公司业务与产品 - 主要从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品的研发、生产、销售 [1][2] - 电子封装材料主要产品为LED芯片封装用电子胶粘剂 应用于新型显示、半导体照明、半导体器件封装及航空航天等领域 [2] - 高性能改性塑料产品形态为改性可发性聚苯乙烯 应用于运动及交通领域头部安全防护、液晶面板及锂电池防护以及建筑节能等领域 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.29亿元 同比增长15.50% [2] - 2025年上半年归母净利润3548.66万元 同比增长16.74% [2] - 2025年上半年扣非净利润3460.78万元 同比增长13.87% [2] 订单情况 - 截至2025年7月末在手订单金额较2024年末下降 主要因电子封装材料订单减少 [3] - 电子封装材料订单具有周期短、频率高、单笔金额低的特点 [4] - 新型显示领域产品下半年销售通常优于上半年 2024年上半年收入6844.05万元 下半年8593.63万元 [4] - 客户因春节因素会提前下达大额订单 导致年末在手订单金额较高 [4] 原材料价格敏感性 - 原材料价格每波动10%对主营业务毛利率影响4.89个百分点 对利润总额影响2056.93万元 [4] - 每波动30%对毛利率影响14.68个百分点 对利润总额影响6170.78万元 [4] - 每波动50%对毛利率影响24.47个百分点 对利润总额影响1.03亿元 [4] 应收账款状况 - 应收账款余额占营业收入比例约30% 与行业平均水平基本一致 [5] - 应收账款、应收票据和应收款项融资合计金额占营业收入比例高于同业 [5] - 应收账款逾期金额持续增长：2022年末5566.41万元、2023年末6419.67万元、2024年末8223.29万元 [6] - 截至2025年6月30日回款比例分别为79.35%、72.75%和62.18% [7] - 扣除单项计提应收账款后回款比例分别为92.20%、91.04%和75.96% [7] - 逾期未回款主要来自经营不善客户已单项计提的应收账款及3年以上全额计提坏账的账款 [8] - 对逾期客户会评估行业地位、回款情况、信用状况等决定是否继续销售 [9] 鸿利智汇关联交易 - 鸿利智汇间接入股后销售金额保持稳定小幅波动 销售单价整体持续下降 [10] - 销售数量整体持续增长 与鸿利智汇自身收入增长趋势一致 [10] - 2021年销售金额上涨因下游市场需求旺盛 与鸿利智汇2021年收入增长30.43%一致 [10] - 未签订除日常购销协议外的其他协议 不存在特殊利益安排 [11] - 光荣产投2017年12月入股为市场化融资行为 入股价格与其他专业投资机构一致 [10]

公司业务与财务表现 - 公司主要从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品的研发、生产、销售 电子封装材料主要产品为LED芯片封装用电子胶粘剂 应用于新型显示、半导体照明、半导体器件封装及航空航天等领域 高性能改性塑料产品为改性可发性聚苯乙烯 应用于运动及交通领域头部安全防护、液晶面板及锂电池等易损件防护以及建筑节能等领域 [1] - 2025年上半年营业收入2.29亿元 同比增长15.50% 归母净利润3548.66万元 同比增长16.74% 扣非净利润3460.78万元 同比增长13.87% [2] - 截至2025年7月末 公司在手订单金额较2024年末下降 主要因电子封装材料在手订单金额下降 [2] 订单波动原因分析 - 电子封装材料下游客户订单具有周期短、频率高、单笔金额低的特点 产品生产周期较短 导致在手订单金额与营业收入相比规模较小 仅反映短期预计销售情况 [3] - 电子封装材料中新型显示领域产品下半年销售通常优于上半年 例如2024年上半年新型显示领域产品收入6844.05万元 下半年达8593.63万元 [3] - 客户因春节因素会提前下达金额较大的需求订单 导致年末在手订单金额一般高于年内其他月份 [3] 原材料价格敏感性 - 2024年度原材料价格每波动10% 对主营业务毛利率影响4.89个百分点 对利润总额影响2056.93万元 每波动30%对毛利率影响14.68个百分点 对利润总额影响6170.78万元 每波动50%对毛利率影响24.47个百分点 对利润总额影响1.03亿元 [3] 应收账款状况 - 报告期各期末应收账款余额占营业收入比例约30% 与同行业可比公司平均水平基本一致 [4] - 应收账款、应收票据和应收款项融资合计金额占营业收入比例高于同行业可比公司 主要因同行业可比公司世华科技、安集科技基本未采用票据结算 [4] - 应收账款逾期金额持续增长 2022年末5566.41万元 2023年末6419.67万元 2024年末8223.29万元 [5] - 截至2025年6月30日 2024年末逾期应收账款回款比例62.18% 2023年末回款比例72.75% 2022年末回款比例79.35% 扣除已单项计提应收账款后回款比例分别为75.96%、91.04%和92.20% [6] - 逾期未回款主要为因客户经营不善已单项计提的应收账款及3年以上已全额计提坏账准备的应收账款 [7] - 对于逾期客户 公司会评估其行业地位、回款情况、信用状况和经营状况以决定是否继续销售 [8] 关联交易与股权安排 - 鸿利智汇间接入股后 公司对其销售金额保持稳定小幅波动 销售单价整体持续下降 与LED照明领域电子封装材料国产化进程一致 销售数量整体持续增长 与鸿利智汇自身收入增长趋势一致 [9] - 2021年对鸿利智汇销售金额上涨主要因下游市场需求旺盛及鸿利智汇采购增加 与鸿利智汇2021年收入同比增长30.43%的趋势一致 [9] - 2017年12月公司引入专业投资机构光荣产投 增资系市场化融资行为 入股价格与其他专业投资机构一致 不存在明显低于公允价值的情况 [9] - 公司未与鸿利智汇签订除日常购销协议外的其他协议 未与光荣产投签订除增资协议及股东协议外的任何协议 不存在任何现时或潜在交易约定及其他特殊利益安排 [10]

