市场扩张和并购 - 2025年5月8日公司与SMS公司签署《资产购买协议》[1] - 公司以850万欧元现金收购SMS公司高精度数控磨床等业务及相关资产[1] 其他新策略 - 公司已取得福建省商务厅和发改委相关证书及通知书，审批程序履行完毕[2] - 后续将推进目标资产交割并履行信息披露义务[2]

公司调研信息 - 恒而达的直线导轨产品应用广泛，涵盖激光加工设备、3C设备、光伏设备、数控机床及自动化生产线 [1] - SMS公司的收购需商务部门、发改部门批准、备案和登记，后续进展将依法披露 [1] - SMS公司客户包括Sandvik、EMUGE-Werk等企业，涉及工具制造、齿轮加工等领域 [1] - 短期内恒而达将帮助SMS公司恢复生产经营，推进中国供应链落地并进行国产化机型试制 [1] - SMS公司与莱斯豪尔和克林贝格不存在直接竞争，仍为其提供磨床保养和维修业务 [1] - SMS公司自创立以来未设立工会组织 [1] 机构背景 - 中睿合银前身为成都鑫兰瑞投资管理有限公司，成立于2007年，2008年发起首只阳光私募产品 [2] - 2009年在深圳注册成立深圳中睿合银投资管理有限公司，后以该公司开展投资管理顾问业务 [2] - 2012年在拉萨注册西藏中睿合银投资管理有限公司，核心投研及管理团队与深圳中睿一致 [2] - 2012年后明确西藏中睿为经营发展主体，业务均由西藏中睿开展，深圳中睿已于2019年注销 [2] - 西藏中睿是目前唯一对外主体，团队32人，投研16人，主要办公职场位于成都 [2] - 中睿合银奉行"知行合一"的企业文化，以健全的法人治理结构和现代化企业管理制度为核心 [2]

海外机构调研概况 - 近10日（5月6日至5月19日）海外机构共调研115家上市公司，其中百济神州最受关注，被95家海外机构调研[1] - 同期共有552家公司获机构调研，证券公司调研489家（占比最高），基金公司调研413家[1] - 海外机构调研榜单中，奥普特以27家调研机构位列第二[1] 股价表现 - 获海外机构调研的公司近10日平均股价上涨4.42%[1] - 涨幅最高为恒而达（135.87%），其次为航天南湖（53.51%）[1] - 跌幅最大为福光股份（-12.98%），百济神州下跌11.18%[1][4] 重点行业分布 - **机械设备**：恒而达（涨幅135.87%）、海目星（11.93%）、埃夫特（10.81%）等14家公司获调研[1][2][3] - **医药生物**：百济神州（95家调研）、怡和嘉业（23.10%涨幅）、心脉医疗（2.92%涨幅）等15家公司获调研[1][2][3] - **电子**：沪电股份（17家调研，11.09%涨幅）、精研科技（22.37%涨幅）、澜起科技（0.48%涨幅）等21家公司获调研[1][2][3] 个股表现亮点 - **恒而达**：6家海外机构调研，股价涨幅135.87%，位列涨幅榜首[1] - **比亚迪**：3家海外机构调研，股价上涨8.42%[2] - **奥普特**：27家海外机构调研，但股价下跌3.85%[4]

