汽车电子业务发展 - 公司汽车电子业务从单一影音娱乐系统扩展为智能座舱及辅助驾驶产品线，多类产品进入应用升级及渗透率快速提升阶段 [2] - 公司深化与现有客户合作，配套车型丰富，提供整体解决方案，配套多类产品项目增多，单车价值量明显提升 [2] - 今年以来公司多类汽车电子产品获得多个国际品牌车企客户项目定点，第三季度订单增长明显，产能压力增加，正加快推进国内外产能扩充并计划租赁厂房以满足需求 [2] - 随着多类产品众多在手订单进入量产阶段，汽车电子业务将继续保持较好增长趋势 [2] HUD产品市场进展 - 公司HUD产品客户覆盖众多国内外车企，今年以来新获长城、奇瑞、长安、比亚迪、小鹏、赛力斯、大众、Stellantis、现代、福特等客户定点项目 [3] - 基于Lcos成像方案的AR-HUD产品获得多个定点项目，VPD产品实现全球首家量产后另获其他车企客户定点 [3] - 公司HUD全球累计出货量已超过350万台，市场地位行业领先，预计随着搭载车型热销及新项目量产，产品将保持高增长态势 [3] 精密压铸业务发展 - 精密压铸业务包含铝合金、锌合金、镁合金产品线，以精密模具技术和工艺技术为核心，提供从协同研发到制造的一站式服务，具备强大FA能力及成本质量管控能力 [3][4] - 客户涵盖国际知名汽车一级供应商、全球整车厂及精密3C电子部件企业，公司已成为国内精密压铸行业最具竞争力企业之一，经营业绩连续多年保持较快增长 [3][4] - 产品主要包括新能源汽车三电系统、智能座舱系统、辅助驾驶系统、动力系统、制动系统、转向系统、汽车高速高频连接器、光通讯模块等零部件 [4] - 受益于汽车轻量化、电动化、智能化及电信通讯、AI算力数据中心发展，细分市场空间持续增长，今年以来新订单持续增加，惠州、江苏、浙江多地同时扩充产能，未来趋势向好 [4] 机器人领域布局 - 公司在软件、硬件、算法、精密机构、精密模具、机加工等方面拥有二十余年技术积淀，现有技术可延伸至机器人领域 [4] - 公司以产品技术积累、经营管理能力、研发团队为抓手，充分发挥核心竞争力，积极探索机器人产业市场机会，拓展产品序列，当前相关配套业务正在推进中 [4]

公司战略转型 - 公司从全国最大的无烟煤生产基地全面转向新材料领域，开启以科技创新为引擎、绿色低碳为底色的战略转型 [1] - 公司于2020年10月由阳煤集团更名为华阳新材料科技集团有限公司，标志着实施“双轮驱动”战略，在稳固煤炭产业根基的同时加速进军新能源、新材料领域 [7] - 公司致力于通过技术创新拓展产业边界，培育具有市场竞争力的新增长点，努力蹚出传统能源企业转型发展的新道路 [11][12] 煤炭主业智能化升级 - 公司全面推进以“智能化、数字化、无人化”为核心的智慧矿井建设，扭转煤矿“傻大黑粗”的刻板印象 [2] - 公司于2020年4月率先建成煤矿井下5G网络，打通信息高速公路，提升综合管控水平，未来将实现煤矿主要系统重塑 [2][3] - 公司通过智能装备和大数据应用，累计建成8座智能化煤矿、2座智能化选煤厂、129处智能化采掘工作面，提前3年完成山西省煤矿全面智能化目标任务 [3] 绿色发展与生态治理 - 公司对35座矸石山全部完成标准化治理，6座在用矸场实现“边排边治”，并采用井下就近充填方式实现盾构机掘出煤矸石“零排放” [4][6] - 公司采用“温控法”治理矸石山，成本仅为传统方法的70%，施工周期短且可长期保持良好生态 [4] - 公司贯彻节能降碳理念，实施59项节能技改等措施，节电约1.26亿千瓦时，节约标准煤4.3万吨，中水利用率超98% [6] 新材料产业布局 - 公司建成了钠离子电池正负极材料、电芯、电池包及储能柜全产业链，并利用无烟煤作为钠离子电池负极材料原料以降低成本 [8] - 公司建成了全球首批量产1GWh钠离子电芯生产线，成功打通“材料—电芯—PACK—集成—应用”全产业链 [8] - 公司生产的钠离子电池产品已应用于电动车、煤矿应急电源、太阳能路灯、工商业储能柜等多个领域，并在能源博览会上展出65种“华阳造”新能源新材料产品 [8][9][11]

