公司业务动态 - 九洲集团全资子公司沈阳昊诚电气成功中标国网山东省电力有限公司2025年第三次配网物资协议库存招标项目[1] - 中标项目为"箱式变电站"核心项目 招标编号为SD25-XYKC-ZB003[1] - 中标主体为上市公司九洲集团（股票代码300040）的子公司[1]

股东会信息 - 公司2025年第五次临时股东会于2025年11月12日召开[1] - 现场会议13：30开始，网络投票9:15 - 15:00[1] - 会议股权登记日为2025年11月5日[3] 审议议案 - 会议审议《关于为子公司申请综合授信提供担保的议案》[4] 股东登记 - 登记时间为2025年11月6 - 7日9：30 - 16:00[7] - 登记地点为黑龙江省哈尔滨市松北区九洲路609号证券部[7] 投票代码 - 普通股投票代码为350040，简称为九洲投票[14]

电力板块整体表现 - 11月5日电力板块整体上涨0.58%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内呈现普涨格局，领涨个股涨幅显著，芯能科技以10.04%的涨幅领涨，闽东电力紧随其后上涨10.03% [1] - 从资金面看，电力板块当日主力资金净流入7.08亿元，但游资资金净流出6.71亿元，散户资金净流出3681.58万元 [2] 领涨个股表现 - 芯能科技收盘价10.52元，涨幅10.04%，成交量45.10万手，成交额4.57亿元，主力资金净流入1.27亿元，主力净占比达27.82% [1][3] - 闽东电力收盘价12.84元，涨幅10.03%，成交量65.37万手，成交额7.93亿元，主力资金净流入1.09亿元，主力净占比13.75% [1][3] - 其他涨幅居前个股包括恒盛能源涨7.12%，九洲集团涨5.52%，华光环能涨5.16%，成交额分别为4.07亿、3.19亿、9.06亿元 [1] 资金流向分析 - 华电新能获得主力资金最大净流入，达3.45亿元，主力净占比23.17%，但游资和散户资金分别净流出1.82亿元和1.63亿元 [3] - 明星电力主力资金净流入8661.04万元，主力净占比16.36%，华银电力主力资金净流入9048.11万元，主力净占比13.43% [3] - 长江电力尽管股价微跌0.63%，但仍获得主力资金净流入6518.23万元，显示大资金对该股的看法与股价表现存在差异 [2][3] 下跌个股情况 - 部分电力个股出现下跌，*ST吟达跌幅最大为2.24%，华能水电跌1.02%，长江电力跌0.63% [2] - 国电电力下跌0.55%，成交量为87.96万手，成交额4.74亿元，联美控股下跌0.62%，成交额1.48亿元 [2]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中上涨2.01%，报6.59元/股，成交2395.61万元，换手率0.71%，总市值42.40亿元 [1] - 主力资金净流入277.23万元，大单买入414.19万元（占比17.29%），卖出136.97万元（占比5.72%） [1] - 今年以来股价下跌8.36%，近5个交易日跌2.80%，近20日跌2.37%，近60日跌10.70% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为5月9日，龙虎榜净买入1693.43万元，买入总计9703.48万元（占总成交额7.90%），卖出总计8010.05万元（占总成交额6.52%） [1] 公司基本情况 - 公司位于黑龙江省哈尔滨市，成立于1997年8月8日，于2010年1月8日上市 [1] - 主营业务为电气设备制造及相关输配电工程建设、风电运营 [1] - 主营业务收入构成：发电收入63.22%，电气及相关设备25.59%，供暖收入7.24%，其他产品3.03%，其他(补充)0.92% [1] 行业与股东情况 - 所属申万行业为公用事业-电力-电能综合服务，概念板块包括高铁、轨道交通、小盘、低价、华为概念等 [2] - 截至9月30日股东户数4.55万，较上期减少13.07%，人均流通股11100股，较上期增加19.62% [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入9.47亿元，同比减少2.75% [2] - 2025年1月-9月归母净利润4311.73万元，同比减少41.09% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现3.37亿元 [3] - 近三年累计派现1.12亿元 [3]

