能源转型加速 - 2024年中国能源转型投资总额达8180亿美元，同比增长20%，超过美国、欧盟和英国投资之和 [2] - 截至2024年底，全国可再生能源装机容量达18.89亿千瓦，占总装机比重提升至56%，较"十三五"末翻倍 [2] - 风电装机达5.21亿千瓦，连续15年全球第一；光伏装机达8.87亿千瓦，连续10年全球首位 [2] - 2024年风电光伏发电量合计1.83万亿千瓦时，较2020年增长150.9%，占全社会发电量比重提升至18.1% [2] - 截至2024年2月，风电光伏合计装机量14.56亿千瓦，首次超过火电的14.48亿千瓦 [3] 水电与化石能源清洁化 - 2024年末水电装机容量4.36亿千瓦，较2020年末增长17.77% [3] - 长江电力管理的六座梯级电站2024年总发电量2959.04亿千瓦时，较2020年增长30.39%，减少二氧化碳排放2.4亿吨 [3] - 煤电行业超低排放机组占比达95%以上，供电煤耗降至303.21克标准煤/千瓦时，较2020年下降7.5% [3] - 国电电力2024年单位供电煤耗较2020年下降1.69%，氮氧化物与烟尘排放量分别下降25%和27.78% [3] 科技创新与产业突破 - 2024年光伏电池转换效率创新高，PERC p型单晶电池平均效率达23.5%，较2020年提升0.7个百分点 [4] - 隆基绿能2024年研发投入50.14亿元，较2020年增长93.5%，BC电池组件效率突破26% [4] - 2024年新增海上风电机组中单机容量10兆瓦及以上占比从2022年12.1%提升至58%，最大单机容量达18兆瓦 [4] - 2024年核电关键主设备100%国产化，全年累计交付114台套，支持华龙一号等先进技术 [6] 能源产业链全球领先 - 2023年光伏多晶硅、硅片、电池片、组件产量全球占比分别达91.6%、97.9%、91.9%和84.6% [7] - 通威股份2024年多晶硅产量59.48万吨，较2020年增长5.9倍；太阳能电池及组件产量135.01GW，增长4.98倍 [7] - 2023年风电叶片、齿轮箱、变流器、发电机、铸件全球市占率分别达65%、80%、82%、73%、82% [8] - 2024年全球风电整机商新增装机前四均为中国企业，金风科技、远景能源分列第一、第二 [8] - 2024年新型储能装机规模78.3GW，较2022年增长5.17倍；宁德时代储能电池销量93GWh，全球市占率36.5% [8] 区域协同与国际合作 - 2024年底西部"沙戈荒"新能源基地装机规模超9000万千瓦，新疆新能源装机突破1亿千瓦，为"十四五"初2.8倍 [9] - 2024年"疆电外送"电量1267亿千瓦时，连续五年破千亿千瓦时，年均增长4.6% [9] - 截至2024年底建成42项特高压工程，跨省跨区输电能力超3亿千瓦 [9] - 与100多个国家开展绿色能源合作，巴西美丽山特高压等标志性项目建成投产 [10] - 多家能源企业ESG评级显著提升，如华锦股份、恒力石化、洲际油气等 [11]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 全链发展氢能业务，助力氢能交通推广 鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能产业持续发展 上游电解槽招标项目持续稳定增多，制氢技术有所突破，制氢投资力度加大，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游加快氢能输用发展，推动建设加氢站，建议关注具备输氢能力的企业；下游氢能探索多场景应用，促进氢能交通推广，建议关注氢车应用领域的企业 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 氢能行业市场表现 行业表现 - 截至2025年6月13日，氢能源指数收盘价为2047.76点，本周涨跌幅为0.34%，2025年初至今涨跌幅为15.25% 本周氢能源申万二级行业排名第42位，排名相较上周上升9名 沪深300本周涨跌幅-0.25%，氢能源指数与沪深300指数变动趋势不同 [8] - 截至2025年6月13日，氢能源指数TTM市盈率为24.16倍，MRQ市净率为1.57倍 示范区域4N级以上地区高纯氢价格保持稳定，本周广东、北京、上海、河南地区价格与上周保持持平，河北地区有所下降 [11] 相关个股标的涨跌情况 - 