两项国家标准发布的意义 - 由公司牵头修编的《风能发电系统 台风型风力发电机组》与牵头制定的《海上风力发电机组环境监测系统技术要求》两项国家标准正式发布 [1] - 两项标准将有力提升中国海上风电设备的抗台风设计水平与环境监测能力 破解行业规范化发展瓶颈 为海上风电高质量发展奠定标准基础 [1] - 对推动能源结构转型 助力实现“双碳”目标具有重要意义 [1] 《风能发电系统 台风型风力发电机组》标准升级 - 标准修订背景是全球气候变化导致超强台风频发 同时风电机组正朝着大型化、深远海化快速发展 原有台风标准部分内容已难以适应新形势要求 [2] - 新版标准充分吸收行业最新技术创新成果与工程实践经验 实现全面迭代升级 [2] - 新标准重点优化台风数据模型和海陆机组台风载荷分析技术要求 细化主动抗台系统的技术规范 并对机组建设、运行全生命周期的抗台安全准则进行系统完善 [3] - 此次升级将显著提升机组在极端天气下的可靠性 从标准层面引领行业抗台风技术创新 为台风区域风电开发提供权威规范支撑 [3] 《海上风力发电机组环境监测系统技术要求》标准发布 - 该标准填补了中国海上风电环境监测领域的标准空白 [4] - 标准明确了环境监测系统的技术要求、配置准则与性能评价体系 为系统研发、运营管理提供统一规范 [4] - 通过精准监测海洋盐雾、波浪载荷、极端风速等关键参数 该系统可大幅提升机组在恶劣海洋环境中的风险预警与抵御能力 为海上风电机组安全运行和全生命周期稳定运营提供坚实的数据支撑与技术保障 [4] 两项标准对行业的影响 - 两项标准的完善与发布 标志着中国在风电特殊环境适应性与海上安全监测标准化建设方面取得重要突破 [6] - 两项标准形成“组合拳” 前者强化机组自身的“抗台体质” 后者提供外部环境的“智能感知” [6] - 此举进一步完善了中国风电行业标准体系 提升了项目建设与运营的规范性与安全性 将推动行业技术升级与产业协同 [6] - 助力中国风电产业在规模化、高质量的发展道路上稳步前行 为实现“双碳”目标注入坚实动力 [6]

公司股价与融资融券交易 - 2月2日，运达股份股价下跌6.53%，成交额为3.83亿元 [1] - 当日融资买入3017.80万元，融资偿还2498.36万元，实现融资净买入519.44万元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计2.78亿元，其中融资余额2.78亿元，占流通市值的2.17%，该余额低于近一年50%分位水平 [1] - 2月2日融券卖出2700股，按当日收盘价计算卖出金额4.91万元，当前融券余量为6774股，融券余额12.32万元，低于近一年10%分位水平 [1] 公司财务与股东结构 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入184.86亿元，同比增长32.72%；归母净利润为2.51亿元，同比减少5.76% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.34万户，较上期减少13.08%；人均流通股为20,891股，较上期增加15.09% [2] - 公司A股上市后累计派现2.81亿元，近三年累计派现1.53亿元 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股902.48万股，较上期减少179.86万股；华夏复兴混合A(000031)为第六大股东，持股549.47万股不变；博时恒乐债券A(014846)为新进第七大股东，持股454.91万股；南方中证1000ETF(512100)为第九大股东，持股431.50万股，较上期减少4.29万股 [2] 公司基本情况 - 运达能源科技集团股份有限公司成立于2001年11月30日，于2019年4月26日上市，总部位于浙江省杭州市西湖国际科技大厦A座18F [1] - 公司主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：风电机组占比87.54%，新能源EPC总承包占比6.36%，其他业务占比4.04%，发电收入占比2.06% [1]

