债券发行 - 拟境内注册发行可续期公司债券，面值总额不超25亿元[3] - 每张面值100元[5] - 由主承销商以余额包销方式承销，上市深交所[7] 债券条款 - 基础期限不超5年，可为单一或多种期限混合[8] - 首个基础期限内为固定利率，单利按年计息[9] - 无担保[11] 资金用途 - 募集资金拟用于偿还债务、补充流动资金等[10] 授权与决议 - 董事会提请股东大会授权办理发行事宜[12] - 发行决议有效期36个月，获批复则延至批复有效期届满[15] 审议安排 - 议案需提交股东大会逐项审议，召开时间另行通知[17]

风电设备行业异动 - 风电设备行业在8月8日出现异动拉升 [1] - 电气风电盘中股价创新高 [1] - 飞沃科技涨停20% [1] - 运达股份、中船科技、振江股份、泰胜风能、天能重工等公司股价跟涨 [1]

回购注销 - 涉及4名激励对象，81,600股限售股，占回购前总股本0.0104%[2] - 回购价格4.5588元/股，金额371,994元[2] - 2025年8月6日完成手续，总股本减至786,847,705股[2] 历史激励 - 2021年5月向127名对象授予786万股限制性股票[5] - 2022年4月转增后激励股份变为1,257.6万股[6] - 2022年7月完成1名离职对象128,000股回购注销[6] 股份变化 - 限售流通股减至89,025,806股，比例降至11.31%[14] - 无限售流通股数量不变，比例升至88.69%[14] 其他 - 回购资金371,994元，来源为自有资金等[11] - 天健出具验资报告，将办理工商变更登记[12] - 回购不影响激励计划，对财务业绩无实质影响[13]

行业投资评级 - 风电行业维持"强于大市"评级 [4] 核心观点 - 2025年上半年海上风电新增并网2.49GW，同比增长200%，陆上风电新增48.90GW，同比增长95.52% [3] - 国家发改委强调破除"内卷式"竞争，推进招投标制度改革，有望带动风机价格企稳回升 [2][4] - 大型化趋势和新技术应用为整机及零部件企业打开发展空间，重点推荐主机、塔筒、铸锻件等环节龙头企业 [7] 行业数据与趋势 装机数据 - 2025年1-6月全国风电新增装机51.39GW（同比+98.88%），发电量5533亿千瓦时（占全社会用电量11.43%） [2][3] - 累计装机：陆上528GW（同比+22.89%），海上44.20GW（同比+15.80%） [3] 原材料价格 - 中厚板3547元/吨（周环比+0.14%），螺纹钢3279元/吨（周环比+0.18%），铸造生铁3050元/吨（周环比+0.99%） [9][16][17] - 废钢指数2228.60元/吨（周环比-0.73%），现货铜78470元/吨（周环比-1.47%） [18][19] 招投标动态 - 本周陆上风电招标1539.30MW（12个项目），开标854.48MW（11个项目），中标均价1982.11元/kW [22][23] - 2023年以来海上风机中标均价3266.17元/kW，价格下行趋势明显 [25] 重点公司推荐 主机环节 - **金风科技**（002202.SZ）：2025E PE 13.97倍，EPS 0.7元 [1] - **运达股份**（300772.SZ）：2025E PE 15.09倍，EPS 0.88元 [1] 塔筒/管桩 - **大金重工**（002487.SZ）：2025E PE 23.28倍，EPS 1.41元 [1] - **泰胜风能**（300129.SZ）：2025E PE 19.65倍，EPS 0.37元 [1] 铸锻件 - **金雷股份**（300443.SZ）：2025E PE 19.33倍，EPS 1.16元 [1] - **日月股份**（603218.SH）：2025E PE 16.38倍，EPS 0.76元 [1] 海缆及其他零部件 - **东方电缆**（603606.SH）：2025E PE 20.69倍，EPS 2.34元 [1] - **金盘科技**（688676.SH）：2025E PE 23.24倍，EPS 1.81元 [1] 市场表现 - 本周风电设备指数涨1.86%（跑赢沪深300指数3.61个百分点），TTM市盈率33.17倍，市净率1.69倍 [14][21] - 领涨个股：上纬新材（+39.37%）、电气风电（+14.60%）、金盘科技（+6.72%） [18][19]

