公司业绩 - 2025年上半年营业收入约7.48亿元，同比减少8.44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约4476万元，同比减少32.95% [2] - 基本每股收益0.45元，同比减少32.84% [2] 市场表现 - 公司股票收盘价为38.2元 [2]

审计意见与财务报表 - 审计机构出具无保留意见，认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映2022年12月31日的财务状况及年度经营成果和现金流量 [1] - 关键审计事项包括内销收入确认、应收账款可收回性及固定资产计价，审计程序涵盖内部控制测试、凭证抽样检查及资产监盘等 [1] - 合并财务报表显示2022年末总资产19.15亿元，较上年末19.40亿元下降1.29%，其中流动资产占比28.6% [6] 财务表现分析 - 2022年营业总收入12.71亿元，同比下降4.89%，营业利润0.28亿元，同比降幅达75% [8] - 净利润0.29亿元，较上年同期0.95亿元大幅下滑69.9%，基本每股收益从1.12元降至0.29元 [8][9] - 经营活动现金流净额1.00亿元，较上年-1.06亿元改善，主要因购买商品支付现金减少及税费返还增加 [9] 资产负债结构 - 应收账款账面余额1.68亿元，坏账准备879万元，计提比例5.23%，审计重点关注账龄分析与客户信用评估 [1][6] - 存货规模3.05亿元，同比增长33.7%，主要系原材料及在产品增加，存货周转天数上升 [6][7] - 短期借款激增130%至1.57亿元，应付账款下降25%至1.70亿元，显示营运资金压力增大 [6][7] 行业与业务特征 - 公司主营酞菁及铬系颜料，应用于油墨、涂料和塑料领域，产品出口占比未披露但存在汇率波动影响 [13] - 研发费用投入0.54亿元占营收4.24%，保持技术领先性是行业竞争关键 [8][13] - 固定资产原值11.29亿元，主要为房屋及生产设备，年折旧政策对利润影响显著 [1][2]

非经营性资金占用 - 2025年半年度期末占用资金余额显示控股股东、实际控制人及其附属企业存在非经营性资金占用情况 [1] - 前控股股东、实际控制人及其附属企业同样存在非经营性资金占用情况 [1] - 其他关联方及附属企业也存在非经营性资金占用情况 [1] - 三类非经营性资金占用的小计和总计均为空值 "--" [1] 其他关联资金往来 - 2025年半年度期末往来资金余额显示上市公司与全资子公司双乐颜料泰兴市有限公司存在经营性往来 [1] - 往来金额为3,45512万元 核算科目为应收账款 [1] - 往来性质为销售商品 属于经营性往来 [1] - 其他关联方及其附属企业的往来总计为3,45512万元 [1]

公司公告 - 双乐颜料股份有限公司于2025年8月15日召开第三届董事会第十二次会议，审议通过了《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》[1] - 公司2025年半年度报告及其摘要于2025年8月18日在巨潮资讯网披露，供投资者查阅[1] - 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整[1]

公司可转换债券发行进展 - 公司于2025年7月31日收到深交所关于向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函（审核函〔2025〕020037号）[1] - 公司会同中介机构结合2025年半年度报告对问询函问题逐项落实 并对申请文件进行补充修改 同时更新财务数据至2025年半年度[1] - 更新后的问询函回复及相关文件已在巨潮资讯网披露 后续将通过深交所发行上市审核系统报送[1] 监管审批流程 - 本次可转债发行需通过深交所审核及中国证监会注册程序 最终能否获批及时间存在不确定性[2]