公司概况与业务板块 - 九洲集团创立于1993年，专注于智能配电网和网络能源领域，是新型电力和能源基础设施提供商 [2] - 公司构筑智能配电网、新能源、综合能源服务三大核心业务板块，由三个业务集团管理，旗下超40家子公司 [4] - 公司从单纯设备供应商向"制造业+服务"转型，形成"产品+工程设计+建设总包+金融服务+运营维护"新模式 [4] - 在智能配电网领域深耕30年，拥有专利超200项 [5] - 在新能源领域，累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超2.7GW，在建和已获指标容量1GW，开发中权益容量超2GW [5] 2025年第三季度经营业绩 - 前三季度营业总收入9.47亿元，同比-2.75%，归母净利润4311.73万元，同比-41.09% [6] - 前三季度扣非归母净利润4801.27万元，同比+170.88% [6] - 第三季度单季营业总收入2.61亿元，同比+12.77%，归母净利润30.23万元，同比+104.38% [6] - 第三季度单季扣非归母净利润492.37万元，同比+159.36% [6] - 归母净利润同比下降系2024年同期确认高额一次性工程抢装收入，本期无此类收入 [6] - 经营性净现金流超3亿元，同比+320% [8] 业务板块表现与战略 - 综合智慧能源板块前三季度毛利扭亏为盈，得益于生物质热电联产资产经营优化 [7] - 新能源板块与华电合资的100MW风电项目于3月并网，9月底收购定边50MW风电项目100%股权 [7] - 智能配电网设备订单分布：电网内订单占比约1/3，电网外订单占比约2/3 [15] - 智能配电网业务毛利约20%，净利率约3% [15] - 2025年智能配电网业务营收增长目标20%，新能源发电业务增长目标10%，综合智慧能源业务营收增长目标10% [21] 新能源与综合智慧能源发展 - 公司储备超300MW分散式风电指标，已获5个乡镇供暖项目资产，2个分散式风电+供暖项目在建 [16] - 分散式风电+清洁能源供暖项目预计内部收益率可达10%以上 [19] - 发电收入占该项目总收入比重超90%，其余为供热收入 [19] - 东北三省近300个县/区级行政单位，超3000个乡镇，分散式风电+清洁能源供暖潜在市场巨大 [19] - 公司在建和已获指标容量超1GW，开发中项目容量约2GW-3GW，足够未来3-5年业务增长 [20] 融资、现金流与资产规划 - 本年度累计收到国补回款超2亿元，目前仍有约10亿元国补应收款 [12] - 公司不排除未来使用基础设施REITs、ABS和RWA等工具实现电站资产出表 [11] - 随着项目推进，不排除2026年发行新一期可转债或定增等融资方式 [22] - 实控人减持系为偿还2015年定增形成的1.5亿元股票质押债务，2025年上半年已偿还8000万元，本次计划减持偿还剩余7000万元 [23] 市场拓展与行业展望 - 公司2023年末在北京组建大客户销售团队，2024年三季度建立海外销售团队 [13] - 2023年底在江苏扬中设立新研发中心 [13] - 公司三季度中标中亚某国关键储能项目的交直流电源系统 [23] - 海外业务聚焦一带一路和东盟国家，正在考察推进风光发电项目 [23] - 行业看好电网投资回升、清洁能源电站转入建设期及AI、算力中心等新型用电需求增长 [13]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收9.47亿元，同比下降2.75%，归母净利润0.43亿元，同比下降41.09% [1] - 2025年第三季度单季营收2.61亿元，同比增长12.77%，归母净利润30.23万元，同比增长104.38% [1] - 前三季度扣非归母净利润0.48亿元，同比大幅增长170.88%，第三季度扣非净利润492.37万元，同比增长159.36% [1] - 公司销售毛利率和净利率分别为28.09%和5.22%，同比下降3.56和2.89个百分点，期间费用率27.84%，同比下降2.26个百分点 [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，同比大幅增长321.95% [1] 资产负债与现金流 - 公司资产负债率为64.75%，同比上升5.70个百分点，处于相对较高水平 [1] - 公司有息负债率为31.87%，同比大幅下降11.50个百分点 [1] - 现金流改善得益于国家补贴收回大幅增加，有利于负债率降低和新业务开拓 [1] 业务发展进展 - 公司在智能电网、新能源开发、综合能源等领域实现多点突破 [2] - 智能配电网业务成功获得中国石油天然气集团有限公司高低压电器设备供应商资质，中标金额同比大幅提升，并与阿里合作拓展国际业务 [2] - 截至2025年6月30日，公司持有风电装机24.60万千瓦、光伏装机29.86万千瓦，筹建新能源装机超过1GW，参股49%股权的新能源电站0.75GW [2] - 综合能源业务已取得核准的300MW风力发电清洁能源供暖示范项目及49.5MW分散式风电项目，有望成为重要业绩增长点 [2]