风电技术突破 - 金风科技在温州生产首台16+兆瓦漂浮式机组 机组高度达五层楼 重量超500吨 采用碳纤维叶片主梁减重20% 可抵御17级台风和-20℃极端环境 关键部件100%国产化 [1] - 该机组预计8月底发运 标志着温州进入全球漂浮式风电研发制造前沿领域 [1] 温州资源禀赋 - 温州海域面积8600平方公里 海岸线及滩涂资源占全省20% 海域水深适中地质稳定 年均风速7 5米/秒 风电年利用小时数超3200小时 [1] - 当地规划打造海上风电"五个地"目标 包括技术创新策源地 智能制造新高地等 系统布局全产业链千亿级产业集群 [1] 产业链布局 - 实施产业链链长制 招引金风 运达 远景等链主企业及中天科技海缆等配套企业 与正泰 青山等本土企业形成链群供应 [2] - 链主企业带动效应显著 金风科技2023年吸引泵阀 电气设备等10余家企业落户温州 上半年能源投资增长31 8% 制造业投资增长26 2% [2] 创新平台建设 - 国家风力发电技术创新中心浙江中心落户温州 聚焦深远海风电技术攻关 试验验证及成果转化 [2] - 浙大宁波理工学院 浙江海洋大学与正泰新能源 永安工程机械等开展产学研合作 [2] 项目规划进展 - 温州已布局17个海上风电项目 规划容量超2000万千瓦占全省50% 中天科技海缆 远景零碳产业园 运达零碳产业园等项目加速建设 [3] - 2023年底将建成深远海风电母港三大核心功能 支撑200万千瓦示范项目 2030年目标装机容量500万千瓦 装备制造产值超1000亿元 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 2025年上半年风电并网节奏加速，产业链零部件企业将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，单机大兆瓦和新技术的应用为相关零部件企业提供发展空间，行业和技术积累深厚的企业更具竞争力 [58] - 主机环节盈利能力有望边际向好，塔筒管桩环节产能利用率和单吨盈利有望提升，铸锻件环节推荐大兆瓦铸锻件市占率高的供应商，海缆环节推荐区位优势和产品领先的企业，其他零部件环节推荐海外布局和客户关系稳定的企业 [59][60] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业动态 1.1 本周风电板块重要动态 - 辽宁省发布新能源上网电价市场化改革和增量项目竞价方案征求意见稿，存量项目纳入机制电量规模原则上不高于上年，机制电价0.3749元/千瓦时，增量项目纳入机制电量规模动态调整 [13] - 国家能源局发布1 - 6月电力工业统计数据，截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%，1 - 6月全国风电新增发电装机5139万千瓦，同比增长2555万千瓦 [13] - 金风科技16MW + 漂浮式机组下线，采用全集成水冷系统等技术，但漂浮式风电产业化应用仍有痛点 [13] - 意大利Saipem和挪威Subsea7签署合并协议，预计2026年下半年完成，新公司Saipem7总部设米兰，积压订单430亿欧元，收入约210亿欧元，EBITDA超20亿欧元 [13] 1.2 本周行业重点公司动态 - 大金重工子公司与欧洲某能源企业签署海上风电单桩基础供应合同，金额约4.3亿元，占2024年营收11.38%，预计2026年交付 [15] - 万马股份及子公司拟在青岛董家口经济区建设年产35万吨环保型高分子材料产业化项目，总投资约12.45亿元，分三期建设 [16] - 宏华集团发布正面盈利预告，预计2025年上半年股东应占溢利不低于2700万元，盈利状况大幅改善 [16] - 亨通光电及控股子公司中标国内外海洋能源项目，中标总金额15.09亿元 [16] 2. 风电板块行情回顾 2.1 板块涨跌与估值 - 本周电力设备板块涨3.03%，在31个申万一级行业中排名第11；风电设备板块涨1.24%，在124个申万二级行业中排名第84，跑输沪深300指数0.45个百分点，跑输创业板指1.52个百分点 [17] - 本周风电设备指数最新TTM市盈率为32.75倍，MRQ市净率为1.67倍，7月21 - 25日市盈率区间为32.66 - 33.28倍，市净率区间为1.65 - 1.68倍 [17] 2.2 个股涨跌幅排名 - 本周上纬新材、电气风电、特变电工、宏华集团和中材科技领涨，涨幅分别为97.37%、27.27%、14.07%、10.39%、7.70% [20] - 本周扬电科技、金风科技、新强联、泰胜风能和振江股份领跌，跌幅分别为 - 6.32%、 - 4.92%、 - 4.42%、 - 3.21%、 - 1.97% [20] 3. 宏观数据及风电产业链动态跟踪 3.1 宏观经济数据 - 2025年上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%；1 - 6月全社会用电量48418亿kWh，同比增长3.7%，用电量增速略慢于GDP增速 [24] 3.2 风电装机数据回顾 - 截至2025年6月底，全国累计发电装机容量约36.5亿千瓦，同比增长18.7%，风电装机容量约5.7亿千瓦，同比增长22.7% [27] - 2025年1 - 6月全国风电新增装机51.39GW，同比增长98.88%，全国风电发电量5533亿千瓦时，占全社会用电量11.43% [27] - 2025年一季度全国陆上风电新增装机并网13.64GW，同比下降7.90%，海上风电新增装机并网0.98GW，同比增长42.03%；陆上风电累计装机493GW，同比增长17.54%，海上风电累计装机42.73GW，同比增长12.36% [27] 3.3 原材料价格数据追踪 - 本周中厚板、螺纹钢、铸造生铁、废钢指数、现货铜、现货铝价格上涨，现货环氧树脂价格不变 [37] - 中厚板含税价3542元/吨，环比上周 + 3.30%，环比上月 + 4.12%，同比去年 - 1.53% [42] - 螺纹钢含税价3273元/吨，环比上周 + 4.47%，环比上月 + 7.28%，同比去年 - 2.06% [42] - 铸造生铁价格3020元/吨，环比上周 + 1.68%，环比上月 + 1.68%，同比去年 - 13.71% [42] - 废钢指数2245.00元/吨，环比上周 + 1.89%，环比上月 + 3.46%，同比去年 - 7.36% [42] - 现货铜价格79640元/吨，环比上周 + 1.16%，环比上月 + 1.14%，同比去年 + 8.50% [42] - 现货铝价格20770元/吨，环比上周 + 0.39%，环比上月 + 1.12%，同比去年 + 9.20% [42] - 环氧树脂现货价13366.67元/吨，环比上周价格不变，环比上月 - 1.47%，同比去年 + 4.16% [42] 3.4 风电主机招投标情况及价格走势 - 本周风电机组启动招标共计11322.25MW，为11个陆上风电项目和1个海上风电项目，开发商为大唐、中国天楹、海泰新能、三峡和华润 [51] - 本周12个陆上风电项目开标，规模总计1706.70MW，中标整机企业包括金风科技、东方风电、明阳智能、远景能源和中车山东风电 [51] - 2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3266.17元/kW [51] 4. 投资建议 - 主机环节重点推荐金风科技、运达股份 [59] - 塔筒管桩环节重点推荐大金重工、泰胜风能 [59] - 铸锻件环节重点推荐金雷股份、日月股份 [59] - 海缆环节重点推荐东方电缆 [59] - 其他零部件环节重点推荐金盘科技、中际联合、麦加芯彩 [59][60]

