可转债发行与上市情况 - 公司于2021年4月30日公开发行712万张可转债，每张面值100元，发行总额71,200万元 [2] - 可转债于2021年5月28日在深交所上市交易，债券简称"绿茵转债"，债券代码"127034" [3] 可转债转股期限 - 转股期为2021年11月11日至2027年4月29日，自发行结束日（2021年5月11日）起满六个月后第一个交易日开始 [4] 可转债转股价格调整 - 初始转股价格为12.38元/股，根据前二十个交易日及前一个交易日股票交易均价较高者确定 [5] - 2023年5月31日因2022年利润分配调整转股价至12.04元/股 [6] - 2024年5月31日因2023年利润分配调整转股价至11.79元/股，同年6月12日因回购股份注销进一步调整至11.76元/股 [7] - 2025年6月6日因2024年利润分配最终调整转股价至11.51元/股 [7] 2025年第二季度转股及股份变动 - 当季度可转债因转股减少2,100元（21张），转股数量为178股 [8] - 截至2025年6月30日，可转债余额为427,901,900元（4,279,019张） [8] 备查文件 - 公司提供截至2025年6月30日的"绿茵生态"及"绿茵转债"股本结构表作为备查文件 [9]

可转债发行 - 2021年4月30日公开发行712万张可转换公司债券，总额71,200.00万元[2] 转股价格调整 - 2023年5月31日起，绿茵转债转股价格调整为12.04元/股[7] - 2024年5月31日起，调整为11.79元/股[7] - 2024年6月12日起，调整为11.76元/股[8] - 2025年6月6日起，调整为11.51元/股[8] 转股情况 - 2025年第二季度，绿茵转债因转股减少2,100元（21张），转股178股[9] 可转债余额 - 截至2025年6月30日，可转债余额为427,901,900元（4,279,019张）[9] 股本情况 - 2025年二季度前后限售股占比36.40%，非限售股占比63.60%，总股本微增[9]

债券发行 - 2021年4月30日公司发行可转换公司债券712万张，募集资金71,200万元，初始转股价格12.38元/股[3] 转股价格调整 - 2023年5月31日起，绿茵转债转股价格调整为12.04元/股[4] - 2024年5月31日起，调整为11.79元/股[4] - 2024年6月12日起，调整为11.76元/股[5] - 2025年6月6日起，调整为11.51元/股[5] 转股价格修正决策 - 2025年6月16 - 27日，公司股价触发转股价格向下修正条款，当期转股价格85%为9.78元/股[6] - 董事会决定本次不向下修正，未来三个月若触发亦不提出修正方案[2][7] 转股期限 - “绿茵转债”转股期限为2021年11月11日至2027年4月29日[8]

会议信息 - 公司于2025年6月27日召开第四届董事会第七次会议[2] - 会议应参加董事5人，实际出席5人[2] 议案审议 - 审议并通过《关于不向下修正转股价格的议案》[3] - 该议案表决结果为同意5票，反对0票，弃权0票[3]

市场扩张 - 公司二级全资子公司所属联合体中标三清山项目[2] 业绩展望 - 项目履行将对公司未来经营业绩产生积极影响[3] 项目信息 - 中标价为238,418,655.70元[2] - 建筑面积约10,817.85㎡[2] - 道路全长约4,315米[2] - 中标工期为1095日历天[2] 项目风险 - 项目履行将占用公司一定资金[4] - 签订合同条款存在不确定性[4] 公告信息 - 公告日期为2025年6月25日[7]

中标项目概况 - 公司二级全资子公司重庆津瑞诚建设工程有限公司所属联合体中标"三清山风景名胜区港首服务区旅游基础设施及配套工程" [1] - 中标金额为2.38亿元 [1] - 项目建筑面积约10817.85平方米 [1] - 道路全长约4315米 [1] 项目工期与范围 - 中标工期为1095日历天 [1] - 工程范围包括港首换乘中心及配套设施、景区道路及配套管网、供水设施、污水收集及垃圾中转设施等 [1] 项目影响 - 项目履行将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1]

公司概况 - 公司主体信用等级为AA-，评级展望稳定，绿茵转债信用等级为AA- [3] - 公司深耕生态景观行业多年，工程施工资质齐全，已形成生态产业链全覆盖 [3][5] - 2024年公司总资产40.64亿元，归母所有者权益23.69亿元，营业收入4.01亿元，净利润1.01亿元 [3] 业务与经营 - 公司业务包括生态修复、绿地养护、文旅运营、林业经济四大板块，2024年生态环境修复与绿地维护收入占比83.61% [15] - 2024年公司毛利率同比增加7.76个百分点至46.40%，在行业内保持较高水平 [5][15] - 截至2024年末公司在手合同造价36.06亿元，剔除PPP项目后11.89亿元，业务来源有保障 [5][17] 财务状况 - 2024年末公司现金类资产合计10.07亿元，占总资产的24.78% [5][19] - 2024年末公司广义应收款项账面价值合计27.54亿元，占总资产的67.77% [6][19] - 2024年公司资产负债率降至40.12%，在同行业中处于较低水平 [21][22] 行业环境 - 2024年生态保护和环境治理业固定资产投资同比增长5.8%，增速较2023年提升 [13] - 园林行业内企业数量众多，产业集中度较低，竞争压力较大 [14] - 市政园林为基建、生态环保相关项目一部分，业务规模受固定资产投资影响较大 [13]

