公司业务相关 - 公司专业从事给排水管材研发、制造、销售及管网运维修复服务，愿景是成为国内一流的给排水管材研发、制造、销售及服务，城市智慧管网投资、设计、建设、运营、修复全套解决方案提供商[1] - 公司主营新型HDPE缠绕管作为排水管道，其内壁光滑，可提高流速，不渗漏，耐腐蚀，抗沉降[3] - 公司系列产品已覆盖城市基础设施建设雨水收集、雨水管网、引水、给水、排水、排污、中水回用、工业、燃气及核电等领域[3] - 双胶圈HDPE缠绕结构壁管开发与应用项目已完成验收，通过严格验证实现工程应用及产业化[3] 市场相关 - 截至2022年底，中国在建核电机组23台，总装机容量2555万千瓦，核电在建规模世界领先[2] - 根据预测，到2025年，中国在运核电装机达到7000万千瓦，在建3000万千瓦，而到2035年，在运和在建核电装机容量合计将达到2亿千瓦[2] 子公司业务相关 - 福建万润在新能源客车、物流车、环卫、工程机械、重卡等细分领域的动力系统产品和市场开发上精耕细作[2] - 在环卫领域，福建万润具备核心竞争力的DAT变速器非常适用于低速重载工况的环卫底盘，经济性比AMT变速器优一档[2] - 在工程机械领域，福建万润已经配套三一、徐工、中联、博雷顿、晋工、中集、常林等行业知名企业，创造多个业内第一工程车型电动化[2] - 在卡车领域，福建万润通过与国内知名变速器企业战略合作，为客户提供电机电控变速器成套系统解决方案[2] 公司财务相关 - 2022年公司实现营业收入506,780,567.18元，利润总额 -268,102,598.74元，归属于上市公司股东的净利润 -307,762,124.96元[2] - 公司亏损主要原因包括管材业务受客观因素及经济下行影响，产销量较上年同期有所减少业绩下滑、参股企业经营业绩下降使投资收益减少、根据当期败诉案件影响计算相关损失、对部分存在减值迹象的资产计提减值准备[2][3] 公司管理相关 - 如董事长继续减持公司股份，将按相关法律法规履行信息披露义务[3] - 股东人数相关数据将按照深交所规定履行信息披露义务，请关注公司的定期报告[3] - 关于2023年经营计划及工作重心详见公司《2022年年度报告》中"第三节 管理层讨论与分析"之"十一、公司未来发展的展望"披露的相关内容[3] 风险应对相关 - 公司将通过加强原材料科学管理、关注价格变动走势、保持与进口商沟通、及时调整库存来预防原材料价格波动风险[4] - 针对PPP业务模式的风险公司将密切关注政策变化，建立专门项目团队，完善内部风控管理体系，加强项目技术分析、财务判断、可行性研究、风险评估，寻找适合业务方向的项目，审慎考虑风险筛选优质低风险项目介入，稳妥推进降低项目风险[4]

活动参与相关 - 公司为福建纳川管材科技股份有限公司将参加活动[2] - 活动由福建证监局、福建省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办[2] 活动方式与时间相关 - 活动采用网络远程方式举行[2] - 活动时间为2023年5月15日(周一)16:00 - 17:30[2] 参与途径相关 - 投资者可登录“全景路演”网站(https://rs.p5w.net)参与[2] - 可关注微信公众号：全景财经参与[2] - 可下载全景路演APP参与[2] 交流内容相关 - 公司高管将在线就2022年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等问题与投资者交流[2]