根据提供的行业研报内容，以下是新能源车照明系统行业的详细总结： 行业投资评级 - 行业呈现高速增长态势，2019-2024年市场规模年复合增长率达63.74%，2024年市场规模达403.01亿人民币元，预计2025-2029年将以12.51%的年复合增长率持续扩张至834.62亿人民币元[49] - 政策支持、技术升级和本土化优势共同驱动行业高速发展，投资前景积极[20] 核心观点 - 新能源车照明系统行业正从传统照明向智能化、交互化深度整合转型，LED技术已成为主流，渗透率超95%[5][29][51] - 行业壁垒高，技术复杂度和研发投入要求显著，市场呈现头部集中趋势，CR5企业市场份额超60%[23][30][58] - 产业链中游企业面临上游核心元器件供应不稳定和下游整车厂降本压力的双重挤压，利润空间受限[34][39] - 中国企业如星宇股份、华域视觉等凭借本土优势和成本控制能力，正加速国产替代并拓展国际市场[20][30][53] 行业定义与分类 - 新能源车照明系统专为纯电动、插电式混合动力及燃料电池车型设计，核心目标是适配电气架构、能效要求及智能驾驶辅助系统集成需求[5] - 按车辆类型分为乘用车和商用车照明系统，乘用车聚焦智能交互与美观设计，商用车强调安全警示功能[7][8][9] - 按光源技术分为传统光源（卤素灯、氙气灯）、无机半导体光源（LED、激光灯）和有机半导体光源（OLED），其中LED为主流技术，激光灯用于豪华车型，OLED限于高端车型[10][11][13][14] - 按功能模块分为外部照明系统、内部照明系统、控制与驱动模块及通信与交互模块[15][16][17][18][19] 行业特征 - 政策、技术及本土化共同驱动行业高速增长，智能化与节能化技术迭代提升产品附加值[20] - 技术升级推高行业壁垒，研发投入成为关键竞争要素，头部企业年均研发费用率8%-10%[22][61] - 高壁垒导致市场格局重构，龙头企业市场份额扩大，环保法规与整车厂需求强化头部优势[23][24] - 行业呈现两极分化，中小厂商因技术实力不足难以参与主流市场竞争[23] 发展历程 - 萌芽期（20世纪末至2009年）：LED技术开始渗透，智能照明功能如自适应前照灯（AFS）出现[25][27] - 启动期（2009-2015年）：政策推动新能源汽车产业化，LED加速替代传统光源[28] - 高速发展期（2016-2023年）：LED照明占比超90%，激光大灯和矩阵式LED成为高端车型标配[29] - 成熟期（2024年至今）：OLED尾灯、智能氛围灯加速渗透，ADB技术渗透率预计2025年突破30%[30] 产业链分析 - 上游核心元器件（如LED芯片）成本占比30%-40%，供应集中且价格波动大，CR5市场占有率超70%[38][40] - 中游制造环节国产替代加速，技术边界持续扩张，但利润空间受上下游挤压，毛利率不足20%[33][34][43] - 下游整车厂推进核心技术垂直整合，通过自研和直采压缩中游企业市场空间，新势力车企照明系统预算放宽至6%[47][48] 行业规模 - 2019-2024年市场规模从34.24亿人民币元增长至403.01亿人民币元，CAGR 63.74%[49] - 增长驱动因素包括政策支持、安全标准升级、技术革新及产业链协同[50][51] - 未来增长将依赖消费者需求升级和智能化技术升级，预计2029年市场规模达834.62亿人民币元[49][52][53] 竞争格局 - 市场呈金字塔型结构，第一梯队为外资企业（海拉、法雷奥）及本土头部企业（华域视觉、星宇股份），市场份额超60%[58][62] - 第二梯队为科博达、弗迪视觉等本土企业，通过成本优势和技术突破加速上攻[58] - 第三梯队企业低端产能面临出清，毛利率不足15%[58] - 竞争焦点从单一照明功能转向集成环境感知、交互提示的智能化生态构建[30] 重点企业分析 - 华域视觉：国内市场份额32%，新能源车灯覆盖率超60%，为特斯拉Model Y、比亚迪汉等车型供应商[74] - 星宇股份：新能源客户占比超40%，海外业务占比35%，与华为联合开发"鸿蒙智联车灯"[77][79] - 科博达：车灯控制器细分领域领先，DCU技术实现车灯与自动驾驶传感器毫秒级协同[83] 政策影响 - 政策推动新能源汽车产业快速发展，间接带动照明系统市场需求[50][53] - 环保法规趋严驱动行业向绿色制造转型，碳足迹核算等要求提升行业准入门槛[56] - 安全标准升级加速技术迭代，如《机动车用白光LED封装的颜色分选》强制提升LED分选精度[57]

