财务情况 - 公司三季度资产负债率不到40%，财务费用一直为负，除PPP项目外无其他有息负债，今年订单为传统项目和EPC项目，在手现金约13亿，预计全年财务费用延续现状 [1] 养护市场 - 公司2019年成立养护事业部，2019年全年养护面积近2000万平方米，2020年半年报披露养护面积为2600万平方米，较同期有较大增长且仍在持续增加，未来将持续深耕养护市场 [2] 订单收入确认 - EPC+O类型订单分为前期工程与养护运营两部分，前期工程按会计准则以完工百分比确认收入，转入运营养护期后按单平米造价定期收取养护费确认收入 [2] 订单情况 - 公司今年公告订单以EPC为主，原因一是受疫情影响，PPP项目推出节奏放缓；二是EPC模式集“设计 - 施工 - 采购”于一体，有助于公司业绩增长，且回款条件更优质、现金流更有保障 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002887，证券简称为绿茵生态，编号为 2017 - 01 [1] - 公司为天津绿茵景观生态建设股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括安信证券王鑫、华泰证券方晏荷等多家机构人员 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 7 日上午 9:30 - 11:30 [2] - 活动地点在公司 16 层会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书马健铎 [2] 公司发展规划 - 上市后计划借助平台大力发展 PPP 业务，实际控制人专注主业，对项目质量要求高 [3] 公司 PPP 业务前期准备 - 人员储备，包括外招和内部培养 [3] - 市场拓展，与潜在客户洽谈 [3] - 资金准备 [3] 公司业务特点与优势 - 技术和管理较好，施工获天津、内蒙等市场认可 [3] - 生态领域强项是盐碱地修复，河道与边坡修复业务能力突出 [3] 公司业务地域 - 生态园林行业市场空间广阔，区域饱和度低，很多区域有拓展可能 [3] - 目前天津和内蒙区域业务各占约一半，未来深耕京津冀和内蒙区域，拓展其他区域 [3] 公司毛利率较高原因 - 业务主要在北方，北方市场竞争没南方激烈 [3] - 北方气候恶劣，苗木养护成本高，项目回报率要求高 [3] - 技术和施工管理有优势，团队紧盯项目 [3] - 生态修复业务收入占比较其他园林企业高 [3] 公司项目回款保障机制 - 对项目经理回款考核严，回款后有奖金 [3] - 主要客户为政府及政府类平台，回款有保障 [3] - 参与项目前分析回款情况 [3] 公司收入与业绩季节性特征 - 一季度是业务传统淡季，二、三、四季度营收和业绩确认较多 [3] - 因天津环保政策，预计今年四季度天津部分项目工期延期 [3] 公司融资情况 - 银行已落实 7 亿授信额度 [3] - 今年未感觉贷款吃紧，上市后因资质提升获银行和金融机构合作 [3][4]

公司发展现状与机遇 - 2017 - 2018年在人员储备、全国化市场布局等方面打下良好基础，2019年迎来良好发展机遇 [1][2] - 近两年加强与央企、国家级科研院所合作，提升研发和管理水平 [2] 人才管理 - 注重打造团队精神，制定长期绩效考核机制，希望高管二次创业 [2] - 19年实行全面预算管理制度，与绩效挂钩，未来综合考虑企业发展情况 [2] 毛利率相关 - 公司毛利率在同行业偏高，原因包括总部位置、成本费用控制、项目管理、订单类型、自主完成项目多等 [2] - 2019年随着全国化区域布局和订单规模扩大，毛利率会下降，力争保持在行业前三 [2] - 园林绿化行业规模化优势不明显，项目选择优中选优，不盲目扩张 [2] 财务与杠杆 - 尽可能把资产负债率控制在50%以内，资产规模达项目需求时，不排除运用资本平台运作 [2] 成本控制 - 绿化类项目资金陆续投入，现金流控制有效 [2] - 自身管理水平高，看重提高苗木存活率和成本管控，关注入库、登记、采购等方面 [2] 项目融资 - 传统项目融资方式为自有资金 + 中期流贷，PPP项目为项目贷 [2] - 融建项目底线是3年以内收回全部成本 [2] 未来发展方向 - 随着国家“美丽中国”“乡村振兴”战略，从城市到乡村，参与乡村环境治理 [2] - 在南京参与特色小镇项目为进军乡村振兴提前布局 [2] - 由工程型企业逐步向工程 + 运营型企业转变 [2]

