投资信息 - 公司2024年12月25日参与设立基金，认缴出资总额1.26亿元[1] - 公司以自有资金出资500万元，占基金认缴总额3.97%[1] - 本次投资无同业竞争，不构成关联交易和重大资产重组[2] 基金相关方 - 普通合伙人北京昌科知衡管理咨询有限公司注册资本1500万元，北京昌科金投资有限公司持股70%[4] - 基金管理人北京昌科金投资有限公司注册资本2亿元，由北京昌平科技园发展集团有限公司100%持股[6] - 有限合伙人北京万龙知行创业投资中心（有限合伙）注册资本5000万元，廖观万持股40%[10] - 有限合伙人北京昌平科技园发展集团有限公司注册资本38.4961124901亿元，由北京市昌平区国资委100%持股[13] 投资领域 - 北京昌科知衡管理咨询有限公司主要投资先进能源、智能制造、电子信息等领域[4] - 北京昌科金投资有限公司主要投资医药健康、先进能源、智能制造等领域[7] - 北京万龙知行创业投资中心（有限合伙）主要投资泛TMT领域及新能源等战略性新兴产业[10] 基金规模与认缴 - 昌科知衡数智（北京）创业投资基金中心（有限合伙）基金规模12,600万元[18] - 各合伙人认缴情况：北京昌科知衡管理咨询有限公司100万元（0.79%）、北京万龙知行创业投资中心（有限合伙）5000万元（39.68%）、北京昌平科技园发展集团有限公司4500万元（35.71%）、赣州经开区工发引导基金合伙企业（有限合伙）2500万元（19.84%）、公司500万元（3.97%）[19] 基金期限与管理 - 基金经营期限七年，前四年投资期，后三年退出期，普通合伙人可自主延长一年，经50%以上合伙人同意可再延长，合计不超二年[23] - 普通合伙人因故意或重大过失致损失，经75%以上有限合伙人同意可除名；其他情况经95%以上有限合伙人同意可除名[25] - 经75%以上（普通合伙人关联方不参与表决）有限合伙人同意可更换管理人[31] 决策与分配 - 投资决策委员会设三名委员，决议至少2票通过[32][33] - 合伙企业投资运营收入累计达300万元或普通合伙人判断的可分配标准时分配[36] - 有限合伙人先收回累计实缴出资，再获年化8%单利优先回报[36] - 完成优先回报分配后，普通合伙人获优先回报25%的金额[37] - 剩余可分配收入20%归普通合伙人，80%归有限合伙人[37] 其他 - 咨询委员会由4名有限合伙人委派代表组成，委派委员的有限合伙人直接或间接出资不少于500万元[39] - 合伙人会议决议需普通合伙人和51%以上有限合伙人通过，普通合伙人回避表决[43][44] - 公司用自有资金投资，不影响正常经营，不构成同业竞争[46] - 合伙企业筹划设立，已签协议，未完成工商注册，基金需协会备案[48] - 基金投资周期长、流动性低，收益不确定，有风险[48] - 公司董事会按规定履行审批及信息披露义务[48] - 公司前十二个月内未将超募资金用于永久性补充流动资金[49] - 控股股东等未参与本次产业基金份额认购和任职[49] - 备查文件有合伙协议和营业执照副本[50]

培训概况 - 中信证券对新雷能进行2024年度持续督导培训[1] - 培训对象为公司董事、监事等相关人员[2] - 培训时间为2024年12月10日[3] 培训相关人员 - 保荐机构为中信证券股份有限公司[3] - 保荐代表人为唐俊文、肖扬[3] - 协办人为周哲立[3] 培训方式与人员 - 培训方式为线下授课与线上视频培训结合[3] - 培训人员为肖扬、周哲立[3] 培训效果 - 培训提高了公司相关人员规范运作意识和对资本市场的理解[5]

会议信息 - 公司第六届董事会独立董事第六次专门会议于2024年12月5日通讯召开[1] - 应出席4人，实际出席4人，会议通知11月28日送达[1] 议案审议 - 审议通过为子公司深圳雷能、成都恩吉芯提供银行授信担保议案[2] - 认为子公司状况良好，担保财务风险可控，同意提交董事会[2][4] - 表决结果：同意4票，反对0票，弃权0票[5]

