公司概况 - 公司主要从事医疗器械和医疗服务两大板块业务 [3] - 公司伽玛刀产品在国内市场占有率超过50%，具有技术和价格优势 [1] - 公司主要管理人员拥有20多年行业经验，对行业有深入了解 [1] 产品与技术 - 质子治疗有效率高达95%，五年存活率达80% [2] - 质子治疗在头颈部、眼科、胸部、消化道肿瘤和儿童实体肿瘤等方面有明显优势 [1] 发展战略 - 医疗器械方面：稳定伽玛刀业务，拓展海外市场，加强新产品研发 [3] - 医疗服务方面：加快医院并购整合，推进资源整合和合作，优化医院运营 [3] 投资者关系 - 2018年3月27日举行投资者关系活动，地点在深圳市福田区 [1] - 参与机构包括深圳东方汇资产管理有限公司、华融证券股份有限公司等40家机构 [4][5][6]

公司产品与技术优势 - Protom Radiance 330 质子治疗系统是目前世界上最先进的小型化质子治疗系统，具有集成化、模块化、灵活性、可定制性等优势，能够有效降低肿瘤放疗治疗费用 [2] - 玛西普是国内拥有自主知识产权伽玛刀生产企业的代表，其产品在同等性能下售价约为国外产品的75%，得益于技术优势如旋转聚焦和开关阀设计，有效降低成本 [3][4] - 质子治疗中心正常建设周期为12至18个月 [4] 医院运营与投资 - 公司在医院运营管理方面具有专业团队和科学运作构架，从行业研究、医院筹建到运营管理均有专业团队支持 [2] - 公司计划在中心城市设立大型肿瘤专科医院，并在二级城市设立专科医院，形成医生、病人的区域联动，最终辐射全国 [3] - 医院投资回报期平均为五年，公司希望新设医院在开业后1年内实现盈利 [3] 市场布局与业绩展望 - 公司自2015年开始布局医疗服务领域，已完成2家医院的收购，并计划在全国范围内新设以肿瘤放射治疗为特色的医院 [2][3] - 公司已审议通过5亿的投资额度，专门团队正在迅速推进医院选址和筹建工作 [3] - 放疗设备销售稳中有增，公司加大海外市场销售力度，医疗服务布局将为公司创造新的利润增长点 [3] 行业机遇与挑战 - 随着一些军队医院逐步关停，肿瘤放射治疗医疗机构减少，市场供需差异化加大，公司抓住机遇占领市场并吸引有经验的医务人员 [3] - 公司在美国麻省总医院（MGH）建设质子治疗中心，预计今年年底完成质子治疗设备的安装 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300143，证券简称星普医科，全名为广东星普医学科技股份有限公司 [1][2] - 2017 年 10 月 31 日在中泰证券公司会议室进行路演活动，接待人员为副董事长徐涛和董事会秘书赵璐，参与单位有国泰君安、华泰证券等 [2][3] 业务相关 专业人才 - 公司从行业研究到运营管理整个过程配有专业管理团队，董事会和管理层有医院管理专业人才 [2] 伽玛刀情况 - 放疗渗透率约占肿瘤治疗手段的三分之一，头部伽马刀针对头部多种肿瘤及神经功能性疾病，治疗效果好 [2] - 玛西普是国内伽玛刀放疗设备领域领头羊，国内市场占有率第一，产品出口至美国、印度等多个国家 [3] - 伽玛刀销售主要是老设备替换、海外市场拓展和自有医院销售，产品 8 - 10 年大换代，医院 2 - 3 个换源周期考虑更换，玛西普 20 年积累大量客户资源，预计未来海外销售增长大 [3] 行业壁垒 - 乙类医疗设备配置许可须在省卫计委审批，甲类医疗设备配置许可在国家卫计委审批 [3] 新设医院 - 新设医院物业为租赁，主要投入为病房改造、治疗设备、影像和检验设备等 [3] - 2017 年成功收购 2 家医院（杭州中卫和四川友谊），在长沙、长春开展新设医院工作，预计当年还会新设多家，董事会已审议通过 5 亿投资额度 [3] - 以区域为单位，计划在中心城市设大型肿瘤专科医院，二级城市设专科医院，形成区域联动辐射全国 [3] 设备优劣区分 - 设备比拼包括技术、效率（安装效率和使用效率）、价格、服务等 [3]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为20,447.80万元，同比增长38.78% [2] - 年初至报告期末营业收入为48,785.77万元，同比增长21.37% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1,560.32万元，同比增长1.12% [2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为4,252.85万元，同比增长8.94% [2] 医疗器械板块 - 第三季度收入同比增长70% [2] - 高端化战略：持续加大研发投入，扩大高端放疗设备系列 [3] - 数字化战略：打造智联云和智疗云平台，提高设备运行率和临床智能治疗方案 [3] - 网络化战略：推进治疗设备网、治疗技术网、患者就医网三网融合 [3] 医疗服务板块 - 第三季度收入同比增长26% [4] - 建立质控标准体系，发布医院运营管理标准1.0 [4] - 四川友谊医院于2020年9月完成"三级甲等"综合医院现场评审 [4] - 长春盈康于2020年7月通过市医保定点医疗机构评审 [4] 医院收入与增速 - 四川友谊医院第三季度收入1.03亿元，同比增长25% [11] - 友方医院第三季度收入1,931万元，同比增长4% [11] 研发与市场策略 - 2020年前三季度累计研发费用1,168万元，同比增加249% [7] - 经销产品收入占比提升至39% [8] - 伽玛刀销售9台，其他经销设备9台 [9] 未来战略 - 提升经销商品的毛利率，通过费用管控提升整体板块的净利率水平 [8] - 复制四川友谊医院的肿瘤综合治疗场景到旗下每家医院 [10] - 研发的头体一体刀和直线加速器样机验证顺利，待完成相关测试后进入临床阶段 [11] 利润率与成本 - 利润率降低主要由于疫情持续影响、医院防疫成本增加、四川友谊医院三甲资质评审及学科人才建设成本增加 [6] - 友方医院引入PET-CT、TOMO刀，前期投入较大 [6]

