公司主营业务 - 为消费电子和汽车领域提供定制化MIM核心零部件产品，涵盖手机卡托、摄像头装饰圈等多个细分门类 [4] - 智能手机MIM件包括SIM卡托、连接器接口等，终端品牌客户有三星、步步高、OPPO等 [5] - 智能穿戴MIM件包括表壳、底壳、表扣等，终端品牌客户有fitbit、JAWBONE、华为等 [6] - 笔记本及平板电脑MIM件包括热风扇、转轴等 [7] 行业发展概况 - 与传统工艺相比，具有精度高、组织均匀等特点，亚洲用于电子产品，北美用于医疗器械，欧洲偏重于汽车与消费品 [9] - 2015年全球市场规模达137亿人民币，相对2010年增长123%；2015年国内市场规模近50亿，2018年预计过70亿 [9] - 行业进入壁垒包括技术壁垒、经验壁垒、客户壁垒 [11][12] - 技术发展趋势为材料体系多元化和技术工艺复杂化 [13] 行业竞争格局 - 第一梯队收入规模20,000万元以上，企业数量不超过10家 [15] - 第二梯队收入规模在5,000万元以上20,000万元以下，具备一定技术研发和规模化生产能力，客户数量较少 [15] - 第三梯队收入规模在5,000万元以下，整体技术研发和开发客户能力薄弱，承接外发或小规模订单 [16] 精研科技竞争优势 - 技术研发优势：注重技术创新研究，设有专门研发部门 [17] - 内部管理优势：内部决策高效，模具开发、生产、制程有优势 [17] - 市场布局优势：总部在常州，在常州设子公司，在东莞设分支机构，覆盖长三角 [18] - 标杆客户优势：与多个知名品牌企业建立合作联系 [19] 精研科技行业地位 - 凭借技术和响应体系，产品广泛应用于消费电子行业，拓展到汽车制造和医疗器械领域 [20] - 产品应用于多个知名品牌，未来市场地位将逐渐提高 [20] 公司核心技术 - 包括粉末注射成型喂料粘结剂配方技术、沉淀硬化不锈钢硬化烧结技术等多项技术 [22]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括申万宏源、新华基金等多家机构 [1] - 活动时间为 2017 年 11 月 30 日，地点在公司五楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事长、总经理王明喜等 [1][2] 公司经营与利润情况 - 今年一季度开始战略调整，开拓新客户、承接多元订单，加大新产品开发试制、固定资产及人力资源投入，致三季度利润波动 [2] MIM 工艺相关情况 - 汽车上应用于发动机、变速箱、尾气处理等方面 [2] - 并非只能做轻薄小零部件，公司突破传统重量上限，可批量生产最大 800g 且造型复杂产品 [3] - 与 PM 工艺不同，MIM 生产形状复杂三维零部件，PM 生产形状简单二维零部件，MIM 产品密度、精密度、复杂度更优 [3] 公司发展规划 - 2015 年底规划募投项目，实施地点为棕榈路 59 号；2017 年受让枫林路 62 号土地和厂房，部分募投项目变更至此建设，目前枫林路厂区在建 [3] - 公司将深耕 MIM 领域，持续推广该技术，认为其应用领域会更广泛深入 [3][4] 成本与采购情况 - 外购喂料多来自德国巴斯夫，质量稳定、供货及时，有价格和到货及时性优势，公司正协商签订战略合作协议 [4] - 对部分不能满足产品特性需求的巴斯夫喂料，公司可自行技术升级，具备特殊材料自制能力 [4] - 秉持“一站式”服务理念，制程能力向后端延伸，对部分订单不稳定产品选择外协加工可降低成本 [4][5] 客户与市场拓展 - 标杆客户如苹果、三星等导向作用明显，利于公司拓展手机和智能穿戴领域业务，公司有品牌效应和影响力，拓展国内市场有优势，但受产能限制，目前客户为行业主力生产厂商，希望释放募投产能开拓国内外市场 [5] - 公司保持新客户市场开发力度，布局消费电子和汽车全业务，推进 MIM 技术在医疗器械等市场应用；关注医疗器械领域，已通过 TS16949:2009 质量体系认证，有部分稳定汽车客户，正拓展汽车客户群体 [5][6] 金属加工工艺情况 - MIM 技术有特殊优势，可大批量生产三维形状复杂、尺寸精度较高产品，3D 打印加工效率低、成本高，CNC 技术材料浪费严重、加工超小件和复杂零件耗时长、产量低、成本高 [6] - 公司会持续关注其他加工工艺，结合客户需求和市场情况适当布局 [6]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括国盛证券、农银汇理等多家机构 [2] - 活动时间为2019年5月23日，地点在公司三楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理王明喜等 [2] MIM行业格局 - MIM工艺在全球汽车、电子产品等多领域广泛应用，中国主要用于消费类电子，北美用于医疗器械等，欧洲、日本偏重汽车零部件 [3] - MIM企业按业务规模和烧结产能分三个竞争梯队，第一梯队烧结产能5条连续炉以上，包括精研等企业；第二梯队为1 - 5条连续炉或10台单体炉以上；第三梯队不到10台单体炉 [3] 公司客户变化 - IPO前主要客户为中等或中等偏大体量群体，Fitbit对营收贡献大；IPO后调整客户结构，开拓新大客户，不乏全球500强企业 [3][4] - 设立汽车事业部，开拓上汽通用等汽车类客户，并与大陆、舍弗勒等保持接触 [4] MIM技术对比 - 传统金属加工技术适合加工两维、结构简单产品，加工三维、复杂形状产品有难度 [4] - CNC技术无需模具设计制作，自由度大、精度高，但材料浪费严重，加工超小件、三维造型复杂零件耗时、产量低、成本高 [4] - MIM技术是增材制造，近净成形、几乎无废料，可大批量生产三维形状、结构复杂、尺寸精度高的金属产品，设计自由度高 [4] MIM产品性能 - MIM产品烧结温度在1350 - 1450摄氏度之间，烧结后金属空隙少，产品密度最高可达98%，物理性能和金属原材料性能几乎无差别 [5] 公司业绩波动原因 - MIM行业受消费电子行业周期性和季节性影响，上半年为相对淡季，下半年需求释放 [5] - 2018年一季度业绩好因前年四季度部分订单延续；2019年一季度营收环比增长但因产品毛利率下降、固定资产折旧等原因亏损 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括上海侏罗纪资产、翊安投资、爱建证券等多家机构 [1] - 活动时间为2020年12月29日，地点在公司三楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事长、总经理王明喜和董事会秘书、副总经理黄逸超 [1] 活动主要内容 公司介绍 - 公司管理层带队参观生产车间，介绍公司发展历程、MIM行业及未来发展方向 [1] 投资者问答 产品毛利率 - 因MIM产品特殊性，公司产品毛利率因产品而异，技术实力保障毛利率水平 [2] 公司发展原因 - 归功于管理层和员工齐心协力，制定有效战略，秉承核心价值观，加强内部管理、提高管控能力和持续研发创新投入 [2] 竞争优势 - 在争取智能手机和可穿戴客户复杂项目上，凭借行业经验、技术研发能力和客户信任度，能完成多样化MIM产品研发和生产 [2] 工艺对比 - MIM属于增材制造，CNC属于减材制造，三维结构复杂或有特殊形状产品，MIM工艺成本优势明显 [3] 材质应用趋势 - MIM材质应用向铜合金、钛合金等延伸，呈多品种、多性能、多元化趋势，推动公司MIM业务拓展 [3] 市场竞争看法 - 虽有传统粉末冶金企业进入MIM领域，但公司有核心竞争力和竞争壁垒，对保持长久竞争力有信心 [3][4]

