本周机构调研概况 - 本周机构调研热度环比下降，调研聚焦于高成长赛道与确定性强的龙头企业 [1] 成都先导 (688222) - 公司专注于小分子药物发现领域的研发服务与新药研发，核心业务涵盖DNA编码化合物库技术研发、药物靶点发现与验证、先导化合物筛选与优化等 [1] - 公司于1月6日接待了包括中金公司、国泰海通等在内的74家机构调研 [1] - 偿债能力评级为A，排名第164，资本结构评级为A，排名第825，为公司核心强项 [1] - 发展能力超出行业基准9.69%，业务成长动能充沛 [2] - 规模实力低于行业基准66.32%，业务体量偏小 [2] - 相较于行业龙头药明康德，公司规模实力拓展空间达288.0%，资产质量拓展空间74.0%，运营效率拓展空间61.0%，盈利能力拓展空间66.0% [2] - 现金流量下降15.34%，偿债能力下降7.45%，资本结构下降4.9% [3] - 截至2026年1月9日收盘，公司股价为32.52元/股，济安定价为24.09元/股，偏离率为+35.0%，股价处于显著高估区间 [4] 菜百股份 (605599) - 公司专注于黄金珠宝零售领域，核心业务涵盖黄金、铂金、钻石、翡翠等珠宝首饰的研发、设计、生产与销售 [5] - 公司于1月8日接受了包括财通证券、西部利得等在内的51家机构调研 [5] - 运营效率评级为AA，排名第62，偿债能力评级为A，排名第66，资产质量评级为A，排名第354，为公司核心优势 [5] - 资产质量超出行业基准82.73%，运营效率超出行业基准44.48%，发展能力超出行业基准51.93% [6] - 资本结构显著低于行业基准19.25%，评级为CCC，排名第3873 [5][6] - 相较于行业龙头上海医药，公司规模实力拓展空间达30.0%，资本结构拓展空间32.0% [6] - 资本结构下降17.04%，现金流量下降6.57% [6] - 截至2026年1月9日收盘，公司股价为17.30元/股，济安定价为25.74元/股，偏离率为-32.79%，股价处于显著低估区间 [7] 双林股份 - 公司是国内汽车零部件领域的核心企业，专注于汽车动力系统、底盘系统、车身系统及新能源汽车电驱动总成等核心零部件的研发、生产与销售 [8] - 公司于1月6日接待了兴业证券、嘉实基金等55家机构调研 [8] - 偿债能力评级为A，排名第397，盈利能力评级为A，排名第790，资产质量评级为A，排名第620，为公司核心优势 [8] - 资产质量超出行业基准27.67%，发展能力超出行业基准24.44%，盈利能力超出行业基准22.95%，偿债能力超出行业基准14.54% [9] - 资本结构低于行业基准23.48%，评级为CCC，排名第3507，规模实力低于行业基准13.17%，运营效率低于行业基准6.38% [8][9] - 与行业龙头上汽集团及行业基准相比，公司规模实力拓展空间达53.0%，运营效率拓展空间28.0%，资本结构拓展空间31.0% [9] - 资本结构下降26.55%，现金流量下降21.86%，运营效率下降13.88%，发展能力、盈利能力也有不同程度下滑 [10] - 截至2026年1月9日收盘，公司股价为39.61元/股，济安定价为36.18元/股，偏离率为+9.48%，股价处于轻度高估区间 [11] 普利特 (002324) - 公司是国内改性塑料领域的核心企业，专注于改性塑料、高性能复合材料、特种工程塑料等产品的研发、生产与销售 [12] - 公司于1月7日接受了华鑫证券、国联基金等51家机构的专项调研 [12] - 现金流量评级为BBB，排名第541，资产质量评级为BBB，排名第1334，规模实力评级为BBB，排名第1080，为公司核心优势 [12] - 现金流量超出行业基准21.29%，发展能力超出行业基准11.66%，资产质量超出行业基准11.37% [13] - 资本结构低于行业基准26.8%，评级为B，排名第3388，偿债能力低于行业基准12.51%，评级为B，排名第3116 [12][13] - 与行业龙头中策橡胶相比，公司盈利能力拓展空间达52.0%，运营效率拓展空间44.0%，资产质量拓展空间45.0%，资本结构拓展空间37.0% [13] - 运营效率下降22.14%，发展能力下降19.3%，现金流量下降8.98% [14] - 截至2026年1月9日收盘，公司股价为22.80元/股，济安定价为17.64元/股，偏离率为+29.25%，股价处于高估区间 [15] 唐源电气 (300789) - 公司是国内轨道交通检测监测领域的企业，专注于轨道交通牵引供电、工务工程检测监测系统及智能运维解决方案的研发、生产与销售 [16] - 公司于1月6日接待了平安证券、光大证券等56家机构调研 [16] - 资产质量评级为BB，排名第1745，资本结构评级为BB，排名第2041，发展能力评级为B，排名第2266，处于市场中等偏下水平 [16] - 资产质量超出行业基准34.95%，发展能力超出行业基准14.32%，盈利能力超出行业基准14.91% [17] - 规模实力低于行业基准51.66%，评级为C，排名第4151，现金流量低于行业基准40.1%，评级为CC，排名第4782，运营效率低于行业基准27.26%，评级为CCC [16][17] - 与行业龙头国电南瑞相比，公司规模实力拓展空间达231.0%，现金流量拓展空间123.0%，运营效率拓展空间82.0%，偿债能力拓展空间90.0% [17] - 各项核心能力指标呈现全面大幅下滑，现金流量下降59.98%，偿债能力下降55.51%，运营效率下降38.05%，盈利能力下降34.46%，资本结构下降34.75%，发展能力下降30.76% [18] - 截至2026年1月9日收盘，公司股价为23.38元/股，济安定价为26.94元/股，偏离率为-13.21%，股价处于轻度低估区间 [18]

