产品结构与销售情况 - 公司主要产品包括汽车座椅系统零部件、汽车内外饰系统零部件、汽车发动机周边件、汽车空调塑料件和汽车模具等 [1] - 公司国内、国外销售占比约为 88%、12% [1] - 公司一级、二级配套比例约 40%、60% [1] 在建项目与业绩影响 - 募投项目包括杭州湾项目（基建中）、梅桥园区项目（基建中） [1] - 非募投项目包括宁海科技园区项目（试生产）、青岛扩建项目（基建中）、重庆冲压项目（基建中）、柳州白露园区项目（调试） [1] - 近两年来，摊销折旧等费用对当期业绩影响较大 [1] 募集资金使用情况 - 截止目前总体使用进度已过 65% [1] - 汽车座椅及摇窗核心技术研发及产业化项目、汽车精密塑料模具技术改造项目进度有所延后 [1] - 杭州湾座椅项目预计明年 5 月份投入使用 [1] 并购与新项目 - 新火炬项目目前正在审核中 [1] - 新火炬是一家有潜力的零部件企业，并购后将丰富产品结构、实现客户互补 [1] 新能源车计划 - 公司认可新能源和电动车的行业趋势，并积极参与相关项目 [1] - 公司将在理性决策的基础上，寻找适合自身的项目并坚定投入 [1]

公司业绩 - 公司上半年度业绩整体增幅比例介于 75-90% [1] - 新火炬轮毂轴承产业增幅显著，各事业板块无明显短板 [1] - 座椅类产品上半年度实现盈利 2000 余万元，配套客户包括李尔、佛吉亚等，终端客户涵盖福特、奥迪、Tesla [3] 项目进展 - DSI 自动变速箱项目已完成交割，预计年末产值 6-7 亿元，吉盛工厂形势良好 [4] - 车联网项目第一代产品预计 8-9 月份面市，目标为中长期发展，短期内不做强制利润回报要求 [5] 未来投资方向 - 以现有业务为根本，稳定内外饰、精密及座椅类产品经营形势，加大与整车厂及跨国型二级配套厂商的合作 [6] - 新工厂如杭州湾工厂孕育巨大产能扩充机遇，确保新工厂正常运营 [6] - 自动化（包括工业 4.0 等项目）是实现效率、提升竞争力的必经途径，公司正在酝酿策划 [6] - 并购类发展方式是实现公司又好又快发展的关键，公司持续评估筛选并购项目，预计本年度内产生具备协同效应的项目落地 [6]

客户情况 - 一级配套客户包括上汽通用五菱、长安、吉利等，二级配套客户包括佛吉亚、法雷奥、联电、奥托立夫等，各占50%左右的业务量 [1] 产品板块 - 汽车座椅系统零部件毛利率高、盈利能力相对较高 [1] - 汽车内外饰系统零部件业务规模较大，现金流作用突出 [1] - 精密注塑零部件近年成长较快 [1] - 汽车空调塑料件长玻纤板块处于培育壮大阶段 [1] 股权激励 - 2014年第一个考核期，公司目标为实现同期20%左右的增幅 [1] - 至三季报，离业绩目标还有一定差距，第四季度将开源节流，控制产品质量及费用支出 [1] - 最终指标有待年报披露 [1] 项目进展 - 新火炬并购项目已获证监会无条件通过，将按流程实施交割及披露程序 [1] - 新大洋项目各方仍在会谈中，公司将及时披露进展情况 [1] 会谈评价 - 会谈者姚宏光、谢志才、叶醒对会谈表示满意 [2]

公司战略规划 - 以现有业务为根本，稳定内外饰、精密及座椅类产品经营形势，加大与整车厂及跨国型二级配套厂商的合作 [2] - 现有产业的新工厂（如杭州湾工厂）蕴育巨大产能扩充机遇，确保新工厂正常运营 [2] - 自动化（包括工业 4.0 项目）是实现效率提升和业内竞争力的必经途径，公司正在酝酿策划 [2] - 并购类发展方式是实现公司又好又快发展的关键，公司会紧跟市场潮流与趋势，坚定且持续实施 [2] 中长期目标 - 双林中长期目标为 100 亿，包括现有产业、已并购完成的新火项、正在实施的 DSI 项目及意向性并购类项目 [2] 合作项目 - 与吉利合作 DSI 项目的背景：双林有意向介入核心汽车零部件产品领域，双方均有意推动行业领先产品在国内市场应用和普及 [2] 产品发展 - 知豆微型电动车纯自主正向研发，已获得欧洲 E-Mark 认证及 ISO9001、CCC 和欧洲 CE 认证 [3] - 知豆电动车 2014 年累计销量达 7400 多辆，在纯电动乘用车中位于前三 [3] - 近期知豆在意大利摩德纳市启动汽车共享服务项目，公司认为后续有良好发展空间 [3] 核心产品 - 公司是少数能开发汽车座椅驱动器（HDM）及位置记忆电位器的企业之一，HDM 产品与技术打破了德国公司 IMS 的垄断 [4] - 座椅类 HDM 产品是公司现有产品中技术含量及附加值较高的一类产品 [4]

