文章核心观点 公司2024年度经营业绩稳步提升，营业收入与净利润同比显著增长，主要得益于业务协同、行业复苏、新能源布局和内部管理效能提升等因素，且本次业绩快报与前次业绩预计无差异 [1][2][4] 2024年度主要财务数据和指标 - 营业总收入4677736388.26元，较上年同期增长13.02% [1] - 营业利润515332317.90元，较上年同期增长313.59% [1] - 利润总额503541743.56元，较上年同期增长373.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润492112546.88元，较上年同期增长508.43% [1] - 基本每股收益1.23元，较上年同期增长515.00% [1] - 加权平均净资产收益率19.99%，较上年同期增长16.23个百分点 [1] - 总资产6278280322.52元，较报告期初增长5.43% [1] - 股本400769246.00股，较报告期初减少0.34% [1] 经营业绩和财务状况情况说明 业绩增长情况 - 营业收入467773.64万元，较去年同期增长13.02% [2] - 营业利润51533.23万元，较去年同期增长313.59% [2] - 归属于上市公司股东的净利润49211.25万元，较去年同期上涨508.43% [2] 业绩增长驱动因素 - 管理层高效落实战略部署，深化境内外业务协同布局 [2] - 国内汽车复苏，终端需求回暖，带动主营业务收入增长 [2] - 加速布局新能源汽车领域，相关产品营收规模大幅提升 [2] - 内部管理效能提升，强化成本费用管控，盈利能力增强 [2] 非经常性损益情况 - 非经常性损益金额约为17628.36万元，较去年同期增加约16206.74万元 [2] 财务状况 - 报告期末总资产627828.03万元，较报告期初增长5.43% [3] 与前次业绩预计的差异说明 - 本次业绩快报披露的经营业绩与2025年1月14日披露的《2024年度业绩预告》不存在差异 [4]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日[2] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升93.35% - 132.02%，盈利15000万元–18000万元，上年同期盈利7757.82万元[2] - 扣除非经常性损益后的净利润比上年同期上升65.21% - 106.51%，盈利12000万元–15000万元，上年同期盈利7263.55万元[2] - 预计报告期内非经常性损益为3000万元，上年同期为494.27万元[5] 业绩预告数据审计情况 - 业绩预告相关财务数据未经审计[3] - 业绩预告数据是初步测算结果，未经审计[6] 业务发展与管理举措 - 国内新能源车市场渗透率攀升带动公司新能源汽车相关产品销量同比大幅增长[4] - 公司管理层落实战略部署，深化业务协同布局，巩固竞争优势[4] - 公司深化精益生产管理体系建设，提升内部管理效能，加强成本管控[4] 后续财务数据披露安排 - 2025年第一季度具体财务数据将在一季度报告中详细披露[6]

营业总收入变化 - 2024年营业总收入467,773.64万元，较去年同期增长13.02%[3][6] 营业利润变化 - 2024年营业利润51,533.23万元，较去年同期增长313.59%[3][7] 净利润变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润49,211.25万元，较去年同期上涨508.43%[3][7] 基本每股收益变化 - 2024年基本每股收益1.23元，较去年同期增长515.00%[3] 加权平均净资产收益率变化 - 2024年加权平均净资产收益率19.99%，较去年增加16.23个百分点[3] 总资产变化 - 报告期末总资产627,828.03万元，较报告期初增长5.43%[3][8] 所有者权益变化 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益263,775.97万元，较报告期初增长20.12%[3][8] 每股净资产变化 - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产6.58元，较期初增加20.51%[3][8] 非经常性损益金额变化 - 2024年非经常性损益金额约为17,628.36万元，较去年同期增加约17,354.33万元[7] 业绩快报与业绩预告差异情况 - 本次业绩快报披露的经营业绩与2025年1月14日披露的《2024年度业绩预告》无差异[9]

