公司担保情况 - 截至公告披露日，公司累计担保额度总额为人民币7.701395亿元，占公司2024年度经审计净资产的29.14% [1] - 公司不存在对合并报表范围外的单位提供担保的情况 [1] - 公司不存在逾期担保、涉及诉讼的担保或因担保被判败诉而应承担损失的情形 [1]

证券代码：300100 证券简称：双林股份 公告编号：2026-002 双林股份有限公司 关于为全资子公司担保的进展公告 | | | 双林股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 4 月 15 日、2025 年 5 月 6 日召开的第七届董事会第十次会议、2024 年度股东大会审议通过了《关 于为全资子公司提供担保的议案》，同意为湖北新火炬科技有限公司（已更名为 "湖北双林轴承有限公司"，以下简称"湖北双林轴承"）、宁波双林模具有限 公司等在内的公司下属全资子公司 2025 年度经营所需，提供不超过 92,150 万元 的连带责任担保、抵押或质押担保。同时授权公司董事长或董事长指定的授权代 理人在担保额度内办理相关业务，代表公司办理相关手续、签署相关法律文件。 有效期限自 2024 年度股东大会通过后一年。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 16 日在巨潮资讯网刊登的《关于为全资子公司提供担保的公告》。 近日，公司与上海浦东发展银行股份有限公司襄阳分行（以下简称"浦发襄 阳分行"）续签了《最高额保证合同》，约定公司为湖北双林轴承向浦发襄阳分 行申请的授信业务提供最高不超过 10,000 万元 ...

公司业务定位与产品线 - 公司是一家从事汽车部件和机器人零部件的研发、制造与销售业务的专业智造企业 [1] - 公司人形机器人业务主要产品包括人形机器人用丝杠、关节模组、丝杠磨床设备等 [1] - 公司具备人形机器人用线性关节模组、旋转关节模组、灵巧手及手指推杆模组等总成的全流程产品开发能力，涵盖设计、仿真、制造及试验验证等环节 [1] 技术研发与产品进展 - 公司从2024年5月份开始利用水平座椅丝杠与轮毂轴承制造的技术同源性，切入到人形机器人的滚柱丝杠与滚珠丝杠的研发、设计与工艺制造 [1] - 公司已经成功开发出人形机器人用线性关节模组中反向式行星滚柱丝杠产品 [1] - 产品核心零部件（反向式行星滚柱丝杠、无框力矩电机、电机驱动器）均为自主研发，产品性能达到国内领先、国际先进水平 [1] 业务商业化状态 - 公司上述部分产品已获得营收，但还未取得批量定点，对公司的业绩影响不大 [1]

公司业务定位与构成 - 公司是一家从事汽车部件和机器人零部件的研发、制造与销售业务的专业智造企业 [1] 人形机器人业务发展历程 - 公司从2024年5月份开始切入人形机器人的滚柱丝杠与滚珠丝杠的研发、设计与工艺制造 [1] - 切入技术基础是利用水平座椅丝杠与轮毂轴承制造的技术同源性 [1] 人形机器人主要产品 - 公司人形机器人业务主要产品包括人形机器人用丝杠、关节模组、丝杠磨床设备等 [1] - 公司已成功开发出人形机器人用线性关节模组中反向式行星滚柱丝杠产品 [1] - 公司具备人形机器人用线性关节模组、旋转关节模组、灵巧手及手指推杆模组等总成的全流程产品开发能力 [1] 技术能力与产品水平 - 公司产品开发能力涵盖设计、仿真、制造及试验验证等环节 [1] - 产品性能达到国内领先、国际先进水平 [1] - 核心零部件（反向式行星滚柱丝杠、无框力矩电机、电机驱动器）均为自主研发 [1]