项目进展 - DSI 自动变速箱项目进度按计划实施，双方已签署正式框架协议，并向发改委、商务部备案及审批 [1] - 车联网项目正在进行组织架构及人员安排，包括第一代产品设计和品牌策划，项目尚处前期 [3] 合作与收购 - 万里扬与吉利汽车签署《合作框架协议》，拟收购乘用车变速器产品生产线及相关资产 [2] - 双林股份收购吉利自动变速箱业务，旨在分享和应用先进的关键性零部件技术，提升自主创新能力和竞争力 [2] 发展规划 - 公司积极推进 DSI、新大洋、车联网等项目，并计划通过内在和外延发展方式实现三年 100 亿的目标 [3] - 公司内部需克服发展不均衡问题，加强新火炬项目的协同发挥 [3] 股权激励 - 股权激励的首次授予和预留授予均已完成，公司高管及部分董事均授予一定数量的期权 [3] 评价 - 会谈者对本次投资者关系活动评价为“非常满意” [3]

变速箱业务 - DSI 变速箱目前主要配套吉利博瑞与博越车型，博瑞月产量为 6000 台，博越车型 3 月刚上市，市场反响较好 [1] - 预计 DSI6AT 自动档车型将带来积极影响，加上其他客户，预计年产量在 12 万台左右 [1] - 变速箱研发短期以 6AT 轻量化为主，目标是成熟产品做精、做专 [1] 汽车行业趋势 - 汽车行业在 2009、2010 年高速增长后，2011、2012 年陷入低迷，2013 年复苏，2014、2015 年进入稳定运行期 [3] - 2016 年国家经济深化转型，汽车行业转向服务思路及新能源、智能驾驶、车联网等领域的升级推广 [3] 座椅类产品 - 座椅驱动器、电位器、软轴等座椅零部件是公司核心产品，盈利能力和市场竞争力较好 [4] - 扩大该类产品市场销售，提高产能是当前首要目标 [4] 新火炬业务 - 新火炬轮毂轴承业务 50-60% 为出口业务，未来目标是提升国内主机厂市场份额 [4] - 2015 年成功开发国内多家新客户，为公司后续发展培育了新的增长点 [4] 德洋电机及新能源政策 - 德洋电子电机及控制器市场占有率较高，在知豆汽车上实现成功匹配和大批量应用 [4] - 2015 年销售约 3 万台，2016 年预计在 5-7 万台 [4] - 新能源汽车在经历国家政策"骗补"后，销售可能短期阶段性受影响，但不会对德洋造成本质性影响 [4]

公司概况 - 宁波双林汽车部件股份有限公司注册于宁波宁海，家电行业起家，2000 年前后转型汽车零部件 [1] - 2010 年 8 月双林股份上市，上市后前三年主要按募投项目的进展经营，2014 年起逐渐关注兼并、收购等外延式发展方向 [1] - 公司设有四个事业部：汽车饰件、机电、动力总成和轮毂轴承 [1] 产品毛利率 - 电机电控、轮毂轴承、HDM 产品毛利率保持在 30%－40% 之间 [1] - 精密注塑、冲压件等产品毛利率水平在中间梯队 [1] - 外饰件、模具等产品毛利率在 20－25% 左右 [1] 产能与生产 - 目前具备二条线计 60 万台产能 [1] - 湖南湘潭产线今年产出约 23-24 万台 [1] - 济宁生产线今年 5 月份开始投产，产出约 5-6 万台 [1] - 宁海产线是募投项目之一，后驱产品为主，量产将在明后年 [1] 子公司业绩 - 山东德洋 2016 年净利润约为 4400 万元，今年知豆车型热销，稳定在 5000 台/月，对德洋业绩带来正面作用 [1] - 上海诚烨的盈利情况可参考承诺指标，整合和协同双方资源是目前的重点 [2] - 新火炬公司 14、15、16 年业绩超额完成，今年增速放缓，主要受钢材价格大幅上调和外销未达预期影响 [2] 研发与客户 - DSI 有两个研发中心：澳洲研发中心负责工艺路线及前端研发，上海研发中心负责产品匹配、标定等与客户层面的直接对接 [2] - DSI 对博越的供货价格可参考重组报告书，博越市场表现优越，带动变速箱供应量上量 [1]

