公司产品定位与募投项目 - 公司产品不包含溶剂染料 [2] - 公司募投项目高性能颜料主要分为酞菁蓝绿和有机黄红两大类 [2] - 酞菁蓝绿项目是对现有酞菁系列颜料进行功能性升级和产能拓展 旨在补充高性能细分颜料品类 扩大现有颜料产能 并拓展颜料的下游应用领域 [2] - 高性能黄红项目旨在替代部分铬系颜料 并丰富高端颜料领域的产品种类 以满足下游客户对高性能颜料的需求 [2]

市场表现 - 百川股份股价涨停，引领化工板块多只股票跟涨 [1] - 跟涨公司包括德美化工、百合花、兄弟科技、红宝丽、锦鸡股份、沧州大化、双乐股份等 [1]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日，公司股东总户数约为1.4万户 [2]

文章核心观点 - 挤水基墨作为颜料制备油墨的中间产品 能简化下游油墨企业生产工序 提升效率并解决环保问题 在海外如美国应用广泛（约80%油性油墨使用）但在中国因运输成本等因素需求较少 行业规模较小[1][9] - 中国挤水基墨行业市场规模在2020年后因需求疲软呈下降趋势 预计2025年达3.2亿元人民币 同比小幅上涨1.9%[1][9] - 行业未来发展受下游包装印刷等行业驱动 需求有望增加 同时行业集中度将提升 头部企业主导发展[12] 挤水基墨行业相关概述 - 挤水基墨是颜料生产压滤后的半成品与连接料通过机械剪切力将颜料从水相转移至油相形成的产品 是油墨生产的中间体 其生产过程主要为物理变化[3] - 相比颜料 挤水基墨重量大、运输成本高、通用性较低 但具有更优异的鲜艳度、透明度及着色力 且不产生粉尘 环保性更高[4] - 对下游油墨客户而言 挤水基墨能简化其生产工序 并解决废水处理能力不足等问题[1][4] 挤水基墨行业产业链 - 产业链上游为颜料、连接料、助剂等原材料 中游为挤水基墨生产制造 下游为油墨行业 最终应用于印刷包装市场 包括食品、饮料、医药等快消品包装以及出版物、商业广告等印刷[5] - 有机颜料是挤水基墨核心着色原材料 中国已成为世界重要生产国 拥有近70家生产厂家 产量多年位居世界第一[7] - 中国有机颜料产量波动 2021年因出口退税率提高至13% 产量快速上涨至26万吨 2024年产量同比上涨11.2%至27.7万吨[7] - 油墨是挤水基墨主要应用领域 2024年中国油墨市场规模达183.74亿元人民币 同比上涨6.7% 未来预计随环保型油墨及新能源汽车等行业带动保持较快增长 进而拉动对挤水基墨的需求[8] 挤水基墨行业发展现状 - 挤水基墨可解决中小型油墨企业生产规模受限、废水处理能力不足及粉尘污染等问题[1][9] - 在中国 受运输成本等因素影响 油墨企业仍以采购颜料为主 挤水基墨需求较少[1][9] - 行业市场规模自2020年以来呈下降趋势 预计2025年达3.2亿元人民币 同比小幅上涨1.9%[1][9] 挤水基墨行业竞争格局 - 行业参与者主要包括有机颜料企业和油墨企业 如龙口联合化学股份有限公司、杭华油墨股份有限公司等[10] - 龙口联合化学是国内大型有机颜料企业中具备挤水基墨规模生产能力的企业 拥有3000吨挤水基墨产能 其生产过程更贴近颜料生产 对细节把握更到位[10][11] - 2025年上半年 联合化学挤水基墨实现营业收入741.26万元人民币 同比下降6.55%[11] - 杭华股份是专业从事环保型油墨及功能材料的高新技术企业 2025年1-9月实现营业收入9.07亿元人民币 同比下降1.62% 归母净利润0.76亿元人民币 同比下降25%[11] 挤水基墨行业发展趋势 - 随着包装印刷等下游行业发展及对油墨性能要求提升 挤水基墨因性能优异、杂质含量低的优势 未来需求量有望进一步增加[12] - 行业集中度将逐步提升 具备技术、规模、品牌优势的头部企业通过并购整合等方式扩大市场份额 主导行业发展[12] - 国内企业将加快国际化布局 拓展海外新兴市场 引进国际先进技术与管理经验 推动产品标准与国际接轨 提升整体竞争力[12]