公司专利技术 - 公司申请LED灯珠及照明设备专利 公开号CN 120557598 A 申请日期2025年05月 [1] - 专利实现高显色指数与低显色指数切换 满足不同照明需求 结构简单且混光均匀性更优 [1] - 发光模块包含至少一个第一发光单元和至少一个第二发光单元 第一单元显色指数高于第二单元 [1] - 电路控制模块响应不同显色指数需求 控制两种发光单元的状态切换 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2004年 位于广州市 主要从事研究和试验发展 [2] - 注册资本70794.3506万人民币 对外投资27家企业 参与招投标项目72次 [2] - 拥有商标信息142条 专利信息660条 行政许可71个 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入20.24亿元，同比增长6.45%，其中第二季度营收11.15亿元，同比增长1.66% [1] - 归母净利润1556.73万元，同比下降80.44%，第二季度净利润939.42万元，同比下降83.05% [1] - 扣非净利润34.52万元，同比大幅下降99.45% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.36%，同比下降31.8%，较去年同期19.59%显著下滑 [1] - 净利率0.86%，同比下降79.75%，较去年同期4.25%大幅收缩 [1] - 每股收益0.02元，同比下降81.82% [1] 资产与负债状况 - 货币资金9.53亿元，同比增长36.26% [1] - 应收账款11.91亿元，同比下降1.59%，但占最新年报归母净利润比例达1464.46% [1][2] - 有息负债9.18亿元，同比增长5.59% [1] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流0.35元，同比下降12.57% [1] - 三费占营收比7.04%，同比下降5.02%，费用总额1.42亿元 [1] - 货币资金与流动负债比为68.14%，需关注现金流状况 [2] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数6.28%，2024年ROIC为2.41%，资本回报率不强 [1] - 历史最差年份2019年ROIC为-30.47%，投资回报极差 [1] - 上市以来13份年报中出现1次亏损年份 [1] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 净利率1.98%显示产品或服务附加值不高 [1]