会议基本信息 - 会议时间为2025年5月16日14:30 - 15:30，形式为线上电话会议 [2] - 参与单位包括泉果基金、敦和资产、博时基金等多家机构 [2] - 公司接待人员为公司董事、副总经理、董事会秘书方俊锋先生 [2] 直线导轨产品情况 - 公司直线导轨产品下游应用集中在激光加工设备、3C设备、光伏设备、数控机床及各行业自动化生产线等场景 [3] SMS公司收购相关 - 收购尚需取得商务部门、发改部门必要的批准、备案和登记后方可交割，公司将按规定披露后续进展 [4] SMS公司客户与业务领域 - 客户网络遍布全球，覆盖工具制造、齿轮加工及驱动技术等高精密零部件生产领域 [5] - 历史客户包括瑞典Sandvik、德国EMUGE - Werk、德国Hertweck等 [5] SMS公司短期规划 - 短期内帮助SMS公司恢复日常生产经营活动 [6] - 已组建专门工作小组对接中国供应链落地推进工作 [6] - 计划由SMS公司派遣1 - 2名技术专家与恒而达现有机床装备团队协作进行中国供应链测试及国产化机型试制工作 [6] SMS公司订单预期 - 公司将加快对SMS核心技术资产与市场渠道的战略整合，加速布局目标市场，具体业绩查阅指定信息披露媒体公告 [7] SMS公司业务联系 - 与莱斯豪尔和克林贝格不存在直接竞争关系，仍为其提供磨床保养和维修业务 [8][9] SMS公司工会情况 - SMS公司自创立至今未设立工会组织 [10]

机构调研热度攀升 - 5月以来A股市场已有超2000家上市公司获机构调研，公募基金调研节奏显著加快 [1][2] - 博时基金以51次调研位居榜首，富国基金、鹏华基金紧随其后，分别达49次、46次 [3] 核心赛道与行业分布 - 高端制造、半导体、医疗健康三大领域成为资金聚焦核心赛道，调研频次占比超六成 [2][3] - 计算机、通信和电子设备制造业以超34家被调研公司居首，涵盖半导体材料、消费电子等领域 [4] - 医药制造业以23家被调研公司位列第二，创新药研发与医疗消费复苏是关注重点 [4] 热门个股与机构动向 - 百济神州-U、安集科技、恒而达分别获256家、241家、234家机构调研，位列前三 [4] - 祥鑫科技、兴业银锡、深南电路等公司获超百家机构调研 [4] - 鹏华基金闫思倩、景顺长城基金农冰立等明星基金经理密集调研恒而达、祥鑫科技等先进制造企业 [2][4] 海外布局与关税影响 - 深南电路泰国工厂总投资12.74亿元，强化全球供应链布局 [5] - 宏华数科近半数出口业务面向南亚、东南亚及欧洲，对美直接出口比例低，关税影响有限 [5] - 机构认为中美关税对抗情绪接近修复，关注自主可控、内需标的及出海品种机会 [5][6] 市场预期与投资方向 - 基金经理看好AI周期演进、大模型迭代及芯片/军工结构性机会 [6] - 金鹰基金认为股市或震荡走强，泛"安全"类资产（军工、黄金）及自主可控科技仍是重要主题 [7] - 国内巨量储蓄资金可能逐步流入股市，政策加力的内需是年中关键方向 [7]

市场表现 - A股三大指数全线上涨 沪指周涨0.76%至3367.46点 深成指周涨0.52%至10179.6点 创业板指周涨1.38%至2039.45点 [2] - 52%个股周内上涨 122股周涨超15% 20股周跌超10% 港口航运、互联网电商、化学纤维板块领涨 贵金属、军工电子、软件开发板块领跌 [2] 领涨个股分析 - 恒而达以95.93%周涨幅居首 国航远洋以89.30%涨幅次之 成飞集成、利君股份涨幅均超58% 牛股榜10只个股涨幅均超47% [4] - 恒而达主营智能数控装备及核心部件 产品包括模切工具、锯切工具、CNC机床等 总市值达96亿元 [5][6] - 公司以850万欧元（约6935.66万元）收购德国SMS公司高精度数控磨床业务 SMS具备独立磨床研发制造能力 客户覆盖工具制造、齿轮加工等精密零部件领域 [8][9] - 收购将整合SMS技术优势 加速滚珠丝杠副等滚动功能部件研发 计划通过中德团队协作推进国产化试制 [9] - 华福证券认为收购可提升工业母机技术水平 突破加工精度等关键工艺 华鑫证券指出螺纹磨床专机是特斯拉机器人供应链降本关键 [10] 领跌个股分析 - ST岭南以22.75%周跌幅领跌 股价连续11个交易日跌停 总市值30亿元 [12][13] - 公司2024年营收8.62亿元同比降59.55% 净利润亏损9.84亿元 前实控人资金占用余额1.42亿元占净资产13.37% [15][16] - 风险警示显示公司58.59%银行账户被冻结（341个） 累计冻结金额8810万元 年审机构对内部控制出具否定意见 连续三年扣非净利润为负 [16] - 业绩下滑主因行业周期性调整及市场供需重构 新增订单低于预期导致工程施工收入锐减 [16]

