公司业务动态 - 九洲集团成功中标国网新源集团有限公司2025年第三批物资采购电源系统包1项目 [1] - 中标产品涵盖直流电源系统、装置性材料备件、UPS电源(不间断电源)等 [1] 市场拓展进展 - 中标项目体现公司在电力电源系统领域的市场竞争力 [1] - 项目采购方为国网新源集团有限公司 属于国家电网体系重要子公司 [1]

公司近期动态 - 哈尔滨九洲集团于9月3日至5日在上海开展路演活动 接受国弘天下资本 西部证券 兴全基金等11家机构调研 公司董事会秘书李真和投资者关系经理李浩轩参与接待 [1] 公司业务概况 - 九洲集团创立于1993年 2010年在创业板上市 股票代码300040 作为国家重点高新技术企业 专注智能配电网和网络能源领域 [2] - 公司构筑智能配电网 新能源以及综合能源服务三大核心业务板块 旗下超40家子公司 业务覆盖多行业及国内外项目 形成"产品+工程设计+建设总包+金融服务+运营维护"的现代智能制造新模式 [2] - 智能配电网领域研发水平领先 专利超200项 产品覆盖多国多地 [2] - 新能源发电领域累计建设新能源电站装机容量超2.7GW 在建及拿指标项目容量1GW 开发中权益容量超2GW [2] - 综合智慧能源业务大力发展"分散式风电＋供暖"等项目 [2] 2025年上半年经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入6.85亿元 扣非归母净利润4281.5万元 同比增长65.6% [3] - 综合智慧能源板块因生物质热电联产资产经营优化及上期减值影响扭亏为盈 [3] - 新能源业务板块与华电合资的100MW风电项目3月并网致装机权益容量提升 但受电力市场政策变动影响 风光发电业务毛利略降 [3] - 制造业板块订单数量稳健增长 [3] 制造业发展战略 - 公司2024年提出"回归主业"战略 重点提高智能配电网制造板块业绩 [4] - 措施包括加大市场和营销投入 组建大客户销售团队及海外销售团队 提升研发水平和产品竞争力 在江苏扬中设研发中心 整合集团资源利用新能源业务合作关系拓展设备销售市场 [4] - 2025年制造业板块订单目标较上年同期增长超20% [4] 各业务板块发展规划 - 智能配电网设备订单电网内占比约1/3 电网外占比约2/3 毛利约20% 净利率约3% [5] - 综合智慧能源板块短期业绩增长来自"分散式风电+供暖"投产及生物质热电联产增收减亏 公司储备超300MW分散式风电指标 多个项目在建或推进 [5] - 新能源发电业务在建和已拿指标容量超1GW 开发阶段项目容量约2GW-3GW 多个项目并网或推进中 [5] - 公司2025年度经营目标为智能配电网业务营收增长20% 新能源发电业务增长10% 综合智慧能源业务营收增长10% [5] - 对于可转债 达到强赎条件将讨论是否赎回 2026年不排除发行新一期可转债或采用定增等融资方式 [5] - 公司积极拓展海外业务 对海外发电业务持谨慎乐观态度 [5]

公司业务概况 - 九洲集团创立于1993年，专注于智能配电网和网络能源领域，是国家重点高新技术企业 [2] - 公司构建智能配电网、新能源及综合能源服务三大核心业务板块，旗下拥有超40家子公司 [2] - 研发水平行业领先，拥有专利超200项，产品覆盖30个省市自治区 [2][3] - 累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超2.7GW，在建和已获指标项目容量1GW，开发中权益容量超2GW [4] 2025年上半年经营业绩 - 营业收入6.85亿元，扣非归母净利润4281.5万元，同比增长65.6% [5] - 综合智慧能源板块成功扭亏为盈，得益于生物质热电联产经营优化及减值影响消除 [5] - 新能源板块受电力市场政策变动影响，风光发电业务毛利略有下降 [5] 新能源业务详情 - 累计收到国补回款超2亿元，仍有超10亿元国补应收款，风光项目均已进入"双目录" [6][7] - 在建和已获指标容量超1GW，开发阶段项目容量约2GW-3GW，可支撑未来3-5年增长 [13] - 与华电合资的100MW风电项目于2025年3月并网 [5] 智能配电网业务 - 订单分布：电网内订单占比约33%，电网外订单占比约67% [9] - 毛利率约20%，净利率约3%，预计随规模效应提升将改善盈利水平 [9] - 2025年订单目标较上年增长超20%，主要通过大客户拓展、研发投入及集团资源整合实现 [7] 综合智慧能源板块 - 业务包括分散式风电+供暖、生物质热电联产及储能，是未来增长重点 [10] - 分散式风电+供暖项目内部收益率可达10%以上，发电收入占比超90% [12] - 已储备超300MW分散式风电指标，获5个乡镇供暖项目资产，2个项目在建 [10] - 生物质项目通过原料供应优化、技术升级及高附加值产品开发提升盈利 [11] 政策与市场影响 - 电价市场化改革对存量项目影响温和（沿用保障性电价），新增项目通过竞价机制降低收益不确定性 [8] - 分散式风电+供暖潜在市场覆盖东北三省近300个县/区级单位和超3000个乡镇 [12] - 电网投资回升及清洁能源建设需求增长为行业带来新景气周期 [7] 未来发展目标与规划 - 2025年营收增长目标：智能配电网业务20%、新能源发电业务10%、综合智慧能源业务10% [14] - 海外业务聚焦一带一路和东盟国家，正在推进设备认证及风光发电项目投资 [16] - 可能于2026年发行新一期可转债或定增募集项目资金 [15]

