公司产品应用领域 - 公司产品广泛应用于航空、航天、数据中心、通信、铁路、船舶等各个领域 [1] - 产品是电子设备和机电设备的基础 [1] - 产品在高可靠和高技术领域发挥着不可替代的重要作用 [1]

公司服务器电源产品研发与配套 - 公司产品可全面覆盖数据中心所需的一次电源、二次电源和三次电源 [2] - 公司可提供全系列的电源解决方案 [2] - 具体产品包括HVDC电源、PSU电源和CRPS电源等一次电源 [2] - 具体产品包括多款母线变换器、比例变换器等二次电源 [2] - 具体产品包括Power Block、VPD等三次电源产品 [2]

公司业务进展 - 公司已有低轨卫星电源产品在轨运行 [1] - 公司后续将进行低轨卫星电源产品的系列化开发 [1] 行业与产品动态 - 公司业务涉及低轨卫星电源领域 [1]

公司产品应用领域 - 产品广泛应用于航空、航天、数据中心、通信、铁路、船舶等各个领域 [1] - 产品是电子设备和机电设备的基础 [1] - 产品在高可靠和高技术领域发挥着不可替代的重要作用 [1]

海外市场合作 - 海外市场合作伙伴为ADI 具体客户主要由ADI进行推进 [1] 国内市场产品进展 - 已完成3.6KW以下全系列CRPS服务器电源开发 该类产品已实现收入 较上年有所上升 但因市场推广因素未达到预期 [1] - 二次电源产品已经向部分客户开始送样 [1] - 三次电源中Power Block处于内部测试阶段 VPD产品已有客户提出需求 [1]

合作概况 - 公司与ADI在数据中心领域开展合作，采用ADI芯片并进行联合开发 [1] - 合作旨在深化技术协同，提升公司在高端电源市场的竞争力 [1] 产品进展 - 目前已有二次电源产品进入小批量生产阶段 [1] - 预计明年将有多款其他二次电源产品陆续进入小批量阶段 [1] - 三次电源产品正处于接触推进中 [1]

商业航天板块市场表现 - 板块盘初一度走弱后重回升势，多只个股涨幅显著 [1] - 顺灏股份涨停，涨幅为9.99% [1][2] - 招标股份上涨超过9%，具体涨幅为9.89% [1][2] - 中环海陆上涨超过8%，具体涨幅为8.56% [1][2] - 新雷能、航天智装上涨超过7%，涨幅分别为7.46%和7.27% [1][2] - 中天火箭上涨超过6%，涨幅为6.18% [1][2] - 神开股份、杭氧股份上涨超过5%，涨幅分别为5.87%和5.82% [1][2] - 飞沃科技、云南锗业、万隆光电、泛亚微透上涨超过4%，涨幅分别为4.48%、4.38%、4.30%和4.19% [1][2] 商业航天板块个股数据 - 顺灏股份总市值113亿元，年初至今涨幅为254.08% [2] - 招标股份总市值60.24亿元，年初至今涨幅为84.88% [2] - 中环海陆总市值28.40亿元，年初至今涨幅为129.22% [2] - 新雷能总市值151亿元，年初至今涨幅为148.21% [2] - 航天智装总市值198亿元，年初至今涨幅为113.12% [2] - 中天火箭总市值99.02亿元，年初至今涨幅为63.60% [2] - 神开股份总市值43.96亿元，年初至今涨幅为127.92% [2] - 杭氧股份总市值278亿元，年初至今涨幅为32.62% [2] - 飞沃科技总市值45.77亿元，年初至今涨幅为146.56% [2] - 云南锗业总市值176亿元，年初至今涨幅为42.66% [2] - 万隆光电总市值27.04亿元，年初至今涨幅为52.18% [2] - 泛亚微透总市值67.15亿元，年初至今涨幅为217.97% [2] 行业催化事件 - 蓝箭航天朱雀三号火箭将于12月3日中午从酒泉发射，此为该公司首次尝试轨道级火箭一子级回收着陆 [1]

公司业务战略 - 公司聚焦于特种领域电源业务 [1] - 公司加大在集成电路、电机电驱、设备级电源等产品方向的投入 [1] - 公司在数据中心、商业航天、低空经济等新兴方向加大投入力度 [1] 商业航天业务进展 - 公司已有低轨卫星电源产品在轨运行 [1] - 后续计划对低轨卫星电源产品进行系列化开发 [1]

