公司基本信息 - 公司于2016年2月14日获批发行4000万股普通股，3月8日在深交所上市[6] - 公司注册资本为41787.23万元[6] - 公司成立时发起人以12000万元净资产折成实收股本[12] 股权结构 - 罗远良等4人各持股2040万股，比例均为17%[13] - 傅文明等4人各持股480万股，比例均为4%[13] - 罗金辉持股420万股，比例为3.5%[13] - 邓佳等2人各持股360万股，比例均为3%[13] - 方秀凤等2人各持股240万股，比例均为2%[13] - 罗文辉持股180万股，比例为1.5%[13] - 吴宾疆持股120万股，比例为1%[13] 股份限制 - 特定情形收购股份，(三)(五)(六)项合计持股不超已发行股份10%[18] - 董监高任职期每年转让股份不超所持同一种类股份25%[20] - 董监高所持股份上市交易1年内不得转让[20] - 董监高离职后半年内不得转让股份[20] - 董监高和持股5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[21] 股东权益与诉讼 - 股东对违法违规决议60日内可请求法院撤销[25] - 连续180日以上单独或合并持股1%以上股东可请求监事会或董事会诉讼[25] - 监事会、董事会30日内未诉讼，股东可自行起诉[25] 重大事项审议 - 一年内购买、出售重大资产达最近一期经审计合并报表总资产30%需股东大会审议[34] - 交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产50%以上等六种情形需股东大会审议[34][35][36] - “购买或出售资产”交易累计超最近一期经审计合并报表总资产30%，需股东大会并经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[37] 担保与财务资助 - 公司及控股子公司对外担保总额达最近一期经审计合并报表净资产50%或总资产30%后等八种担保行为需董事会审议后提交股东大会审议[39] - 股东大会审议最近十二个月内担保金额累计超公司最近一期经审计总资产30%的担保事项，需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[40] - 公司为股东、实际控制人及其关联方提供担保，相关股东回避表决，需经出席股东大会其他股东所持表决权半数以上通过[40] - 公司财务资助单笔金额超最近一期经审计净资产10%等四种情形需董事会审议后提交股东大会审议[41] 股东大会 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[46] - 特定情形公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东大会[47] - 单独或合计持股10%以上股东可请求召开临时股东大会[47] - 单独或合计持股3%以上股东可在股东大会召开10日前提出临时提案[51] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[68] 董事会 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[92] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，会议召开10日前书面通知全体董事和监事[105] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者监事会可提议召开董事会临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持[105] 利润分配 - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[139] - 公司每年度至少进行一次利润分配，现金分红总额原则上不低于当年净利润的30%[142] - 利润分配预案经董事会过半数以上表决通过，方可提交股东大会审议[150] 其他 - 公司在会计年度结束后4个月内报送年度财报，上半年结束后2个月内报送中期报告，前3个月和前9个月结束后1个月内报送季度财报[139] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可以续聘[156] - 公司分立、合并、减资，应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在指定媒体公告[162][163][166]