产品与技术 - 公司的第二代头部伽玛刀infini与瑞典医科达的Perfexion相比，钴源数量从192个减少到30个，显著降低了成本 [2] - infini具有旋转聚焦和开关阀设计，能够进行三维自动摆位，拓展了颅内可治疗区域，并提供无限的剂量塑型方案 [2] - 伽玛刀的主要客户来源为三甲医院、部队医院和民营医院，近五年民营医院采购较多 [2] - 伽玛刀的维护周期为每年一次，换源周期为6年左右，换代周期为8-10年 [2][3] 质子治疗发展 - 质子治疗被评估为疗效最好、副作用最少的肿瘤治疗方法，有望取代传统放射治疗和药物治疗 [3] - 中国自2015年起进入质子中心建设高潮，目前仅有上海和山东淄博2家质子中心，但多家医疗机构正在申请建设 [3] - 未来质子设备的小型化和国产化将有助于降低设备和治疗成本，推动普及 [3] 公司发展方向 - 公司借助伽玛刀二十年的技术沉淀，不断研发换代升级，积极拓展海外市场 [3] - 公司通过新设和收购方式扩大肿瘤放疗专科医院数量，已收购四川友谊医院、杭州中卫医院，并新设长春星普医院和长沙星普医院 [3] - 公司计划以西南、华南、华东、东北区域市场为先导，逐步将医疗服务辐射到全国 [3] 医院建设与业绩 - 公司希望新设的肿瘤放疗专科医院从选址到开业在一年内完成 [3] - 新设的肿瘤放疗专科医院将以肿瘤治疗为特色，充分利用公司资源打造品牌，实现快速盈利 [3] - 肿瘤放疗专科医院将成为公司未来业绩增长的强有力支撑 [3]

公司基本情况 - 公司历史沿革、主要子公司、主要产品及行业情况 [2] - 公司商业模式和核心竞争力 [2] 医院投资与运营 - 新设肿瘤放疗专科医院的投入：前期装修和放疗设备（如头部伽玛刀、体部伽玛刀、直线加速器等）为主要投资 [2] - 新设医院的病人来源：抓住政策限制带来的市场机遇，吸引有经验的医务人员 [2] - 长沙星普医院和长春星普医院尚未营业，相关手续正在审批中 [3] - 放疗治疗费用：体部伽玛刀一个疗程约2-3万元，头部伽玛刀约1.5-2万元 [3] 放疗治疗与医生资源 - 放疗治疗对医生的依赖程度较低，但对设备要求较高 [3] - 放疗医生需要具备相应的资质许可和上岗证，医生资源宝贵 [3] - 公司通过全国用户和合作伙伴积累医生资源，未来可能实现远程治疗 [3][4] 医院收购与扩展 - 收购医院的标准：符合公司战略定位，与肿瘤医疗服务相关 [3] - 未来重点进入的医疗区域：西南、华南、华东、东北，逐步辐射全国 [3] - 公司计划通过新设和收购医院，打造可复制性强的肿瘤放疗专科医院 [4] 伽玛刀业务 - 伽玛刀产品每8-10年换代一次，每5-7年更换一次钴源 [4] - 伽玛刀业务增长点：海外市场拓展和自有医院销售 [4] - 伽玛刀行业壁垒：技术壁垒、市场声誉、证照和钴源采购 [4] - 伽玛刀销售周期：生产6个月，安装1个月，涉及机房建设和证照获取 [4] 公司未来业绩 - 双轮驱动：设备板块（玛西普盈利稳定）和医疗服务板块（现有医院和新设医院的业绩增长） [4]