公募基金11月调研概况 - 11月共有154家公募基金参与A股市场调研，累计调研次数达4298次，覆盖506只个股，触及30个申万一级行业 [1] - 被调研个股整体跑赢同期沪深300指数1.89个百分点，其中186只实现正收益，66只个股涨幅超过10% [1] - 调研活动与股价表现形成正向回馈，揭示出“聪明钱”对景气赛道中细分环节的偏好 [5] 行业调研焦点 - 电子行业是11月调研最集中的领域，调研总次数达974次，覆盖88只个股 [2][3] - 机械设备行业紧随其后，调研总次数为819次，覆盖71只个股 [2][3] - 医药生物行业排名第三，调研总次数为403次，覆盖38只个股 [2][3] - 电力设备、汽车、基础化工、计算机、传媒、通信和纺织服饰行业也进入调研次数排名前十 [3] 重点调研个股分析 - 立讯精密是11月最受关注的个股，共被调研142次，机构重点关注其连接器业务与消费电子链条的前瞻变化 [2][4][7] - 机械设备行业的汇川技术、博盈特焊、杰瑞股份和中控技术均进入调研次数前十，分别被调研81次、71次、65次和58次 [2][4] - 涨幅前十的调研股中，电子与电力设备行业表现突出，华盛锂电单月涨幅达132.48%，海陆重工和丰元股份涨幅分别为38.86%和35.87% [1][4][5] 头部公募机构调研动向 - 博时基金以111次调研居首，华夏基金和国泰基金紧随其后，调研次数分别为101次和93次 [6][7] - 头部机构调研路径高度重合，普遍集中关注立讯精密、汇川技术和博盈特焊等公司 [7] - 广发基金调研相对分散，重点关注通信、纺织服饰板块标的，显示出寻找结构性机会的意图 [8] 调研逻辑与市场启示 - 机构偏好基本面稳定、具备成长弹性的制造业中上游公司，并对技术升级或出海潜力敏感 [8] - 调研焦点集中于技术突破、海外订单或政策加持预期的公司，如固态电池、核电设备、正极材料等领域的布局 [4][8] - 调研频次与股价走势互动增强，反映出公募基金在捕捉中小盘高弹性标的时的信息需求密度提升 [8][9]

公司战略与业务布局 - 公司聚焦特种领域电源，并加大集成电路、电机电驱、设备级电源等产品的投入，同时在数据中心、商业航天、低空经济等方向加大投入 [2] - 公司后续针对特种领域主要策略是做精、做强、做高端，集中资源推进优质项目，同时会投入资源加强集成电路、机载二次电源及电机电驱业务的扩展 [4] - 公司已有低轨卫星电源产品在轨运行，后续将进行低轨卫星电源产品的系列化开发 [4] 数据中心电源业务 - 公司产品可覆盖数据中心所需的一次、二次和三次电源，提供全系列电源解决方案，包括CRPS电源、PSU电源和HVDC等一次电源，多款母线变换器、比例变换器等二次电源，以及Power Block、VPD等三次电源产品 [2] - 公司已完成3.6KW以下全系列CRPS服务器电源开发，该类产品已实现收入但未达预期，二次电源产品已向部分客户送样，三次电源中Power Block处于内部测试阶段，VPD产品已有客户提出需求 [3] - 针对数据中心领域，深圳雷能二次电源产品技术水平与国际厂商处于同一起跑线，部分产品已处于领先水平 [3] - 公司正关注800V或±400V高压供电架构趋势，该架构部署将改变现有产品形态，为公司进入市场提供契机，目前在该领域公司与国际厂商处于同一起跑线 [3][4] - 公司目前正在积极开展SST（固态变压器）相关产品的论证工作，随着市场需求明朗将展开开发 [4] 合作伙伴与海外市场 - ADI为公司在数据中心领域的合作伙伴，使用ADI芯片并由双方进行联合开发 [2][3] - 公司通过ADI与其他厂商进行商务合作，具体客户信息和订单细节不便透露 [3] - 目前已有二次电源产品进入小批量阶段，明年陆续有其他二次电源产品进入小批量阶段，三次电源产品正在接触中 [3] 产能与产能规划 - 公司数据中心业务模块类产品理论产能为5亿元，非模块产品理论产能为4亿元 [3] - 公司预留一条产线空间，后续根据订单情况扩建，扩建周期3-6个月，扩建后将新增4亿-5亿产能 [3] - 深圳雷能计划在马来西亚新建产线，目前正在进行备案流程，后续根据市场需求逐步加大投入 [3] 财务与融资 - 公司未来几年业绩情况可参照股权激励草案中未来三年的业绩指标 [4] - 公司目前没有新的融资需求，后续将根据数据中心业务发展情况进行考虑 [4]