安集科技调研情况 - 近一周有241家机构调研安集科技，包括56家基金公司、50家证券公司、53家阳光私募等[1] - 公司在电镀液及添加剂领域已完成产品系列平台搭建，2024年电镀液本地化生产供应进展顺利[1] - 功能性湿电子化学品已进入产业化增长阶段，刻蚀后清洗液和抛光后清洗液增长较快[1] - 2023年股价累计上涨16%，2024年累计上涨14%，今年以来大涨28%[2] - 2024年一季度净利润同比增长60.66%，滚动市盈率38.78倍[4] 其他重点调研公司 - 恒而达近一周获239家机构调研，拟以850万欧元收购德国SMS公司高精度数控磨床业务[4][6] - 海泰新光获158家机构调研，一季度净利润同比增长21.45%[4] - 耐普矿机获122家机构调研，一季度净利润同比下降85.59%[4] - 海目星获109家机构调研[4] 市场整体表现 - 上证指数周涨0.76%，盘中突破3400点[7] - 机构调研股平均上涨1.45%，恒而达周涨幅达95.93%[4][7] - 国航远洋计划2025年投入2-3艘绿色低碳船舶，并订造4艘甲醇双燃料散货船[7] - 利君股份全资子公司德坤航空主营航空航天零部件制造业务[9]

收购基本信息 - 2025年5月15日9:00 - 10:00，公司通过线上电话会议与工银瑞信、浙商证券等就收购德国磨床企业SMS高精度数控磨床业务并承接资产情况交流 [2] - 2025年初公司选型调研时获悉SMS因经营和财务问题于2月启动破产程序，随即组建小组尽调 [3] 收购考量与模式 - 收购考量：国内高精密磨床制造薄弱、研发难度大，SMS有技术沉淀和壁垒；公司需突破高精度螺纹磨床技术和供应瓶颈以推进丝杠业务 [3] - 收购模式：采用收购资产模式，参考现有资产净值确定对价，在德成立SPV承接资产等，原主体破产清算注销 [4] SMS选择公司原因 - 技术与行业背景优势：公司磨削设备自主研发，有性能和成本效率优势，对磨床工艺理解获SMS认可 [5] - 发展战略契合：SMS赞同公司经营方案，公司将保留其业务和员工，支持提升生产水平，推进新品研发量产，协助导入中国供应链 [5] - 保证管理与团队稳定：公司保留SMS组织架构、管理层和员工，确保运营过渡和长远发展 [6] 人员与薪资安排 - 公司与SMS达成共识，保留现有组织架构、管理层和全体员工，遵守德国劳动法和行业规定 [7] SMS技术能力与产品 - 技术能力：创始人参与研发全球最早数控螺纹磨床之一，是最早从事机械式螺纹磨床数控化翻新改造企业之一，产品精度、效率和良品率高，获全球市场认可 [8] - 产品体系：涵盖内螺纹磨削、外螺纹磨削、沟槽或前角磨削、齿轮切削刀具铲磨车削、螺纹加工刀具精度测量等产品 [8][9] 研发与业务进展 - 行星滚柱丝杠专机研发：2024年起关注需求并启动研发，工作在推进中 [10] - 供应链中国化：中国供应链基本满足采购需求，公司设专项小组协助塑造 [11] - 丝杠业务进展：公司推动丝杠技术攻关和研发，后续依托SMS设备工艺验证，综合考虑选择最优投资方案 [12]

