股票情况 - 公司股票2024年11月25 - 26日收盘价涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 协议进展 - 2024年10月披露子公司拟签征收补偿协议，股东大会已通过，协议未正式签署[4] 经营事项 - 近期公司经营及内外部环境未变，无应披露未披露重大事项[4] - 控股股东、实控人异动期无买卖股票行为，无违反信披规定情形[4][5] 信息披露 - 公司指定《上海证券报》等为信息披露媒体[7]

股价情况 - 公司股票2024年11月20 - 22日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 协议进展 - 2024年10月拟签征收补偿协议，议案已通过，协议未正式签署[4] 信息披露 - 未发现影响股价的未公开重大信息[4] - 无应披露未披露事项及相关筹划信息[6] - 指定《上海证券报》等为信息披露媒体[7] 经营情况 - 近期经营及内外部环境未发生重大变化[4] 股东行为 - 控股股东、实控人异动期无买卖公司股票行为[4]

会议信息 - 公司第四届董事会第七次会议于2024年10月29日召开[2] - 会议通知于2024年10月24日以电子邮件送达董事[2] - 应参加表决董事9人，实际参加9人[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年三季度报告的议案》[3] - 审议通过《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》[4] 公告信息 - 公告日期为2024年10月30日[7]

会议信息 - 公司第四届监事会第七次会议于2024年10月29日现场表决召开[2] - 会议通知于2024年10月24日以电子邮件方式送达监事[2] - 应参加表决监事3人，实际参加表决监事3人[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年三季度报告的议案》，3票同意[3] - 审议通过《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》，3票同意[4]

外汇衍生品交易业务 - 公司拟开展不超8000万美元外汇衍生品交易业务[2][4][6] - 预计动用保证金和权利金上限不超4500万元[2][4][6] - 预计动用金额不超最近一期经审计净利润50%[2][4][6] 交易相关信息 - 交易额度自2024年10月29日起12个月内有效[4][6] - 交易品种含远期结售汇、外汇掉期等[2][4] - 外币币种主要为美元、欧元等全币种[4] - 交易对方为有资格的非关联金融机构[4] 资金与核算 - 用自有资金交易，不涉及募集资金[5] - 按相关会计准则核算和披露[9][10]

营收与利润情况 - 本报告期营业收入3.03亿元，同比降10.45%；年初至报告期末6.23亿元，同比降10.97%[2] - 本报告期归属上市公司股东净利润2245.20万元，同比降54.81%；年初至报告期末5613.67万元，同比降32.40%[2] - 2024年前三季度营业总收入6.23亿元，较上期7.00亿元有所下降[12] - 2024年前三季度净利润5613.67万元，上期为8304.29万元[13] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动现金流量净额 -2789.26万元，同比降187.48%[2] - 筹资活动现金流量净额 -5736.62万元，同比降131.17%，因偿还银行贷款[7] - 经营活动产生的现金流量净额为 -2789.26万元，上期为3188.28万元[15] - 销售商品、提供劳务收到的现金5.77亿元，上期为6.37亿元[15] - 收到的税费返还6035.04万元，上期为1.10亿元[15] - 购买商品、接受劳务支付的现金5.42亿元，上期为6.04亿元[15] - 收回投资收到的现金4127.05万元，上期为1000万元[15] - 投资活动现金流入小计为5738.16万美元，去年同期为1374.42万美元[16] - 投资活动现金流出小计为2.38亿美元，去年同期为2.48亿美元[16] - 投资活动产生的现金流量净额为 -1.81亿美元，去年同期为 -2.34亿美元[16] - 筹资活动现金流入小计为9716.40万美元，去年同期为2.48亿美元[16] - 筹资活动现金流出小计为1.55亿美元，去年同期为6359.17万美元[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -5736.62万美元，去年同期为1.84亿美元[16] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为556.56万美元，去年同期为163.10万美元[16] - 现金及现金等价物净增加额为 -2.61亿美元，去年同期为 -163.38万美元[16] - 期初现金及现金等价物余额为3.30亿美元，去年同期为2.29亿美元[16] - 期末现金及现金等价物余额为6944.88万美元，去年同期为2.12亿美元[16] 资产项目变动 - 2024年9月30日货币资金7622.02万元，较2023年末降77.09%，因支付项目投资款[5] - 应收账款2.49亿元，较2023年末增62.77%，因季节性销售[5] - 预付款项3436.66万元，较2023年末增47.77%，因预付原料货款增加[5] - 期末货币资金76,220,196.33元，较期初332,645,748.25元减少[9] - 期末应收账款249,080,970.89元，较期初153,025,529.90元增加[9] - 期末存货232,915,480.86元，较期初203,959,968.24元增加[9] - 期末投资性房地产119,952,011.99元，较期初3,303,594.99元大幅增加[10] - 期末固定资产708,133,587.92元，较期初692,035,070.61元增加[10] - 期末短期借款12,002,977.78元，较期初11,011,595.83元增加[10] - 期末长期借款333,593,634.93元，较期初303,802,569.00元增加[10] 费用与收益变动 - 2024年1 - 9月税金及附加1046.48万元，同比增312.85%，因土地使用税减免政策取消[6] - 管理费用2556.51万元，同比增44.29%，因厂房转固折旧费用增加[6] - 其他收益1427.10万元，同比增642.37%，因收到政府补助[6] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为6,937名[8] - 真爱集团有限公司持股比例46.37%，持股数量66,765,600股，质押39,600,000股[8] - 义乌博信投资有限公司等持股比例11.59%，持股数量16,686,000股，质押8,400,000股[8] 每股收益情况 - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.3898元，上期为0.5767元[14] 负债与权益情况 - 负债合计7.94亿元，较上期8.15亿元略有减少[11] - 归属于母公司所有者权益合计13.29亿元，上期为13.30亿元[11]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于10月25日在浙江义乌召开[3] - 参会有表决权股东及代理人73人，代表股份105,717,432股，占比73.4149%[6] 议案表决情况 - 《关于全资子公司签署征收补偿协议的议案》同意105,090,944股，占比99.4074%[8] - 中小投资者对该议案同意6,908,144股，占比91.6852％[8] 表决结果认定 - 国浩律师（杭州）事务所认为本次股东大会表决结果合法有效[10]