业绩数据 - 2024年前三季度合并报表归母净利润126,340,886.96元[3] - 2024年前三季度母公司净利润80,867,264.94元[3] 分红情况 - 2024年中期现金分红上限为归母净利润20%[2] - 拟每10股派0.4元，合计派16,714,892元[3] - 现金分红占前三季度归母净利润13.23%[3] 会议审议 - 2024年10月28日董监事会通过中期现金分红方案[6][7]

董监高股份买卖时间限制 - 年报、半年报公告前15日内不得买卖[5] - 季报、业绩预告、快报公告前5日内不得买卖[5] 董监高股份转让限制 - 任期内和届满后6个月内，每年转让不超所持总数25%[7] - 可减持数量=前一年末持股数×25%[11] - 新增无限售股当年度可转让25%[11] - 新增限售股计入次一年度可转让基数[11] - 持股不超1000股可一次全转[12] 董监高信息申报与披露 - 新任2个交易日内申报个人信息[13] - 股份变动2个交易日内公告[14] - 计划转让提前15个交易日披露减持计划[13] 其他规定 - 离婚致持股减少双方共守规定[16] - 保证申报数据及时准确完整[17] - 公司确认反馈信息，错误纠纷自担责[18] - 委托申报后中登深圳分公司锁定股份[19] - 限售股满足条件可委托公司解限[20] - 锁定期间股份权益不受影响[18] - 违规公司披露相关内容[18] - 持股变动达规定履行报告披露义务[18] - 未申报披露公司发函提示责令补充[18] - 违规买卖公司视情节处分，严重交监管处罚[20]

委托理财额度 - 公司获批使用不超过8亿元自有资金进行委托理财，额度内资金可滚动使用[1] 过往委托理财情况 - 2023年8月7日至11月7日，委托上海浦东发展银行厦门分行理财6000万元，年化收益率2.65%，收益397500元[14] - 2024年7月22日至10月21日，委托兴业银行厦门海沧支行理财2000万元，年化收益率2.41%，收益120169.86元[3] 当前委托理财情况 - 2024年10月21日，与兴业银行厦门海沧支行签订协议，委托理财2000万元，预期年化收益率1.50% - 2.35%，期限至2025年4月21日[6] 其他委托理财收益情况 - 上海浦东发展银行23JG3587期产品投资4000万元，收益率2.55%，收益51万元[17] - 兴业银行结构性存款投资2500万元，收益率2.60%，收益32.410959万元[17] 未到期委托理财情况 - 截至公告日，公司及全资子公司使用部分自有资金进行委托理财尚未到期金额为3.85亿元[19] 委托理财风险与措施 - 委托理财产品主要风险包括市场、流动性、早偿、法律与政策等风险[7] - 公司风险控制措施包括实时分析跟踪、监督检查、全面检查和选择符合条件产品[11] 委托理财审批与期限 - 本次委托理财事项于2024年4月19日经第四届董事会第十四次会议审批通过[13] - 委托理财实施期限自董事会审议通过之日起一年内有效[1] 委托理财决策授权 - 公司董事会授权董事长或总经理在额度内行使投资决策权并签署相关文件[1]

委托理财额度 - 公司获批使用不超过8亿元自有资金进行委托理财，额度内资金可滚动使用[1] 已实现收益理财 - 2024年4月15日至10月15日，公司投入3000万元购买理财产品，年化收益率2.55%，收益38.25万元[3] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行购买利多多公司稳利23JG3368期产品，金额6000万元，预期年化收益率2.65%，收益39.75万元[12] - 公司在兴业银行厦门海沧支行购买结构性存款，金额2000万元，预期年化收益率2.61%，收益12.59万元[12] - 公司在兴业银行厦门海沧支行另一笔结构性存款，金额2000万元，预期年化收益率2.55%，收益12.72万元[12] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行购买利多多公司稳利23JG6457期产品，金额4000万元，预期年化收益率2.55%，收益25.5万元[12] - 公司在兴业银行厦门新港支行购买结构性存款，金额3000万元，预期年化收益率2.56%，收益19.15万元[12] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行购买利多多公司稳利23JG3420期产品，金额3000万元，预期年化收益率2.5%，收益18.75万元[12] - 公司在兴业银行厦门新港支行另一笔结构性存款，金额2500万元，预期年化收益率2.52%，收益15.53万元[12] - 