报告公司投资评级 - 无评级，首次覆盖 [2] 报告的核心观点 - 双林股份新能源电机快速增长，进军丝杠领域打造新增长曲线，预计2024 - 2026年归母净利润分别为4.79亿元、4.37亿元、5.02亿元，YoY +492.6%、 - 8.8%、 + 14.9%，对应EPS为1.20、1.09、1.25元/股，因新品上市有不确定性，首次覆盖给予“无评级” [9][12] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 3月25日收盘价62.31元，52周股价波动7.98 - 77.77元，总股本401百万股，流通A股387百万股，总市值24972百万元，流通市值24118百万元 [3] 市场表现 - 2024年1 - 3M双林股份绝对涨幅分别为37.4%、64.2%、104.3%，相对涨幅分别为37.3%、61.6%、105.6% [8] 业务情况 - 24H1内外饰及机电部件/轮毂轴承部件/新能源电机/其他营收分别同比+12.77%/+7.34%/+266.09%/ - 47.80%，占营收57.56%/26.83%/10.81%/2.99%，对应毛利率20.85%/21.84%/13.19%/8.31%；国内/国外营收分别同比+25.27%/ - 30.74%，占比89.81%/10.19%，对应毛利率19.07%/27.56% [9] - 24Q1 - 3营收32.36亿元，同比+12.25%；归母净利润3.66亿元，同比+274.00%；预计全年归母净利润4.67 - 4.97亿元，同比+477.39% - 514.48% [9] - 轮毂轴承及单元年产能1800万套，投资新火炬泰国工厂布局3条高端轮毂轴承生产线，24年5月小批量产，月产量预计达4.5万套，24年内启动OEM产线建设匹配国内整车厂泰国工厂 [9] 市场空间与地位 - 机电部件：中汽协预计25年乘用车销量2890万辆，同比+4.9%，公司机电部件增速预计高于乘用车增速；新能源电机：盖世汽车研究院预测2030年新能源乘用车电驱动系统市场规模超2100亿元，复合增长率38%；丝杠：预计25 - 30年人形机器人行星滚柱丝杠市场从2.78亿元增长至83.44亿元，CAGR为97%，Global Growth Insights预计24 - 32年全球汽车滚珠丝杠市场从4.94亿美元增长至6.24亿美元，CAGR为2.9% [9] - 公司是全球开发HDM产品企业之一，曾打破国外技术垄断，24年驱动电机装机量排名全国第5，市场份额3.5% [9] 新业务进展 - 轮毂轴承与车用滚珠丝杠、HDM与人形机器人行星滚柱丝杠有同源性，已完成车用滚珠丝杠样件制造，预计25年实现EHB滚珠丝杠轴承定点；人形机器人滚柱丝杠已研发样品，完成试制产线建设 [9] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为4.79亿元、4.37亿元、5.02亿元，YoY +492.6%、 - 8.8%、 + 14.9%，对应EPS为1.20、1.09、1.25元/股 [9][11][12] 分产品盈利假设 - 内外饰及机电部件：2024 - 26年年均收入增速10%、8%、6%，毛利率21.5%、21.0%、21.0% [10] - 轮毂轴承部件：2024 - 26年年均收入增速8%、6%、6%，毛利率22.3%、22.0%、22.0% [10] - 新能源电机：2024 - 26年年均收入增速220%、30%、20%，毛利率16%、17%、18% [10] - 其他：2024 - 26年年均收入增速 - 50%、 - 10%、 - 10%，毛利率22.5%、22.5%、22.5% [10] 可比公司估值 - 选取宁波华翔、拓普集团等公司作为可比公司，2024 - 2026E均值PE分别为46.00、54.54、49.57倍 [13] 财务报表分析和预测 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，如2024 - 2026E营业收入分别为4925、5458、5923百万元，毛利率分别为20.8%、20.5%、20.6%等 [14]

业绩相关 - 公司股票3个交易日收盘价涨幅偏离值累计达32.85%，属异常波动[2][3] 信息披露 - 2025年4月16日披露《2024年年度报告》[8] - 截至公告披露日未向第三方提供2024年度财务数据[8] 产品进展 - 滚柱丝杠产品仅完成样品研发，未获定点或实现营收[2][8]

文章核心观点 - 双林股份推出自主研发的反向式行星滚柱丝杠，打破海外垄断，填补国内技术空白，未来将推进其在相关产业应用，为高端装备制造业注入新动能 [1][2] 公司情况 - 3月13日双林股份举行“机器人滚柱丝杠新产品发布会”，推出自主研发的反向式行星滚柱丝杠，该产品有“高负载、高精度、长寿命”优势，可对接人形机器人核心部件国产化需求 [1] - 反向式行星滚柱丝杠通过技术创新打破行星滚柱丝杠长期被海外垄断局面，其反向式设计突破传统丝杠传动限制，提升负载能力、转速及寿命，降低量产成本，解决高精度与低成本难题，推动国产机器人“关节”技术自主化发展 [1] - 双林股份自1987年从地方模具厂起步，已成为布局全球二十余个生产基地的汽车零部件领先企业，业务覆盖汽车内外饰件、机电系统、轮毂轴承及新能源电驱动四大领域，服务国内外知名车企，拥有300余项专利及5大研发中心 [2] - 公司依托精密制造优势跨界延伸至机器人领域，收购无锡科之鑫整合“材料 - 设计 - 加工 - 检测”全产业链能力，高精度磨削技术可提升产品一致性及良率，缩短研发周期，是全球唯一掌握反向式丝杠四大核心工艺的企业 [2] - 公司将深化精密传动技术研发创新，依托智能制造基地规模化生产能力推进反向式行星滚柱丝杠在人形机器人关节模组与其他相关产业的应用，持续优化生产工艺与供应链体系，在机器人核心部件国产化进程中树立技术标杆，为高端装备制造业转型升级注入新动能 [2] 行业情况 - 随着人形机器人产业化加速，滚柱丝杠需求呈指数级增长，机构预测2025年全球市场规模将突破120亿元，2030年有望达千亿级 [2]