市场热点与机构调研主线 - A股市场迎来跨年行情，热点轮动加快，商业航天、脑机接口、存储芯片、可控核聚变、光刻胶等概念表现强势，成为公募基金等机构投资者的调研主线[1] - 2025年12月，共有155家公募机构参与A股调研，涉及451只个股，合计调研次数超3400次[7] - 截至2026年1月11日，2025年12月被机构关注的个股中，诞生了多只“翻倍股”，但也有部分个股因短期炒作股价由高位快速回落[1] 公募基金调研热门个股详情 - **熵基科技**：2026年以来被调研最多的脑机接口概念股，共展开3场调研，吸引132家机构参加，包括36家公募基金，机构关注其计划于3月推出脑机原型机的计划，但公司于1月9日晚公告收到广东证监局《警示函》，通报存在收入确认、研发费用核算等五大违规问题[3] - **超捷股份**：涉及商业航天、人形机器人、PEEK材料等多个热点概念，1月以来展开3场调研，吸引109家机构参加，包括43家公募基金，公司表示其商业航天火箭结构件铆接产线产能为年产10发，可提供壳段、整流罩等产品，并已实现对头部民营火箭公司的小批量交付[4] - **广联航空**：航空航天装备结构领域领先的民营企业，1月以来展开2场调研，吸引79家机构参加，包括37家公募基金，公司表示正凭借复合材料性能优势参与星网等国家级项目的技术竞标[4] - **其他热门调研个股**：狄耐克吸引60家机构调研，机构关注其脑电波交互技术及与鸿蒙系统合作[5]；国机精工、唐源电气、京基智农、成都先导、新益昌、能科科技、双林股份等涉及不同热点的个股也受到机构关注[5] 机构调研布局与市场表现 - 2025年12月，华夏基金以100次调研位居第一，博时基金以90次调研位列第二，南方基金以77次调研排名第三，其调研个股均以电子和机械设备行业为主[7] - 自2025年12月以来至2026年1月11日，部分被调研个股涨幅显著：超捷股份、华菱线缆股价累计涨幅超150%，广联航空、昊志机电、信科移动股价累计涨幅均超120%，斯瑞新材、致尚科技、永鼎股份股价累计涨幅均在70%以上[8] - 部分热门股股价出现回调，例如天铭科技在澄清与机器人概念关联后，2026年1月以来股价下跌近20%[8]