审计与立案调查情况 - 华兴会计师事务所对公司2022年度财务报告出具带强调事项段的无保留意见审计报告[2] - 2021年7月8日公司董事长陈志江和纳川贸易因涉嫌共同操纵“纳川股份”股票被中国证监会立案调查，截至审计报告出具日尚未收到结论性意见或决定[2] 业务业绩影响因素 - 受客观因素、经济下行等影响，公司管材业务产销量减少，业绩下滑[3] - 公司参股企业经营业绩下降，投资收益减少[3] 财务损失与调整 - 公司根据当期败诉案件影响计算相关损失[3] - 公司对部分存在减值迹象的资产计提减值准备[3] - 公司将预计无法弥补的亏损所对应的递延所得税资产予以冲回[3] 公司经营能力与分红计划 - 公司主营业务和核心竞争力未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大风险[4] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] 公司基本信息 - 公司股票简称为纳川股份，代码为300198[22] 材料特性与行业标准 - HDPE材料化学稳定性好，耐老化，使用寿命可达50年以上[9] - 塑料排水管环刚度分为2、4、8、16四个级别，管径≥500mm允许使用2级环刚度，GB/T19472.1 - 2019、GB/T19472.2 - 2017还增补6.3、12.5两个非首选级别[21] 关键财务数据变化 - 2022年营业收入5.07亿元，较2021年减少25.29%[24] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为 -3.08亿元，较2021年减少181.50%[24] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为6540.66万元，较2021年增长144.90%[24] - 2022年末资产总额为32.81亿元，较2021年末减少7.56%[24] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为10.60亿元，较2021年末减少22.70%[24] - 2022年营业收入扣除金额为173.67万元，扣除后金额为5.05亿元[24] - 2022年非流动资产处置损益为5.39万元，2021年为 -20.86万元，2020年为 -59.31万元[27] - 2022年计入当期损益的政府补助为379.09万元，2021年为571.60万元，2020年为933.33万元[27] - 2022年计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为97.61万元，2021年为93.20万元，2020年为812.38万元[27] - 2022年债务重组损益为515.47万元[27] 政策环境 - 2022年1月12日政策提出新增和改造污水收集管网8万公里、县城污水处理率达到95%以上，地级及以上缺水城市污水资源化利用率超过25%[31] - 2021年底国务院有关部委明确新能源汽车补贴政策于2022年12月31日终止[36] - 2021年12月9日政策指出要实现国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的高速公路服务区快充站覆盖率不低于80%，其他地区不低于60%[36] 公司业务地位 - 公司是国内最大的高密度聚乙烯（HDPE）缠绕结构壁管（克拉管）供应商[37] - 公司全资子公司福建万润是福建省新能源汽车动力总成的领军企业[38] 公司主营业务构成 - 公司主营业务由给排水管材研发制造销售等管道业务以及新能源汽车业务两部分构成[40] 产品价格波动因素 - 2022年3月布伦特原油期货一度涨至近140美元/桶，创下2008年以来最高水平[31] 公司产品规格 - 公司克拉管一般长度为6米，内径从200mm - 4000mm不等，所售产品内径多在1000mm以下，最大内径为3300mm[41] - 公司钢骨架管一般长度为12米，内径一般小于600mm，主要用在给水领域[42] 公司技术优势企业 - 纳川水务是国内掌握解决600mm以下管材顶进工艺和实施地下顶进作业的企业[47] 公司采购情况 - 公司管材业务采购量最大的原材料为生产克拉管需要的高密度聚乙烯（HDPE）[50] 公司生产模式 - 公司生产方式以订单式生产为主，上半年为生产淡季，下半年为旺季[51] - 