公司经营情况 - 2021年上半年因客户需求扩大及纳入深市安特信合并报表，公司营业收入增长50%，但受产能、产品降价、费用增加等因素影响，净利润下降，下半年盈利水平将改善 [2][3] 研发投入规划 - 公司将坚持以MIM为主业，配合客户进行MIM相关新材料、新技术、新工艺研发投入，如折叠屏转轴、钛合金材料项目等 [3] - 在传动、散热领域继续进行应用领域多元化拓展，从零件项目向组件项目发展，向产业链下游延伸，未来研发费用将持续投入 [3] 毛利率改善措施 - 公司产品毛利率受市场竞争、客户产品结构等因素影响，为应对波动，一方面以市场需求为导向，提高技术研发能力，研发高附加值产品，推动业务向下游产业链延伸；另一方面通过降本增效措施，提高自动化水平 [3] 折叠屏手机趋势看法 - 近年来折叠屏手机逐步兴起，国内外主要手机品牌厂商均已切入或计划切入该市场，长期来看，折叠屏有望成为下一代引领行业变革的突破性设计，市场前景较好 [3][4] - 公司具备折叠屏手机转轴件（铰链）研发和量产能力，已为主要客户进行相关开发、试样、试生产 [4] 生产布局规划 - 公司目前无生产布局向海外或中西部转移计划，因MIM存在生产技术壁垒，海外或中西部地区技术人才招引、稳固困难，且生产环节出现技术问题会影响生产、研发进度 [4] - 公司主要生产基地集中在江苏常州，可利用集群优势，发挥协同效应，降低生产成本，提升综合竞争实力 [4] 收购公司情况 - 深圳安特信专注声学研发设计、蓝牙技术、智能音频软硬件开发，为消费电子领域智能蓝牙音频市场提供产品，主要客户包括OPPO、HARMAN等知名品牌商及ODM厂商 [4] - 公司与安特信整合稳步推进，发现其生产过程管理存在问题，将为其生产管理提升、量产规划等提供支持，助力其由ODM转型为ODM与OEM一体的厂商 [4][5]

公司基本信息 - 证券代码为 300709，证券简称为精研科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研和现场参观，时间是 2021 年 11 月 3 日，地点在公司三楼会议室，接待人员为董事长、总经理王明喜 [2] 业绩增长原因 - 2021 年三季度产能利用率高，规模效应明显，主要大客户的新产品、新项目在三季度处于量产高峰期，如折叠屏转轴、可穿戴表壳项目等 [2] - 公司持续推动的降本增效措施取得明显成效，自动化生产水平提高，整体盈利水平较上半年明显改善 [2] MIM 行业情况 - MIM 是特殊金属件制造工艺，优势在于制造形状复杂、精密度要求高、较小的金属零部件 [3] - 随着消费电子、汽车电子等对结构件复杂程度需求增加，MIM 应用场景广泛，如传动和转动、耳机、眼镜、折叠屏转轴、汽车电子部件、智能家居设备等 [3] - MIM 对金属材质包容性高，近年来材料方面有突破，钨合金、钛合金在消费电子中应用增多，让 MIM 更有用武之地 [3] 公司成本相关 - 公司原材料以金属粉末为主，在营业成本中占比不高，原材料价格上涨未对整体成本压力造成明显影响 [3] - 以往喂料主要用巴斯夫标准喂料，现因客户对 MIM 材料多样化需求、公司自改混料能力提升及喂料使用量提高，公司基本自制喂料，具备大规模制备能力，能满足不同材料需求且具成本优势 [3][4] 公司业务重点 - MIM 业务主要精力在消费电子，包括手机、可穿戴设备等，汽车、医疗业务在渗透中，占总体营业收入比重不高 [4] - 传动、散热板块是发展重点，利用 MIM 业务和传动业务协同性，开展多领域业务，加快传动和转动方向拓展，加强散热业务产品布局 [4] - 公司产品形态从零件向组件发展，如传动、散热、折叠屏转轴组装等组件业务 [4]