合作事件概述 - 新益昌与唐源电气于1月6日联合举办“具身智能机器人战略合作发布暨具身智能联合研究院挂牌”活动 [1] - 双方合作标志着从战略共识迈入平台共建的实质阶段 [1] - 活动旨在为具身智能技术在关键领域的规模化落地注入核心动能 [1] 合作背景与战略协同 - 具身智能被政策层面纳入“十五五”规划重点部署，明确推动形成“技术深耕+商业落地”的产业生态 [1] - 新益昌将依托精密制造优势，助力具身智能技术从原型走向规模化应用 [1] - 唐源电气将开放轨道交通等场景资源，双方构建起优势互补格局 [1] 合作具体内容与目标 - 双方核心团队与西南交通大学专家共同为具身智能联合研究院揭牌 [1] - 合作打通了具身智能“感知—决策—执行”全链路，加速在轨道交通、智能制造等关键领域的突破 [2] - 通过联合研究院搭建了行业协同创新样板 [2] - 双方将以“技术共研、场景共创、产业共荣”模式破解行业痛点，推动具身智能商业化落地 [2] 行业前景与交流 - 活动围绕“具身智能万亿级产业崛起”开展投资者交流，凝聚行业发展共识 [1]

合作分工 - 新益昌负责机器人本体研发、核心零部件供应及基本功能开发 [2] - 唐源电气负责输出行业核心场景的数字孪生、AIAgent及高速高精度机器视觉检测等技术 [2] - 唐源电气主导商业化落地与客户资源对接 [2] 合作目标与模式 - 双方将基于明确分工紧密协同，共同推动技术融合与场景落地 [2] - 合作旨在加速机器人产品的多行业应用与持续优化 [2] - 唐源电气的技术积累覆盖轨道交通、智能制造、智慧应急及健康医疗等领域 [2]

公司动态 - 唐源电气将于2026年1月6日下午15:00-18:00接受投资者调研 [1] - 参与调研的机构包括平安证券等 [1] - 公司参与接待人员包括董事长陈唐龙、董事王瑞锋、董事会秘书陈玺 [1] 行业动态 - 2026年开年汽车市场销售火爆 [1] - 宝马品牌部分车型出现大幅降价，例如原指导价34.99万元的车型裸车价降至22.5万元 [1] - 多家车企提供购置税补贴以促进销售 [1] - 市场热度高，汽车销售人员工作繁忙 [1]

战略合作背景与互补性 - 合作基于轨道交通、智慧应急、智能制造和健康医疗行业的实际需求，旨在解决行业痛点 [3] - 在电气化铁路接触网维护中，采用具身智能机器人可实现带电作业，无需整个供电臂（约25公里）停电，能节约大量机车运行时间，颠覆传统维修方式 [3] - 高铁运营线路白天禁止人员进入，具身智能机器人可实现线路巡视和基本维护，极大提高运维效率 [3] - 唐源电气核心团队深耕轨交30年，产品覆盖全国18个铁路局、50余家地铁公司，掌握超高速、高精度机器视觉检测技术，深谙行业痛点与场景 [3] - 新益昌拥有自主研发的高精度机器人运动控制器、灵巧手、关节模组等技术 [5] - 双方合作是“场景+技术”与“痛点+解决方案”的高度契合与精准匹配，实现互补 [3] 重点合作领域与模式 - 合作重点围绕轨道交通、智能制造、智慧应急和健康医疗四大核心赛道 [4] - 共同推进具身智能机器人的联合研发、场景适配与产业化落地 [4] - 携手打造面向“未来交通+未来工厂+未来安防+未来医疗”的全场景应用新模式 [4] - 在智慧工厂领域，将唐源电气的智慧工厂大数据管控系统与新益昌的具身智能机器人结合，打造“具身智能+工厂 AI Agent”一体化解决方案 [8] - 共同构建“未来工厂模型”，加速机器人落地，覆盖复杂动作调整、柔性精密装配、多模态质量检测等场景 [8] - 双方共同拓展智能制造下游客户，实现解决方案与机器人销售的相互推荐，形成“落地-反馈-升级”的增长闭环 [8] - 合作将推动唐源电气智慧工厂业务从“智慧系统提供商”向“具身智能工厂整体解决方案商”战略升级 [9] 智慧应急业务发展 - 国家政策（如2024年4月七部委《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》）推动智慧应急发展，与公司业务高度契合 [6] - 公司智慧应急业务在一年多时间里已拓展至四川、甘肃、新疆、西藏等西部四省，验证了技术方案和商业模式的快速复制能力 [7] - 发展根植于国家政策加码带来的市场需求，以及公司在机器视觉、数字孪生等领域的技术积累 [7] - 具身智能机器人在智慧应急领域的应用场景包括：边坡、排土场、尾矿库坝体的24小时自动化安全巡查；采场设备状态监测；地下矿井巷道气体与管线巡检；危化园区周界巡逻与动火作业监护 [8] - 商业化挑战包括：极端工业环境下的长期工程可靠性（如防爆、复杂地形移动、传感器抗干扰），以及清晰的成本与投资回报模型 [8] AI技术优势与公司战略 - 公司在AI技术领域的核心优势源于高铁复杂场景下的检测与运维实战经验 [9] - 代表性成果“神源”轨交供电AI运维平台，可在350公里/小时速度下实现高精度数据采集与零部件缺陷智能识别，已全国应用 [9] - “神源”平台运用多模态技术，可同时处理文本、图像、视频数据，重大缺陷在线识别精度达95%以上，参数精度控制在0.1mm以内 [10] - 公司通过“云-边-端”架构，为接触网、轨道、隧道、桥梁等基础设施提供智能运维平台与服务 [9] - 2025年以来，公司战略主线为“AI技术引领+多行业场景拓展+一带一路布局”，聚焦机器视觉智能检测核心主业，深化AI与机器人技术融合，拓展“一带一路”海外市场 [10]