公司基本情况 - 公司历史沿革、主要子公司、主要产品及商业模式 [2] - 公司核心竞争力及所处行业情况 [2] 肿瘤治疗市场 - 2015年我国新增约429.2万肿瘤病例，死亡病例超过281.4万 [3] - 预计2030年我国将有487万肿瘤新发病例，死亡病例达到360万 [3] - 中国现存肿瘤患者约750万人，肿瘤治疗渗透率60%，肿瘤医疗服务市场规模约为3200亿元 [4] 伽玛刀与质子刀 - 伽玛刀主要用于治疗头部良性肿瘤、恶性肿瘤、血管性肿瘤及其他神经功能性疾病 [3] - 质子刀在治疗头颈部、眼科、胸部、消化道肿瘤和儿童实体肿瘤等方面有明显优势 [3] - 伽玛刀设计使用寿命一般为20-25年，8-10年会有一次大换代，医院通常在2-3个换源周期考虑设备更换 [4] 友谊医院情况 - 四川省人民医院友谊医院为大型三级综合性医院，建筑面积5万余平方米，设置床位1200张 [4] - 医院拥有全球最先进的诊疗设备，如TOMO、医科达直线加速器、玛西普头部伽玛刀等 [4] - 2018年2月，医院在四川省卫计委组织的2017年下半年大型综合医疗机构行风满意度测评中，取得就医患者满意度和综合满意度双第一 [5] 未来计划 - 公司计划未来修建大量医院，医生资源主要依托现有医疗资源和客户资源，通过国际学术交流平台及人才激励等方式引进业内专家 [5]

医院概况 - 友谊医院是一家集医疗、教学、科研和预防保健为一体的大型三级综合性医院，建筑面积5万余平方米，设置床位1200张，开放床位600张 [2] - 友谊医院拥有全球最先进的美国断层肿瘤放射治疗系统（TOMO）、医科达直线加速器、玛西普头部伽玛刀等高端先进诊疗设备 [2] - 友谊医院设置有40多个临床医技科室，其中普外科是四川省医学重点专科，肿瘤科、放疗科、神经外科等为医院重点发展科室 [2][3] - 友谊医院拥有一批来自省内外大型三甲医院的著名专家教授加盟，各学科带头人包括原四川大学华西医院神经外科主任游潮教授等 [3] 医院运营 - 友谊医院2018年收入为2.6亿元，净利润为8000多万元 [8] - 友谊医院2017年肿瘤收入占总收入的五分之三左右 [13] - 友谊医院平均每月住院的肿瘤病人有400人左右 [15] - 友谊医院每天的门诊量为600人左右，其中三分之二来自成都，另外三分之一来自成都市以外的地区 [7] 医院发展 - 友谊医院未来三年将发展儿科、血液内科、介入科、康复科、老年病科、中医科等 [4] - 友谊医院将以创三甲作为目标，并计划将神经内科和呼吸内科打造为省级重点专科 [4][5] - 友谊医院是四川省人民医院医联体中的唯一一家民营医院，得到了四川省人民医院很多实实在在的帮助 [5][6] - 友谊医院计划在2020年实现布局30家医院的目标 [10] 放疗业务 - 友谊医院放疗方面增速较快，预计有10%到20%的增长率 [8][9] - 友谊医院配备有美国断层肿瘤放射治疗系统（TOMO）、医科达直线加速器、玛西普头部伽玛刀等高端先进诊疗设备 [9] - 友谊医院1台头部伽玛刀每月治疗人数约100-140人 [9] - 友谊医院接收较多的主要是头部肿瘤、颈部肿瘤、胸部肿瘤以及妇科肿瘤的病人 [14] 友方医院 - 重庆华健友方医院是一家集医疗、教学、科研、预防、生殖健康、保健与康复为一体的二级综合性民营医院，开放床位300张 [16] - 友方医院拥有直线加速器、头部伽玛刀、体部伽玛刀、新型CT、1.5磁共振等较先进设备 [17] - 友方医院2018年收入目标是8000万元 [20] - 友方医院目前每天门诊大概200人，肿瘤和血透的病人较多 [19] 行业趋势 - 国家严禁公立医院出租承包科室，以及部队精简整编，关停部分军队医院等，使得部分患者选择到民营医院就医 [13] - 政策规定限制公立医院进行床位扩张，以致新增患者流入民营医院 [13] - 重庆市目前人口有3000多万人，每年新诊癌症患者就有9万人左右 [18] - 目前重庆市拥有放疗设备的医院只有3-4家，远远满足不了目前肿瘤患者的需求 [17]

