订单与市场情况 - 近几个月新接订单稳中有升，2019年11月注塑机订单表现良好，但行业景气度是否触底回升仍需观察 [3] - 2019年海外销售保持较快增长，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场表现突出，海外市场潜力大 [3] - 印度市场持续稳步增长，2018年成为公司最大单一海外市场，伊之密印度工厂已投产并发展较快，还成立了技术服务中心 [4] 应对策略 - 针对行业价格战，集中研发、技术、人才等优势，提高生产效率，降低成本，坚持创新驱动，推进提供整套应用解决方案战略，提升YFO服务体系 [4] 产能与毛利率 - 产能重新调整后全面升级，目前固定资产预计能满足30 - 35亿左右的产能需求 [5] - 今年以来产品毛利率保持基本平稳，在同行业中处于较好水平 [5]

订单与行业情况 - 近几个月新接订单稳中有升，2019年11月注塑机订单表现良好，受国内PMI指数转正、K展相关订单集中确认等因素影响 [3] - 国内经济走势不明朗，中美贸易摩擦方向不清晰，行业景气度是否触底回升仍需观察 [3] 产品交付与产能 - 产品交付周期受订单数量、产品类型等因素影响，一般为1 - 3个月，部分复杂订单超3个月 [3][4] - 2018年开始重新调整产能布局，目前产能布局合理，注塑机、压铸机、橡胶机产能充足 [4] - 目前固定资产预计能满足30 - 35亿左右的产能需求 [4][5] 产品下游行业分布 - 注塑机下游应用行业主要集中在3C电子、家电、汽车等多个行业 [4] - 压铸机下游应用行业主要集中在汽车、摩托车、3C以及5G等行业 [4] 公司经营指标 - 今年以来产品毛利率保持基本平稳，在同行业中处于较好水平 [5] - 2019年经营数据比主要同行更优秀，原因包括践行创新驱动发展、完善产品系列、转变运营战略、深化IPD模式和提升YFO体系 [5] 外销目标 - 积极开拓海外市场，推行全球化发展战略，巩固现有海外市场份额，开拓新市场，提升海外销售业绩 [6]

公司经营情况 - 下游应用行业集中在汽车、家电、3C等，国内经济下行，公司经营面临考验，汽车行业不景气使压铸机业务受挑战，但5G商用带来新增长点，家电和3C行业发展平稳 [3][4] - 第三季度报告长期借款同比上升，因报告期内基建项目多，如模压二期工程、生活配套设施等，银行长期借款增加 [6] 行业发展状况 - 压铸工艺起步晚，下游应用行业集中在汽车、家电、3C、5G等，5G商用和汽车轻量化给压铸行业带来机遇，也对压铸厂商提出更高要求 [4] - 模压成型行业竞争激烈，公司暂无纵向并购方案，秉承持续、多元化发展理念，有意进军智能制造、机器人自动化等新领域 [5] 业务相关问题 - 5G市场的压铸订单和其他订单收入确认规则一样 [5] - 模压设备价格与合模力、注射容积、容模面积等参数有关，定价是市场长期博弈结果，公司参考市场价格并结合客户要求报价 [5][6] 海外市场布局 - 推行全球化发展战略，2017年印度工厂投产，北美新工厂投入使用，成立德国研发中心，在德国、印度、越南成立技术服务中心，在法国成立零配件中心，有30多个海外销售网点，业务覆盖60多个国家和地区，今年海外销售快速增长 [6] - 印度市场增长潜力大，因印度塑料制品人均消费量低，存在巨大塑机缺口，预计未来注塑市场持续快速增长 [7] - 目前海外市场主要采用经销模式，有30多个海外经销商，业务覆盖60多个国家和地区，在相对成熟的印度市场将考虑直销与经销相结合的模式 [7][8]

公司基本信息 - 证券代码 300415，证券简称伊之密 [1] - 公司名称为广东伊之密精密机械股份有限公司 [2] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2018 年 3 月 8 日，地点在广东省佛山市顺德高新区（容桂）科苑三路 22 号公司会议室，参与单位有国泰君安、民生证券等，上市公司接待人为证券事务代表陈结文和证券事务助理唐军晶 [2][3] 业绩相关 - 2017 年公司业绩增长较快，与下游各行业复苏有关，下游行业主要有汽车、3C 产品、家用电器、建材、包装等，行业结构未发生大变化 [3] - 2018 年公司经营业绩受竞争力、下游客户需求变化、宏观经济形势变化等多种因素影响，存在较大不确定性 [3] 产品相关 - 公司推出的新产品有注塑机 A5 系列、压铸机 H 系列、大型二板注塑机等，自推出后受市场广泛认可，销售占比不断提高 [3][4] - 推出 A5 注塑机后，A2 注塑机仍在销售，因部分下游客户对注塑机精度和稳定性要求不高，仍有需求 [4] 产能相关 - 调整现有厂房布局、规划，提高运营效率可满足今年收入增长需要 [4] - 模压二期、三期厂房预计 2018 年底或 2019 年初投产，建成后将大幅提升产能以满足长远需求 [4] 海外工厂相关 - 印度工厂于 2017 年下半年正式投产，目前运作情况良好，排产正常 [5] - 在印度设厂是因当地反倾销政策影响东南亚注塑机进入，且印度人口众多，市场空间大，是重点拓展区域之一 [5] 产业并购基金相关 - 公司参与设立的产业并购基金已完成募集、工商注册以及备案登记等前期准备工作，下一步将转入正式运营阶段 [5]

