠道 - 销售渠道包括为部分海内外中高端卫浴品牌、家电巨头及境内互联网企业等提供 ODM 贴牌，直接面向工程建筑开发商、装修商销售，通过电商渠道销售，通过经销商销售 [6] - 以 TO B 的商业模式为主，ODM 贴牌占比较高，自有品牌通过经销商、线上、工程渠道销售占比较低 [6]