公司动态与战略 - 公司于1月30日在互动平台回应投资者，表示重视市值维护工作[1] - 公司将通过努力提升经营管理水平、积极发展主营业务来提升公司价值[1] - 公司计划加强与资本市场的沟通交流，并做好投资者关系管理工作[1]

公司股价与交易数据 - 1月29日，双乐股份股价下跌1.74%，成交额为3358.41万元 [1] - 当日融资买入额为287.59万元，融资偿还额为525.99万元，融资净买入额为-238.40万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计为1.17亿元，其中融资余额为1.16亿元，占流通市值的3.55% [1] 融资融券情况 - 公司当前融资余额超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 1月29日，公司融券卖出200股，卖出金额为6540元 [1] - 公司融券余量为8200股，融券余额为26.81万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至1月9日，公司股东户数为1.63万户，较上期增加20.74% [2] - 截至1月9日，公司人均流通股为4321股，较上期减少17.18% [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.10亿元，同比减少4.94% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润4946.25万元，同比减少49.03% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.78亿元 [2] - 近三年，公司累计派发现金红利9800.00万元 [2] 公司基本信息 - 双乐颜料股份有限公司位于江苏省泰州市兴化市戴南镇人民路958号，成立于1994年11月28日，于2021年7月29日上市 [1] - 公司主营业务为酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：酞菁颜料73.45%，铬系颜料16.25%，颜料紫4.91%，铜酞菁2.93%，其他2.45% [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为4,800万元至5,800万元[5] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比下降51.95%至60.23%[5] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润为12,069.76万元[5] 财务数据关键指标变化：扣非净利润 - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为4,500万元至5,500万元[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比下降51.20%至60.07%[5] - 2024年同期扣除非经常性损益后的净利润为11,269.56万元[5] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 预计2025年度非经常性损益对净利润的影响额约为300万元[8] - 2024年同期非经常性损益对净利润的影响额为800.20万元[8] - 政府补助减少对2025年度财务业绩造成一定影响[8] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩变动主因是行业市场竞争激烈及下游市场需求波动导致营收、毛利率、净利润下滑[7]

公司基本情况 - 双乐颜料泰兴市有限公司为双乐股份的全资子公司 [1] - 公司主营业务为酞菁系列及铬系颜料 [1] 公司业务与战略 - 公司积极推动高端产品的研发 [1] - 公司不断改进和提升产品性能以满足下游油墨、涂料和塑料行业客户的需求 [1] - 公司重视国际市场的开拓 [1]

公司动态 - 双乐股份于2026年1月26日召开第三届第十五次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》等文件 [1] 行业动态 - 国际金价已冲破5000美元 [1] - 过去7年间，国际金价上涨了280% [1] - 专家观点认为，金价走势关键取决于美元表现 [1] - 需重点关注国际货币体系、降息和科技革命等因素对金价的影响 [1]

| 证券代码：301036 | 证券简称：双乐股份 | 公告编号：2026-005 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123264 | 债券简称：双乐转债 | | 双乐颜料股份有限公司 关于使用募集资金向全资子公司增资并提供借款 以实施募投项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 双乐颜料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 26 日召开第三届董 事会第十五次会议，审议通过了《关于使用募集资金向全资子公司增资并提供借款以 实施募投项目的议案》，鉴于募投项目"高性能蓝绿颜料项目""高性能黄红颜料项 目"的实施主体为公司全资子公司双乐颜料泰兴市有限公司（以下简称"双乐泰 兴"），为了保持公司合理的资本结构，结合公司募投项目建设安排及资金需求，董 事会同意将募集资金分次逐步向募投项目实施主体双乐泰兴增资并提供借款。其中， 使用人民币 2 亿元的募集资金向双乐泰兴增资，本次增资完成后，双乐泰兴的注册资 本由原来的 10 亿元增加至 12 亿元，仍为公司全资子公司。增资后剩余的募集资金及 其孳息将根据实际需求 ...