出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长、总经理杜成城先生， 财务负责人洪玉敏女士，董事会秘书黄薇女士，独立董事林三华女士，保 荐代表人扶林女士。 证券代码：300057 证券简称：万顺新材 公告编号：2025-019 债券代码：123085 债券简称：万顺转 2 汕头万顺新材集团股份有限公司 关于举行 2024 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，不存 在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏。 汕头万顺新材集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 10 日在巨潮资讯网上披露了《2024 年年度报告》。为便于广大投资者更 加全面深入地了解公司经营情况，公司定于 2025 年 4 月 29 日（星期二） 15:00-17:00 通过深圳证券交易所"互动易"平台"云访谈"栏目举办 2024 年度网上业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的 意见和建议。 本次年度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆深圳 证券交易所"互动易"平台（http://irm.cninfo.com.cn），进入"云访 谈"栏目参与本次说明会。 欢迎广 ...

可转债发行 - 2020年12月11日发行900万张可转债，每张面值100元，初始转股价格6.24元/股[5] 转股价格调整 - 2021 - 2025年多次因权益分派、发行股票、回购股份注销等调整转股价格[6][8] 触发条件 - 2025年3 - 4月有10个交易日收盘价低于当期转股价格80%（4.98元/股）[3] 修正规则 - 连续十五个交易日收盘价低于当期转股价格80%，董事会有权提修正方案[9] - 触发修正条件，公司拟当日开董事会决定，次一交易日开市前披露公告[12]

公司整体经营情况 - 2024 年总营业收入 65.79 亿元，同比增长 22.52%，归属于上市公司股东的净利润 -1.92 亿元 [1] - 2024 年海外销售收入 11.8 亿元，主要为铝箔产品出口 [6] 铝加工业务板块 产销量与营收 - 2024 年铝加工业务营业收入 47.32 亿元，同比增长 40% [2] - 铝箔销量 10.76 万吨，同比增长 22%，其中江苏中基销量 7.25 万吨，安徽中基销量 3.51 万吨 [2] - 铝板带销量（含对外销售和内部供应）18.93 万吨，同比增长 69% [2] 产能情况 - 江苏基地铝箔产能 8.3 万吨，安徽基地 7.2 万吨，在建年产 10 万吨动力及储能电池箔项目部分设备今年分步投产，完成后铝箔总产能 25.5 万吨 [3] - 江苏、安徽铝板带产能合计 13 万吨，四川 13 万吨高精铝板带项目去年底基本完成建设，铝板带总产能合计 26 万吨 [3] 业务发展 - 双零铝箔业务盈利较好，客户包括国际巨头企业；电池铝箔业务供应多家头部电池企业，行业加工费去年下降 [2] - 开发高标准电池铝箔产品已导入下游客户，今年加大拓展力度提升高附加值产品份额 [2] 纸包装材料业务板块 - 2024 年营业收入 4.9 亿元，同比增长 13%，销量 3.80 万吨，同比增长 13%，业务经营稳定 [4] - 今年深挖高附加值产品市场，拓展专版转移纸产品市场 [4] 功能膜业务板块 - 2024 年营业收入 5,248 万元，销量 559 万平方米，产品包括高阻隔膜、车衣膜、调光导电膜等 [5][6] - 调光导电膜应用于汽车调光天幕玻璃，客户订单增加，今年重点拓展 [6] - 车衣膜业务今年打造自主品牌，多渠道宣传推广，走差异化路线 [6] - 高阻隔膜业务拓展国内外包装领域应用市场，推进 N 型光伏背板高阻隔膜、复合铜箔产业化进程 [6] 政策影响 - 国家取消铝箔出口退税后公司与海外客户协商调整加工费，平稳过渡 [6] - 美国对中国铝箔行业加征高额反倾销反补贴税，公司出口总规模基本稳定，出口美国金额占比较小 [6]

新产品和新技术研发 - 公司子公司获“一种可降解透明高阻隔膜及其制备方法”发明专利[2] - 专利已应用于高阻隔膜产品生产工艺[2] 未来展望 - 专利利于保护知识产权，提升竞争力，助市场推广[2]