自2020年下半年起，公司开拓了经销模式和战略客户集采模式[52] - 公司新能源汽车业务采购以销售订单为驱动，按ERP中技术部维护的BOM表计算需求物料清单[53] - 公司新能源汽车业务依订单式生产，收到订单后依物料情况及客户交期排定生产计划[54] 业务业绩影响因素 - 公司管道业务业绩增长依赖国家及地方政府对水利行业投资强度、订单数量和质量[56] - 公司新能源汽车业务受益于政策利好、市场发展空间大及子公司技术与平台优势[57] 公司知识产权情况 - 截止2022年12月，管道板块累计授权知识产权45项，其中发明专利10项，实用新型专利35项[59] - 截止2022年12月，新能源汽车板块累计已受专利75项，其中发明专利17项，实用新型57项，外观专利1项；软件著作权11件[60] 公司团队情况 - 新能源汽车板块技术核心团队有10年以上新能源汽车动力总成开发经验，30%拥有硕士及以上学历，高级职称以上10人[61] - 新能源汽车板块服务团队覆盖22省、3个直辖市，分布于全国103城市，80%拥有本科及以上学历[61] 公司专利申请与授权情况 - 公司2021年针对大口径核电用HDPE管道及管件技术独立申请专利2项、联合上海核工程研究设计院院申报发明专利2项，2021年度授权专利4项[58] 公司技术成果 - 公司是国际上首家有能力生产并投入有效使用直径超过3300mm大口径塑料管道的公司[59] - 公司完成CAP1400/CAP1000核电厂厂用水系统大口径HDPE管道管件国产化研制任务，成果鉴定为国内领先、国际先进[59] - 公司成为全球首家获得ASME核3级HDPE管道制造许可NPT证书的HDPE管道生产企业[60] - 公司HDPE缠绕结构壁管和钢骨架聚乙烯塑料复合管产品获美国石油天然气工业制造组织质量管理体系认证（API认证）[60] 公司科研平台 - 公司于2017年12月成立省级院士专家工作站[58][61] 公司财务数据 - 报告期内公司营业收入为506,780,567.18元，利润总额为 -268,102,598.74元，归属上市公司股东净利润为 -307,762,124.96元[62] 产品质量情况 - 钢骨架管材优品率较2021年提升1.2%，克拉管优等品率与去年持平，保持在95.1%[64] 公司业务应用 - 智慧水务平台运用于7个PPP项目厂网运营及市场化市政管网运维服务[66] 公司科研成果 - 2022年公司针对核电用HDPE管道及管件技术发表论文2篇，专利获得授权2项，新申请专利获得受理5项[67] 子公司荣誉与资质 - 公司控股子公司上海纳川2022年获得“高新技术企业”证书，入选上海市“科技型中小企业”，完成上海市“专精特新企业”复核并进行临港地区“专精特新”企业申报[67] - 公司控股子公司上海纳川2022年获2021年度“上海核电”品牌贡献奖[67] 公司研发项目成果 - 2022年公司成功完成1个核级HDPE长管排的研发[68] - 公司进行核电用电熔鞍型管件的研制、HDPE管道热熔熔接内翻边切除技术及设备的研制[68] - 双胶圈HDPE缠绕结构壁管开发与应用项目已完成验收，实现工程应用及产业化[68] - 公司开展给水用钢骨架塑料复合管材性能优化研究与应用[68] 公司知识产权情况 - 2022年公司累计授权知识产权45项，其中发明专利10项，实用新型专利35项[69] 公司招聘情况 - 2022年公司招聘达成率为96%[70] 公司党建情况 - 2022年公司发展预备党员2名[71] 各业务线营业收入情况 - 2022年公司营业收入合计506,780,567.18元，同比减少25.29%[74] - 2022年管材销售营业收入270,298,866.93元，占比53.34%，同比减少23.04%[74] - 2022年材料贸易营业收入125,241,916.49元，占比24.71%，同比增长192.15%[74] - 2022年新能源产品或服务营业收入24,079,587.46元，占比4.75%，同比增长47.15%[74] - 