股价表现 - 截至2025年7月29日收盘 药石科技报收于53 1元 上涨18 77% [1] - 换手率22 32% 成交量37 64万手 成交金额18 81亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出4452 04万元 占比成交额2 37% [1] - 超大单净流出4202 04万元 占成交额2 23% [1] - 大单净流出250 00万元 占成交额0 13% [1] - 中单净流出2267 92万元 占成交额1 21% [1] - 小单净流入6719 96万元 占成交额3 57% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入4 55亿元 同比增长20 55% [1] - 归属净利润3579 08万元 同比减少27 67% [1] - 扣非净利润3053 71万元 同比减少26 29% [1] - 流动比率3 973 速动比率2 829 资产负债率38 47% [1] 公司基本信息 - 成立于2006年 位于南京市 从事研究和试验发展 [1] - 注册资本19966 4658万人民币 实缴资本5500万人民币 [1] - 法定代表人杨民民 [1] 公司业务拓展 - 对外投资21家企业 参与招投标项目22次 [2] - 拥有商标信息35条 专利信息152条 行政许可44个 [2]

医药板块市场表现 - 医药板块整体表现亮眼 多只个股涨幅显著 [2] - 三元基因领涨板块 单日涨幅达20.76% [2] - 睿智医药上涨20.02% 药石科技上涨18.77% [2] - 奥翔药业 亚太药业 辰欣药业 人民同泰 九洲药业等多股涨停 [2] 市场驱动因素 - 板块强势表现与政策利好相关 [2] - 行业景气度提升成为重要支撑因素 [2]

板块整体表现 - 医疗服务板块当日上涨5.08%，显著跑赢大盘，上证指数和深证成指分别上涨0.33%和0.64% [1] - 板块内多数个股上涨，睿智医药以20.02%涨幅领涨，药石科技（18.77%）、海特生物（15.28%）等9只个股涨幅超5% [1] - 板块主力资金净流入11.82亿元，游资和散户资金分别净流出2.81亿元和9.01亿元，显示机构资金主导当日行情 [2] 领涨个股表现 - 睿智医药收盘价13.61元，成交量124.04万手，成交额15.34亿元，主力资金净流入2.36亿元（占比15.40%）[1][3] - 九洲药业涨停（10.01%），成交额21.46亿元，获主力资金净流入2.60亿元（占比12.11%）[1][3] - 药明康德作为板块权重股上涨7.72%，成交额达90.14亿元，居板块首位 [1] 资金流向特征 - 成都先导主力净流入1.91亿元（占比19.59%），但散户资金净流出2.03亿元（占比-20.95%），呈现主力与散户显著分化 [3] - 康龙化成获主力净流入1.64亿元（占比4.81%），而游资净流出3025.97万元 [3] - 华大基因主力净流入7545.64万元（占比10.25%），但散户资金净流出5848.73万元（占比-7.95%）[3] 下跌个股表现 - 创新医疗下跌2.40%，成交额4.38亿元，是板块内跌幅最大个股 [2] - ST中珠下跌1.16%，成交额4270.89万元，表现弱于板块 [2] - 兰卫医学下跌0.91%，成交额1.68亿元 [2]

行业表现 - CRO概念股出现集体上涨 药石科技单日涨幅超过10% 九洲药业 海特生物 翰宇药业 益诺思涨幅均超过5% 成都先导 药明康德 泓博医药 泰格医药 皓元医药等公司跟随上涨 [1] 公司业绩 - 药明康德上半年净利润达85.61亿元 同比增长101.92% [1] - 公司计划每10股派发现金红利3.5元（含税） [1] - 药明康德将2025年整体收入预期从415-430亿元上调至425-435亿元 [1]