行业阶段与竞争格局 - 中国人形机器人行业已从PPT演示阶段进入真刀真枪的量产竞争期 [1] - 领先者与落后者之间的差距正在迅速扩大，首轮行业洗牌即将到来 [1] - 具备技术实力和量产能力的核心零部件供应商将在这轮产业化浪潮中占据主导地位，并有望获得显著的市场份额和定价权 [1] - 整机厂商之间在任务能力和执行效率/速度上出现了明显分化，2026年增加的客户反馈和实际出货将进一步揭示这一差距 [3] - 落后的初创企业将在行业加速期更难追赶，首轮洗牌可能很快发生 [3] - 来自其他行业的公司如小鹏和小米也在加速其机器人开发 [3] 出货量与产能预期 - 所有整机厂商都对2026年出货量持乐观预期，预计将实现数倍跃升 [2] - 一家领先的国内整机厂商2025年出货量已超过5000台，2026年预计将实现数倍增长 [2] - 傅利叶2026年目标出货2000台（2025年为400-500台） [2] - MagicBot 2026年目标出货超过1000台 [2] - 开普勒2026年目标出货300台（2025年为70-80台） [2] - 一家北美整机厂商计划到2026年7月实现每周1000台的产能，年底进一步提升至每周2500台 [2] - 绿的谐波预计具身机器人业务将实现指数级增长，有潜力与其工业机器人出货量持平 [2] - 早期出货量仍主要依赖研发和政府支持的项目采购 [2] 核心零部件供应商动态 - 拥有更强技术实力和量产能力的供应商正在扩大市场领先地位，在领先整机厂商中获得更高的渗透率 [4] - 供应商正在从单一零部件竞争转向模块级产品供应，以帮助客户降低集成复杂性、提高一致性和质量控制，从而获取更高价值和利润率 [4] - 领先的国内整机厂商去年海外销售贡献为“个位数”百分比，仅在2025年下半年配置海外销售团队，预计今年国际业务将有更强增长 [4] - 来自北美的需求倾向于研发和数据采集 [4] 应用场景与商业化路径 - 整机厂商正在多场景试点中寻找可重复、可扩展的应用案例，包括工业、零售、医疗、物流、引导/展示等 [5] - 行业预期是渐进式发展轨迹：由人机协同数据飞轮驱动的缓慢的、逐场景推进，而非快速的、统一的通用操作突破 [5] - 领先国内整机厂商预计2026年出货量的三分之一来自娱乐/商业服务，三分之一来自工业/数据采集，其余来自研发 [5] - 傅利叶预计2026年60%的收入仍将来自研发/教育/数据采集，10%来自娱乐，其余来自工业和养老 [5] - 开普勒目前在物流、工业装卸方面有应用案例（处于概念验证阶段），目标2026年进入商业服务（影院/咖啡店） [5] - MagicBot聚焦工业装卸/检查、引导/展示、无人零售和药房 [5] - 人形机器人商业化仍需时间，但产业化进程已不可逆转 [5]

行业阶段与竞争格局 - 中国人形机器人行业已从PPT演示阶段进入真刀真枪的量产竞争期 [1] - 领先者与落后者之间的差距正在迅速扩大 首轮行业洗牌即将到来 [1] - 落后的初创企业将在行业加速期更难追赶 首轮洗牌可能很快发生 [3] 出货量预测与增长动力 - 所有整机厂商都对2026年出货量持乐观预期 预计将实现数倍跃升 [2] - 一家领先的国内整机厂商2025年出货量已超过5000台 2026年预计将实现数倍增长 [2] - 