股东大会安排 - 2024年10月9日召开第四届董事会第九次会议，审议通过召开2024年第一次临时股东大会的议案[3] - 2024年10月10日刊登召开2024年第一次临时股东大会通知的公告[4] - 2024年10月25日下午14:30在浙江省义乌市江东街道佛堂大道399号公司三楼会议室召开现场会议[4] - 2024年10月25日通过深交所交易系统和互联网投票系统进行网络投票[5] 股东出席情况 - 现场出席股东及股东代理人8名，代表有表决权股份数104,832,904股，占比72.8006%[6] - 网络有效投票股东65名，代表有表决权股份数884,528股，占比0.6143%[6] - 现场和网络出席股东合计73名，代表有表决权股份数105,717,432股，占比73.4149%[7] - 现场和网络参加的中小投资者67名，拥有及代表股份数7,534,632股，占比5.2324%[8] 议案审议情况 - 审议《关于全资子公司签署征收补偿协议的议案》[9] - 该议案同意105,090,944股，占出席会议股东所持有效表决权股份总数的99.4074%[11] - 反对622,628股，占比0.5890%[11] - 弃权3,860股，占比0.0037%[11] - 出席会议中小投资者对该议案同意6,908,144股，占比91.6852%[11] - 反对622,628股，占比8.2635%[11] - 弃权3,860股，占比0.0512%[11] - 议案为普通决议事项，经出席会议股东所持表决权过半数同意通过[11] - 对中小投资者单独计票，无涉及优先股股东参与表决的议案[11] - 表决结果合法、有效[12][13]

报告公司投资评级 - 维持买入 -A 的投资评级，12 个月目标价为 15.6 元，相当于 2025 年 12x 的动态市盈率 [1] 报告的核心观点 - 真爱美家旧厂房获征收将获约 2.32 亿元补偿，且不影响正常生产经营，新工厂产线或即将全部达投产标准 [1] - 补偿金额利好及新工厂投产在即促使估值重估，补偿增厚 2024 年净利润，新厂房利好 2025 年盈利能力 [1] - 新工厂投产后盈利能力有望提高，维持买入 -A 评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 总市值 17.3952 亿元，流通市值 16.5283 亿元，总股本 1.44 亿股，流通股本 1.3682 亿股，12 个月价格区间 9.68 - 17.38 元 [2] 股价表现 - 给出 2023 年 10 月至 2024 年 9 月真爱美家与沪深 300 股价表现对比图 [3] 升幅数据 - 1M、3M、12M 相对收益分别为 -11.1%、-12.1%、-34.5%，绝对收益分别为 14.0%、4.5%、-25.2% [4] 盈利和估值 - 主营收入 9.785 亿元，净利润 1.55 亿元，每股收益 1.08 元，每股净资产 8.83 元 [4] - 市盈率 11.9 倍，市净率 1.4 倍，净利润率 15.8%，净资产收益率 12.2%，股息收益率 2.6%，ROIC 22.5% [4] 财务报表预测和估值数据汇总 利润表财务指标 - 2022 - 2026E 营业收入分别为 9.785 亿、9.527 亿、10.394 亿、12.302 亿、13.447 亿元，对应增长率为 4.9%、-2.6%、9.1%、18.4%、9.3% [6] - 2022 - 2026E 净利润分别为 1.55 亿、1.059 亿、3.748 亿、1.867 亿、2.557 亿元，对应增长率为 44.1%、-31.7%、253.8%、-50.2%、37.0% [6] 资产负债表 - 2022 - 2026E 资产总额分别为 18.918 亿、21.455 亿、23.182 亿、24.801 亿、25.703 亿元 [6] - 2022 - 2026E 负债总额分别为 6.196 亿、8.154 亿、7.373 亿、7.862 亿、7.289 亿元 [6] 现金流量表 - 2022 - 2026E 经营活动产生现金流量分别为 1.493 亿、1.69 亿、4.204 亿、3.205 亿、4.315 亿元 [6] 业绩和估值指标 - 2022 - 2026E EPS 分别为 1.08 元、0.74 元、2.60 元、1.30 元、1.78 元 [6] - 2022 - 2026E PE 分别为 11.9 倍、17.4 倍、4.9 倍、9.9 倍、7.2 倍 [6]

补偿相关 - 子公司土地等被征收，获补偿等约2.32亿元[1] - 征收对象土地使用权面积100076平方米等[5] - 标的资产评估价值约1.9亿元[5] 支付安排 - 协议生效20日内，丙方支付约2.13亿元[7] - 乙方腾空验收30日内，丙方支付约0.19亿元[7] 交易情况 - 未构成关联交易和重大资产重组，待股东大会审议[2] 业绩影响 - 预计征迁补偿对2024年度业绩有积极影响[9]