2022年工程服务营业收入63,178,071.20元，占比12.47%，同比减少74.15%[74] - 2022年运检修复营业收入23,982,125.10元，占比4.73%，同比增长1.92%[74] 公司合作情况 - 客车、环卫、工程机械、重卡领域，公司分别与多家企业建立合作配套关系[73] 各业务线销售额情况 - 新能源产品或服务销售额为24079587.4元，同比增长10.09%[76][79] - 工程服务销售额为63178071.2元，同比下降23.85%[77][79] - 运检修复销售额为23982125.1元，同比增长25.77%[77][79] - 管材销售销售额为125241916元，同比增长10.01%[78] - 材料贸易销售额为49，同比增长0.82%[76][79] - 国内地区销售额为506780567元，同比增长4.27%[79] 各业务线销售量情况 - 管道业销售量为25743.31吨，同比下降16.72%[80] - 贸易类销售量为16742.25吨，同比增长185.37%[80] - 新能源产品销售量为2276.00台，同比增长161.61%[80] 公司合同情况 - 孟加拉艾萨拉姆2x660MW燃煤电站项目物资采购合同总金额为7351.48万元[82] - 2022 - 2023年长江三峡绿洲技术发展有限公司HDPE缠绕结构壁管集中采购备供合同金额为2894.22万元，HDPE缠绕结构壁B型管采购合同金额为1889.65万元[88] 各业务线成本情况 - 2022年管道产品原材料成本162774754.35元，占营业成本66.92%，较2021年同比减少22.61%；新能源产品原材料成本占比83.37%，较2021年同比增加48.55%[89][90] 公司客户与供应商情况 - 2022年前五名客户合计销售金额142246228.80元，占年度销售总额比例25.29%，其中关联方销售额占年度销售总额比例9.59%[90][91] - 2022年前五名供应商合计采购金额153691527.44元，占年度采购总额比例33.23%，关联方采购额占比0.00%[91] 公司费用情况 - 2022年销售费用58372474.37元，较2021年同比减少8.55%；管理费用68769898.43元，同比减少28.20%；财务费用1534243.36元，同比减少79.00%；研发费用25933249.96元，同比减少8.79%[91][92] 公司研发项目成果 - 双胶圈HDPE缠绕结构壁管开发与应用项目已完成验收，通过严格验证实现工程应用及产业化[92] - 给水用钢骨架塑料复合管材性能优化研究项目已完成产品检测试验，并确定产品质量控制方案[97] 管道产品成本构成情况 - 2022年管道产品人工工资28698954.25元，占营业成本11.80%，较2021年同比增加25.92%[90] - 2022年管道产品折旧费19134050.26元，占营业成本7.87%，较2021年同比增加14.12%[90] - 2022年管道产品燃料、动力费9787862.50元，占营业成本4.02%，较2021年同比增加25.08%[90] 公司研发项目进展 - 自锁式拉顶管项目已完成总结报告提审，产品具有多层熔合不分层、零渗漏等特点[98] - 长距离水上拖拉用HDPE缠绕结构壁管项目已完成指标参数试验研究及原材料检测设备仪器选型购置等[99] - 耐热型钢骨架聚乙烯增强管项目已完成高耐压钢骨架/聚乙烯复合管制备与性能评价[102] - 漂浮式海上风电高密度聚乙烯浮体基础平台布置及结构设计研究处于研究阶段，开展顺利[104] 公司研发项目优势 - 自锁式拉顶管项目可实现非开挖掘进式管道铺设，不影响城市交通和居民生活环境[98] - 长距离水上拖拉用HDPE缠绕结构壁管可解决现有电熔承插连接克拉管易开裂破损问题[100] - 耐热型钢骨架聚乙烯增强管具有耐温性好、抗内压强度高等优点，能填补国内管道行业相关领域空白[102] - 