**行业与公司** * **行业覆盖**：电力设备与新能源行业，具体包括锂电、钠电、储能、风电、光伏、AIDC（人工智能数据中心）[1][2][3] * **公司提及**： * **锂电/储能/钠电**：鹏辉能源、海博思创、恩捷股份、诺德股份、鼎胜新材、宁德时代、鼎胜新材、同兴环保、美联新材、普利特、容百科技[1][2] * **风电**：金雷股份、大金重工、金风科技、三一重能、运达股份、明阳智能、泰胜风能、天顺风能、东方电缆、中天科技、海力风电[2] * **光伏**：连城数控、拉普拉斯、迈为股份、宇晶股份、博迁新材、福斯特、凯盛科技、聚合材料、帝科股份、东方日升、钧达股份[3] **核心观点与论据** **锂电与储能** * **核心观点**：全国容量电价政策落地，储能行业爆发确定性增强[1] * **论据**： * 全国容量电价政策出台，预计储能项目内部收益率增加 **3%** 以上[1] * 预计 **2026年** 会有更多省份实现储能从 **0到1** 的发展[1] * 看好环节排序为：储能电芯 > 铁锂正极 > 储能集成 > 隔膜、铜铝箔、6F等材料[1] **钠离子电池** * **核心观点**：产业化进程加速，**第二季度** 有望批量出货[1] * **论据**： * 宁德时代已开启针对多个车企的冬季测试[1] * 碳酸锂价格调整后，下游采购积极，市场对 **15万元/吨** 的锂价表示认可[2] **风电** * **核心观点**：主机厂确定性底部已现，**2026年第一季度** 毛利率预计开启修复[2] * **论据**： * 风电板块业绩预告密集落地，受 **第四季度** 出货量下降和年底减值影响，业绩多数不及预期[2] * 主机板块低价订单已大幅出清[2] * 看好环节排序：主轴/铸件（金雷股份）、塔筒（大金重工）以及主机厂，同时建议关注海风产业链[2] **光伏** * **核心观点**：看好太空光伏和无银化技术方向[3] * **论据**： * **太空光伏**：SpaceX向美国联邦通信委员会申请部署 **100万颗** 卫星，打造太空数据中心，强化了太空光伏的逻辑[3] * **无银化**：银价高企叠加技术突破，用铜替代银的BC电池成本平均降低 **0.15元/W** 以上，无银化产业化即将爆发[3] * 主要看好设备及电池辅材环节[3] **AIDC（人工智能数据中心）** * **核心观点**：国产产业链迎来新一轮招标，技术方案和供应链发生变化[3] * **论据**： * 字节跳动招标转向高压直流方案[3] * 英伟达GB300的液冷认证收紧，未来投资可能转向核心零部件及ASIC（专用集成电路）外溢[3] * 英维克QD（Quick Disconnect，快速连接器）产能 **2024年第一季度** 预计增长 **20倍**，与英伟达生态深度绑定[3] **其他重要信息** * **锂电排产**：**2月** 锂电排产中枢环比下降 **10%+**，呈现“淡季不淡”的特征[1] * **碳酸锂价格**：价格调整后，下游采购积极，周五出现天量现货成交[2]。**2月** 因节前备库、电芯排产强劲而锂盐厂陆续检修，价格易涨难跌[2] * **光伏技术**：铜代银（无银化）是明确的技术降本路径，成本优势显著[3]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：电力设备与新能源（电新）行业，具体涵盖锂电、储能、钠电、风电、光伏、AIDC（人工智能数据中心）[1][2][3] * **公司**： * **锂电/储能/钠电**：鹏辉能源、海博、恩捷股份、诺德股份、鼎胜新材、宁德时代、同兴环保、美联新材、普利特、容百科技[1][2] * **风电**：金雷股份、大金重工、金风科技、三一重能、运达股份、明阳智能、泰胜风能、天顺风能、东方电缆、中天科技、海力风电[2] * **光伏**：连城数控、拉普拉斯、迈为股份、宇晶股份、博迁新材、福斯特、凯盛科技、聚合材料、帝科股份、东方日升、钧达股份[3] * **AIDC**：英维克[3] 核心观点与论据 * **锂电与储能**： * 全国容量电价政策出台，预计可使储能项目内部收益率增加3%以上，确定性推动储能爆发，预计2026年更多省份将实现储能从0到1的突破[1] * 2月份锂电排产中枢环比下降10%以上，但被解读为“淡季不淡”[1] * 碳酸锂价格经历非基本面调整，下游在15万元/吨价位采购积极，预计节前备库及2月电芯排产强劲将支撑价格易涨难跌[2] * **钠电**： * 宁德时代已开启面向多个车企的钠电池冬季测试，预计第二季度有望批量出货[1] * **风电**： * 受第四季度出货量下降和年底减值影响，风电板块多数公司业绩预告不及预期[2] * 主机板块低价订单已大幅出清，确定性底部已现，预计2026年第一季度毛利率将整体开启修复[2] * **光伏**： * SpaceX申请部署100万颗卫星打造太空数据中心，强化了太空光伏的发展逻辑[3] * 银价高企叠加技术突破，采用铜替代银的BC电池成本平均可降低0.15元/瓦以上，推动无银化技术产业化爆发[3] * **AIDC（人工智能数据中心）**： * 字节跳动招标转向高压直流方案，英伟达GB300的液冷认证收紧，未来投资可能转向核心零部件及ASIC（专用集成电路）领域[3] * 英维克的QD产能预计在第一季度将增长20倍，与英伟达生态深度绑定[3] 其他重要内容 * **看好环节排序**： * **锂电/储能**：储能电芯 > 铁锂正极 > 储能集成 > 隔膜、铜铝箔、6F等[1] * **风电**：首推金雷股份、大金重工及主机厂商（金风、三一、运达、明阳）；其次关注海风产业链的塔桩、海缆，现阶段建议重点关注海力风电[2] * **光伏**：看好设备环节（连城、拉普、迈为、宇晶）及电池与辅材环节（博迁、福斯特、凯盛、聚合、帝科、日升、钧达）[3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块在2026年1月19日至23日期间上涨2.8%，2026年以来累计上涨8.3%，其中光伏设备子板块表现突出，上涨11.86%[11][15][16] - 光伏行业面临电池组件成本上涨压力，但太空光伏等新机遇为产业链带来增长潜力，风电与电网领域国内外项目招标与投资活跃，氢能与储能装机规模快速增长，新能源车领域技术持续迭代[1][2][3][4][5] - 报告围绕各细分领域提出了具体的投资关注方向与标的公司[1][2][3][4][5][18][20][21][22][26][27][28][29] 根据目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月19日至23日当周上涨2.8%，2026年初至今累计上涨8.3%[11] - 