委托理财计划 - 公司闲置自有资金委托理财投资金额不超10亿，可循环滚动，期限12个月[1] - 《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》已通过审议[3] 资金投资情况 - 公司用1000万买浦发银行保本浮动收益型结构性存款，预期年化收益率0.70%或2.00%或2.20%[1] - 2024 - 2025年多笔自有资金购买中信证券相关资管计划，年化收益率1.79% - 5.21%不等[9][10]

激励计划 - 2025年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单符合规定范围[1] - 激励对象为公司董事及核心技术（业务）骨干[2] - 激励对象主体资格合法有效，薪酬与考核委员会同意名单[3] 信息发布 - 核查意见于2025年9月26日发布[4]

股票激励 - 2025年9月26日向15名激励对象预留授予30.00万股限制性股票，授予价18.88元/股[4][5] - 《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票的议案》8票同意通过[5] 银行授信 - 公司拟申请10亿元专项授信额度，期限5年，额度可循环使用[6] - 《关于向银行申请专项授信的议案》9票同意通过[6]

公司股权激励计划预留授予情况 - 预留授予限制性股票总量30万股 占授予总量20% 占公司股本总额0.1612% [1] - 董事陈攀获授0.5万股 占授予总量0.33% 占股本总额0.0027% [1] - 14名核心技术骨干合计获授29.5万股 占授予总量19.67% 占股本总额0.1585% [1] 激励计划合规性 - 激励对象获授股票累计数符合规定 [1] - 标的股票总数累计符合规定 [1] - 预留授予激励对象设有明确排除范围 [1]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5.01%至50.21元/股 成交额3.62亿元 换手率4.75% 总市值93.43亿元 [1] 主营业务构成 - MIM零部件及组件占比59.24% 传动/散热类组件及其他占比25.79% 精密塑胶零部件及组件占比7.99% 终端产品占比2.71% [1] 基金持仓情况 - 中海分红增利混合基金持有19万股 占基金净值比例3.91% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约50.35万元 今年以来收益率27.06% 近一年收益率76.01% 成立以来累计收益311.23% [2] 基金经理信息 - 基金经理邱红丽累计任职11年194天 管理资产总规模3.31亿元 任职期间最佳基金回报111.1% [3]

股价表现与交易数据 - 9月23日股价下跌5.16%至50.91元/股 成交额3.24亿元 换手率4.14% 总市值94.73亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务以MIM产品为核心 MIM零部件及组件收入占比59.24% [1] - 新拓展业务包括传动、精密塑胶、散热及电子制造板块 传动及散热类组件收入占比25.79% 精密塑胶零部件占比7.99% [1] - 终端产品收入占比2.71% 其他补充业务占比4.27% [1] 机构持仓情况 - 中海分红增利混合基金(398011)二季度持仓19万股 占基金净值比例3.91% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约52.63万元 [2] 持仓基金业绩表现 - 中海分红增利混合基金规模1.9亿元 今年以来收益率27.86% 近一年收益率85.13% [2] - 基金成立以来累计收益313.83% 同类排名位于前40%区间 [2] - 基金经理邱红丽任职11年191天 管理规模3.31亿元 最佳任职回报111.1% [3]

核心观点 - 公司为折叠屏手机核心组件MIM产品主要供应商 已为安卓系客户批量供货 同时布局散热业务并实现量产 机构看好折叠屏行业增长及公司产能扩张带来的业绩弹性 [1][2][5] 业务板块 - MIM零部件及组件业务占总营收近60% 产品涵盖折叠屏铰链 摄像头支架 穿戴结构件等 [2][5][6] - 散热业务已实现边缘计算服务器 储能等领域量产 并拓展至服务器 芯片应用 液冷模组等产品有望成为新增长点 [1][9] - 传动 精密塑胶 电子制造等业务共同构成主营业务板块 [2] 财务表现 - 2025年上半年营收14.15亿元 同比增长41.19% 归母净利润8074.98万元 同比增长36.37% [2] 产能布局 - 拟发行可转债募资不超过5.78亿元 用于新型消费电子与数据服务器精密MIM零部件生产及研发中心建设项目 [8] - 越南子公司已布局MIM产能 满足传动客户原产地生产需求 正逐步推进量产 [8] 行业前景 - IDC预计2025年中国折叠屏手机出货量1000万台 同比增长8.3% 2028年前复合增长率达10.6% [5] - 苹果计划2026年下半年量产首款折叠屏iPhone 中航证券预计2026年可折叠手机销量将同比增长40%-60% [5] - MIM工艺为折叠屏铰链主要制造技术 华鑫证券认为公司将受益于折叠机渗透率加速提升 [5][6] 技术优势 - 具备MIM钛合金生产技术 已实现智能手表 AI智能眼镜等产品批量化应用 [8] - 开发铜合金MIM技术 较传统铝/锌合金散热方案实现散热效率大幅提升 [9] 机构观点 - 中航证券看好公司把握折叠屏 液冷等高增长产业趋势 [10] - 华鑫证券认为公司产品升级和客户结构优化将受益于国产品牌折叠机放量 [10] - 华西证券指出苹果入局将带动折叠屏产业链创新升级 [5]

行业趋势 - 智能手表和AI智能眼镜等新型消费电子产品日益受到市场认可 [1] - 穿戴设备类电子产品对零部件的耐磨性、高强度、轻量化要求越来越高 [1] - 材料逐步向高强度化、轻量化方向延伸 [1] - 钛合金等轻质合金凭借其出色的强度、耐腐蚀性特性，迅速导入消费电子多个细分领域 [1] 技术优势 - MIM技术适合大批量生产小型、结构复杂的零件 [1] - MIM成型的零件具备优异的机械性能、高强度等特点 [1] - MIM技术很契合可穿戴设备类产品对精密金属零部件的要求 [1] - 公司具备MIM钛合金生产技术 [1] 业务进展 - 公司MIM钛合金生产技术可满足客户需求 [1] - 公司MIM钛合金技术已经实现在部分产品上面的批量化应用 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入增长明显 [1] - 报告期末应收账款余额增加且尚处于账期内 [1] - 根据相关会计准则计提相应信用减值准备 [1]

公司折叠屏业务结构 - 折叠屏业务围绕动力板块和金属制造板块两个方向展开 动力板块专注于折叠屏手机用转轴 金属制造板块专注于转轴组件配套用MIM零件[1] - 从营收贡献来看 转轴组件配套用MIM零件业务在整体折叠屏业务中的占比高于折叠屏手机用转轴业务[1]