公司在兴业银行厦门海沧支行又一笔结构性存款，金额5000万元，预期年化收益率2.45%，收益30.88万元[12] - 公司在兴业银行厦门海沧支行购买结构性存款，金额1.5亿元，预期年化收益率2.5%，收益188.01万元[14] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行购买利多多公司稳利23JG3468期产品，金额5000万元，预期年化收益率2.6%，收益65万元[14] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入3000万美元结构性存款，期限从2023年11月10日至2024年5月8日，利率2.57%，收益380219.17美元[15] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入2000万美元结构性存款，期限从2023年11月20日至2024年5月20日，利率2.56%，收益255298.63美元[15] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行存入6000万美元结构性存款，期限从2024年2月20日至2024年5月20日，利率2.55%，收益382500美元[15] - 公司在招商银行存入1000万美元非保本理财产品，期限从2024年5月6日至2024年6月20日，利率2.85%，收益35140美元[15] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入5000万美元结构性存款，期限从2024年1月9日至2024年7月8日，利率2.68%，收益664493.15美元[15] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入1.5亿美元结构性存款，期限从2024年4月9日至2024年7月9日，利率2.56%，收益957369.87美元[15] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行存入5000万美元结构性存款，期限从2024年4月10日至2024年7月10日，利率2.50%，收益312500美元[16] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入2000万美元结构性存款，期限从2024年4月19日至2024年7月19日，利率2.54%，收益126652.05美元[16] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入3000万美元结构性存款，期限从2024年5月11日至2024年8月12日，利率2.44%，收益186509.59美元[16] - 公司在兴业银行厦门海沧支行存入7000万美元结构性存款，期限从2024年7月10日至2024年10月9日，利率2.43%，收益424084.94美元[16] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行有一笔6个月早鸟款人民币对公结构性存款，金额3000万元，利率2.55%，收益38.25万元，期限为2024 - 04 - 15至2024 - 10 - 15[17] 未到期理财 - 2024年10月17日，公司与浦发银行厦门分行签订协议，投入3000万元委托理财，预期年化收益率1.10% - 2.35%[4] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行有一笔6个月早鸟款人民币对公结构性存款，金额2000万元，利率1.45% - 2.55%，期限为2024 - 04 - 28至2024 - 10 - 28，尚未到期[17] - 公司在兴业银行厦门海沧支行有一笔结构性存款，金额2000万元，利率1.50% - 2.41%，期限为2024 - 07 - 22至2024 - 10 - 21，尚未到期[17] - 公司在兴业银行厦门海沧支行有一笔结构性存款，金额3000万元，利率1.70% - 2.31%，期限为2024 - 08 - 14至2025 - 02 - 11，尚未到期[17] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行有一笔3个月看涨网点专属人民币对公结构性存款，金额6000万元，利率1.10% - 2.40%，期限为2024 - 08 - 23至2024 - 11 - 22，尚未到期[17] - 公司在兴业银行厦门新港支行有一笔结构性存款，金额2500万元，利率1.70% - 