经营业绩 - 2019年1 - 3季度公司实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [4] - 2019年1 - 3季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [4] 全球化布局 - 2017年伊之密印度工厂正式投产，伊之密HPM北美新工厂投入使用，并成立德国伊之密研发中心 [4] - 公司在德国、印度、越南成立技术服务中心，在法国成立零配件中心，有30多个海外销售网点，业务覆盖60多个国家和地区 [4] 下游行业发展 - 注塑机下游应用行业集中在汽车、家电、3C、医疗、日用品轻工业等 [5] - 汽车行业发展遇冷，家电、3C行业发展较好，医疗和日用品轻工业发展稳定 [5] 外销增长地区 - 今年以来公司海外销售快速增长，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场增长较快 [5] 5G商用影响 - 5G商用使压铸机领域出现新应用场景，对压铸工艺要求提高，公司加大研发投入，重型压铸机控制系统性能和压铸工艺成熟，适应5G类通讯基站零件压铸成型 [6] - 从今年6月份开始，公司来自5G市场的高端智能压铸设备订单增长较快 [6] 研发情况 - 研发费用主要投向新产品及新工艺研发 [6] - 最近几年产品研发成果有大型二板注塑机、全电动注塑机、多物料注塑机及一系列成型方案 [6][7]

经营业绩 - 2019年1 - 3季度公司实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [3] - 2019年1 - 3季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [3] 行业影响 - 汽车行业下滑使固定资产投资减少、客户购机意愿下降，给公司生产经营带来困难，目前略有回暖但仍有较大不确定性 [4] - 垃圾分类政策实行刺激下游客户购机需求，对公司注塑机业务产生积极影响 [7] 业务表现 - 压铸机下游行业集中在汽车、摩托车、3C及5G等，虽汽车行业下滑带来挑战，但在5G行业带动下业务整体经营稳定 [4] - 海外市场快速增长，原因包括过去销售基数低、海外市场机会大、积极布局海外市场（30多个海外经销商，业务覆盖60多个国家和地区）、产品系列丰富且质量优良、售后服务体系优秀 [5] 公司策略 - 改进生产线提高生产效率，如探索模块化生产、部分工序流水线化、优化供应商配套体系等，稳定人员数量前提下提升人均产值 [5] 竞争优势 - 研发投入高，践行创新驱动高质量发展路径，持续研发新工艺、新技术 [6] - 产品系列丰富，注塑机涵盖多种类型和锁模力范围，其他产品如压铸机、橡胶机等也有丰富系列 [6] - 人才优势明显，拥有五百多人研发团队，还引进国外资深专家 [6] - 拥有业内领先的YFO服务体系，率先提供全年24小时电话支持服务 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括Schroders等多名人员 [2] - 时间为2019年11月6日，地点在广东省佛山市顺德高新区公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书肖德银、投资及新事业发展部经理陈立尧等 [2][3] 公司经营影响因素 - 下游应用行业集中在汽车、家电、3C等，国内经济下行，固定资产投资不佳，公司经营面临考验，汽车行业不景气给压铸机业务带来挑战 [3] - 5G商用落地使压铸机领域出现新应用场景，压铸机业务有新增长点，家电和3C行业发展平稳 [3] 注塑机情况 - 中国制造注塑机与国际先进水平相比，在稳定性、注射速度、效率等方面有差距，国内注塑机性价比高，价格优势明显 [4] 公司产品竞争优势 - 高度重视技术研发，践行创新驱动战略，产品线完善，覆盖多种注塑机及压铸机、橡胶机等产品系列 [4] - 实施“为客户提供整套解决方案”战略，提供更好采购体验，良好售后服务获客户认同 [5] 公司海外发展布局 - 2017年印度工厂投产，北美新工厂使用，成立德国研发中心，在德国、印度、越南成立技术服务中心，法国成立零配件中心，有30多个海外销售网点，业务覆盖60多个国家和地区 [5] - 今年海外销售快速增长，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场增长较快，未来将挖掘海外市场潜力 [5] 印度市场潜力 - 印度塑料制品人均消费量低，未来塑料消费量将持续上升，塑机缺口大，注塑市场机遇大，预计将持续快速增长 [5][6]

