融资与担保 - 眉山琏升向中行申请融资6000万、非敞口授信2.5亿，公司提供担保并质押股权[3] - 关联方为眉山琏升中行贷款提供担保[6] - 眉山琏升向乐山商行申请固贷不超5.5亿等额度[7] 会议与议案 - 2025年6月9日召开第六届董事会第四十六次会议[2] - 定于6月26日召开2025年第三次临时股东大会[10] - 多项议案表决通过，部分需股东大会审议[4][5][6][9][12]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年4月29日发布2024年年度股东大会通知[5] - 现场会议时间为2025年5月23日下午14:50，网络投票在特定时间段[5] 投票股东情况 - 现场投票股东12人，代表股份94,624,666股，占总股份25.4383％[9] - 现场投票中小股东4人，代表股份18,906,200股，占总股份5.0826％[9] - 网络投票股东110人，代表股份23,363,202股，占总股份6.2808％[12] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意117,788,566股，占比99.8311％[15] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意117,788,566股，占比99.8311％[18] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意117,788,266股，占比99.8308％[20] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意117,780,666股，占比99.8244％[23] - 中小股东对《关于<2024年度利润分配预案>的议案》同意42,067,100股，占比99.5214％[27] - 所有股东对《关于<2024年度利润分配预案>的议案》同意117,785,566股，占比99.8285％[26] - 中小股东对《关于公司未弥补亏损超过实收股本总额三分之一的议案》同意42,022,600股，占比99.4161％[29] - 所有股东对《关于公司未弥补亏损超过实收股本总额三分之一的议案》同意117,741,066股，占比99.7908％[28] - 中小股东对《关于<2024年度利润分配预案>的议案》反对184,802股，占比0.4372％[27] - 所有股东对《关于<2024年度利润分配预案>的议案》反对184,802股，占比0.1566％[26] - 中小股东对《关于公司未弥补亏损超过实收股本总额三分之一的议案》反对193,602股，占比0.4580％[29] - 所有股东对《关于公司未弥补亏损超过实收股本总额三分之一的议案》反对193,602股，占比0.1641％[28] - 中小股东对《关于<2024年度利润分配预案>的议案》弃权17,500股，占比0.0414％[27] - 所有股东对《关于公司未弥补亏损超过实收股本总额三分之一的议案》弃权53,200股，占比0.0451％[28]

股东大会信息 - 2025年4月29日公告2024年年度股东大会通知，5月23日召开[2] - 现场会议5月23日14:50在厦门召开，网络投票有特定时间段[2][3] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东122人，代表股份117,987,868股，占比31.7192％[5] - 现场投票股东12人，代表股份94,624,666股，占比25.4383％[5] - 网络投票股东110人，代表股份23,363,202股，占比6.2808％[5] 议案审议 - 多项议案同意股数占出席有效表决权股份总数超99.8%[7][8][10][12][14][16]

公司经营决策 - 公司重视可转债融资功能，将综合评估后决定是否发行，有预案会按规定披露 [2] - 2024年度拟不进行利润分配，因暂不符合现金分红条件 [3] 业务影响因素 - 公司产品未出口美国，美国关税政策短期内无直接影响，会关注政策动向 [2] - 子公司天津琏升、眉山琏升亏损，因晶硅异质结太阳能电池项目受行业周期性影响，产品价格下滑、产能利用率不足 [3] 技术研发与量产 - 联合研发的HJT/钙钛矿叠层太阳能电池转换效率达32.99%，后续将推进研发直至量产 [3] - 无铟靶材技术已完成量产技术开发，相关产品2024年批量出货 [3] 营收情况 - 2024年公司营业收入较上年同期增长121.79%，主要因晶硅异质结太阳能电池项目营收增加 [3] 现金流情况 - 公司目前现金流周转正常 [3]