南京生物医药谷创新生态 - 南京征祥医药自主研发的一类抗流感新药玛硒洛沙韦（济可舒）获国家药监局批准上市，适用于成人单纯性流感治疗，全疗程仅需1次用药，II/III期临床显示给药组23.6小时即可实现发热症状显著缓解 [1][2] - 征祥医药济可舒从立项到获批仅用6年时间，打破创新药研发"10年周期、10亿美元投入、低于10%成功率"的行业定律，团队由旧金山湾区专家领衔，聚焦抗肿瘤和抗感染领域未满足临床需求 [2] - 南京生物医药谷已上市药品总数达405款，其中一类新药6款，园区企业在研一类新药超过200款，上半年联动省药监局服务新上市药品11件（含一类新药2件）及二三类医疗器械77件 [3] 企业研发与上市进展 - 维立志博开发的PD-L1×4-1BB双抗LBL-024作为全球首款进入关键临床阶段的国产双抗，Ib/II期临床显示联合化疗对肺外神经内分泌癌疗效远超传统化疗方案30%-55%的历史数据 [4][5] - 维立志博2020年在药谷建成中试基地，可满足每年8-10次200L或500L中试生产，目前拥有14款创新候选药物（6款进入临床），7月25日成功登陆港交所 [5] - 药捷安康建立6款临床阶段候选产品及1款临床前候选产品管线，6月在港交所主板挂牌上市，与维立志博构成药谷今年两家上市企业 [1][5] 产学研协同体系 - 全国高校生物医药区域技术转移转化中心AI制药平台已与100余家机构合作，通过计算辅助设计缩短研发周期，累计节约成本超千万元，助力发现多个新靶点和活性分子 [6][7] - 该中心已对接全国75所高校，遴选1343项医药成果，转化落地36个项目，配套84亿元基金矩阵支持不同阶段转化，中国药科大学四大新型学院将于9月进驻创新中心 [7][8][9] - 生物医药谷形成"医院-企业-政府-服务"共建平台，推动临床项目融资、高校研发规模化等案例，构建学研产用一体化生态 [9] 产业集聚与人才生态 - 园区集聚1300余家生物医药企业，包括先声药业、健友股份、世和基因等龙头企业，多家企业从实验室起步发展至建立生产基地 [6][10] - 生物医药谷博士浓度极高，汇聚全球顶尖药企高管人才，产业链合作活跃，规划打造"学研产用"一体化科技城，建设龙王山风景客厅等高品质生活场景 [10][11] - 园区拥有朱家山河等多支水系，未来将构建"山水城交融的绿厅蓝环"，形成创新活力与自然生态交融的科技新城 [11]

CXO行业业绩改善 - CXO概念股持续活跃 博腾股份涨近10% 康龙化成 义翘神州 药石科技等涨超5% [1] - 药明康德2025年上半年预计营收207.99亿元 同比增长20.64% 经调整归母净利润63.15亿元 同比增长44.43% 归属于股东的净利润85.61亿元 同比翻倍 [2] - 药明康德单季度收入同比增速自2024Q4由负转正 2025Q1恢复至21% 2025Q2收入同比增速约20% 扣非归母净利润同比增速约36% [2] - 博腾生物2025年上半年预计营收15.5至16.2亿元 同比增长15%至20% 归属于上市公司股东的净利润0至3000万元 实现扭亏为盈 [2] 业绩改善驱动因素 - 药明康德业绩增长源于一体化端到端CRDMO业务模式 拓展新能力 建设新产能 优化生产工艺和提高经营效率 [2] - 博腾生物业绩改善得益于营业收入持续增长 成本费用严格管控 运营效率提升 新业务减亏 [3] - CXO行业在手订单增长显著 凯莱英2024年新签订单同比增长约20% 康龙化成实验室服务/CMC服务新签订单同比增长超过15%/35% 博腾股份未完成在手订单金额同比增长近30% 药明康德2025Q1在手订单同比增长47.1% [3] 行业景气度与估值 - 国内"全链条支持创新药"政策刺激研发需求 创新药企BD出海现金流改善后研发投入增加 传导至CXO内需订单回暖 [1] - 中证医药研发服务主题指数从最高点4300点下跌至1103点 2024年9月企稳回升 当前市盈率41.20倍 低于创新药行业估值水平 [4] - 海外CXO Medpace营收加速增长带动股价大涨55% 美股CXO板块艾昆纬涨17.9% ICON涨15.7% 查尔斯河涨9.1% 港股药明合联预告2025上半年收入增长超60% [4] 行业未来展望 - 投融资环境改善 创新药出海浪潮持续 创新产业链景气度提升 国内投融资有望逐步改善 CXO产业有望逐步兑现业绩拐点向上 [3] - ADC等创新技术推动新药研发需求结构升级 国内CRO行业综合优势和竞争力显著 有望持续承接国内外新药研发外包需求 [5] - 临床前及临床CRO行业2024年上半年价格底部企稳 2025年部分细分领域需求增加 CDMO早期项目价格战趋缓 海外业务增长强于国内 [5] - 行业需求恢复 供给端逐步出清后 盈利能力有望快速恢复 看好CDMO 海外收入为主的一体化CRO及国内临床前CRO等细分产业链机会 [5]