傅利叶2026年目标2000台（2025年为400-500台） MagicBot目标超过1000台 开普勒目标300台（2025年为70-80台） [2] - 早期出货量仍主要依赖研发和政府支持的项目采购 [2] 核心零部件供应商优势 - 具备技术实力和量产能力的核心零部件供应商将在这轮产业化浪潮中占据主导地位 [1] - 拥有更强技术实力和量产能力的供应商正在扩大市场领先地位 在领先整机厂商中获得更高的渗透率 [4] - 供应商正在从单一零部件竞争转向模块级产品供应 以获取更高价值和利润率 [4] - 绿的谐波预计具身机器人业务将实现指数级增长 有潜力与其工业机器人出货量持平 [2] 产能规划与客户需求 - 恒立液压和斯灵科技正根据北美整机厂商的生产计划准备产能 该客户计划到2026年7月实现每周1000台的产能 年底进一步提升至每周2500台 [2] - 来自北美的需求倾向于研发和数据采集 [4] 产品能力与分化 - 整机厂商之间在任务能力和执行效率/速度上出现了明显分化 [3] - 关键差异在于谁能完成从实际部署到迭代改进的闭环 包括模型优化 任务能力提升和成本控制 [3] - 机器人操作能力的改进速度仍然缓慢 受限于模型 数据和算力 [3] 应用场景与商业化路径 - 整机厂商正在多场景试点中寻找可重复 可扩展的应用案例 包括工业 零售 医疗 物流 引导/展示等 [5] - 预期渐进式发展轨迹：由人机协同数据飞轮驱动的缓慢的 逐场景推进 而非快速的 统一的通用操作突破 [5] - 领先国内整机厂商预计2026年出货量的三分之一来自娱乐/商业服务 三分之一来自工业/数据采集 其余来自研发 [5] - 傅利叶预计2026年60%的收入仍将来自研发/教育/数据采集 10%来自娱乐 其余来自工业和养老 [5] 市场拓展与参与者 - 海外扩张已成为关键焦点 领先的国内整机厂商去年海外销售贡献为“个位数”百分比 预计今年国际业务将有更强增长 [4] - 来自其他行业的公司如小鹏和小米也在加速其机器人开发 [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月28日，双林股份发布公告称，公司于2025年12月31日在巨潮资讯网刊登了《关于董 事、高管减持股份的预披露公告》。公司董事、副总经理陈有甫先生计划自减持预披露公告之日起15个 交易日后的3个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过120，330股（占公司总股本0.02%）。近日， 公司收到董事、副总经理陈有甫先生的《关于股份减持计划实施完成的告知函》。截至本公告披露日， 陈有甫先生的减持计划已实施完毕。 ...

证券日报网讯 1月28日，双林股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司是股权结构多元的民营上市 公司，始终致力于建立并不断完善现代化的企业治理结构，以确保公司的专业化、规范化和可持续发 展。公司严格遵循《公司法》《证券法》及上市公司治理准则等法律法规，建立了以股东会、董事会和 经营管理层为核心的治理架构，有效保障所有股东的合法权益，确保公司重大决策的科学性与透明度。 同时，公司高度重视员工关怀与团队建设，通过建立完善的职业发展体系、有竞争力的薪酬激励及丰富 的员工关怀计划，持续增强团队凝聚力与归属感，不断提升核心竞争力。 （文章来源：证券日报） ...