股价表现与资金流向 - 11月18日股价下跌2.01%，报收29.30元/股，成交金额1.55亿元，换手率1.00%，总市值153.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出2624.13万元，特大单净卖出3432.75万元，大单净买入808.62万元 [1] - 今年以来股价下跌3.20%，近5个交易日下跌3.62%，近20日下跌3.97%，近60日下跌8.04% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省惠州市，成立于1993年1月16日，于2017年10月13日上市 [1] - 主营业务为汽车电子制造（占收入71.33%）、精密压铸（占收入24.33%）及其他业务（占收入4.34%） [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括AEB、长安汽车、理想汽车、百度、智能座舱等 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入87.91亿元，同比增长28.50% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润5.61亿元，同比增长20.80% [2] 股东与机构持仓 - 截至11月10日，股东户数为3.99万户，较上期减少0.32%，人均流通股13162股，较上期增加0.32% [2] - A股上市后累计派现9.09亿元，近三年累计派现5.55亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股785.20万股 [3] - 东吴移动互联混合A增持89.72万股至750.00万股，易方达新丝路混合增持61.44万股至356.95万股 [3] - 南方中证1000ETF减持2.85万股至239.95万股，东吴嘉禾优势精选混合A和华夏中证1000ETF为新进股东 [3] - 长城久富混合(LOF)A、长城产业趋势混合A、东方红睿丰混合退出十大流通股东之列 [3]

政策与行业意义 - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》落地实施，数据资产入表从政策层面迈向实践，成为推动数据要素市场化配置的关键举措 [1] - 华阳集团联合山西数据交易中心完成全国煤炭行业首单数据资产入表，为行业数据资源价值化提供了可复制的实践范例 [1] - 此次入表是全国煤炭行业首单从数据资源到数据资产的财务确认，具有行业引领和示范意义 [1] 具体实施流程 - 6月30日，华阳集团在全国煤炭企业中率先完成"清欠管理决策分析数据集"合规登记，获颁《数据资产登记证书》 [1] - 在山西数交专业支持下，公司以此数据集为基础，系统开展数据资源盘点、权属认定、质量评估、成本归集与价值分析等工作 [1] - 最终实现数据资源正式计入财务报表，构建起从合规登记到财务入表的全流程闭环 [1] 数据资产价值与应用 - 入表的"清欠管理决策分析数据集"聚焦公司应收账款清欠管理，通过深度挖掘与场景化应用数据，显著提升清收效率，降低坏账风险 [1] - 该数据资源不仅服务内部管理决策，更通过入表实现资产化确认 [1]

产品核心功能与定位 - 钠离子电池煤矿应急电源兼具“安全卫士”与“电能管家”双重身份，为煤矿主通风机、瓦斯泵等关键设备提供应急保障 [1] - 产品容量为17.04兆瓦时，可通过峰谷电价差实现日均节支超千元 [1] - 产品实现一键秒级黑启动，为井下人员开辟安全升井的“绿色通道”，并能满足单台1000千瓦以上大功率设备的启动及稳定运行 [3] 技术优势与创新 - 钠离子电池具备高安全、宽温区特性，可在-40℃至60℃的温度范围内稳定工作，适合多种极端气候环境 [3] - 搭载能量管理系统（EMS）、电池管理系统（BMS）、储能变流器技术（PCS）、多机并联技术和励磁涌流抑制技术 [3] - 公司依托钠电“材料—电芯—pack—集成应用”全产业链优势，在钠离子电池领域取得一系列技术突破和应用成果 [3] 经济效益与商业模式 - 系统利用电力峰谷价差实现“削峰填谷”，在电价谷期（约0.33元/千瓦时）充电，在电价峰期（约0.74元/千瓦时）放电 [4] - 通过“低充高放”模式，煤矿可日均降低电力成本1700余元，每年可降低电力成本超60万元 [4] - 相较于传统柴油发电机，钠电系统省去了柴油采购、设备运维的高额成本，实现零排放、低噪音运行 [4] 市场应用与发展战略 - 产品已完成从技术验证到商业化推广的关键跨越，从示范运行到应用场景拓展 [5] - 公司已跻身全国钠离子行业第一方阵，下一步将探索钠电应急电源的更多应用场景 [5] - 公司目标是为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系提供支撑 [5]

核心观点 - 公司通过布局九大智能化板块、利用清洁能源、升级选煤模式，勾勒出智慧低碳矿山的生动图景 [2] 智能化采矿 - 在生产调度指挥中心实现全矿井关键核心信息一屏可视、一图掌控，为精准研判和精细管控提供决策依据 [3] - 公司布局信息基础设施、地质保障、智能掘进等九大方面的智能化建设，推动矿井管理从“经验依赖”迈入“数据驱动”新阶段 [3] - 应用5G专网技术实现地面远程联动控制和“无人工作面”模式，井下高危岗位人员减少80%以上，故障停机时间下降40% [4] - 有效作业时间占比提升至90%以上，设备全生命周期维护成本降低20%—30%，单位产量能耗降低10%—15% [4] - 深度融合云计算、大数据分析和数字孪生技术，打造智能综合管控平台，实现全面感知、协同管理和风险预警 [5] 清洁能源利用 - 低浓度瓦斯发电项目总装机规模20兆瓦，每分钟利用纯瓦斯约100立方米，按“发电自用、余电上网”模式运行 [7] - 项目一期10台1000kW机组已投产，截至2025年10月累计利用瓦斯纯量1592万立方米，累计发电4776万千瓦时，带来经济效益419万元 [7] - 利用太阳能资源在职工公寓楼顶安装智能光伏系统，总装机容量达1585.8千瓦，预计年发电量超365万千瓦时 [8] - 光伏系统每年可减少电费支出18.25万元，减少二氧化碳排放1300余吨 [8] 智能选煤与品牌建设 - 选煤厂现有规模500万吨/年，二期预留500万吨/年建设规模，部分公辅系统按1000万吨/年规模建设 [9] - 通过智能配煤系统实时检测灰分、精准计量，调整掺混比例，实现精细化配煤和定制化生产 [9] - 建立从生产到销售的全链条质量监控系统，通过系统优化和新品种开发提升“阳优”品牌影响力 [10] - 公司未来将聚焦智能化应用深耕和技术研发创新，以科技赋能安全、智能驱动高效 [10]