项目概况 - 北辰绿化养护项目由绿茵及其全资子公司青川科技联合体中标，为 PPP 项目 [2][3] - 项目总养护面积约 1100 万平方米，包括北辰郊野公园养护 520 万平方米和北辰建成区绿化养护 596 万平方米 [3] - 公司获 20 年排他性特许运营权，主要收入为政府可行性缺口补助，每年年收入约 1.2 亿元，20 年总计约 24 亿元，设价格调整机制 [3] 项目战略意义 - 是公司首次中标的纯养护运营 PPP 项目，带来长期稳定现金流入，影响未来长期效益 [3] - 有助于公司提升科技壁垒，向智慧化运营、生态领域数字化管理发展 [3] 项目盈利情况 - 项目年化金额 1.2 亿元，养护期 20 年，公司运用节水灌溉、智慧管养等降本增效，结合精细化管理优势保证综合盈利水平 [3] 养护市场情况 - 早期由政府相关部门主导，现因政府职能转变和绿植需求提升，企业参与增多 [4] - 公司在技术、科技运用、机械化、资金、人才配置、综合管理等方面具备优势 [4] - 养护涵盖节水灌溉、数据监测与采集等多维度，公司进行前端技术研究和人才储备，将结合物联网等向智慧化发展 [4] 公司业务板块发展 - 早期业务以市政园林为主，后向生态修复领域扩展，生态修复业务占比提升较快 [4] - 目前以生态修复和市政园林为主，乡村振兴、环境整治、文旅产业为辅，未来四大板块均会进一步发展 [4] 生态板块预期 - 随着基建发力、专项债下发及相关政策推出，生态板块市场前景乐观，是公司未来主要发展方向，将形成工程 + 运营双向发展 [5]

业务板块情况 - 公司采取“工程 + 养护”协同发展策略，2021 年 1 月天津市北辰区园林绿化及配套设施 PPP 项目进入运营期，养护面积约 1100 万平方米，在手养护运营面积总计超 3000 万平方米，预计 2021 年养护板块收入进一步提升 [1] - 2020 年工程板块新增订单约 9 亿元，在手订单转化可支撑 2021 年全年业绩 [3] 现金流情况 - 2019、2020 年经营性现金流净额分别为 3.26、2.83 亿元，2019 年回款 7.51 亿、2020 年回款 9.19 亿，回款及时性持续改善，未来随运营板块现金流增加，现金流情况有望进一步改善 [1] 资产负债情况 - 2020 年公司资产负债率为 39.4%，可转债发行和转股有影响，但考虑 2021 年业绩增长，预计资产负债率较为平稳 [1] 设计板块规划 - 公司已形成一体的生态产业链，全资子公司百绿设计取得旅游规划设计丙级资质，未来将加大设计人才引进，壮大设计板块 [2] 项目相关情况 - 南京九峰山项目因发展定位问题提前终止，测算约有 400 万归母净利润，对公司无负面影响 [4] 可转债发行情况 - 可转债 2 月初获证监会批文，待公司年度利润分配完成后择机发行，暂无明确时间 [4]

碳中和与碳交易 - 林地有天然减排属性，林业碳汇在碳达峰碳中和提出后被重点提及，未来交易形式和发展态势良好 [1] - 目前仅电力企业可参与碳交易，园林企业以项目为单位通过CCER认定后才能参与，市场暂无林业碳汇项目落地，发展待政策推进 [1] 公司组织架构 - 2020年底设计院人员规模占公司人员10%以上，是独立子公司和国家高新技术企业，拥有风景园林专项甲级和旅游规划设计丙级资质 [1] - 公司研究院下设四所两中心，覆盖业务均有对应研究所进行技术、应用和创新研发，提供技术支持 [1] 回购与转债 - 可转债于2021年2月1日取得批复，公司今年择机启动发行工作 [1] - 回购工作已启动，总金额在8000万 - 1.6亿之间，公司将按要求披露进展公告 [1] 养护市场规划 - 公司加快转型，从传统工程业务为主向“工程+运维”双轮驱动发展 [2] - 利用全国区域布局，加大全国养管市场开拓，创新投资模式，扩大养管市场份额 [2] 投资收益 - 2020年投资收益高因在建PPP项目开始进入运营期，投资收益主要源于PPP项目 [3] - 未来随着项目陆续运营，预测收益将略微增长 [3]