减持计划 - 2025年12月31日公司刊登陈有甫减持预披露，计划减持不超120,330股，占总股本0.02%[1] 减持情况 - 2026年1月28日陈有甫减持120,200股，均价37.08元，占总股本0.02%[1] - 减持前陈有甫持股481,320股占0.08%，后持股361,120股占0.06%[2] 合规说明 - 本次减持符合规定，不影响公司控制权等[3][4] - 陈有甫按规定披露，减持实施完毕无违规[4]

报告行业投资评级 - 对汽车行业维持“推荐”评级 [2][10] 报告核心观点 - 人形机器人行情起点已至，建议在Optimus Gen3发布前关注T链确定性标的，发布效果超预期将带来重要投资机遇 [7] - 全球商业航天正从“技术验证期”全面迈入商业化与资本化共振期，中美头部企业同步推动IPO，标志着太空竞赛升级为资本效率与规模化部署的博弈，推荐关注火箭制造、卫星互联网与通信建设、SpaceX产业链相关标的 [9] - 旋转变压器凭借其极强的抗冲击、抗振、耐复杂工况特性，有望适配人形机器人关节，同时受益于卫星发射数量快速上升，迎来由人形机器人和航空航天双轮驱动的广阔新兴市场 [4][5] 根据相关目录分别总结 1. 人形机器人+航空航天打开旋变市场空间 - **旋转变压器特性与优势**：旋转变压器是一种利用电磁感应原理测量角度和速度的微特电机，分为磁阻式和绕线式 [20][23] 其采用无接触式电磁感应原理，无磨损部件，仅轴承存在微量损耗，具有近乎无限的使用寿命，无需频繁维护 [4][24] 在抗震动冲击、抗油污粉尘、抗电磁干扰、高温适应性及精度长期稳定性方面表现优异，尤其适用于军工、航空航天、新能源汽车、重型工业等复杂极端场景 [26] - **人形机器人驱动的新兴市场**：出于抗冲击性和寿命要求，人形机器人有望用旋转变压器替代编码器 [4][27] 每个旋转关节需要2个编码器，线性关节和灵巧手各需1个 [27] 预测到2030年，人形机器人旋变市场规模有望达到61.5亿元，到2035年有望达到471.0亿元，2026-2035年复合年增长率为85.9% [4][27][28] - **航空航天驱动的新兴市场**：卫星姿态与轨道控制系统的执行机构（如推力器和动量飞轮）需要与高精度旋转变压器配合使用 [5][30] SpaceX计划在2033年完成4.2万颗卫星发射，国网星座计划在2035年前发射1.3万颗，千帆星座计划在2030年发射超1万颗 [5][30] 预测到2030年，卫星旋变市场规模有望达到7亿元，到2035年有望达到18亿元，2026-2035年复合年增长率为22.7% [5][30][31] - **传统市场稳步增长**：2024年全球旋转变压器市场规模约为44.45亿元，预计2031年将达到118.51亿元，2025-2031年复合年增长率为15.3% [33] 其中，汽车领域市场规模有望从2024年的13.34亿元增长至2031年的35.55亿元；工业机械领域有望从2024年的15.56亿元提升至2031年的41.48亿元 [33] - **市场竞争格局与国产替代**：全球高端市场份额集中，2024年第一梯队企业多摩川占据约27.52%的市场份额，第二梯队企业合计占有40.82% [38] 在新能源汽车市场，日本多摩川份额约46%，中国赢双科技份额约30%位居第二，日本美蓓亚份额约10%位列第三 [42] 赢双科技在国内新能源汽车旋变市场占有率已达50%，处于领先地位 [40] - **重点公司分析（赢双科技）**：公司2020-2022年营业收入复合年增长率高达176.60% [44] 2020-2023年上半年，公司净利率处于19.57%至39.49%的较高水平，主营业务毛利率处于48.06%至60.99%的较高水平 [49] 公司产品以新能源汽车为核心，该领域营收占比从2020年的58.26%快速提升至2023年上半年的87.93% [55][58] 公司是比亚迪第一大旋变供应商，车规级旋变在国内新能源汽车电驱动领域年出货量超450万台，市场占有率约50% [61][62] 公司产品性能媲美国际龙头，其J52产品在角度精度（≤±25′）和耐振动等级（30g）方面优于多摩川精机同类产品（≤±30′，20g） [72][75] 公司已成功进入航空工业及航天科工等高端供应链体系 [63] 2. 人形机器人板块市场表现 - **指数表现**：本周（报告期）华鑫人形机器人指数上涨2.53%，2025年以来累计收益率达129.3% [81] 板块成交量占中证2000指数成交量的30.6%，位于2025年以来83.0%的分位，显示一定拥挤度 [81] - **细分板块表现**：本周人形机器人细分赛道中，传感器板块表现最好，上涨5.0%；丝杠上涨3.7%；电机上涨2.4%；灵巧手上涨1.4%；总成和减速器均上涨0.1% [85] - **个股表现**：重点跟踪标的中，宝武镁业（+16.1%）、昊志机电（+13.9%）、伟创电气（+12.3%）等涨幅居前 [89] - **行业动态**：宇树科技披露2025年人形机器人实际出货量超5500台，全年订单量更高，本体量产下线总量超6500台 [95] Being Beyond团队开源了跨本体VLA模型Being-H0.5 [95] 3. 