公司经营业绩 - 2019年1 - 3季度公司实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [3] - 2019年1 - 3季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [3] 产品应用行业 - 注塑机下游应用行业主要集中在汽车、家电、医疗、包装、玩具、日用品轻工业等多个行业 [3] - 压铸机下游应用行业主要集中在汽车、摩托车、3C以及正在兴起的5G等行业 [4] 行业发展情况 - 汽车行业受市场、经济环境影响下滑较大 [4] - 3C行业今年以来发展较为平稳 [4] - 5G行业是今年新出现的应用需求，5G基站开始规模化建设及启用，5G商用步伐稳步推进 [4] 应收账款管控 - 公司设有专门的资信管理部门，加强对客户的资信审查，倾向与优质、诚信客户交易 [4] - 公司落实内部催收款项责任，对应收账款回款进度持续监督与管理，应收账款风险较低 [5] 海外市场增长原因 - 过去海外销售基数不高，增长空间大 [5] - 海外市场蕴藏较大机会，如印度、南美等传统工业快速发展地区 [5] - 公司积极布局海外市场，有30多个海外经销商，业务覆盖60多个国家和地区 [5] - 公司拥有丰富产品系列、优良产品质量、优秀售后服务体系，能满足客户购机和服务需求 [5] 在手订单情况 - 公司当前在手订单较为充足，排产良好，生产制造环节按订单交付时间正常运行 [5] - 近几个月新接订单稳中有升，2019年11月份注塑机订单表现良好 [6] - 国内经济走势不明朗，中美贸易摩擦方向不清晰，行业景气度是否触底回升仍需进一步观察 [6]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括诺安基金童宇、安信乾盛邱捷铭等多家机构人员 [2] - 时间为2017年12月21日，地点在广东省佛山市顺德高新区公司会议室 [3] - 上市公司接待人员为证券事务代表陈结文和证券事务助理唐军晶 [3] 下游行业情况 - 公司下游行业众多，包括汽车、3C产品、家用电器、建材、包装等，行业结构未发生大变化 [3] - 汽车行业是重要下游行业之一，国产汽车行业快速发展对公司业绩贡献较大 [3] 产能情况 - 目前产能排产饱满，正抓紧厂房布局调整，调整后产能可满足未来一到两年收入增长需要 [4] - 模压二期、三期厂房已在筹建，预计2019年投产，投产后产能将大幅提升 [4] 印度工厂情况 - 印度工厂于2017年下半年正式投产，运作情况良好，排产正常 [4] - 在印度设厂是因当地反倾销政策影响东南亚注塑机进入，且印度人口众多、市场空间大 [4] 订单交货情况 - 从接受客户订单到交货一般要2到8个月，具体时间根据产品机型大小、定制化程度和订单排期而定 [5] 品牌使用情况 - 在北美地区销售产品使用YIZUMI - HPM双品牌，其他地区主要使用YIZUMI品牌 [5] 机器人自动化系统销售情况 - 2017年上半年机器人公司销售额为2,638.13万元，预计下半年收入高于上半年 [5] - 主要运用在配套公司压铸产品的周边自动化，销售形式有压铸机及机器人打包销售和给已有压铸机系统企业进行自动化改造两种 [5]

产品情况 - A5系列注塑机性能优于A2系列，销售额占中小机型注塑机销售总额的比例大幅增加 [3] 销售增长原因 - 压铸机销售增长较快是因下游行业复苏，产品需求增加，且去年上半年业绩基数较低 [3] 成本与毛利率 - 钢材价格上涨提高产品成本，但销售收入大幅增长，规模效应抵消不利影响，保持毛利率基本不变 [4] - 公司毛利率有进一步提高的可能，销售收入增加、新产品销售比重增加和海外销售持续上升都利于毛利率提升 [4] 产能情况 - 调整现有厂房布局、规划，提高运营效率可满足未来一到两年收入增长需要 [4] - 模压二期、三期厂房预计2019年投产，将大幅提升产能 [4] 研发模式 - IPD是产品开发模式、理念与方法，从流程重整和产品重整两方面达到相关目标，注重基于市场需求开发产品 [5] 客户订单 - 公司大客户订单占比较小，前五大客户销售额占整体销售额比例一般不超10%，加大大客户开发是重要销售策略 [5]