2.30%，期限为2024 - 09 - 06至2025 - 03 - 06，尚未到期[17] - 公司在兴业银行厦门海沧支行有多笔结构性存款，金额分别为5000万元、3000万元、12000万元，利率均为1.70% - 2.35%，期限为2024 - 10 - 09至2025 - 04 - 08、2024 - 10 - 10至2025 - 04 - 09，尚未到期[17] - 公司在上海浦东发展银行厦门分行有一笔3个月早鸟款人民币对公结构性存款，金额3000万元，利率1.10% - 2.35%，期限为2024 - 10 - 21至2025 - 01 - 21，尚未到期[17] 理财相关信息 - 委托理财实施期限自2024年4月19日董事会审议通过之日起一年内有效[1] - 公司委托理财产品为保本浮动收益型结构性存款[3][4] - 委托理财存在政策、市场、延迟兑付等多种风险[5][6][7] - 公司将实时分析和跟踪产品风险，采取相应措施控制投资风险[8] - 独立董事、监事会有权对资金使用情况进行监督与检查[8] - 公司内审部负责对产品全面检查并报告风险与收益[8] - 公司使用闲置自有资金委托理财不影响主营业务，可提高资金效率获投资回报[9][10] - 截至公告日，公司及全资子公司使用部分自有资金进行委托理财尚未到期金额为3.85亿元（含本次）[18] - 公司使用自有资金委托理财未超过第四届董事会第十四次会议批准的额度[18]

委托理财额度 - 公司及控股子公司可使用不超8亿元自有资金委托理财，额度内资金可滚动使用[1] 2024年委托理财情况 - 厦门一点智能科技7月9日委托兴业银行5000万元，年化收益率2.43%，收益302,917.81元[4] - 公司7月10日委托兴业银行3000万元，年化收益率2.43%，收益181,750.69元[4] - 厦门一点智能科技10月8日委托兴业银行5000万元，预期年化收益率1.70% - 2.35%[6] - 公司10月9日委托兴业银行3000万元，预期年化收益率1.70% - 2.35%[7] - 厦门一点智能科技10月9日委托兴业银行1.2亿元，预期年化收益率1.70% - 2.35%[7] 2023 - 2024部分已到期理财收益 - 2023年7 - 10月浦发银行3000万元产品，预期年化收益率2.75%，收益206250元[15] - 2023年8 - 11月浦发银行6000万元产品，预期年化收益率2.65%，收益397500元[15] - 2023年8 - 11月兴业银行2000万元存款，预期年化收益率2.61%，收益125852.05元[15] 未到期委托理财情况 - 截至2024年10月10日，公司及全资子公司委托理财未到期金额为3.85亿元[20] 委托理财风险与策略 - 委托理财存在市场、流动性、早偿等多种风险[9][10] - 公司将实时分析跟踪产品风险，采取措施控制投资风险[11] 委托理财审批 - 本次委托理财事项已在2024年4月19日经第四届董事会第十四次会议审批通过[14]

投资评级和报告核心观点 - 公司发布2024年半年报,2024年上半年实现营业收入11.43亿元,同比增长17.36%,归母净利润0.91亿元,同比下降19.72% [5] - 公司智能坐便器业务表现优于行业,海内外营收同比增长,2024年上半年实现营收6.87亿元,同比增长26.61% [5] - 相关国家政策开始实施,智能坐便器行业格局有望改善,公司已成为首批获证企业之一,展现其合规与品质优势 [5] 财务数据分析 - 2024Q2公司归母净利率5.17%,同比下降7.63个百分点,毛利率28.02%,同比下降1.71个百分点 [6] - 2024Q2公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比增加7.45、-1.45、0.65个百分点 [6] - 预计公司2024-2026年净利润分别为2.19、2.49、2.87亿元,同比增长0.0%、13.8%、15.4% [6] 估值分析 - 公司作为马桶冲水组件及智能马桶龙头企业,参考可比公司给予公司2024年14~15倍PE估值,对应合理价值区间7.32~7.85元 [6] - 同类公司中箭牌家居、蒙娜丽莎、东鹏控股、欧派家居2024年PE分别为16.8、10.8、8.3、8.9倍 [8] 风险提示 - 终端需求不及预期,自有品牌开拓不及预期,原材料价格波动,汇率波动 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 行业面临量价双重压力 - 2024H1 智能坐便器行业销额25亿元/-19.9%,销量115万台/-14.7%,行业面临销量和单价上的双重压力 [4] - 根据奥维云网线上推总数据显示,2018年线上智能一体机均价为4060元,智能马桶盖为2052元,而2023年智能一体机、智能马桶盖的均价分别为2505元和1383元,价格竞争直接影响企业盈利能力 [4] 公司自主品牌持续发力,费用投放压制盈利 - 公司2024H1毛利率29.03%/+1.1pct,2024Q2毛利率28.02%/-1.7pct,水箱及配件毛利率同比+3.57pct,智能坐便器及盖板毛利率同比-0.46pct [4] - 公司2024Q2销售费用率14.9%/+7.5pct,主要系公司推广自有品牌所致 [4] - 公司财务费用变动主要系人民币兑美元汇率波动影响 [4] 新规落地后行业竞争格局有望改善 - 4月7日市场监管总局公布自2025年7月1日起,将对电子坐便器等7种产品实施CCC认证管理,预计新规实施后能够有效推动行业尾部低价品牌出清,促使行业份额向头部集中,公司有望凭借优质的产品力和品牌优势获取更高市场份额 [4] 财务数据总结 - 公司2024H1实现收入11.43亿元/+17.4%,归母净利润0.91亿元/-19.7%,扣非归母净利润0.80亿元/-23.6% [4] - 公司2024-2026年EPS预测为0.52/0.63/0.75元 [4] - 公司2024年PE为12.89倍,2025年PE为10.74倍,2026年PE为8.98倍 [10][13] - 公司2024-2026年营业收入预计分别增长16.0%、15.0%和14.0% [10] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为2.18亿元、2.62亿元和3.13亿元 [10]

委托理财额度 - 公司及控股子公司可使用不超8亿元自有资金委托理财，额度内资金可滚动使用[2] 近期委托理财情况 - 子公司2024年6月6日至9月5日委托理财2500万元，年化收益率2.57%，收益160184.94元[5] - 子公司2024年9月5日签订协议，委托理财2500万元，预期年化收益率1.70% - 2.30%[6] 过往理财收益情况 - 2023年多笔存款及理财有不同收益，如兴业银行厦门新港支行2500万存款收益151027.4元等[14][15][16][17][18] 未到期理财情况 - 截至公告日，公司及全资子公司使用部分自有资金进行委托理财尚未到期金额为4.05亿元[19] 风险与监督 - 委托理财产品主要风险有市场、流动性、早偿等风险[7] - 公司实时分析跟踪产品风险，发现问题及时采取措施控制风险[10] - 独立董事、监事会有权监督检查资金使用情况，必要时可聘请专业机构审计[10] - 公司内审部全面检查产品，预计风险与收益并向董事会审计委员会报告[10] 投资产品选择 - 选择投资产品需符合安全性高、流动性好、中低风险条件[10] 理财影响 - 公司使用闲置自有资金委托理财不影响主营业务，可提高资金效率获投资回报[11] 审批情况 - 子公司本次委托理财事项已在2024年4月19日第四届董事会第十四次会议审批通过[12]

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[6] 报告核心观点 - 2024H1报告公司实现营收/归母净利润/扣非净利润11.43/0.91/0.80亿元同比+17%/-20%/-24%2024Q2实现营收/归母净利润/扣非净利润6.19/0.32/0.27亿元同比+7%/-56%/-62%[2] - 2024Q2自主品牌延续增长内销代工下滑智能出海符合预期分产品看2024H1智能坐便器及盖板/水箱及配件/同层排水产品收入分别同比+26.61/+7.90%/-16.91%分地区看2024H1境内/境外收入分别同比+16.79%/+18.79%[3] - 2024Q2毛利率同降1.7pcts销售/管理/研发/财务费用率同比+7.5/-1.5/+0.6/+3.1pcts至14.9%/4.9%/4.0%/-1.1%[3] - 报告公司以代工培育的制造优势为基重视研发在业内竞争力强近年来研发投入稳定在约4%截至2024年6月30日公司及全资子公司合计拥有专利1905项发明专利158项也是荣获国家级工业设计中心称号的四家卫浴企业之一[3] - 看好报告公司基于智能座便器制造优势以自有品牌+代工双轮驱动成长内销自主品牌从电商走向线下线下开店加速家电新渠道贡献增量品牌成长趋势优同时出海空间广阔依托本土产业链集群优势以及多年代工业务培育的优质成本管控力向美国中东等潜力市场制造出海2024年是出海加速的一年边际贡献可期[4] - 预计报告公司2024 - 2026年实现归母净利润2.0/2.5/2.9亿元对应PE13/11/9X[4]