公司概况与战略定位 - 盈康生命科技股份有限公司成立于1998年，2010年在深圳证券交易所创业板上市，证券代码300143 [2] - 公司战略定位为物联网肿瘤治疗综合生态品牌，聚焦肿瘤诊疗生态，通过"一体两翼"为患者提供综合解决方案 [2] - 2019年控股股东变更为青岛盈康医疗投资有限公司，实际控制人变更为海尔集团公司，成为海尔集团医疗大健康领域布局的重要一环 [2] 肿瘤治疗设备板块 - 全资子公司玛西普深耕放疗设备领域20余年，拥有7项国内专利、3项美国专利和37项软件著作权 [3] - 国内伽玛刀市场占有率超过50%，全球装机量超过100台 [3] - 2019年成功进入美国市场，孟菲斯卫理公会大学医院将医科达伽玛刀更换为玛西普产品 [3] - 正在研发头体一体刀、直线加速器等新产品，样机验证顺利 [4] - 间接持股美国Protom公司，其Radiance330®质子治疗系统已获FDA认证，被美国麻省总医院选中 [4][11] 肿瘤治疗服务板块 - 旗下拥有5家医院，包括四川友谊医院（三级综合医院）、重庆华健友方医院（二级综合医院）、杭州怡康中医肿瘤医院（二级专科医院）、长春盈康医院（二级综合医院）和在建的长沙盈康医院 [5][6] - 四川友谊医院建筑面积5万余平方米，设置床位1200张，2020年9月完成三甲资质现场评审 [5][7] - 重庆华健友方医院以放疗（伽玛刀）为特色，新增PET-CT和TOMO刀 [5] - 杭州怡康中医肿瘤医院聚焦肿瘤康复治疗，与周边三甲医院建立医联体生态圈 [6] - 长春盈康医院已取得省市医保资质和伽玛刀配置证 [6] 财务表现 - 2020年第三季度营业收入20,447.80万元，同比增长38.78% [6] - 2020年前三季度营业收入48,785.77万元，同比增长21.37% [6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1,560.32万元，同比增长1.12% [6] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润4,252.85万元，同比增长8.94% [6] - 医疗器械板块第三季度收入同比增长70%，医疗服务板块第三季度收入同比增长26% [7] 市场与行业分析 - 美国放疗采用率高达63%，中国放疗比例约为30%，远低于发达国家 [10] - 直线加速器适用肿瘤范围更广，普及率更高，市场空间更大 [11] - 民营医院作为公立医院的重要补充，通过差异化竞争策略发展 [12] 未来发展规划 - 玛西普由单一设备向一站式综合场景解决方案服务商转型 [3][11] - 通过医联体建设，与大型三甲医院建立双向转诊服务，构建共创共享生态圈 [8][9] - 2020年前三季度销售伽玛刀9台，经销产品收入占比39% [9] - 四川友谊医院三甲资质落地后，预计将迎来业绩爆发增长 [7]

经营现状与展望 - 公司经营管理一切正常，未发生不利变化 [2] - 公司坚持"一体两翼"战略，打造物联网肿瘤诊疗康复综合生态品牌 [2] - 医疗设备板块受益于放疗设备配置证放开和"国产替代"政策，伽玛刀产品将迎来业绩增长 [2] - 自主研发的直线加速器产品处于样机调试阶段，将尽快申请注册 [2][3] - 医疗服务板块中，成长期医院如四川友谊医院、重庆华健友方医院将保持持续增长，初创期医院将迎来业绩拐点 [2] 医院资质与扩展 - 四川友谊医院已于2020年9月完成三甲资质现场评审，预计2021年初公示结果 [3] - 若三甲资质落地，医院的教学、科研能力将提升，患者信任度和行业认可度将大幅提高，业绩有望爆发增长 [3] - 四川友谊医院的成功经验将复制到其他医院 [3] 研发项目进展 - 直线加速器项目处于样机调试阶段，进展顺利，将尽快申请注册 [3] - 质子项目与美国Protom公司探讨国产化合作，受美国疫情和中美贸易战影响，进度稍慢 [4] - 国内质子市场需求量大，已有近百家医院申请质子配置证，公司正在进行市场开拓和订单储备 [4] 疫情影响与恢复 - 2020年上半年公司医院受疫情影响较大，但随着国内疫情平稳，经营逐步恢复 [4] - 2020年三季度，公司旗下医院收入均超过同期 [4] 同业竞争与资产整合 - 公司将协同控股股东解决同业竞争问题，优先注入符合条件的优质资产和业务 [2][5] - 公司主要聚焦肿瘤诊疗生态，通过"一体两翼"战略持续为患者提供临床治疗科技创新和体验创新 [5] - 公司将积极筹划解决同业竞争的时间安排，并根据规定履行信息披露义务 [5]