公司业务布局 - 公司暂未布局机器人储能领域 [1] 信息披露机制 - 如有新的发展规划将依规及时进行信息披露 [1]

减持计划执行情况 - 上海牧鑫私募基金管理有限公司旗下牧鑫天泽汇3号私募证券投资基金减持1063.9181万股后不再持有公司股份 [1] - 李斌通过集中竞价和大宗交易方式减持3.2万股，持股比例降至0.0360% [1] - 卢志国减持6.2995万股，持股比例降至0.0309% [1] 减持实施细节 - 减持期间为2025年6月3日至2025年9月3日 [1] - 减持方式包括集中竞价交易与大宗交易 [1] - 合计减持股份总数达1073.4176万股 [1] 减持合规性及影响 - 减持行为符合法律法规及前期承诺 [1] - 公司控制权未因减持发生变更 [1] - 公司治理结构及持续经营未受影响 [1]

股东减持情况 - 公司股东上海牧鑫私募基金管理有限公司及其旗下牧鑫天泽汇3号私募证券投资基金、李斌、卢志国完成股份减持计划 [1] - 合计减持公司股份约1073万股 占公司总股本比例达1.7545% [1] - 减持计划于2025年9月2日实施完毕 公司已收到相关告知函 [1]

减持计划 - 2025年5月9日披露减持计划，上海牧鑫等拟减持[3] - 2025年9月2日减持完成，上海牧鑫等完成减持[4][6] 股本变动 - 因可转债转股，总股本从603,020,888股增至611,894,977股[6] 持股情况 - 上海牧鑫减持后持股0股，李斌、卢志国减持后持股减少[8] 减持影响 - 减持符合法规，未超计划，不影响控制权和经营[7][9]

公司经营情况 - 2025年上半年签单量高于同期 [1] - 部分收入未在半年报中体现 [1] - 收入确认时点不同导致财务数据差异 [1]

行业政策变革 - 财政部于2025年6月16日建立可再生能源电价附加补助"按月拨付"机制 要求电网企业对风电及太阳能项目优先足额拨付资金 [1] - 新政标志着新能源企业长期面临的"资金荒"时代正式结束 为行业注入稳定发展信心 [1] 公司补贴回收情况 - 九洲集团于2025年8月收到可再生能源电价附加补助资金19353.87万元 折合人民币约1.94亿元 [1] - 补贴资金显著改善新能源电站现金流状况 有效缓解日常运营资金周转压力并降低财务成本 [2] 财务影响分析 - 应收补贴款已确认对应年度电费收入 故不影响当期收入及损益 [2] - 截至2025年6月30日 公司12.03亿元应收发电款中可再生能源补贴达11.67亿元 占比约97% [2] - 已有11家子公司项目纳入补贴目录 后续资金回收将持续增厚现金流 [2] 业务发展前景 - 补贴资金回收提升电站盈利能力与市场竞争力 为后续稳定运营奠定基础 [2] - 政策红利助力公司新能源业务快速发展 为电站运营注入强劲动力 [1][2]

公司信息 - 公司为哈尔滨九洲集团股份有限公司，证券代码300040，证券简称九洲集团[1] 业绩总结 - 2025年8月部分新能源电站收到可再生能源发电补贴[3] - 各项目公司8月补贴回款合计19353.87万元[3] 未来展望 - 国家可再生能源发电补贴回收将改善新能源电站现金流[3]