氢能行业周涨幅前五的公司为美晨科技、永安药业、恒光股份、ST百利、泛亚微透，涨幅分别为40.96%、26.38%、25.1%、22.89%、22.02% [15] - 氢能行业周跌幅前五的公司为超捷股份、雪人股份、华培动力、中材科技、新迅达，跌幅分别为-23.23%、-14.57%、-9.09%、-8.54%、-8.3% [15] 氢能行业数据回顾 电解槽数据回顾 - 截至2025年6月13日，2025年我国累计电解槽招中标项目已达20个，中标电解槽类型包括碱性、PEM、AEM三种，其中以碱性和PEM为主 [17] - 6月10日，北京绿波氢能科技有限公司发布了100%自主研发的全球首台2兆瓦AEM制氢电解槽，为传统碱性电解槽适配可再生能源的波动性上取得了重大突破 [17] FCV相关数据回顾 - 2025年4月份燃料电池车的产量新增342辆，环比减少6.3%；销量新增328辆，环比下降13%；2025年1 - 4月，燃料电池车的累计产量达到了926辆，同比下降22.45%；累计销量达到了957辆，同比下降10.89% [21] - 2025年1 - 4月，燃料电池专用车的新增装机量环比下降了76.6%，同比下降60.8%，累计装机量达到了1121.24MWh；燃料电池客车的新增装机量环比上升了0%，同比下降85.4% [24] - 2025年4月，燃料电池客车平均装车电量（单台车）为88.8kWh，较上月有所上升，燃料电池平均装车电量（单台车）为56.7kWh，较上月有所下降 [24] - 全国首列氢能源文旅有轨列车“氢春号”正式亮相，列车一次加氢续航里程达320公里以上，每公里平均能耗仅为1.5kWh [21] - 6月10日，湖北省首批500台氢能两轮车在湖北工程职业学院新校区正式投入运营，一次换氢可以行驶90公里 [35] 行业动态及公司动态 行业动态 - 国内行业动态：国电投非金属柔性管道输氢技术实现新突破；大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目总降变电所成功受电；国内首台氢内燃机发电机组在湖北实现商业运营 [36] - 国外行业动态：中俄将共推氢燃料电池车辆标准体系；Plug Power与Allied Green合作推进乌兹别克斯坦绿色氢能项目；氢能和人工智能推动芬兰下一代公共交通 [37][38] - 政策与公告：山东省能源局印发《2025年度山东省能源领域新技术、新产品、新设备推荐目录》；河南省工业和信息化厅办公室印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》；厦门市发改委发布《厦门市氢能产业高质量发展行动计划（2025 - 2027年）（征求意见稿）》 [39] 氢企动态 - 运达股份18万吨邯郸绿色甲醇项目亮相河北省农业农村厅主办的秸秆综合利用展示会，构建了“能源 + 农业”双循环发展模式 [40] - 阳光氢能数智化柔性制氢全矩阵产品与一站式解决方案亮相全球光伏与氢能盛会，该方案直击海外绿氢项目痛点 [40] - 国氢科技推出“氢涌卓瀚4000”，已完成产品定型，正走向市场化应用 [40]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [6] 报告的核心观点 - 陆风周期底部回暖，建议关注金风科技、明阳智能等风电产业链复苏企业；海风周期拐点蓄势待发，建议关注东方电缆、振江股份等海风相关度较高环节企业 [4] - 价上国电投招标价格企稳，风电产业链盈利能力有望复苏；量上1 - 5月风电中标数据稳步增长，国内外均展现景气态势；成长上海外出口为行业长期空间核心，边际数据高增有望激活新预期 [9] 根据相关目录分别进行总结 价格方面 - 国电投2025年第二批陆上风电机组规模化采购开标，28个标段中仅两个标段平均报价低于2000元/kW，整体报价区间高于市场预期；2019年年中至今国内风机整机招中标价格触底，抵制“恶性内卷式”竞争、招标打分机制改善及海外出口景气度验证下，看好风电产业链后续盈利“扭亏”及制造业务获更强估值定价 [9] 数量方面 - 2025年1 - 5月中国风电整机商中标统计项目395个，总规模约64.46GW（含国际项目，不含集采框架招标项目），同比增长近20%，产业实际招标增长趋势较好 [9] 成长方面 - 4月我国风机出口1.34亿美元，环比 - 7.84%，同比 + 49.31%；1 - 4月累计出口4.43亿美元，累计同比 + 43.84%；2025年1 - 5月中国风电整机厂商国际中标体量达7.60GW，同比增长近190%，国际市场中国整机厂商地位稳步提升 [9]