公司业务布局 - 坚持以MIM主业为基础，拓展MIM在消费电子、智能家居等领域应用，拓展组件业务 [3] - 加强传动和散热板块业务发展，通过子公司安特信布局消费电子智能终端业务，延伸产业链 [3] - 借助瑞点精密在汽车领域优势，整合业务板块与精密塑胶，模组化出货切入汽车市场 [3] 人才需求 - 随着业务项目增加，对MIM、传动、散热等领域专业技术、研发人才需求扩大 [3] - 业务转向组件，对组件设计、研发、生产、管理等方面有经验人才有持续需求 [3] 资本开支 - 根据客户订单可预见性扩张业务板块产能，新材料项目落地投入新设备 [3] - 稳步推进C园二期建设项目 [3] MIM技术优势 - 深耕MIM业务，重视技术研发与创新，尝试新材料、新工艺体系创新研发 [4] - 建立行业技术壁垒，拥有改混料、烧结技术处理、精密模具设计制造等能力 [4] 安特信商誉情况 - 公司正与中介机构沟通安特信商誉减值情况，业务规模扩大但生产管理能力欠缺影响盈利能力 [4] 折叠屏手机趋势 - 2021年各手机品牌看好折叠屏手机，三星、华为等已推出新一代产品，荣耀、vivo有推出计划 [4] - 长期来看折叠屏手机将结合平板与手机功能，技术创新有望使其成为行业变革性设计 [4] - 市场和行业研报对折叠屏手机未来市场渗透率持乐观态度 [5]

收购瑞点精密相关情况 - 收购背景：瑞点精密主营精密塑胶件及其组件，客户多来自汽车领域，近年切入医疗器件和智能家居领域，经营步入正轨且盈利稳定，收购可避免关联交易、协同资源、提高盈利能力，助公司切入新能源汽车组件产品 [5] - 瑞点优势：核心能力为设计和组装，具备大批量制造管理能力，在汽车、医疗等领域有公司所不具备的客户关系 [5][6] - 战略方向：包括汽车（切入新能源汽车复杂活动机构件）、医疗（切入其他检测试剂盒类产品）、智能家居（提升产品价值量和市场份额）、消费电子（拓展塑胶件业务）四个领域 [6] 投资者问答要点 协同效应 - 产品协同：公司传动事业部为扫地机器人控制水泵项目与瑞点精密协作，提升合作效率；瑞点精密塑胶件业务发展需模具，公司可提供帮助 [7] - 折叠屏铰链：瑞点精密以塑胶件及组件为主，折叠屏铰链多为金属件，公司折叠屏铰链主要由传动事业部和 MIM 负责 [7] 业务情况 - 医疗客户：瑞点精密医疗类客户有艾康生物，供应检测试剂盒上下盖注塑件 [7] - 汽车电子：瑞点精密在汽车电子介入不深，重点在汽车内饰功能件，业务处于前期阶段 [7] 产能与规划 - 瑞点产能：瑞点目前产能不足，将通过租赁公司空余厂房、购买或租赁生产设备扩产 [8] - 铰链产能：MIM 件不占产能，关键在于组装产能，公司 MIM 产能扩充将根据订单稳步推进，未来可能扩建厂房 [8] 业务规划 - 可穿戴领域：深耕智能手表，子公司安特信在 TWS 耳机业务提升，MIM 在新可穿戴设备结构件有贡献 [9] - 安特信商誉：公司正在研究安特信商誉减值情况，安特信营收不错但生产管理有挑战 [9] 技术难点与影响因素 - 折叠屏铰链组装：核心技术难点在于设计方案和控制组装良率 [9] - 良率控制：靠产品制造精度、外采零件质量、总体和分步策划、人员操作及测试反馈调整 [9][10] - 折叠屏手机放量：受旋转结构、屏幕折痕、消费者价格接受程度影响，目前各方面逐渐成熟 [10]