漂浮式海上风电高密度聚乙烯浮体基础平台可降低整体造价和运维成本，带动相关技术发展[104] 公司研发项目支持情况 - 耐热型钢骨架聚乙烯增强管项目是与福建师范大学合作的福建省高校产学研项目，获福建省科技厅立项支持[103] 公司业务布局 - 公司利用超大口径海洋取排水领域技术优势，超前布局海上浮式风电项目[105] 公司项目情况 - 多源固废项目执行期实现销售产值2000万元以上[107] - 多源固废项目技术指标：初始轴向压缩强度≥80 MPa，小规格顶管外压破坏强度≥25000 N/m[107] - 多源固废项目可拓宽轻工建材多源固废应用领域，减少固废焚烧或填埋影响[106] 公司研发成果 - 耐热聚乙烯管材项目开发出适于生产钢骨架/聚乙烯复合管的专用料，提高复合管材导热和耐热性[109] 公司新能源项目意义 - DAT总成平台化与量产

营业收入变化 - 本报告期营业收入6844.29万元，较上年同期7867.02万元减少13.00%[4] - 营业总收入6844.29万元，较上期7867.02万元减少12.99%[27] 净利润变化 - 归属于上市公司股东的净利润为-1642.85万元，较上年同期-1402.25万元减少17.16%[4] - 净利润亏损1787.34万元，较上期亏损1555.28万元增加14.92%[28] 经营活动现金流量净额变化 - 经营活动产生的现金流量净额为-3127.81万元，较上年同期970.24万元减少422.37%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-31278102.80元，上年同期为9702406.36元[32] 应收票据变化 - 应收票据期末数2721.83万元，较期初3940.63万元减少30.93%[7] - 2023年3月31日，应收票据期末余额27,218,306.87元，年初余额39,406,332.44元[23] 应付票据变化 - 应付票据期末数16045.00万元，较期初9700.00万元增加65.41%[7] 销售费用变化 - 本报告期销售费用539.67万元，较上年同期1123.57万元减少51.97%[8] - 销售费用539.67万元，较上期1123.57万元减少51.97%[28] 其他收益变化 - 本报告期其他收益59.31万元，较上年同期124.42万元减少52.33%[9] 投资收益变化 - 本报告期投资收益-675.36万元，较上年同期-138.38万元减少388.05%[9] 股东数量及持股情况 - 报告期末普通股股东总数为31949[12] - 陈志江持股比例15.94%，持股数量164395110股，其中质押144351474股，冻结164395110股[12] - 前10名无限售条件股东中，长江生态环保集团有限公司持股157,662,247股，三峡资本控股有限责任公司持股51,680,582股[13] - 限售股份方面，陈志江期初和期末限售股数为123,296,332股，肖仁建为81,731股，合计123,378,063股[15] 合同执行情况 - 2020年10月26日与山东电力建设第三工程有限公司合同总金额7,351.48万元，截至2023年3月31日累计发货值7,389.60万元[17] - 2020年11月9日与长江三峡绿洲技术发展有限公司合同承担总金额4,000万元，截至2023年3月31日累计发货值4,081.62万元[17] - 2020年12月2日与徐州市水利工程建设中心合同总金额4,199.63万元，截至2023年3月31日累计已完成产值3,576.53万元[17] 货币资金变化 - 2023年3月31日，货币资金期末余额82,758,938.33元，年初余额92,896,126.74元[23] 应收账款变化 - 2023年3月31日，应收账款期末余额364,484,668.21元，年初余额330,211,459.43元[23] 应收款项融资变化 - 