行业技术演进 - 车载HUD经历三代升级，从C-HUD、W-HUD发展到AR-HUD [1][4] - AR-HUD利用增强现实技术将虚拟图像与现实场景拟合叠加，提供更丰富直观的驾驶信息 [1][4] - 在高级别自动驾驶技术（L2+~L3）中，AR-HUD的导入更为迫切，能有效提升驾驶便捷性与安全性 [4] 市场搭载量与渗透率 - 2025年1-8月中国乘用车前装标配HUD总体搭载量达261.37万辆，同比增长34.10%，渗透率攀升至18.17% [5] - 2025年1-8月前装AR-HUD搭载量达80.72万辆，同比激增71.37%，占HUD总体市场的30.9%，较2024年全年提升6.1个百分点 [1][5] - 2024年中国市场乘用车前装标配HUD交付356.49万辆，同比增长55.86%，前装搭载率为15.55% [5] 技术路径分布 - AR-HUD主流成像技术为TFT-LCD、DLP和LCoS [1][6] - 2025年1-8月TFT方案以69%份额占据市场主流，但LCoS技术份额从2023年不足2%猛增至28% [1][9] - 2025年1-8月LCoS方案AR HUD搭载量达22.47万辆，同比增速135.53%，DLP方案占比降至4%左右 [1][9] 市场价格与规模 - 2024年中国AR-HUD前装平均价格已降至千元左右 [1][9] - 2024年中国乘用车前装AR-HUD市场规模为8.84亿元，同比增长86.7% [11] - 价格下降系国产品牌技术成熟、规模效应及车企降本需求共同驱动 [1][9] 行业竞争格局 - 在AR-HUD领域，本土厂商如水晶光电、华阳多媒体等已实现弯道超车，掌握市场主导权 [1][12] - 以7米以上投影距离市场为例，华为、水晶光电、弗迪、江苏泽景、华阳多媒体五家企业占据超80%份额 [12] - 华为以33.87%市场份额位居第一，水晶光电占比22.95%，弗迪科技（比亚迪旗下）占11.04% [12] 未来发展趋势 - 随着L2+级及以上智驾技术发展，AR-HUD有望成为智驾时代第一屏，渗透率将不断提升 [14] - 技术需进一步优化虚实融合精准度、画面稳定性，通过算法提升AR显示与真实场景的贴合度 [15] - 行业将进入洗牌阶段，头部企业凭借技术、成本等优势市场份额持续扩大，竞争加剧 [16]

股东减持 - 每日互动实际控制人的一致行动人计划减持股份不超过公司总股本的1% [1] - 迈普医学股东国寿成达计划减持股份不超过公司总股本的1% [1] - 新开普董事华梦阳计划减持股份不超过200万股 [1] - 七彩化学股东北京风炎计划减持股份不超过公司总股本的0.9829% [1] - 名臣健康实际控制人陈勤发计划减持股份不超过公司总股本的3% [1] - 华阳智能股东复星惟盈计划减持股份不超过公司总股本的5% [1] - 合盛硅业股东富达实业计划减持股份不超过2707.05万股 [1] - 联赢激光实际控制人牛增强计划减持股份不超过300万股 [1] - 松原安全股东南京明凯计划减持股份不超过公司总股本的1% [1] - 佳华科技股东上海普纳计划减持股份不超过50万股 [1] - 三美股份控股股东及实际控制人胡荣达计划减持股份不超过公司总股本的3% [1] - 中洲特材实际控制人冯明明计划减持股份不超过公司总股本的1.22% [1] - 首旅酒店股东携程上海已完成减持公司股份，减持比例为2.26% [1] 公司退市风险 - *ST高鸿股票已终止上市并摘牌 [1] - *ST元成收到监管部门发出的拟终止公司股票上市的事先告知书 [1]

公司业务与产品 - 公司精密压铸产品包括光通讯模块零部件 [1] - 光通讯模块零部件业务近年来持续高速增长 [1]

公司技术能力 - 公司在软件、硬件、光学、算法、精密机构、精密模具、机加工等方面拥有深厚的技术积淀 [1] 业务发展动态 - 公司与机器人配套合作的业务正在推进中 [1]