市场整体表现 - 2023年12月31日，计算机设备板块整体上涨0.45%，表现强于上证指数（上涨0.09%），但弱于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为雷神科技，涨幅达10.23%[1] - 从资金流向看，计算机设备板块整体呈现主力资金净流出1248.01万元，游资资金净流出1.33亿元，但散户资金净流入1.45亿元[2] 领涨个股表现 - 雷神科技（代码920190）涨幅最大，达10.23%，收盘价28.01元，成交额2.99亿元，主力资金净流入2747.46万元，净占比9.17%[1][3] - 御银股份（代码002177）涨幅10.06%，收盘价9.41元，成交额34.41亿元，主力资金净流入1.78亿元，净占比5.17%[1][3] - 安居宝（代码300155）涨幅8.96%，收盘价6.57元，成交额2.90亿元[1] - 安联锐视（代码301042）涨幅8.66%，收盘价88.00元，成交额7.38亿元[1] - 卡莱特（代码301391）涨幅7.51%，收盘价84.85元，成交额1.94亿元[1] 领跌个股表现 - 证通电子（代码002197）跌幅最大，为-4.17%，收盘价10.12元，成交额3.40亿元[2] - 曙光数创（代码920808）跌幅-4.07%，收盘价71.01元，成交额2.39亿元[2] - 古鳌科技（代码300551）跌幅-3.54%，收盘价16.64元，成交额4.31亿元[2] - 凯旺科技（代码301182）跌幅-3.07%，收盘价42.62元，成交额1.27亿元[2] - 天地数码（代码300743）跌幅-2.91%，收盘价22.32元，成交额1.93亿元[2] 个股资金流向亮点 - 航天智装（代码300455）获得主力资金净流入最多，达2.02亿元，净占比8.87%[3] - 中科曙光（代码603019）主力资金净流入1.38亿元，净占比3.76%[3] - 新国都（代码300130）主力资金净流入9653.19万元，净占比7.99%[3] - 广电运通（代码002152）主力资金净流入6793.11万元，净占比5.11%[3] - 同方股份（代码600100）主力资金净流入6229.21万元，净占比7.73%[3]