文章核心观点 公司2024年围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务构建规模优势，但因铝加工业务行业加工费下降、铝价波动，功能性薄膜业务产销规模小、单位固定费用高，以及财务费用增加等因素，经营利润亏损，不过公司通过聚焦核心业务、技术驱动、整合内部资源等举措提升竞争力 [8][12] 公司基本情况 主营业务及产品 - 聚焦新材料产业，从事铝加工、纸包装材料、功能性薄膜材料三大业务 [4] 经营模式 - 拥有独立完整的采购、研发、生产、检测和销售网络体系，依市场需求等独立经营 [4] 采购模式 - 根据客户订单制定生产计划，持续分批量向供应商采购，与主要供应商合作良好，有完整采购管理程序 [5][6] 生产模式 - 主要采取订单生产模式，生产部门按订单制定计划，进行调度、管理和质量控制 [6] 销售模式 - 以直接销售模式为主，由营销部门负责销售、推广等工作 [7] 主要经营情况及业绩驱动因素 - 2024年总营业收入65.79亿元，同比增长22.52%，但经营利润亏损，归属于上市公司股东的净利润 -1.92亿元，同比下降285.36%，受铝加工业务行业加工费、铝价波动，功能性薄膜业务产销规模及成本，财务费用、投资收益等因素影响 [8][12] 各业务板块情况 铝加工业务 - 2024年营业收入473,225.23万元，同比增长39.57%，铝箔销量10.76万吨，同比增长22%，铝板带销量18.93万吨，同比增长69%，因行业加工费和铝价因素影响盈利，公司优化产品结构、推进在建项目提升竞争力 [13][14] 纸包装材料业务 - 2024年营业收入48,634.23万元，同比增长13.22%，销量3.80万吨，同比增长13.31%，下游客户需求增长，拓展专版等产品市场；纸贸易业务受下游消费需求放缓影响，营业收入122,805.20万元，同比下降10.05% [15] 功能性薄膜业务 - 2024年营业收入5,248.09万元，同比下降29.05%，销量559.03万平方米，同比增长43.88%，产销量受产品结构变化影响，聚焦高阻隔膜等产品市场，推进产业化进程 [16] 公司发展举措 聚焦核心业务 - 铝加工业务优化产品结构、推进在建项目；纸包装材料业务拓展新老客户和专版产品市场；功能性薄膜业务聚焦潜力产品市场、推进产业化 [13][15][16] 技术驱动 - 跟踪市场需求，推进电池铝箔应用、N型光伏背板高阻隔膜和复合铜箔产业化，加强研发人才培养，2024年新增专利61项，多家子公司获认定和荣誉 [17] 整合内部资源 - 推行精细化管理，引入WCM体系；强化集团战略管控和资源整合，完善治理和内控机制；加强人力资源管理，优化激励考核机制 [18] 债券情况 - 2024年6月5日，主体信用等级为AA -，评级展望为稳定，万顺转2信用等级为AA -，与首次及之前跟踪评级一致 [11]