市场扩张和并购 - 公司拟购兴储世纪科技69.71%股份并募资[2] 交易进程 - 2025年4月7日起停牌，4月21日起复牌[3][4] - 4月11日披露停牌进展，4月18日通过交易议案[3] 后续工作 - 审计、评估及尽职调查未完成[5] - 交易尚需多项审议及审核[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅弱势基本面依旧，盘面具备下行驱动；多晶硅下游继续跌价，盘面弱势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场数据：Si2506收盘价8410元/吨，较前一日跌80元；PS2506收盘价37920元/吨，较前一日跌500元 [1] - 基差数据：工业硅、多晶硅不同对标现货升贴水有不同变化，如工业硅对标华东Si5530现货升贴水为+710元 [1] - 价格数据：华东地区通氧Si5530为9100元/吨，多晶硅 - N型复投料为38750元/吨，较前一日跌750元 [1] - 利润数据：硅厂利润新疆新标553为 - 3016元/吨，多晶硅企业利润为 - 3.2元/千克 [1] - 库存数据：工业硅社会库存59.9万吨，多晶硅厂家库存25.0万吨 [1] - 原料成本数据：硅矿石新疆440元/吨，洗精煤新疆1450元/吨 [1] - 多晶硅（光伏）价格及利润数据：硅片N型 - 182mm为0.95元/片，多晶硅企业利润为 - 3.2元/千克 [1] - 有机硅价格及利润数据：DMC价格11450元/吨，DMC企业利润 - 975元/吨 [1] - 铝合金价格及利润数据：ADC12价格20400元/吨，再生铝企业利润190元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 琏升科技正筹划重大资产重组，通过发行股份及支付现金收购兴储世纪科技股份有限公司控股权和天津琏升科技有限公司少数股权，并同步募集配套资金，从通信业务向“光伏 + 储能”双主业转型 [2][3] 趋势强度 工业硅趋势强度为 - 1，多晶硅趋势强度为 - 1，均表示看空 [3]

光伏行业现状 - 光伏行业部分曾经的大牛股如金刚光伏、海源复材、泉为科技、沐邦高科已陆续变为*ST或ST股票 [1] - 光伏行业面临严重过剩局面，市场化条件下继续亏损是大概率事件 [8] - 光伏电站运营类上市公司股价普遍跌破净资产，光伏电站正在变成不受欢迎的资产 [24] 琏升科技概况 - 公司实际控制人为黄明良，同时控制两家上市公司(琏升科技和华神科技)，产业布局覆盖多个领域 [2] - 2024年末公司资产负债率达74.37%，2025年一季度升至75.14% [4] - 2024年营业收入5.01亿元(同比增长121.79%)，但归母净利润亏损1.1亿元(同比下降177.65%) [5] - 2024年末应付账款合计8.91亿元，其中账龄超过1年或逾期的重要应付账款达5.43亿元 [6] - 2024年太阳能电池及组件毛利率为-27.08%，电池片销售量950.8MW，销售收入2.67亿元 [7][16] 琏升科技光伏业务 - 公司规划建设20GW异质结电池产能(眉山8GW、南通12GW)，但实际产能仅1.8GW [11][12] - 光伏业务进展缓慢、不及预期，被描述为"饼很大，蓝图很美，但雷声大雨点小" [14] - 公司获得大量政府补助，2024年计入当期损益的政府补助达2572万元 [15] 兴储世纪概况 - 兴储世纪原为中兴能源有限公司，是中兴系旗下储能平台，创始人侯为贵也是中兴通讯创始人 [17] - 2023年和2024年分别实现收入10.37亿元和9.80亿元，净利润0.76亿元和1.92亿元 [17] - 公司主营业务包括光伏电站(总装机容量380MW)和储能产品(户用、工商业储能等) [23][27] - 历史估值显示2021年约21.74亿元，2022年31.14亿元，2023年31.20亿元 [28][29][31] 并购交易分析 - 琏升科技拟以发行股份及支付现金方式收购兴储世纪69.71%股权 [16] - 交易构成"蛇吞象"，琏升科技市值仅25亿元，一季度末净资产2.2亿元，而标的对应估值至少21.75亿元 [32] - 公司拟向控股股东海南琏升发行股份募集配套资金，发行价5.47元/股 [34] - 公告称并购后将推进光储一体化战略，但实际业务协同性存疑 [33]

2025年第一季度业绩 - 公司实现营收9973.29万元，同比增长80.88% [1][2] - 归母净利润为-2329.53万元，同比减亏18.23% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为-5861.26万元，同比下降252.05% [2] - 基本每股收益为-0.06元，同比改善25% [2] - 加权平均净资产收益率为-10.12%，同比下降0.98个百分点 [2] 2024年全年业绩 - 公司实现营收5亿元，同比增长121.79% [3] - 归母净利润为-1.1亿元，同比扩大177.65% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比改善241.94% [3] - 基本每股收益为-0.30元，同比下降172.73% [3] - 加权平均净资产收益率为-40.71%，同比下降25.02个百分点 [3] 业务结构 - 太阳能电池及组件收入3.43亿元，同比增长437.75%，占营收比重68.55% [3][5] - 移动通信转售产品收入6821.63万元，同比增长12.71%，占营收比重13.63% [5] - 房屋租赁收入4121.26万元，同比增长16.95%，占营收比重8.23% [5] - 企业信息技术服务收入4510.04万元，同比下降12.94%，占营收比重9.01% [5] 战略布局 - 公司拟收购兴储世纪69.71%股份，拓展光储一体化业务 [5][7] - 兴储世纪主要从事光伏发电及光储一体化系统业务，与公司现有HJT电池片业务形成协同 [7] - 收购后将有助于公司完善光伏产业链布局，拓展海外市场 [7]