会议信息 - 2025年7月11日召开董事会决议召集股东大会[7] - 7月12日刊登股东大会通知，距召开日达15日[7] - 7月29日下午1:30在杭州现场与网络结合召开股东大会[8] 参会情况 - 出席股东及代理人239人，代表股份391,102,586股，占比49.6998%[9] - 现场9人，持股373,950,958股，占比47.5203%[9] - 网络投票230人，代表股份17,151,628股，占比2.1796%[11] - 中小投资者234人，代表股份23,075,828股，占比2.9324%[12] 议案表决 - 《关于聘任2025年度审计机构议案》，同意390,705,507股，占比99.8985%[15] - 中小投资者同意22,678,749股，占比98.2792%[15] 结果认定 - 律师认为股东大会各项程序合规，表决结果合法有效[17]

股东大会信息 - 股东大会于2025年7月29日13:30召开[3] - 参会股东及代理人239人，代表股份391,102,586股，占比49.6998%[4] 议案表决情况 - 《关于聘任公司2025年度审计机构的议案》同意390,705,507股，占比99.8985％[8] - 中小股东同意22,678,749股，占比98.2792％[8] 其他 - 律师认为股东大会程序合规，表决结果合法有效[9][10] - 备查文件包括股东大会决议和律师法律意见书[11]

股东大会信息 - 公司决定于2025年7月29日召开2025年第一次临时股东大会[1] - 现场会议时间为2025年7月29日下午1:30开始[2] - 会议股权登记日为2025年7月22日[3] - 会议地点为浙江省杭州市文二路391号西湖国际科技大厦A座23楼会议室[4] - 议案需由出席股东大会的股东所持表决权的1/2以上通过[6] 投票信息 - 网络投票时间为2025年7月29日上午9:15至下午3:00[2] - 网络投票代码为350772，投票简称为运达投票[14] - 通过深交所交易系统投票时间为2025年7月29日的9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[15] - 深交所互联网投票系统开始时间为2025年7月29日9:15，结束时间为15:00[16] 其他信息 - 现场会议登记时间为2025年7月28日，上午9:00 - 11:30，下午1:30 - 4:30[7] - 本次会议预计会期半天，与会股东费用自理[11]

楚能新能源与诺德股份战略合作 - 楚能新能源与诺德股份签订五年长单协议，未来五年采购16万吨铜箔材料 [3] - 合作重点包括高性能铜箔产品技术开发及新型集流体在固态电池上的协同创新 [3] - 诺德股份为国内铜箔龙头，市占率行业前三，核心产品包括3-8微米极薄锂电铜箔，客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG新能源等头部电池厂商 [3] - 诺德股份已推出适配半固态/固态电池的双面镀镍铜箔，但相关业务收入占比不足1%，尚未形成规模效应 [3] 固态电池行业动态 - 固态电池量产提速，楚能与诺德合作有望加速技术布局及大规模应用 [4] - 楚能新能源同日与运达智储科技签订战略协议，聚焦技术协同开发与产业链价值共创，强化储能领域布局 [4] - 运达智储母公司运达股份为国有控股风电企业，储能业务覆盖全生命周期解决方案，包括电站投资、研发制造及运维 [4] 运达智储产能规划 - 运达智储全球总部落地河北邯郸，配套建设5GWh储能设备生产基地，总投资20亿元 [5] - 基地规划2条锂离子电池模组/PACK生产线及2条储能集装箱产线，投产后年产值预计达20亿元 [5] - 楚能或直接供应储能产品，带动出货量提升 [6] 楚能新能源产品进展 - 楚能第四代472Ah大容量储能电池量产下线，单颗能量达1510.4Wh，能量密度195Wh/kg，7月底实现满负荷生产 [7]