汽车板块市场表现及估值水平 - **行业指数表现**：本周中信汽车指数上涨2.2%，跑赢沪深300指数（下跌0.6%）2.8个百分点，在30个中信行业中排名第16位 [97] - **细分板块表现**：本周汽车细分板块中，商用车上涨7.4%，汽车销售及服务上涨5.4%，汽车零部件上涨2.7%，摩托车及其他上涨0.6%，乘用车下跌0.7% [100] 概念板块中，新能源车指数上涨1.7%，智能汽车指数上涨1.3% [100] 2025年以来至2026年1月23日，汽车行业指数上涨31.4%，相对沪深300指数（+23.8%）超额收益为7.5个百分点 [100] - **个股表现**：重点跟踪公司中，新坐标（+36.3%）、铁流股份（+33.0%）、联诚精密（+24.8%）等涨幅居前 [106] - **海外车企表现**：本周跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-0.1%，其中LUCID（+9.3%）、大众汽车（+4.4%）、理想汽车（+3.2%）表现居前 [110] - **板块估值**：截至2026年1月23日，汽车行业市盈率（TTM）为34.5，位于近4年以来54.6%分位；市净率为3.0，位于近4年以来95.8%分位 [113] - **行业动态**：轻舟智航宣布其乘用车辅助驾驶系统搭载量突破100万台 [116] 特斯拉CEO马斯克表示计划在2026年底前在美国建立广泛的Robotaxi网络 [116] 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的Robotaxi R2正式交付并获得广州道路测试牌照 [116] 4. 行业数据跟踪 - **乘用车零售数据**：1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比去年同期下降28%，较上月同期下降37% [118] 1月第二周日均零售5.0万辆，同比下降22% [118] - **乘用车批发数据**：1月1-18日，全国乘用车厂商批发74.0万辆，同比去年同期下降35%，较上月同期下降30% [121] 1月第二周日均批发5.1万辆，同比下降28% [121] - **原材料价格**：本周（1月19日-23日），铜、铝、橡胶、塑料均价周环比分别上涨2.2%、1.9%、1.2%、0.5%，钢铁上涨0.9% [124] 1月1日-23日，铜、铝、橡胶价格月度环比分别上涨10.9%、9.9%、11.9% [124] 5. 公司公告 - **建邦科技**：拟投资200万美元在美国设立全资子公司 [132] - **中汽股份**：预计2026年度与关联方发生日常关联交易总计约1.67亿元 [133] - **长安汽车**：发布2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书，拟募集资金总额不超过60亿元 [134][135] - **威唐工业**：预计2025年归母净利润为3300万元至4200万元，同比增长58.17%至101.31% [136] - **西菱动力**：预计2025年归母净利润为9000万元至11000万元，同比增长77.82%至117.33% [137] 6. 推荐标的 报告基于人形机器人带来的新机遇，在汽车行业内推荐了多个细分领域的标的 [10]： - **关节总成**：推荐新泉股份、双林股份，关注拓普集团、嵘泰股份 - **丝杠**：推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份 - **灵巧手**：推荐德昌电机控股、拓普集团、浙江荣泰，关注鸣志电器 - **电机**：推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气 - **减速器**：推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材 - **传感器**：推荐开特股份、亚普股份，关注汉威科技、安培龙 - **轻量化**：推荐模塑科技、恒辉安防、恒勃股份 此外，在旋转变压器领域，重点推荐亚普股份（收购国内旋变龙头赢双科技），建议关注华旋传感、苏州代尔塔 [5] 在商业航天领域，推荐关注火箭制造、卫星互联网与通信建设、SpaceX产业链相关标的 [9]