担保额度 - 公司为深圳雷能申请5000万元、恩吉芯申请4500万元银行授信提供担保[1] - 公司子公司对其子公司提供担保金额为5000万元，占最近一期经审计净资产的1.67%[17] - 公司及控股子公司累计对外担保总金额（含本次，不含子公司对其子公司）为83638.36万元，占最近一期经审计净资产的27.85%[17] 财务数据 - 截止2024年9月30日，深圳雷能资产总额5.87亿元，负债总额1.40亿元，营业收入2.03亿元，净利润 - 1790万元[6] - 截止2024年9月30日，恩吉芯资产总额1.08亿元，负债总额9954万元，营业收入1727万元，净利润 - 236万元[9] 担保情况 - 深圳雷能向宁波银行深圳分行申请的5000万元担保方式为连带责任担保[13] - 恩吉芯向成都农商行西区支行申请的3500万元和向成都银行华兴支行申请的1000万元担保方式为保证担保[13][14] 担保评估 - 董事会认为子公司信誉及经营状况良好，担保财务风险可控，不会损害公司及股东利益[14] - 监事会同意本次担保事项，认为符合公司长远整体利益[15][16] 担保余额 - 公司子公司对其子公司提供担保余额为200万元，占最近一期经审计净资产的0.07%[17] - 公司及控股子公司提供担保总余额为8245万元，占最近一期经审计净资产的2.75%[17] - 公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保余额为0万元，占最近一期经审计净资产的0%[17] 担保风险 - 公司及子公司无逾期对外担保、无涉及诉讼的对外担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情形[17]

会议情况 - 公司第六届董事会第九次会议于2024年12月5日通讯召开，9位董事全出席[1] 议案审议 - 审议通过为全资子公司提供银行授信担保议案，9票同意[2] - 审议通过公司向银行申请综合授信额度议案，9票同意[5] 贷款申请 - 拟向光大银行北京中关村支行申请不超4000万元、期限不超5年流动资金贷款[4] - 委托北京中关村科技融资担保有限公司对贷款进行连带责任保证担保[4]

会议情况 - 第六届监事会第九次会议于2024年12月5日召开，3位监事全出席[1] 担保与授信 - 审议通过为子公司提供银行授信担保议案[2][5] - 拟向光大银行中关村支行申请不超4000万、期限不超5年贷款[6] - 委托中关村科技融资担保公司对贷款进行担保[6] - 审议通过公司向银行申请综合授信额度议案[6][7]

资金使用决策 - 公司决定用不超4亿元闲置募集资金进行现金管理[1] 近期投资 - 公司近日用5000万元闲置募集资金买宁波银行单位结构性存款，预期年化收益率1.00%-2.40%，2024.11.18起息，2025.02.18到期[1] 过往投资 - 2023 - 2024年公司在多家银行有存款投资，涉及金额及利率不等[8][9][10]

募资情况 - 2022年向19名特定对象发行37,849,061股普通股[1] - 截至2022年10月11日，募资总额1,580,576,787.36元[1] - 扣除费用后，实际募资净额1,547,406,856.27元[1] - 新增股本37,849,061元，资本公积1,509,557,795.27元[1] 账户变动 - 2023年6月注销华夏银行北京奥运村支行专户[5] - 2024年1月注销宁波银行深圳分行专户[5] - 2024年6月新增上海浦东发展银行北京昌平支行专户[5] - 注销兴业银行北京昌平支行专户，资金转至工商银行北京回龙观支行[8] 制度与公告 - 《募集资金管理制度》2022年9月13日通过审议[3] - 公告发布于2024年11月14日[10]

市场扩张和并购 - 公司2023年6月拟投资约2.9亿元建设通信及数据中心电源研发制造基地项目[1] 其他新策略 - 2024年10月子公司深圳雷能与深圳光明特区建工签定制协议[2] - 项目建筑面积25,059.70平方米，使用年限30年[4] - 定制厂房及配套宿舍总价暂定为21,801.08万元含9%增值税[4] - 生产厂房及配套宿舍初步计划2025年1月建成，4月交付[8]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司是我国特种电源民营龙头，在航空、航天、车载、船舶、轨交、激光器等特种领域具备集成电路、电源及电机驱动等研产能力，同时深耕通信多年，近年研发的大功率电源陆续切入通信和数据中心领域 [1] - 考虑到订单波动，预计公司2024~2026年归母净利润分别是-1.12亿元、1.46亿元、2.93亿元，当前股价对应2025～2026年PE分别是52x/26x [1] - 公司多品类电力电子解决方案能力和国产替代优势值得关注 [1] 财务指标总结 - 2024年前三季度实现营收6.82亿元，同比下降37.6%；归母净利润-1.38亿元，去年同期为1.58亿元；扣非净利润-1.45亿元，去年同期为1.40亿元 [1] - 2024年前三季度毛利率同比减少6.3ppt至42.1%；3Q24毛利率同比减少1.0ppt至40.1% [1] - 2024年前三季度研发投入同比增加24%，保持技术领先地位 [1] - 2024年前三季度经营活动净现金流为0.07亿元，去年同期为-1.71亿元 [1]