业务规模与增长 - 预计2025年国内风电装机规模保持增长，公司装机规模也将因海外业务拓展而增长 [1] - 2024年公司海外中标容量同比增长超100%，连续两年翻倍增长 [2] 盈利能力改善 - 通过风电机组产品关键参数迭代优化、LAC系统降载、桨叶优化统型、超高扭矩密度齿轮箱应用等新技术应用和设计优化，提高主力机组成本竞争力 [1] - 基于设备运营数据，将研发和设计延伸到部分核心部件，从核心零部件自研入手提升公司毛利率 [1] 海上风电业务规划 - 在大连太平湾、温州洞头投资建设海上风电总装基地，形成“一南一北”布局 [2] - 发挥浙江省内资源和省属国企优势，实施谋划一批近、远海风电项目 [2] - 积极布局沿海省份市场，特别是深远海市场 [2] 海外业务情况 - 中国陆上风电技术和供应链保障能力世界一流，成本优势明显，国际竞争力增强，未来全球很多区域中国风电机组占比将提升 [2] - 公司在中东、北非等市场实现突破，首次获取项目订单，未来将加速全球战略布局，加大海外新业主开拓力度 [2] 业务发展驱动因素 - 政策推动新能源行业发展 [2] - 技术进步提升风电在新能源中的战略地位 [2] - 海上海外市场快速扩展 [2] - 公司行业认可度和市场份额提升 [2] - 公司其他业务板块增长 [2]