信用评级 - 公司主体长期信用等级为AA -[1] - 公司评级展望为稳定[1] - 本次债券的信用等级为AA -[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年6月23日[2]

信用评级 - 公司主体信用等级由AA降至AA-，评级展望稳定，绿茵转债评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产40.43亿元，归母所有者权益23.96亿元，总债务11.84亿元[9] - 2024年营业收入4.01亿元，净利润1.01亿元，经营活动现金流净额2.00亿元[9] - 2024年净债务/EBITDA为1.13，EBITDA利息保障倍数为1.94，总债务/总资本为32.25%[9] - 2024年销售毛利率46.40%，资产负债率40.12%，速动比率3.69，现金短期债务比6.55[9] - 2024年末长期借款余额降至6.05亿元，占总负债的37.10%[48] - 2025年3月流动负债合计5.11亿元，占比32.30%；非流动负债合计10.71亿元，占比67.70%[49] - 2024年公司EBITDA为1.41亿元，FFO为0.64亿元，净债务为1.59亿元[58] - 2024年公司FFO/净债务为40.34%，经营活动现金流净额/净债务为125.60%[59] 股权结构 - 2025年3月末公司注册资本及股本变更为3.06亿元[19] - 截至2025年3月末，卢云慧直接持股比例降至30.69%，祁永直接持股比例降至17.84%，瑞扬合伙直接持有公司15.29%的股份，三者合计持有公司63.82%的股份[19] 业务数据 - 2024年生态环境修复与绿地维护业务收入3.36亿元，占比83.61%，毛利率56.42%；市政绿化项目收入0.57亿元，占比14.26%，毛利率6.09%；其他业务收入0.09亿元，占比2.13%，毛利率 -76.88%[29] - 2024年京津冀区域营业收入占比53.78%；内蒙地区营业收入同比增长124.05%，占比增至28.54%[32] - 2024年前五名客户销售金额合计2.12亿元，占年度销售总额的52.78%[32] - 2024年收现比达1.44；截至2024年末，PPP项目合同资产余额10.08亿元，PPP项目长期应收款余额3.14亿元，TOT项目长期应收款期末余额3.57亿元[32] - 2024年生态修复项目新签合同造价4.25亿元，市政绿化项目新签合同造价1.35亿元[34] - 截至2024年末公司主要在手合同造价36.06亿元，剔除PPP项目后在手合同造价合计11.89亿元[35] 资金募集与使用 - 绿茵转债发行规模7.12亿元，债券余额4.279亿元，到期日期为2027年4月30日[17] - 本期债券募集资金原计划用于天津市东丽区林业生态建设PPP项目的9个子项目[18] - 2024年公司拟将结余募集资金1.58亿元（含利息收入）永久补充流动资金[20] 公司运营 - 2024年公司新增内蒙古绿茵生态科技有限公司、森氧文旅产业发展（天津）有限公司，减少天津华灿检测科技有限公司[20] - 2024年公司毛利率同比提升7.76个百分点至46.40%，2025年1 - 3月稳定在46.36%[1] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润同比下降12.06%[1] - 2025年3月末公司产权比率进一步下降，所有者权益对负债的覆盖程度持续好转[37] - 2024年公司提前偿还2.83亿元本期债券[48] - 2024年经营活动现金流净额为2.00亿元，2025年1 - 3月为 - 0.89亿元[53] - 截至2024年末，公司现金类资产合计10.07亿元，占总资产的24.78%[40] - 2024年末公司广义应收款项账面价值合计27.54亿元，占总资产的67.77%[41] - 截至2024年末，公司受限资产账面价值合计16.25亿元，占当期末总资产的39.98%[42] - 2025年3月公司营业收入为0.88亿元，2024年为4.01亿元，2023年为4.00亿元，2022年为5.87亿元[58] - 2025年3月公司净利润为0.27亿元，2024年为1.01亿元，2023年为1.15亿元，2022年为1.56亿元[58] - 2025年3月公司资产负债率为39.13%，2024年为40.12%，2023年为45.58%，2022年为50.29%[58] - 2024年公司销售毛利率为46.40%，EBITDA利润率为35.12%，总资产回报率为4.71%[58] - 2024年末公司对天津青川科技发展有限公司直接持股比例为100.00%[63] - 2024年末公司对丰镇市丰隆生态民俗文化旅游产业有限公司直接持股比例为69.00%[63] - 2024年末公司对陕西津秦园林绿化工程有限公司直接持股比例为51.00%[63]

可转债基本情况 - 公司于2021年4月30日公开发行可转换公司债券712万张，每张面值100元，募集资金71,200万元，并于2021年5月28日在深交所挂牌交易，债券简称"绿茵转债"，债券代码127034 [1] - 可转债转股期为2021年11月11日至2027年4月29日 [1] - 初始转股价格为12.38元/股 [2] 转股价格调整机制 - 当公司股票在任意连续20个交易日中至少有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [2] - 修正方案需经股东大会表决通过，且出席会议股东所持表决权的三分之二以上同意方可实施，持有可转债的股东需回避表决 [2] - 修正后的转股价格不低于股东大会召开日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价中的较高者 [2] 当前触发条件说明 - 2025年6月16日至6月20日，公司股票已有5个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%（即9.78元/股） [3] - 若后续公司股票收盘价继续低于当期转股价格的85%，预计将触发转股价格向下修正条件 [3] - 若触发条件，公司将按照募集说明书约定履行审议程序和信息披露义务，未履行则视为本次不修正转股价格 [3]