股东减持计划 - 公司员工持股平台诺维科思计划减持5,404,744股，占剔除已回购股份后总股本的2.7174%，减持方式包括集中竞价和大宗交易，其中集中竞价减持不超过总股本的1.00%，大宗交易减持不超过总股本的2.00% [1] - 诺维科思为公司控股股东、实际控制人的一致行动人，减持计划旨在响应员工诉求，发挥持股平台激励作用 [1] - 减持股份来源于公司首次公开发行前已发行股份 [2] 公司股权结构 - 杨民民为公司控股股东、实际控制人，担任董事长兼总经理 [3] 融资历史 - 近5年内公司两次募资，总额达20.85亿元，包括2020年定向增发募资9.35亿元（发行价111.50元/股，净额9.28亿元）和2022年发行可转债募资11.50亿元（净额11.43亿元） [5][6] - 2020年定增认购对象包括太平洋保险、UBS AG、中金公司等17家机构，合计获配8,385,650股 [6] 募资用途 - 2022年可转债募资11.50亿元主要用于收购浙江晖石46.07%股份（拟投入4.60亿元）、年产450吨小分子药物技改项目（拟投入3.50亿元）及补充流动资金（3.40亿元） [7] 分红记录 - 2021年分红方案为每10股派息1元并转增3股 [7] - 2019年分红方案为每10股派息2元并转增3股 [8] - 2018年分红方案为每10股派息2元并转增5股 [8]

药石科技员工持股平台减持计划 - 员工持股平台南京诺维科思创业投资合伙企业计划减持不超过540.47万股公司股份 [1] - 减持比例占剔除已回购股份后总股本的2.7174% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [1] - 减持时间窗口为公告披露后15个交易日起的三个月内 [1]

股份情况 - 诺维科思持有公司股份5,404,744股，占剔除已回购股份后总股本比例2.7174%[4][5][6] 减持计划 - 本次拟减持不超5,404,744股，占比2.7174%，期间为2025年8月1日至10月31日[6] - 集中竞价90自然日内减持不超1.00%，大宗交易不超2.00%[4][6] 减持限制 - 锁定期满后两年内，每12个月拟减持不超50%，价格有要求[8] - 减持低于5%无需提前3日公告转股意向[8] 转让期限 - 做出转让决定并公告后至完成转让期限不超6个月[9] 影响说明 - 本次减持不会导致公司控制权变更，不影响经营[11]

产能与订单情况 - 成熟车间（如 501/502 车间）产能覆盖率稳定维持在 60%-70%区间，处于行业合理水平，503 车间处于投产初期，产能利用率在爬升期，公司产能利用率有进一步提升空间 [2] - 新签订单延续去年末以来的增长趋势，海外占比 60 - 70%，国内占比 30 - 40% [2] - 截至去年末有 70 余个临床三期及商业化项目，今年一季度助力 2 个客户完成 NDA 阶段的注册核查 [2] 特色业务与合作 - 客户对药石自主开发的非天然氨基酸砌块、新型 Linker 砌块等特色产品有浓厚兴趣 [4] - 与瑞士化学信息学公司 Alipheron 构建超大规模化合物库，可提升公司 CDMO 业务转化率 [4] CDMO 销售布局 - 2025 年新组建欧洲销售团队，提高日韩区域销售领导能力，强化美国本地化 GMP 服务能力 [5] - 扩充市场品牌团队，通过多种渠道开展系统性能力宣导，提升公司技术专家形象 [5] 核心竞争力 - 以品质交付筑牢信任基石，引入质量管理专家提升质量管理体系，获国际认可 [6] - 以绿色技术响应全球减碳趋势，绿色低碳化学技术领先，蝉联 ACS CMO 绿色化学卓越奖 [6] - 以底层创新突破行业边界，加速 AI 与先进制造融合，拓展业务领域 [6] 资产减值损失 - 2024 年度已计提存货跌价准备 5,986.69 万元 [8] - 公司存货规模增长源于业务模式和发展阶段需求，制定了严格的存货跌价准备计提政策，后续将优化存货结构降低减值风险 [7][8]