业务进展 - 公司新一代扁线电机已于2022年6月完成A样，计划12月完成B样认证，预计2023年下半年推向市场 [2] - 公司内外饰件机电板块业务稳定，市场份额稳中有升，轮毂轴承产品市场认可度高，技术及市场占比领先 [3] - 公司新能源电驱动产品已供货给五菱E50、E50MCE、长安Lumin、奇瑞冰淇淋等新能源车型，并中标奇瑞天劲、一汽奔腾、长安、山东鸿日等项目 [3] - 公司微电机主要应用于汽车座椅，客户包括佛吉亚、安道拓、天成、小康等，应用车型有小鹏、吉利、长城、上汽、小康、威马等 [3] 新能源业务 - 公司内外饰、座椅系统零部件配套新能源车型的营业收入占该板块的15% [3] - 公司轮毂轴承产品已为比亚迪、吉利、岚图、问界、赛力斯、长城、一汽奔腾等新能源车型供货，配套新能源车型的营业收入占该板块的20% [4] - 公司已取得蔚来阿尔卑斯DOM项目及萤火虫项目定点，预计2024年量产 [4] 变速箱业务 - 公司变速箱业务重点转向轻型商用车及皮卡市场，开发出纵置6AT变速箱，首个项目江淮瑞风M4已量产，长城金刚炮项目于2022年11月量产 [4] - 随着皮卡解禁政策的颁布，皮卡市场预计将成为未来车市的下一个风口，公司变速箱业务营业收入预计将有较好表现 [4]

财务表现 - 2020年公司实现投资收益1.09亿元，占利润总额的95.24% [2] - 2021年第一季度公司实现营业总收入10.25亿元，同比上升39.88% [3] - 2021年第一季度净利润5,560.33万元，同比上升332.21% [3] - 2021年上半年预计归属于上市公司股东的净利润7,754.99万元–8,505.47万元，同比上升55%-70% [3] - 2021年上半年预计扣除非经常性损益的净利润6,017.22万元–6,767.70万元，同比上升141%-172% [3] 业务发展 - 2021年上半年，随着国内新冠疫情缓解，经济复苏，汽车行业发展态势较好，公司业务恢复正常，产品销售收入增长 [3] - 公司不断优化产品结构，加强成本控制，资产运营效率持续改善，盈利能力提升 [3] - 公司新能源电驱动业务于2019年再度启航，核心产品为80KW以下中低功率产品，目前属于业务开拓阶段 [4] - 2021年6月，公司电驱动中标长安汽车、奇瑞汽车、宝能新能源汽车项目，预计2021年9月开始逐步量产 [4] 资产负债与财务优化 - 2020年末公司资产总额55.04亿元，负债总额37.11亿元，流动资产28.63亿元，流动负债30.48亿元，流动比率0.94 [4] - 2020年度公司经营活动现金流入33.1亿元，经营活动产生的现金净流入5.97亿元 [4] - 2020年度公司偿还银行借款5.05亿元，优化了融资结构，减少了利息成本 [4] - 公司计划在合适的机会增加直接融资，减少间接融资，降低资产负债率，减少财务费用 [4] 毛利率提升措施 - 公司计划通过优化设计实现技术降本 [6] - 通过精益生产优化生产工艺路线，降低生产成本 [6] - 优化业务结构，发挥规模效应，集中采购实现采购降本 [6] 风险提示 - 新能源电驱动业务目前对公司净利润贡献不大，投资者需注意投资风险 [4]

新能源电驱动业务 - 公司致力于成为国内中小功率新能源汽车动力总成的领导者，计划以成熟的研发技术逐步提高市场占有率 [2] - 预计2021年底新能源电驱动产能达到50万台，后续将根据客户订单及市场反馈调整产能 [2] - 2021年6月，公司电驱动中标长安、奇瑞、宝能等新能源汽车项目，其中奇瑞项目预计2021年9月开始逐步量产 [3] - 2021年10月，公司与五菱新开发的新一代电驱动平台GSEV开始量产，预计2022年上半年新增销售额1.5亿以上 [3] 轮毂轴承业务 - 公司轮毂轴承产品国内排名领先，2021年上半年营业收入8.09亿元，产能利用率处于饱和状态 [3] - 公司轮毂轴承产品技术含量高，进入客户供应商体系后可替代性较小 [3] - 泰国新火炬公司已完成18000套轮毂轴承生产，但因海外疫情影响，客户验厂审核延迟，尚未形成销售收入 [3] - 公司计划2021年新建3条高端售后轮毂轴承生产线，预计11月投入试运行 [3] 子公司经营情况 - 杭州湾双林2021年上半年亏损，主要因承接吉利、大众杭州湾工厂业务，公司已转移部分优质项目，预计业绩逐步好转 [4] - 双林投资主营变速箱业务，2021年与江淮等客户展开合作，多个项目将于下半年量产，预计2022年实现新项目量产 [4] - 公司在AT变速箱领域技术领先，轴齿、电器控制及液压设计均自主进行 [4] 汽车内外饰零部件业务 - 公司汽车内外饰零部件业务营业收入和利润稳定，产销平衡，主要客户包括佛吉亚、联合电子、博泽等全球知名零部件一级配套供应商 [4] - 公司目前无扩产计划，但会根据客户新业务需求及时调整产能 [5] 原材料及运费影响 - 原材料涨价导致公司营业成本增加，毛利率减少，公司通过优化设计、精益生产、优化业务结构等措施改善毛利率 [5] - 海外运费上涨对公司出口业务有一定影响，但2021年上半年出口业务好于去年同期，公司已与客户签署运费分摊补充协议 [5]