交易情况 - 天津琏升以6.6亿元估值增资扩股，投资人增资2亿元获23.26%股权[13] - 交易完成后，公司对天津琏升持股比例由54.55%降至41.86%，降低12.69%[13] - 非自然人交易对方已履行内部决策程序同意本次交易[14] - 公司董事会和股东大会审议通过本次重组方案[14] - 天津琏升于2023年6月16日完成工商变更登记和《公司章程》备案[15] - 交易对方支付100%交易对价，共计2亿元增资款[17] 股东情况 - 厦门三五互联科技股份有限公司认缴标的公司注册资本3.6亿元，持股54.55%[22] - 四川新鸿兴集团有限公司认缴标的公司注册资本1亿元，持股15.15%[22] - 海南嘉煜科技有限公司认缴标的公司注册资本8000万元，持股12.12%[22] - 成都聚明阳企业管理合伙企业认缴标的公司注册资本4520万元，持股6.85%[22] - 段利锋认缴标的公司注册资本1900万元，持股2.88%[22] - 廖岚认缴标的公司注册资本1100万元，持股1.67%[22] 过往监管情况 - 2019 - 2021年公司多次受厦门证监局和深交所监管措施[23][24] 承诺情况 - 多方承诺为本次交易所提供信息真实、准确、完整，承担法律责任[25][27][31] - 若交易信息涉嫌虚假等被调查，相关承诺人在结论形成前不转让股份[27][31] - 海南琏升等承诺方确保上市公司独立性，避免同业竞争，规范关联交易[28][29] 业务情况 - 光伏电池业务投建两大生产基地，眉山丹棱基地已建成标准产能3.8GW，江苏南通基地一期3GW项目在建[38] - 公司异质结0BB电池片量产平均效率26%以上，高效0BB组件功率最高达781W[38] - 移动通信转售业务码号资源增至620万，2024年末在网用户290.50万户[39] - 房屋租赁业务的天津琏升科技园2024年末入驻企业达228家，出租率达83%[41] 近期监管及整改 - 2025年1月公司因会计处理问题收到江苏证监局《警示函》，2月深交所出具《监管函》[43][44] - 公司对会计处理问题进行差错更正并披露更正后财务数据[45] - 公司组织人员学习法规，加强内控建设，提交整改报告[46][47] 持续督导 - 持续督导期内交易各方按重组方案履行责任义务，无重大差异事项[49] - 独立财务顾问对本次重组的持续督导于2024年12月31日到期[50]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.11元下降至2024年的-0.30元，同比下降172.73% [1] - 每股净资产从2023年的0.89元下降至2024年的0.65元，同比下降26.97% [1] - 每股公积金从2023年的1.8元增长至2024年的1.9元，同比上升5.56% [1] - 每股未分配利润从2023年的-1.93元下降至2024年的-2.20元，同比下降13.99% [1] - 营业收入从2023年的2.26亿元增长至2024年的5.01亿元，同比上升121.68% [1] - 净利润从2023年的-0.4亿元下降至2024年的-1.1亿元，同比下降175% [1] - 净资产收益率从2023年的-15.69%下降至2024年的-40.71%，同比下降159.46% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有15354.33万股，占流通股比41.98%，较上期增加479.58万股 [2] - 海南琏升科技（300051）有限公司持有5160.16万股，占总股本14.11%，持股不变 [3] - 万久根持有2117.52万股，占总股本5.79%，持股不变 [3] - 梁春燕持有1828.49万股，占总股本5.00%，持股不变 [3] - 财达证券5号集合资产管理计划持有1824.63万股，占总股本4.99%，持股不变 [3] - 蒋国祥持有1679.71万股，占总股本4.59%，增持8.06万股 [3] - 华夏行业景气混合新进持有765.18万股，占总股本2.09% [3] - 华夏领先股票持有542.98万股，占总股本1.48%，增持42.98万股 [3] - 王小容持有503.77万股，占总股本1.38%，减持43.19万股 [3] - 华夏远见成长一年持有混合A新进持有490.01万股，占总股本1.34% [3] - 冯石根持有441.88万股，占总股本1.21%，增持17.05万股 [3] 分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [3]