细分板块中，光伏设备（申万）当周上涨11.86%，风电设备（申万）上涨5.84%，电池（申万）上涨2.64%，电网设备（申万）上涨5.30%[15][16] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - **价格动态**：多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，环比持平；N型电池片（183N、210RN、210N）均价上升至每瓦0.42元人民币；受白银价格突破23,000元人民币/公斤影响，组件成本上升，分布式组件报价在每瓦0.8-0.88元人民币，实际成交价在每瓦0.7-0.8元人民币[1][17] - **新机遇**：马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划三年内在美国实现合计200GW太阳能制造产能，其中40GW适配太空光伏，为每年约100万颗太阳能AI卫星供能，这被视为推动光伏技术突破和重构产业格局的关键布局[1][18] - **投资关注**：关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，如通威股份、协鑫科技等；2）新技术带来的中长期成长机会，如迈为股份、爱旭股份等；3）钙钛矿GW级布局的产业化机会，如金晶科技、捷佳伟创等[1][18] 2.1.2 风电&电网 - **国际动态**：荷兰计划于2026年9月启动一项基于补贴的1GW海上风电招标（IJmuiden Ver Gamma A场址），补贴预算约39.8亿欧元（约合324.49亿元人民币）；土耳其计划在2026年底前启动首次海上风电招标，目标到2035年实现5GW海上风电装机[2][19] - **国内投资**：南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，重点投向新型电力系统建设等领域[2][20] - **投资关注**： - 风机板块关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2][20] - 海缆与高压柔直技术关注东方电缆、中天科技、亨通光电[2] - 欧洲海风单桩产能紧张，关注国内出海企业如大金重工、天顺风能、海力风电[2] - 算力需求增长带动相关设备，关注金盘科技、明阳电气、申菱环境等[2] - 特高压招标加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等[2] 2.1.3 氢能&储能 - **氢能**：中国西南“氢走廊”贯通，300辆氢能重卡投入运营，该批重卡由宇通提供，配套130kw燃料电池系统，储氢量约37kg，氢耗约8.5-9kg/百公里，续航突破600公里，支持15分钟快速加氢[3][21] - 投资关注：优质设备厂商如双良节能、华电重工，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][21] - **储能**： - **装机规模**：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%；累计装机达133.3GW/351.7GWh，同比增长78%/99%；其中电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%[4][22] - **价格与预测**：2025年全年2小时储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年下降16.9%；2小时储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年下降13.04%；预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[4][22] - **投资关注**：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据等[4][26] 2.2 新能源车 - **新产品发布**：宁德时代于1月22日推出“天行 II 轻商全场景定制化系列解决方案”及智能管理应用“电池管天行”，针对城配、城际等场景，包括超充、长续航、高温超充、低温（首款量产钠离子电池）四大解决方案[5][26][27] - **技术细节**：超充方案在-15℃下快充时间缩短约30%；长续航方案搭载“超混化学体系”电芯，单包电量达253kWh，实况续航突破800公里；高温超充支持4C峰值超充；低温方案采用钠离子电池，在零下30℃可即插即充[27] - **换电方案**：推出20（42 kWh）、25（56 kWh）、35（81 kWh）三款标准电池包，已有超20款轻型商用车完成换电适配[28] - **投资关注**： - 电池环节关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等[29] - 中游环节关注科达利、湖南裕能、恩捷股份等[29] - 钠电池环节关注容百科技、万顺新材、振华新材等[29] 三、光伏产业链价格动态 - 提供了截至2026年1月21日的多晶硅、硅片、电池片、组件等环节的现货价格及涨跌幅数据，例如TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价为每瓦0.42元，周涨幅5.0%[31] 四、一周重要新闻 - 汇总了新能源汽车、新能源发电（光伏、风电）、储能等领域的行业资讯与公司新闻，包括项目进展、招标公示、公司融资与合同签署等动态[32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] - 部分重点新闻示例： - **新能源汽车**：中创新航江门基地二期项目通过环评，规划年产35GWh；埃普诺拟投资12亿元建设2万吨硅碳负极项目；国轩高科旗下年产1万吨硫化物固态电解质项目公示；瑞浦兰钧-赛克科技百亿电池项目进入建设冲刺阶段[34][35] - **光伏**：国能长源武汉江夏湖泗120MW渔光互补项目获批；华能云南590MW光伏项目开工，总投资约26.85亿元；河南2026年风光机制电价结果公示，光伏为0.276元/度；云南能投获云南30MW光伏指标[36][37][38] - **风电**：振石股份以每股11.18元登陆A股；中国电建下属企业预中标新疆1GW风电项目EPC；甘肃红沙岗1.9GW风电项目启动风机采购；国电投500MW海上风电EPC项目中标候选人公示，投标价格约35.33亿元[38][39][40] - **储能**：赤峰市公布2026年1GW/4GWh独立新型储能清单项目；呼伦贝尔公示600MW/2.4GWh独立储能项目优选结果；山西200MW/400MWh共享储能项目EPC最低中标单价1.3元/Wh；中国华电发布2026年12GWh磷酸铁锂储能系统框架采购[40][41][42]