核心观点 - 公司拟实施2025年半年度现金分红方案 每10股派发现金1元人民币（含税） 预计派发现金红利总额70,794,350.60元（含税）[1] 利润分配方案基本情况 - 以现有总股本707,943,506股为基数进行现金分红[1] - 不实施送红股及资本公积金转增股本[1] - 若总股本发生变动 将按现金分红总额不变原则调整分配比例[2] 分配方案合理性说明 - 方案符合《公司法》《上市公司监管指引第3号》及《公司章程》相关规定[2] - 综合考虑公司经营发展和投资者利益 不影响正常经营和资金流动性[2] - 有利于全体股东共享公司经营成果[2] 审议程序 - 独立董事认为方案符合股东利益和发展需要 不存在损害投资者利益的情形[2] - 董事会认为方案结合财务现状与资金规划 兼顾股东利益与长远发展[2] - 监事会认为方案符合利润分配政策 有利于股东共享经营成果[3]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月16日召开第一次临时股东会 现场会议时间为下午2:30 网络投票时间为9:15至15:00 [1] - 会议召集符合法律法规及公司章程规定 基于第六届董事会第五次会议决议 [1] - 股东可选择现场或网络投票方式 重复投票时以第一次表决结果为准 [2] 参会人员资格 - 股权登记日为2025年9月11日 登记在册股东均有权参会及表决 [2] - 参会人员包括公司董事、监事、高级管理人员及见证律师 [2] - 股东可授权他人代为出席 被授权人不必是公司股东 [2] 会议审议事项 - 所有议案均为非累积投票提案 已通过董事会及监事会审议 [3] - 具体议案内容于2025年8月27日在巨潮资讯网披露 [3] - 中小投资者表决将单独计票 排除持股5%以上股东及董监高 [3] 登记方式 - 法人股东需提供营业执照复印件 法定代表人证明书及身份证 [3] - 自然人股东需持身份证及股东账户卡 委托代理人需额外提供授权委托书 [3] - 异地股东可通过信函或传真登记 需填写《参会股东登记表》 [4] 网络投票流程 - 投票通过深交所交易系统或互联网投票系统进行 [4] - 互联网投票需办理数字证书或服务密码 身份认证流程详见系统指引 [5] - 对总议案与具体提案重复投票时 以第一次有效投票为准 [5] 文件备查 - 会议联系人为赵军 电话020-86733958 地址位于广州市花都区 [4] - 授权委托书需明确表决意见 委托期限自签署日至会议结束 [9] - 参会需携带证明文件原件 登记时可采用复印件 [4]

财务表现 - 营业收入20.24亿元 同比增长6.45% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1556.73万元 同比减少80.44% [1] - 基本每股收益0.02元 [1] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34.52万元 同比大幅减少99.45% [1]

业绩总结 - 2025年半年度公司计提和转回信用减值与资产减值准备合计1196.23万元[13] - 2025年半年度存货跌价准备转销125.59万元[13] - 2025年半年度合计减少利润总额1070.64万元[13] 数据详情 - 2025年上半年信用减值和资产减值准备期初143498.33万元，本期增1842.14万元，减645.91万元，期末137997.43万元[3] - 应收账款坏账准备期初13803.41万元，本期增1059.13万元，期末14802.36万元[3] - 其他应收款坏账准备期初8649.68万元，本期增90.07万元，减585.83万元，期末8153.86万元[3] - 存货跌价准备期初10553.09万元，本期增664.83万元，减125.59万元，期末11091.16万元[3] - 固定资产减值准备期初3037.94万元，本期增200.69万元，期末2837.26万元[3] - 合同资产减值准备期初243.64万元，本期增32.74万元，期末276.39万元[3] - 商誉减值准备期初99190.25万元，本期增99190.25万元[3] - 长期股权投资减值准备期初7057.01万元，本期增6370.00万元，期末687.01万元[3] 其他 - 应收票据坏账准备按存续期内预期信用损失金额计量，银行承兑汇票预期信用损失率为0[4] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本高时计提跌价准备[8] - 采用收益法评估与商誉相关资产组预计未来现金流量现值作可收回金额[12] - 公司对因企业合并形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试[11] - 本次计提资产减值准备未经会计师事务所审计[14] - 审计委员会、独立董事、董事会、监事会均同意本次计提资产减值准备事项[15][16]

关联资金往来 - 四川建兴园区运营管理有限公司本期占用累计2,946,508.63元，期末余额1,255,631.38元[2] - 所有关联资金往来期初余额1,328,085,597.09元，本期占用443,447,571.16元，利息5,778,119.36元，偿还443,994,097.44元，期末余额1,333,317,190.17元[2] 应收账款 - 泸州护国味业有限公司应收账款期初87,619.87元，期末75,743.37元[2] - 上市公司子公司应收账款期初1,194,556,934.27元，本期占用422,215,241.01元，期末1,243,594,656.00元[2] - 其他关联方及附属企业应收账款期初133,439,872.95元，本期占用18,106,147.77元，期末88,375,194.67元[2] - 广州市佛达信号设备有限公司应收账款期初47,811,382.11元，本期占用38,226,234.63元，偿还56,094,444.85元，期末29,943,171.89元[2] - 江西鸿利光电有限公司应收账款期初47,514,614.05元，本期占用71,120,599.64元，偿还75,083,949.08元，期末43,551,264.61元[2] 其他应收款 - 丹阳谊善车灯设备制造有限公司其他应收款期初210,706,640.98元，本期占用97,938,222.22元，利息2,875,327.70元，期末170,177,113.51元[2] - 广州市鸿利显示电子有限公司其他应收款期初774,157,864.19元，本期占用38,000,000.00元，利息2,902,791.66元，期末798,260,141.53元[2] - 广东省金材科技有限公司其他应收款期初123,893,868.33元，本期占用1,792,391.17元，偿还43,353,104.60元，期末82,333,154.90元[2]