担保情况 - 为全资子公司2024年度经营提供不超141,659万元担保[1] - 为湖北新火炬向交行襄阳分行授信提供最高14,400万元担保[2] - 为湖北新火炬向浦发银行襄阳分行授信提供最高10,000万元担保[3] - 为湖北新火炬累计提供担保额度66,000万元，剩余2,000万元[3] - 累计担保额度总额90,532.55万元，占2023年度经审计净资产41.08%[12] 子公司情况 - 湖北新火炬注册资本7,000万元，公司持股100%[4][5] - 2023年底资产总额1,679,217,226.78元，2024年9月30日为1,566,917,660.21元[8] - 2023年度营收1,214,148,296.51元，2024年1 - 9月为922,404,424.04元[8] 其他 - 公司不存在对合并报表外单位等不良担保情形[12]

股价表现 - 公司股票连续3个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达30%[2][3] - 2025年2月19 - 20日连续2个交易日累计偏离32.46%[2][3] 产品研发 - 公司滚柱丝杠产品仅完成样品研发，未实现营业收入[2] 财务信息 - 公司将于2025年4月16日披露《2024年年度报告》[8] - 截至公告披露日，未向除审计外第三方提供2024年度财务数据[8]

业绩补偿 - 宁海金石应补偿1380547股业绩补偿股份、现金补偿1.8009亿元[1] - 法院判决宁海金石交付股份并配合注销，支付1.1571718143亿元现金补偿款[4] 执行情况 - 2024年1月23日股份过户，2月1日完成注销[6] - 2024年1 - 2月收到宁海金石现金补偿661261元[6] - 2024年4 - 12月收到执行款1.6140609897亿元[6] - 2025年起至公告日收到执行款3441268.17元[7] - 截至公告日累计收到执行款1.6550862814亿元[7] 业绩影响 - 执行款影响2024年度利润总额增加1.6206735997亿元[8] - 影响2025年利润总额增加3441268.17元[8]

纪要涉及的公司 双林股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现与展望** - 2024年公司营收增长显著，扣非净利润率3.0% - 3.3%，净利润增长超20%；动力总成新能源汽车电驱动业务营收翻番多，毛利率从3%提至13%以上，汽车内外饰业务毛利率提升超7个点 [2][3] - 2025年计划营收增10%以上，扣非净利润增长50%以上，得益于细分市场地位、优化客户与产品组合、中高端客户增加及关闭亏损变速箱生产线 [3][4] 2. **人形机器人领域** - 发展策略从分步走调整为同步推进，已研发出第一代产品并送样，第二代和第二款产品即将送样，目标产品价格控制在1000元以下 [2][5] - 成本控制：自主研发降设计成本，收购科斯汀提加工效率，用专用机床降设备成本，驱动器报价控制在1万元以内 [2][7][8] - 生产能力：驱动器HDC年产量超三千万件，良品率99.7%，可确保产品合格率和降低生产成本 [2][8] - 市场合作：与多家国内人形机器人企业对接，与一家北京企业预计三月送样，另一家近期提供固化参数 [5][12] 3. **客户与产品组合优化** - 传统燃油车前五大客户占比从上半年51%降至九月46.7%，全年预计继续下降 [6] - 减少低附加值产品，专注高附加值产品，锁定中高端新能源客户，提升毛利率 [2][6] 4. **各业务板块情况** - 座椅驱动器：国内市场份额近40%，全球约20%，排名全球第二；新能源车普及使配置率和单品价格上升，还开发电动头枕等产品 [2][13] - 轮毂轴承：以中高端产品为主，毛利率稳定提升，逐步占领高端市场，有望进入奔驰、宝马供应链 [14] - 伺服电机：现有20万套生产线产能，上半年达60万套，下半年增医用产品生产线；石膏生产线月产1000吨；市场需求上升可快速扩产 [15] - 新能源电机无刷业务：2024年销售额2.7亿元，2025年预计达6.7亿元，毛利率从3%提至13%，净利润扭亏为盈，目标销售收入年增20% [2][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司在人形机器人领域采用模塑加工方式，科斯汀设备在模型加工精度和效率上优势明显，磨头达C3标准，加工效率从6小时缩至2 - 3小时 [9] 2. 若两三年内加工效率提升50%，人形机器人产品成本可能降20% - 30% [10] 3. 日产天籁车型轮毂轴承供应从20%增至100%，已进入奥迪供应链 [14] 4. 伺服电机第一批生产良品率达90%以上，扩产后产能爬坡速度快 [17] 5. 小批量生产确保品质稳定性对大批量生产很重要，客户更看重零部件品质稳定性 [18] 6. 年产1000根人形机器人四杠需500平米厂房，测算毛利率较高 [19] 7. 泰国工厂一期占地30多亩，二期146亩，比亚迪泰国公司一期产品已定点，5月供货，是否转移工业机器人产能视客户需求而定，总投资不到1亿 [20] 8. 公司未来可能与语教机器人合作对接，满足其技术需求 [22][23] 9. 公司四杠产品达两个丝精度，在噪音控制和顺滑度方面水平高 [24]