投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会、路演活动、现场参观、电话会议 [2] - 参与单位有国盛证券、中泰证券、国泰君安等多家机构 [2] - 活动时间为2022年5月18日和20日 [2] - 地点在公司会议室（线上交流） [2] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书、副总经理黄逸超女士和证券事务代表王涛女士 [2] 疫情影响与业绩目标 - 常州本地疫情一季度末结束，4月周边城市疫情致部分客户生产受影响，公司出货延后，五一后相关地区逐步恢复生产，若疫情控制好，对二季度影响不大 [3] - 维持2021年度股权激励计划设置的2022年度业绩考核目标不变，全年较有信心达成 [3] 传动扩产与拓展 - 传动扩产需求在于厂房和自动化设备，2020年度募集资金建设的C园一期厂房逐步投入使用，可保证组装产线厂房需求，公司专业自动化团队能满足内部自动化设备需求 [3] - 传动业务包括传动和转动板块，转动板块以折叠屏手机转轴组件为代表，后续保持与品牌厂合作拓展更多转轴类目产品；传动板块以电机 + 齿轮箱结构为基础，大力拓展智能家居、汽车传动、服务机器人领域业务 [4] 折叠屏铰链良率 - 市面上折叠屏铰链组装良率一般好的在70%以上，少数达80%，一般为50 - 60%，差的在40 - 50%，公司目标是做到较高良率，因MIM零件自供且MIM能力行业靠前，对组件良率有信心，最终良率取决于量产情况 [3][4] 安特信经营措施 - 采取开源、节流和产品线梳理措施，开源方面美国市场团队帮其开拓新客户和订单；节流方面推动供应链优化管理、人员梳理、产线管理提升；业务梳理方面帮助梳理业务和订单，淘汰不赚钱案子，提升生产良率 [4] 切入铰链组件优势 - 对客户服务精细、配合度高；MIM能力行业靠前，产品精度和一致性高；在新材料开发和应用方面有较多积累，可提供创新性研究和服务 [4][5] 瑞点业务整合 - 收购前业务包括汽车装饰业务和医疗器具相关注塑件，收购后原有业务有望稳定增长，医疗器具相关注塑件中抗原检测试剂盒上下盖产品短期内贡献营收和利润 [5] - 收购后切入消费电子塑胶件业务，对接大终端品牌客户，精研研发和模具能力有助于其拓展该业务板块 [5] - 收购后瑞点与精研协同效应体现，生产端部分模具和注塑设备可共用，业务拓展上共同拓展智能家居塑胶件和传动组件市场及相关组件在汽车上的应用空间，瑞点塑胶件注塑能力与安特信TWS耳机塑胶件需求有协同性 [5]

投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会、路演活动、现场参观、电话会议 [2] - 参与单位众多，如国信证券、国盛证券、中泰证券等多家机构 [2][3] - 活动时间为2022年8月28日 - 8月30日，地点为公司会议室（线上交流），上市公司接待人员有董事、董事会秘书、副总经理黄逸超女士和证券事务代表王涛女士 [4][6] 公司经营与财务问题解答 研发投入 - 2022年上半年研发投入与上年同期相比增长不明显，原因一是研发为战略规划服务，不框定费用水平和投入节奏；二是部分战略性项目研发周期长，如今年上半年量产的传动项目前两年已开始研发投入 [4] 存货上升 - 2022年上半年存货较期初快速上升，是因为从历史经验看三季度是产能利用率和出货高峰期，公司二季度提前合理备库 [4][5] MIM竞争格局 - MIM行业全球市场空间约200亿人民币，需求空间有限，且有技术门槛，单个零件价值量不大，公司扩产难 [5] - 公司致力于拓宽市场和客户开拓能力，与终端品牌沟通，拓宽产品应用场景；持续加码研发，建立技术壁垒；推动业务从零件向组件延伸，布局传动和散热业务板块 [5] 安特信商誉减值 - 目前安特信剩余商誉约5600万元，二季度亏损较一季度大幅收窄，是否商誉减值及减值多少取决于未来经营和盈利能力以及未来现金流预估，年底重新评估后确定 [5][6] 汽车产品布局 - 公司汽车零件业务包括MIM板块金属零部件业务和瑞点精密的汽车塑胶零组件业务，已积累特斯拉、理想、本田等客户 [6] - 未来希望结合瑞点塑胶能力和传动板块技术能力，开发汽车带塑胶的传动组件，相关产品在研，但形成收入需一定时间和周期 [6]