文章核心观点 - 2024年万顺新材营收增长但净利润大幅下滑，增收不增利现象值得投资者关注 [1] 营收增长背后的业务结构变化 铝加工业务 - 2024年实现营业收入47.32亿元，同比增长39.57%，铝箔销量10.76万吨，同比增长22%，铝板带销量18.93万吨，同比增长69%，产销量增长得益于安徽中基铝箔项目和四川中基铝板带项目投产 [2] - 盈利水平受行业加工费下降和铝价波动影响，毛利率从上年的8.10%降至5.58%，同比下降2.52个百分点，优化产品结构提升盈利能力效果未充分显现 [2] 纸包装材料业务 - 2024年实现营业收入4.86亿元，同比增长13.22%，销量3.80万吨，同比增长13.31%，下游客户需求增长，开拓新客户、挖掘老客户，专版产品领域取得突破 [3] - 纸贸易业务受下游消费需求放缓影响，实现营业收入12.28亿元，同比下降10.05% [3] 功能性薄膜业务 - 实现营业收入5248.09万元，同比下降29.05%，但销量559.03万平方米，同比增长43.88%，产销量变化源于产品结构变化，食品包装用高阻隔膜产品销量增幅较大 [4] - 聚焦有发展潜力的产品市场，推进N型光伏背板高阻隔膜、复合铜箔的产业化进程，但业务规模小，单位固定费用高，对整体业绩贡献有限 [4] 净利润暴跌的多重因素 成本费用上升 - 2024年财务费用为7641.56万元，同比增长49.93%，利息费用从上年的9390.49万元增至11746.84万元，利息收入从3775.66万元降至2976.76万元，高额财务费用侵蚀利润空间 [5] - 研发费用同比下降3.59%至8791.02万元，仍保持较高水平，短期内对利润有一定压力 [5] 投资收益减少 - 投资收益为1197.03万元，同比减少57.00%，主要来源于现金管理资产利息收益、期货合约及货币合约平仓收益等，对净利润产生负面影响 [6] 资产减值损失 - 资产减值损失为1.25亿元，主要是本期计提存货跌价准备、固定资产减值及商誉减值较多所致，对净利润造成较大冲击 [7] 现金流状况分析 经营活动现金流 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-2.92亿元，上年为4.84亿元，同比下降160.37%，业务增长导致原材料采购付款账期短于产品销售收款账期，现金流出增加 [9] - 经营活动现金流入小计为69.32亿元，同比增长11.70%；现金流出小计为72.24亿元，同比增长26.27%，现金回笼能力有待加强，可能面临资金压力 [9] 投资活动现金流 - 投资活动现金流出小计为33.95亿元，同比增长239.56%，主要是本期利用暂时闲置资金多次进行短期现金管理购入结构性存款、可转让大额存单较多所致 [10] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.14亿元，同比下降52.77%，部分项目建成投产购建设备及工程支出减少，但短期现金管理投资仍导致现金净流出扩大 [10] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流入小计为16.26亿元，同比增长22.09%；现金流出小计为13.76亿元，同比下降17.20% [11] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.50亿元，同比增长175.68%，主要是本期取得银行融资金额较大而归还银行借款较少所致，获得资金支持有助于缓解资金压力 [11] 研发投入与人员情况 研发投入持续 - 2024年公司研发投入金额为8791.02万元，占营业收入比例为1.34%，持续推进多项研发项目，部分项目已完成并取得一定成果，有利于提升产品竞争力 [12] 研发人员增加 - 研发人员数量从2023年的327人增加到368人，变动比例为12.54%，其中30岁以下人员增长17.46%，30 - 40岁人员增长11.44%，为技术创新提供人力保障 [13]

募集资金发行 - 2022年11月30日公司发行180,977,272股，每股面值1元，发行价8.8元/股，募集资金总额159,259.99万元，净额156,013.65万元[1] 2024年资金使用 - 2024年直接投入年产10万吨动力及储能电池箔项目592,752,530.29元，补充流动资金360,136,487.39元，闲置资金补充流动资金300,000,000元，现金管理140,000,000元，利息等收益14,674,796.11元[2] 资金余额 - 2024年12月31日，募集资金余额181,922,265.82元[3] 资金监管 - 公司与多家银行及相关公司签署《募集资金三方监管协议》[4][5] 投入情况 - 2024年报告期内投入募集资金总额23,699.61万元，累计投入95,288.90万元[14] 项目进度 - 年产10万吨动力及储能电池箔项目承诺投资120,000万元，截至期末累计投入59,275.25万元，投资进度49.40%[14] - 补充流动资金承诺投资39,260万元，调整后36,013.65万元，截至期末累计投入36,013.65万元，投资进度100%[14] 资金置换 - 2023年2月28日，公司同意全资孙公司用9276.401478万元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金，用26.507289万元置换已支付发行费用的自筹资金[15] 闲置资金使用 - 2022 - 2024年多次同意使用闲置募集资金暂时补充流动资金及进行现金管理，部分已归还[15][16] 资金差额 - 补充流动资金金额与实际补流转出金额差额为167.925282万元[16][17]

内部控制相关 - 审计万顺新材2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 企业董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[4] - 注册会计师对财务报告内控有效性发表意见并披露非财务报告内控重大缺陷[5] - 内部控制存在不能防止和发现错报的可能性[6] 审计结论 - 大信会计师事务所认为公司在重大方面保持了有效财务报告内部控制[8]