2023年3月31日，应收款项融资期末余额2,644,800.00元，年初余额3,151,608.00元[23] 预付款项变化 - 2023年3月31日，预付款项期末余额9,133,744.84元，年初余额8,397,168.75元[23] 资产总计变化 - 公司2023年第一季度资产总计32.25亿元，较上期32.81亿元减少1.76%[24][25] 流动负债变化 - 流动负债合计13.92亿元，较上期14.79亿元减少5.86%[25] 非流动负债变化 - 非流动负债合计7.76亿元，较上期7.28亿元增加6.57%[25] 营业总成本变化 - 营业总成本8419.99万元，较上期1.03亿元减少18.21%[27] 管理费用变化 - 管理费用1158.07万元，较上期1524.17万元减少24.02%[28] 研发费用变化 - 研发费用499.82万元，较上期571.03万元减少12.47%[28] 营业利润变化 - 营业利润亏损2233.75万元，较上期亏损1822.59万元增加22.56%[28] 综合收益总额变化 - 综合收益总额为-17937261.34元，上年同期为-15571840.02元[29] 归属于母公司所有者的综合收益总额变化 - 归属于母公司所有者的综合收益总额为-16492387.67元，上年同期为-14041520.99元[29] 基本每股收益变化 - 基本每股收益为-0.0159元，上年同期为-0.0136元[29] 稀释每股收益变化 - 稀释每股收益为-0.0159元，上年同期为-0.0136元[29] 销售商品、提供劳务收到的现金变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金为105352112.64元，上年同期为212125444.47元[31] 投资活动现金流量净额变化 - 投资活动产生的现金流量净额为-11909460.26元，上年同期为5461870.64元[32] 筹资活动现金流量净额变化 - 筹资活动产生的现金流量净额为19815981.49元，上年同期为19277279.69元[32] 现金及现金等价物净增加额变化 - 现金及现金等价物净增加额为-23377998.56元，上年同期为34439656.88元[32] 期末现金及现金等价物余额变化 - 期末现金及现金等价物余额为23415412.84元，上年同期为85665032.22元[32]

业绩保证 - 产品线丰富，目标客户群大，销售能力提高将带动销量增长 [1] - 新能源汽车市场受国家政策扶持至2020年底，终端客户和整车厂需求旺盛 [1] - 2014 - 2015年福建省内计划推广10000台新能源汽车，公司省内市场占有率领先且有信心保持 [1] - 动力总成系统产品技术壁垒高，公司产品获客户认可，市场增长将带动销量提升 [1][2] - 利用纳川股份全国销售渠道，争取全国领先 [2] 技术领先性 - 动力总成稳定性国内领先，未出现重大产品质量问题 [3] - 动力总成节油率在同类产品中领先，受终端客户青睐 [3] - 技术具前瞻性，符合国家政策鼓励方向，核心技术不断升级突破 [3] - 拥有制动能高回收技术、辅件的底盘驱动技术、新型混合动力专用离合器技术、新型电机直驱客车助力转向器等核心技术 [4][5] 销售模式 - 直接为整车企业配套供货，成为核心供应商；做好终端客户宣传辅导，成为指定动力总成系统供应商 [6] - 与福建省内3个乘用车厂、4个客车厂、20余个专用车厂建立长期合作关系 [6][7] - 采用“终端模式”，直接与最终客户签订意向协议 [7] - 借助纳川股份全国销售网络打开销路，实现销售渠道共享 [7] 补贴政策 - 《福建省新能源汽车推广应用任务分解表》要求2014 - 2015年推广10000辆新能源汽车，省按国家同期补贴标准1∶1配套补助；2014 - 2016年各级政府机关及公共机构新增或更新部分车辆中新能源汽车每年占比不低于30%；2015年底部分领域新增或更新车辆有新能源汽车占比要求 [8][9] - 