分组1：三季度经营数据 - 前三季度营收4.57亿元，单三季度营收1.32亿元，同比增长49.61% [1] - 前三季度归母净利润1.53亿元，同比增长17.32%，毛利率和净利率分别为41.43%和33.75%，稳中有升 [1] - 截止三季度，资产总额47.82亿，货币资金17.31亿，占总资产36.20%，占净资产73.57%，归属于上市公司所有者权益23.53亿，资产负债率49.51% [1] - 第三季度经营活动净现金流8948万元，较上年同期增长15.80%，实现经营活动现金流净额和净现金流双增长 [1] 分组2：公司业务情况 - 生态修复业务包括盐碱地治理等，重点区域为京津冀等地，三季度在新疆市场业务突破，取得胡杨林建设工程 [2] - 运营养护是未来大力发展板块，截止三季度新增中标金额约1.5亿元，在手运营养护面积超4700万平方米，已在多地布局，推进机械化和智慧化，发展林下经济 [2] - 在手PPP投资项目预计今年全部进入运营期，预估每年投资收益不低于1亿元 [2] - 文旅板块以轻资产运营为主，自创IP“嚒嚒兽”成功运营，实现资源整合和对运营养护业务赋能，还积极拓展乡村振兴业务 [2] 分组3：问答环节要点 运营养护板块 - 是重点发展业务，市场空间大，收入占比不断提升，未来占比将逐年提高 [2][3] - 市场逐渐走向全面市场化，业务有一定壁垒，公司靠丰富经验和精细化智慧化管理提升竞争力 [3] 文旅板块 - 是主业支撑点业务之一，发展迅速，与多品牌联合举办活动，自创IP形成品牌效应，露营地节假日爆满，乡村振兴有设计和运营团队，提供全链条服务 [3] PPP项目 - 在手项目陆续进入运营期，支出责任纳入政府预算，虽因财政压力回款略有延后，但整体回款有保障 [3] 林业碳汇 - 受国家政策影响大，2017年CCER签发备案暂停至今未重启，公司已完成东丽项目碳汇量计量监测等前期准备工作 [4] 工程板块市场开拓 - 凭借自身技术和品牌优势挖掘已有区域市场，与央企和地方国企合作实现优势互补，用充足货币资金投资拉动主业发展 [4] 内部激励措施 - 实施全面预算管理，目标责任到人；有明确市场开发绩效管理办法，将业务人员薪酬与市场订单挂钩 [4] 可转债转股价 - 因发行上市时间短、股价受多种因素波动、未体现内在价值等，综合考虑暂不下修 [4] 收入指引和规划 - 三季度营收和净利双增长为全年打下基础，明年围绕战略推进“双主业”，拓展“双支撑点业务”，加大市场开拓力度，创造新利润增长点 [5]

天津绿茵景观生态建设股份有限公司 2022 年第三季度报告 证券代码：002887 证券简称：绿茵生态 公告编号：2022-045 天津绿茵景观生态建设股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 天津绿茵景观生态建设股份有限公司 2022 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | 年同期增减 | | 营业收入（元） | 132,316,207.30 ...

活动基本信息 - 活动名称：2022年度天津辖区上市公司半年报业绩说明会与投资者网上集体接待日活动 [2] - 主办单位：天津证监局 [2] - 协办单位：天津上市公司协会、深圳市全景网络有限公司 [2] 会议信息 - 召开时间：2022年9月6日（星期二）下午13:40 - 16:40 [2] - 召开地点：“全景路演”（http://rs.p5w.net） [2] - 召开方式：网络互动交流方式 [2] 参与人员 - 公司董事长：祁永先生 [2] - 常务副总裁（代行财务总监职责）：张功新先生 [2] - 董事会秘书：刘卓萌女士 [2] - 证券事务代表：钱婉怡女士 [2]

天津绿茵景观生态建设股份有限公司 2022 年半年度报告全文 天津绿茵景观生态建设股份有限公司 2022 年半年度报告 2022 年 8 月 24 日 1 天津绿茵景观生态建设股份有限公司 2022 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人祁永、主管会计工作负责人张功新及会计机构负责人(会计主 管人员)张芷声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间差异。 公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险，具体内容详见本报告 第三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"章节， 敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 | | | | 第一节 | 重要提示、目录和释义 2 | | ...