业绩总结 - 2024年度主营业务收入65.05亿元，铝加工业务收入47.32亿元占比72.74%[6] - 2024年度纸贸易业务收入12.28亿元，占主营业务收入18.88%[7] - 2024年公司合并报表营业收入65.79亿元，上年同期53.70亿元[29] - 2024年公司合并报表净利润亏损1.98亿元，上年同期亏损0.52亿元[29] - 2024年末公司资产总计10,280,997,998.15元，较期初增长0.62%[19][20][22][23] 财务状况 - 2024年末存货账面余额12.22亿元，跌价准备1.08亿元，账面价值11.14亿元[8] - 2024年末货币资金1,668,672,645.13元，较期初下降23.90%[20] - 2024年末应收账款1,580,599,260.60元，较期初增长15.20%[20] - 2024年末短期借款2,294,443,069.94元，较期初增长38.66%[23] - 2024年公司经营活动现金流量净额为 - 2.92亿元，上期为4.84亿元[34] 股东权益 - 2024年末股东权益合计5,244,801,091.86元，较期初下降3.79%[23] - 2024年综合收益总额使归属于母公司股东权益减少204731695.71元[38] - 2024年股东投入和减少资本使归属于母公司股东权益增加3940960.67元[38] - 2024年利润分配中提取盈余公积1715072.69元[38] - 2024年股本期初909,996,593.00元，期末889,442,740.00元，减少20,553,853.00元[45] 审计相关 - 审计认为财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况等[3] - 将收入确认和存货跌价准备计提确认为关键审计事项[7][8] - 管理层负责按企业会计准则编制财务报表并评估公司持续经营能力[11] - 治理层负责监督公司的财务报告过程[12] - 注册会计师目标是对财务报表整体是否不存在重大错报获取合理保证并出具审计报告[14] 业务与政策 - 公司主要从事铝加工、纸包装材料等业务的加工、制造等[48] - 公司及部分子公司2024年适用高新技术企业所得税优惠税率15%，有效期三年[117] - 2023年10月和2024年12月财政部发布准则解释，对公司报告期内财务报表无重大影响[113] - 增值税税率为5%、6%、9%、13%等[114] - 企业所得税税率为25%、16.5%、15%[114] 资产与负债 - 期末交易性金融资产合计167,505,143.62元，期初为167,603,314.11元[121] - 期末应收票据合计980,000.00元，期初为406,534.99元[121] - 期末按组合计提坏账准备的应收账款账面余额为16.31亿元，账面价值15.81亿元[128][129] - 预付款项期末余额为1.17亿元，1年以内占比97.22%[133] - 其他应收款期末余额为2281.35万元，期初余额为2413.34万元[136][137][138] 在建工程与商誉 - 在建工程期末余额为692512696.04元，期初余额为751262242.37元[145] - 年产13万吨高精铝板带项目期末账面价值65877190.27元，期初为402630782.94元[147] - 年产10万吨动力及储能电池箔项目期末账面价值608416291.96元，期初为298394952.84元[147] - 商誉账面原值期末余额348530757.57元，与期初相同[151] - 商誉减值准备期末余额114575126.69元，期初为108428545.51元，本期增加6146581.18元[151] 其他财务数据 - 2024年各项补贴合计26,630,997.24元，2023年为18,509,750.75元[200] - 税金及附加本期发生额为34,024,670.75元，上期为36,421,683.07元[196] - 销售费用本期发生额为56,441,579.23元，上期为56,420,242.65元[198] - 管理费用本期发生额为164,244,774.39元，上期为157,131,481.78元[198] - 财务费用本期发生额为76,415,564.20元，上期为50,966,714.79元[198]

套期保值数据 - 2024年铝期货套期保值最高投入保证金1489.08万元，期末占用0元[2] - 2024年外汇套期保值交易累计总额3300万美元，期末占用1500万美元[2] 策略与合规 - 2024年度铝期货套期保值投入保证金不超5000万元，外汇不超2亿美元[1] - 公司制定制度控制套期保值风险[3] - 保荐机构认为2024年证券与衍生品投资合规[5]