《示范城市（群）新能源汽车推广情况表》显示全国示范城市（群）新能源汽车推广合计完成率仅11.5%，福建省截至9月底完成153台，完成率2% [10][12][13][14] 技术革新应对 - 明年起陆续推出第二代动力总成系统核心技术，以变速器为中心，提升效率、降低成本 [15] - 2016 - 2017年完善新能源汽车产业链布局，通过并购、合资等实现动力总成关键零部件自制 [15] 收购影响 - 纳川股份以福建万润为新能源汽车业务平台，整合行业资源，加大研发投入，提升研发能力 [16][17] - 加强对新能源汽车领域研究，与行业内企业展开合作，提升核心竞争力 [17]

经营数据 - 截至2014年10月31日营业收入14,718,878.07元，大部分来自9、10月份 [2] 业务模式 - 供货周期15 - 20天，回款状态较好 [3] - 销售模式有两种，一是为整车企业配套供货，二是获得终端客户认可成为指定动力总成系统供应商 [3] - 依托海峡西岸及国内汽车整车企业提供配套，在福建与3个乘用车厂、4个客车厂、20余个专用车厂建立长期合作关系 [4] - 区别于多数企业的“标配模式”，同时发展“终端模式”，直接与最终客户签订意向协议 [4] 未来规划 - 2015年是政策市场，通过现有技术覆盖多种新能源汽车积累经验，计划推出第二代动力总成，提升效率并降低成本 [5] - 2016 - 2017年完善新能源汽车产业链布局，通过并购、合资等实现动力总成关键零部件自制 [5] 核心竞争力 - 凭借核心研发团队行业经验及专业积累，在多方面确立竞争优势 [6] - 掌握较全面核心技术，将应用于储备的第二代动力总成系统 [6]

活动基本信息 - 活动日期为2015年5月5日，地点在公司4楼会议室 [2] - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华创证券、信诚基金等多家机构 [2] - 接待人员为公司董事会秘书罗靖先生、福建万润总经理李大敏先生 [2] 公司经营情况介绍 - 公司副总经理、董事会秘书罗靖介绍纳川股份2015年第一季度经营情况 [2] - 福建万润总经理李大敏介绍福建万润基本情况及截至目前经营状况 [2] 问答环节 业绩相关 - 问题：公司2015年第一季度业绩下滑，第二季度是否有变化 [2][3] - 回答：管材业务4月份发货量较一季度有所提升，新能源汽车业务第一季度平稳发展，目前加大拓展省外市场力度 [3] 产品竞争力相关 - 问题：万润在福建省内订单颇丰，产品与省内其他动力总成厂商相比核心竞争力体现在哪里 [3] - 回答：一是稳定性，动力总成经过长期实际运行考验，稳定性为国内领先水平，未出现重大产品质量问题；二是节油率，动力总成节油率在同类产品对比中领先；技术具有前瞻性，符合国家政策鼓励方向，随着核心技术升级和突破，将在新能源客车方面打造核心竞争力 [3] 市场开拓相关 - 问题：福建万润在福建省外市场的开拓情况如何 [3] - 回答：自2015年初至今销售团队逐渐壮大，销售人员铺向各地整车厂及公交公司，各省潜在客户评价较高，产品技术参数处于国内领先水平，市场反应良好；目前积极提高产品技术细节，满足不同区域客户个性化需求，拓展省外市场，提高业绩增长速度 [3]

公司基本情况 - 收购福建万润后，公司由单一管材生产者转型为环保企业 [2] - 管材业务可能受益于水十条细化政策落实、城市第二水源建设等多项利好 [2][3] - 新能源汽车业务可能受益于国家推广扶持政策 [3] 公司未来发展思路 市场拓展 - 已完成销售网络全国布局，从华东和华南向全国展开，将加快新产品市场推广 [3] - 结合“一带一路”战略，拓展东南亚和中东等海外市场，提高产品市场占有率和知名度 [3] PPP 模式参与 - 关注政府推行的 PPP 模式，凭借技术和资金实力参与基础设施建设项目，提高业绩 [3] 核心竞争力提升 - 提高核心竞争力，加大研发投入，加强管理及人才培养，延续产品销售及服务一体优势 [3] 新能源汽车业务发展 - 先后两次投资福建万润成为控股股东，通过提高关键零部件自制率和产品升级提升其竞争力 [3][4] - 2017 年，福建万润计划参股控股的零部件企业产生效益，产业园综合规模效益显现，成为国内行业龙头 [4] - 未来持续关注新能源汽车领域业务机会，协助福建万润成为核心零部件龙头企业，开展相关业务 [4]