收购交易 - 恒而达拟以850万欧元自有或自筹现金收购SMS公司高精度数控磨床业务及相关资产、合同权利义务和人员 [1] 丝杠加工行业现状 - 丝杠量产难点在于螺纹加工工艺和设备 [2] - 螺纹加工工艺包括磨削(精度高但效率低设备贵)、硬车(效率高但技术不成熟)、旋风铣削(效率高但进口设备昂贵) [2] - 核心难点是螺母内螺纹加工，依赖高端磨床(日本德国品牌)或高精度车床，海外设备供给有限且价格高昂，国产设备精度有差距 [2] 全球螺纹磨床市场格局 - 欧洲及日本公司主导高端螺纹磨床市场，代表企业包括瑞士莱斯豪尔、德国克林贝格、德国勇克、德国SMS、英国Matrix等 [2] - 国内厂商如汉江机床、科之鑫、华辰装备等通过持续研发提升设备质量性能，在价格和交期方面更具优势 [2] SMS公司概况 - SMS创立于1995年，初期从事机械螺纹磨床数控化翻新改造业务 [3] - 2006年重心转向研发制造数控螺纹磨床 [3] - 产品包括内/外螺纹磨床、螺纹/齿轮刀具加工磨床及精度测量设备 [3] - 客户包括瑞士GZ AG/GSA、德国Karl Hipp、瑞典Sandvik等行业领先企业 [3] 收购战略意义 - 填补国内高精度磨床技术空白，缩短与国际先进水平差距 [4] - 实现高精密磨床批量化国产，加速拓展在人形机器人、新能源汽车、航空航天等领域的应用 [4] 相关受益公司 - 恒而达(拟收购SMS)、秦川机床(汉江机床)、双林股份(科之鑫)、华辰装备(自研内外螺纹磨床)、日发精机(自研内外螺纹磨床)等 [4]

公司收购计划 - 恒而达拟以现金方式收购德国SMS公司高精度数控磨床业务，交易对价850万欧元（约合人民币6935.66万元），并承接相关资产、特定合同权利义务及人员 [2][3] - 交易由恒而达全资子公司德国SPV公司实施，涉及有形资产、知识产权（包括存货、技术设备、商标专利等）及员工承接，相关资产账面价值约840万欧元 [3] - 交易交割时间不迟于2025年6月30日，若因中国境外投资审批延迟则延长至2025年7月15日 [3] 交易结构与定价依据 - 采用资产转让模式而非股权交易，以规避潜在法律风险、债务风险及冗长尽职调查过程，加速整合 [5][6] - 定价基于目标资产技术实力、行业影响力、战略价值及盈利水平，以账面价值为基础市场化谈判确定 [3] 目标公司背景 - SMS公司成立于1995年，股东包括Norbert Schmitz（75%）、Reto Ziegler（5.1%）及SMS公司自身（19.9%） [4] - SMS公司于2025年2月启动自我管理破产程序，恒而达通过资产收购剥离其破产相关风险 [5][6] 交易战略意义 - SMS公司在螺纹磨床研发、数控技术及翻新改造领域具备核心技术壁垒，收购可加速恒而达国际化布局并新增海外研发生产基地 [7] - 通过国际协同强化智能数控装备技术能力，推动滚珠丝杠副等滚动功能部件产品研发及产业化 [7] 市场反应与股价表现 - 公告发布后连续3个交易日（5月12日至14日）股价涨幅达20%，此前5月8日单日涨幅15.78% [2][8] - 公司股票因累计涨幅偏离值超30%发布异动公告，但未披露其他未公开信息 [8] 交易进展与审批 - 交易已通过董事会审议，无需提交股东大会，但仍需满足交割条件及中国境外投资备案/登记 [7]