公司战略布局 - 公司深耕浙江并积极布局沿海省份市场，力争海上风电排名行业领先，形成海风品牌优势及核心竞争力 [1] - 公司已形成“一南一北”海上风电基地布局，先后在大连太平湾、温州洞头两地投资建设海上风电总装基地 [1] - 公司充分发挥浙江省内资源禀赋优势及省属国企优势，在省内实施谋划一批近、远海风电项目 [1] 市场拓展与订单 - 公司积极关注大连、广东等地的深远海市场 [1] - 2025年公司已中标浙江部分深远海项目订单 [1]

2025年风电机组招标价格提升原因分析 - 2025年风机招标价格出现小幅回升 [2] - 价格提升原因之一是2024年10月北京风能展上，国内12家整机商签订了《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，旨在重点解决低价恶性竞争、合同条款有失公平等问题 [2] - 原因之二是国家级重要会议多次强调防止、综合整治"内卷式"竞争，部分业主积极响应并调整了招标规则 [2] - 原因之三是行业内对风机质量和可靠性的重视程度持续提高，更多业主倾向于选择高质量、高性能、度电成本最优的机组 [2]

公司战略与业务布局 - 公司认为新能源电站投资开发与运营是值得长期布局的业务领域 [1] - 公司将采用滚动开发的策略，继续推进新能源电站业务开发业务，致力于实现可持续发展 [1] - 公司将稳步推进自有新能源电站项目建设进度，不断优化自有电站运营管理体系，以实现稳定的回报 [1]

公司技术降本与研发举措 - 公司正通过多项技术降本及供应链优化措施改善盈利能力 [1] - 在风电机组产品端推进关键参数迭代优化、LAC系统降载、桨叶优化统型及超高扭矩密度齿轮箱应用等设计优化 [1] - 基于设备运营数据积累，将研发延伸至桨叶等核心部件，开展自研工作，以提升毛利率和主力机组的成本竞争力 [1]

公司战略与市场布局 - 公司深耕浙江并积极拓展沿海省份海上风电市场 [1] - 公司已形成“一南一北”海上风电总装基地布局，分别位于大连太平湾和温州洞头 [1] - 公司依托浙江省内资源禀赋及省属国企优势推进近远海项目谋划 [1] 市场拓展与项目进展 - 公司同时关注大连、广东等地的深远海市场 [1] - 2025年公司已中标浙江部分深远海项目订单 [1]