活动基本信息 - 活动日期为2015年3月14日，地点在厦门市厦禾路海翼大厦25层公司会议室 [2] - 活动类型为特定对象调研，参与单位有长江证券、嘉实基金、广发基金等，接待人员为公司董事长陈志江和董事会秘书罗靖 [2] 业绩下滑应对措施 - 管材业务已成为给排水系统全套解决方案提供商，销售网络基本完成全国布局，2015年加大与“大客户”合作，结合“一带一路”战略跟着大型企业“走出去” [2] 新能源汽车业务情况 - 2014年是新能源汽车发展元年，2015年将爆发式增长，福建万润动力总成实现多种车型“全覆盖”，在公交车等细分市场有竞争力，预计2015年下半年推出“第二代”动力总成产品 [3] 业务投入变化 - 管材业务已完成产品和区域布局，新能源汽车业务将完善产业链布局，通过并购、合资等实现动力总成关键零部件自制，打造福建万润为国内新能源汽车核心零配件龙头企业 [3] 市场拓展情况 - 福建万润借助公司全国销售渠道打开省外市场，反馈良好 [3]

公司概况 - 调研时间为 2015 年 3 月 3 日，地点在福建万润和福建纳川会议室，调研机构众多，调研对象为福建纳川和福建万润，现场发言人包括福建纳川董秘及福建万润董事长等 [1] 行业格局与趋势 - 公司从单一排水管供应商发展成国内最大给排水系统解决方案提供商，收购福建万润 66%股权进入新能源汽车领域，业务从水环保延伸至大气环保 [3] - 公司未来可能受益于水十条细化政策、城市第二水源建设、一带一路战略、中央财政支持地下综合管廊试点、PPP 热潮、福建自贸区建设及新能源汽车推广扶持政策 [3] 发展战略 管材业务 - 产品覆盖多领域，生产基地覆盖多地，销售网络全国布局并拓展海外市场，关注 PPP 模式参与基础设施建设项目 [4] - 借地下管线普查契机，提高核心竞争力，加大研发投入，延续产品销售及服务一体优势 [5] 新能源汽车业务 - 整合资源将福建万润打造成核心零部件专业供应商，加大研发投入提升其研发能力 [5] - 以动力总成系统领域为切入点，掌握核心技术，搭建新能源汽车产业链条 [5] 收购福建万润股权情况 过程 - 2014 年 12 月 9 日增资 16065 万元，持有 51%股权 [6] - 2015 年 2 月 6 日拟用 4725 万元收购 15%股权，完成后合计持有 66%股权 [7][8] 目的 - 带来流动资金，掌握核心科技与战略客户，占领核心战略地位 [7] - 获得更多投资收益，降低后续收购成本，提高资金使用效率，不排除收购全部股权可能 [8] 福建万润核心竞争力 整体优势 - 动力总成稳定性国内领先，未出现重大质量问题，节油率领先，技术具前瞻性 [9] 核心技术 - 制动能高回收技术：通过电机反向增速提高回收率，开发新型变速器及制动踏板，降低油耗 [10][11] - 辅件的底盘驱动技术：开发底盘驱动辅件方案和产品，降低成本和能耗 [11] - 新型混合动力专用离合器技术：独创新型离合原理，解决轴承磨损弊端，降低故障率 [11] - 新型电机直驱客车助力转向器：成功研发大型客车用该转向器 [11] 福建万润销售模式 - 直接为整车企业配套供货，成为核心供应商；做好终端客户宣传辅导，成为指定动力总成系统供应商 [12] - 纳川股份销售网络助其打开全国销路，实现渠道共享，推进全国销售布局 [13] 与其他厂家相比优势 - 2015 年推出第二代动力总成系统核心技术，以变速器为中心，由多项专利和技术构成 [13] - 新技术耗能低、成本低、生产快、运行稳，符合国家推广政策，具市场竞争力 [13] - 未来完善产业链布局，自制关键零部件，打造国内新能源汽车核心零配件领先者 [13]