公司变更 - 2025年3月28日、5月16日会议通过增加注册资本并修订《公司章程》议案[1] - 近日完成注册资本变更工商登记并取得新《营业执照》[1] - 变更后注册资本为柒亿捌仟陆佰玖拾贰万玖仟叁佰零伍元[1] 其他信息 - 公司成立于2001年11月30日[1] - 公告发布于2025年6月16日[3]

市场表现 - 上证综指收于3378 78点 涨幅0 05% 位于半年线之上 A股总成交额8056 63亿元 [1] - 181只A股价格突破半年线 其中科翔股份 合肥城建 泰坦股份乖离率居前 分别达16 66% 8 67% 8 03% [1] - 中铝国际 路畅科技 德恩精工等个股乖离率较小 刚站上半年线 [1] 个股突破半年线详情 高乖离率个股 - 科翔股份(300903) 今日涨幅17 39% 换手率11 43% 最新价9 45元 半年线8 10元 乖离率16 66% [1] - 合肥城建(002208) 涨停9 99% 换手率8 68% 最新价7 49元 半年线6 89元 乖离率8 67% [1] - 泰坦股份(003036) 涨停10 04% 换手率3 25% 最新价13 70元 半年线12 68元 乖离率8 03% [1] 中高乖离率个股 - 遥望科技(002291) 涨幅9 95% 换手率12 29% 最新价7 18元 半年线6 70元 乖离率7 16% [1] - 凡拓数创(301313) 涨幅11 02% 换手率17 84% 最新价25 18元 半年线23 72元 乖离率6 16% [1] - 华谊兄弟(300027) 涨幅6 56% 换手率6 17% 最新价2 76元 半年线2 60元 乖离率6 15% [1] 中等乖离率个股 - 富吉瑞(688272) 涨幅8 10% 换手率6 15% 最新价24 15元 半年线22 76元 乖离率6 11% [1] - 恒生电子(600570) 涨幅6 67% 换手率4 73% 最新价29 60元 半年线28 08元 乖离率5 42% [1] - 金太阳(300606) 涨幅5 53% 换手率4 08% 最新价19 46元 半年线18 56元 乖离率4 84% [1] 低乖离率个股 - 运达股份(300772) 涨幅17 36% 换手率10 71% 最新价12 44元 半年线12 06元 乖离率3 12% [2] - 会畅通讯(300578) 涨幅2 92% 换手率3 11% 最新价20 08元 半年线19 51元 乖离率2 93% [2] - 广信股份(603599) 涨幅2 97% 换手率1 23% 最新价11 80元 半年线11 48元 乖离率2 79% [2]

风电设备股表现 - 风电设备股早盘集体走高 运达股份涨幅超过10% 新强联、金雷股份、明阳智能、金风科技、海力风电涨幅均超过5% [1] 行业驱动因素 - 菲律宾启动3 3GW海风项目招标 要求2028-2030年完成交付 开发周期显著短于海外海风项目平均水平 [1] - 国内风机、基础、海缆企业因交付能力优势 有望获取菲律宾项目订单 [1]

项目投资 - 公司拟通过全资子公司新疆运达新能源投资建设伊吾县联泰配套新能源项目，总投资额9.82亿元 [1] - 项目资本金比例为20%，金额1.98亿元由公司自筹，剩余资金通过金融机构贷款解决 [1] - 项目实施地点位于新疆哈密市伊吾县附近 [1] 项目规划 - 项目拟安装26台10MW机组，总装机容量260MW [1] - 项目将配置储能设施并新建1座监控中心 [1] - 新疆公司注册资本将增资至1.98亿元 [1] 项目预期 - 伊吾项目风资源条件良好 [1] - 项目预计收益可观 [1] - 项目符合公司发展战略，有利于提升公司盈利能力 [1]

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2025-045 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第二十 五次会议于 2025 年 6 月 6 日以现场结合在线方式召开，会议通知及会议资料于 2025 年 6 月 3 日以直接送达或电子邮件形式送达各位监事。公司全体监事参加 了会议，本次会议由监事会主席张荣三先生主持，本次会议召开和表决符合《公 司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 与会监事审议并一致通过了以下议案： （一）《关于开展外汇套期保值业务的议案》； 公司本次拟开展外汇套期保值业务是为降低公司的融资成本、有效规避外汇 市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响。公司已制定了《外汇套期 保值业务管理制度》，完善了相关内控制度，公司采取的风险管理措施是可行的， 不存在损害公司和全体股东利益的情况，同意开展外汇套期保值业务。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 运达能源科技集团股份有限公司 第五届监事会第二十五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会 ...

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2025-044 运达能源科技集团股份有限公司 第五届董事会第三十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 表决情况：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司第五届董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）同日披露的 《关于开展外汇套期保值业务的公告》（公告编号：2025-046）。 （二）《关于投资建设伊吾县联泰配套新能源项目的议案》； 公司拟以全资控股的新疆运达新能源有限责任公司为主体，投资建设伊吾县 联泰配套新能源项目。 表决情况：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十 次会议于 2025 年 6 月 6 日以现场结合在线方式召开，会议通知及会议资料于 2025 年 6 月 3 日以传真、电子邮件或专人送达等方式送达各位董事。公司全体 董事参加了会议，会议由董事长陈棋先生主持。本次会议召开和表决符合《公 ...