战略合作核心 - 深圳新益昌科技股份有限公司与成都唐源电气股份有限公司正式签署具身智能人形机器人战略合作协议 [1] 合作目标与愿景 - 双方旨在建立战略合作关系，实现技术互补与业务协同 [1] - 合作目标是共同推进具身智能人形机器人的联合研发、场景适配与产业化落地 [1] - 双方计划携手打造面向未来的“未来交通+未来工厂+未来安防+未来医疗”全场景应用新模式 [1] - 合作旨在提升双方在资本市场的品牌影响力与估值认可度，提升市场价值 [1] - 此次合作被视为两家企业布局未来的关键落子，并为行业树立“技术协同、场景驱动”的合作范式 [2] 合作技术基础 - 合作深度融合唐源电气在行业场景理解、AI算法及机器视觉领域的积累 [1] - 合作深度融合新益昌在人形机器人本体、运动控制及核心部件方面的技术优势 [1] 重点合作领域 - 合作将重点围绕轨道交通、智能制造、智慧应急和健康医疗四大核心赛道展开 [1] 具体合作方向 - 双方将共同开发轨道交通专用人形机器人，应用于牵引供电、车辆工程、工务巡检等场景，以实现全流程自动化运维，提升运营安全与效率 [1] - 双方将依托新益昌新一代人形机器人与唐源电气智慧工厂管控系统，打造“具身智能+工厂AI Agent”一体化解决方案，以实现柔性装配、多模态质检等高精度作业 [2] - 双方将面向矿山、园区、灾害现场等复杂环境，开发高适应性应急机器人，结合数字孪生与AI预警模型，构建智能化安全作业与应急救援体系 [2] - 双方将研发适用于医疗物资转运、老年陪护、康复辅助等场景的医疗机器人，以满足高洁净、高精准、高安全要求，助力医疗服务升级 [2] 合作推进计划 - 双方制定了清晰的阶段性发展蓝图，将聚焦具身智能人形机器人领域的核心痛点 [1] - 双方将重点推进四大方向的深度合作，加速技术成果向产业价值转化 [1] - 未来双方将秉持长期协同理念，稳步推进各项合作任务落地见效，持续探索具身智能人形机器人的技术边界与应用场景 [2]

战略合作概述 - 新益昌与唐源电气正式签署具身智能人形机器人战略合作协议，旨在建立战略合作关系 [1] - 合作基于双方核心技术优势的深度融合：唐源电气的行业场景理解、AI算法及机器视觉，与新益昌的人形机器人本体、运动控制及核心部件技术 [1] - 合作目标为共同推进具身智能人形机器人的联合研发、场景适配与产业化落地，实现技术互补与业务协同，并提升双方在资本市场的品牌影响力与估值认可度 [1] 合作聚焦的四大核心赛道 - 轨道交通领域：共同开发轨道交通专用人形机器人，应用于牵引供电、车辆工程、工务巡检等场景，以实现全流程自动化运维 [3] - 智能制造领域：依托新益昌人形机器人与唐源电气智慧工厂管控系统，打造“具身智能+工厂AI Agent”一体化解决方案，实现柔性装配、多模态质检等高精度作业 [3] - 智慧应急领域：面向矿山、园区、灾害现场等复杂环境开发高适应性应急机器人，结合数字孪生与AI预警模型，构建智能化安全作业与应急救援体系 [3] - 健康医疗领域：研发适用于医疗物资转运、老年陪护、康复辅助等场景的医疗机器人，以满足高洁净、高精准、高安全要求 [3] 行业市场前景 - 具身智能人形机器人被视为新质生产力核心载体，正处于技术突破与商业化探索的关键阶段，市场正迎来加速成长的黄金周期 [2] - 据《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》，2025年全球具身智能市场规模预计达195.25亿元，2030年预计达2326.3亿元，期间复合年增长率达64.18% [2] - 人形机器人已从技术演示走向工业制造、物流仓储等真实场景，头部企业已实现千台级交付，工业应用市场规模预计将超百万台，叠加康养服务、公共服务等新兴场景，市场空间广阔 [2] 合作意义与展望 - 此次战略合作为两家公司布局未来的关键举措，旨在为行业树立“技术协同、场景驱动”的合作范式 [4] - 双方计划秉持长期协同理念，稳步推进合作任务落地，持续探索具身智能人形机器人的技术边界与应用场景 [4]

融资进展 - 2025年12月24日公司向特定对象发行股票获深交所审核通过[2] - 公司会同中介机构更新修订申请文件内容[2] - 发行股票尚需获中国证监会同意注册，批复及时间不确定[2]