公司业务动态 - 九洲集团中标内蒙古包钢庆华煤化工有限公司核心电气设备采购项目 [1] - 公司将供应高低压电气成套产品、母线及高能效变压器等核心电气装备 [1]

股东减持计划 - 公司实际控制人李寅及其一致行动人赵晓红计划减持公司股份，各自减持不超过600万股，各占公司剔除回购股份后总股本的0.94% [1] - 按公告日（10月29日）收盘价6.80元/股计算，本次减持计划套现金额约8160万元 [2] - 减持将通过集中竞价和大宗交易方式进行，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施 [2] 股东持股与历史减持 - 减持前，实际控制人李寅持有公司股票9132.95万股，占总股本14.19%；一致行动人赵晓红持有7583.30万股，占总股本11.79% [2][3] - 李寅自2021年6月16日起开始减持，累计减持公司股票760万股，累计套现约5814.05万元 [3][4] 2024年全年财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.81亿元，同比增长22.09% [4][5] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-5.45亿元，较上年同期的0.94亿元大幅下降678.26% [4][5] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，同比下降80.06% [4][5] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入9.47亿元，同比下降2.75% [6][7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4311.73万元，同比下降41.09% [6][7] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，同比大幅增长321.95% [6][7]

上市公司增持情况 - 杭氧股份获中信金融资产举牌 持股比例达到5% [1][2] 上市公司减持情况 - 绿田机械股东邵雨田计划减持不超过3%公司股份 [1][2] - 江化微股东殷福华计划减持不超过3%公司股份 [1][2] - 九州集团股东拟合计减持不超过1.88%公司股份 [1][2] - 国瑞科技股东龚瑞良计划减持不超过3%公司股份 [1][2] - 凯伦股份股东李忠人计划减持不超过1.70%公司股份 [1][2] - 英集芯股东计划通过询价转让方式减持2.9%公司股份 [1][2] - 闽东电力股东省投集团拟减持不超过1%公司股份 [1][2] - 药明康德实际控制人控制的股东拟减持不超过2%公司股份 [1][2] - 中微公司回购专用证券账户拟减持不超过0.33%公司股份 [1][2] - 金花股份拟减持不超过746.54万股已回购股份 [1][2] - 禾川科技股东博世中国拟减持不超过3%公司股份 [1][2]

减持计划概述 - 公司实际控制人李寅计划减持不超过600万股，占公司剔除回购股份后总股本的0.94% [1] - 一致行动人赵晓红计划减持不超过600万股，占公司剔除回购股份后总股本的0.94% [1] - 合计减持股份数量不超过1200万股，合计占总股本比例为1.88% [1] 减持方式与时间安排 - 减持方式为集中竞价交易和大宗交易 [1] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，具体时间为2025年11月20日至2026年2月19日 [1] 减持原因 - 减持原因为偿还股票质押债务 [1] - 减持目的为保障公司股权结构稳定及股东权益 [1]