募投项目概况 - 双乐颜料拟向不特定对象发行可转换公司债券，募投项目包括高性能蓝绿颜料项目（含酞菁蓝、酞菁绿及环保子项目）和高性能黄红颜料项目，总投资额18,500万元[11][12] - 高性能蓝绿颜料项目中酞菁蓝、酞菁绿及环保项目投资占比分别为54%、27%和19%[11] - 高性能黄红颜料项目计划年产4,000吨高性能颜料及4,000吨预分散颜料[26] 产品与技术分析 - 黄红颜料与现有产品对比： - 产品属性：黄红颜料为有机颜料，现有铬系颜料为无机颜料，酞菁系列为有机颜料[3] - 原材料差异：黄红颜料使用偶氮类原料（如1,3-二亚氨基异吲哚啉），现有产品主要用铜酞菁、重铬酸钠等[4] - 技术协同：颜料化环节技术与现有产品一致，合成环节采用不同工艺路线[4][5] - 技术储备：公司拥有10-20人黄红颜料研发团队，持有"环保型复合颜料制备方法"等多项发明专利[6] - 产品认证：黄红颜料已完成中试和内部检测，客户认证周期仅需1-2个月[7] 行业政策符合性 - 产品定位：募投产品被认定为新型功能型、环境友好型颜料，符合食品包装、玩具等高环保要求领域标准[19][20] - 产业分类：不属于《环境保护综合名录（2021年版）》高污染高环境风险产品，且未被列入淘汰落后产能名单[43][44] - 能源消耗：项目年综合能耗最高4,000吨标准煤（黄红颜料项目），已取得节能审查意见[23] 项目建设进展 - 历史批文有效性： - 酞菁蓝/绿项目备案于2020-2021年，环评于2023年获批，有效期5年[15] - 黄红项目2017年备案，2020年取得施工许可，环评2018年获批[16] - 建设进度：黄红项目已投入5,200万元，部分车间建成，剩余工程在建[17] - 环保配套：新建环保设施投资10,377万元，包括3,500万元废水处理设施[51] 客户与市场协同 - 客户重叠：黄红颜料下游客户与现有铬系颜料客户高度重合，均应用于油墨、涂料、塑料行业[6] - 行业趋势：有机黄红颜料正逐步替代受限的无机铬系颜料[6] - 同业对标：百合花等同行已实现黄红与蓝绿颜料并行生产[8] 环保管理 - 排污许可：实施主体双乐泰兴已取得排污许可证（编号91321283677043782N002R），有效期至2028年[40][42] - 污染物处理： - 废水：酞菁蓝项目年排放COD 2.96吨，经处理后达标[47] - 废气：采用四级水循环吸收装置（5,000m³/h处理能力）[53] - 固废：危险废物委托资质单位处置[49] - 区域合规：项目位于泰州大气污染防治重点区域，但能源采用电力和蒸汽，不涉及燃煤[35][36]

募投项目概况 - 拟发行可转债募集资金不超过8亿元，用于高性能蓝绿颜料项目（含酞菁蓝1000吨、酞菁绿2000吨及环保子项目）、高性能黄红颜料项目（4000吨有机黄红颜料及预分散产品）及研发中心项目 [3] - 蓝绿颜料项目达产后首年预计实现销售收入2.07亿元，净利润1975.59万元；黄红颜料项目预计销售收入4.33亿元，净利润5238.47万元 [3] - 实施主体为全资子公司双乐泰兴，其危险化学品登记证和排污许可证将于2025年9月到期 [3] 产能与市场分析 - 酞菁绿现有产能3000吨/年，2022-2024年产能利用率持续超100%（104.94%-119.77%），本次扩产2000吨（扩产率60%） [6] - 酞菁系列颜料国内市场占有率超30%，排名第一；铬系颜料市占率31.67% [8] - 主要竞争对手：申兰华（酞菁蓝产能1万吨，在建1.1万吨）、百合花（有机颜料4.23万吨）、七彩化学（2024年产量1.1万吨） [8][9] 技术升级与产品布局 - 蓝绿颜料项目为现有酞菁系列的功能性升级，新增1200吨专用型产品（7个型号）聚焦光电、汽车涂料等高端领域 [11] - 黄红颜料项目为新产品线拓展，通过无机铬系颜料客户基础切入有机黄红市场，顺应环保替代趋势 [12] - 研发中心项目将建设综合楼及实验室，提升研发能力 [3] 财务测算与合理性 - 蓝绿颜料项目毛利率16.44%，黄红颜料项目毛利率17.95%，均接近公司整体水平（16.96%） [21] - 同行业对比：百合花毛利率20.31%、七彩化学33.88%，公司预测更保守 [21] - 未来三年资金缺口测算8.98亿元，现有可支配资金4377万元，银行授信9.7亿元（短期为主） [23][26] 客户与销售渠道 - 2024年贸易型客户收入占比50.15%，前五大贸易商包括广州华生（4.47%）、江苏森湖（3.64%）等 [47][48] - 贸易商终端客户覆盖涂料、油墨、塑料行业，如佛山塑料企业、浙江油墨企业等 [53] - 销售策略：利用1600家客户资源协同消化新增产能，专用型产品以高性价比替代进口 [12][13] 政策与行业影响 - 铬系颜料受涂料有害物质限量标准限制，但2020年政策实施后销量稳定（2024年收入5.34亿元） [54] - 有机黄红颜料替代铬系为行业趋势，公司通过募投项目布局绿色化产品线 [12] 风险应对措施 - 产能消化：通过现有客户资源协同销售（1600家客户）、专用型产品进口替代 [12][13] - 工艺优化：铜酞菁产能利用率从2022年66.65%提升至2024年87.52%，持续释放边际效益 [44]

公司基本情况 - 公司证券代码为301036 证券简称为双乐股份 在深圳证券交易所上市 [1] - 董事会秘书为杨汉栋 证券事务代表为杨正峰 联系电话0523-83764960 电子信箱yhd@shuangle.com和yzf@shuangle.com [1] - 公司办公地址位于江苏省泰州市兴化市戴南镇人民路 [1] 财务数据 - 2025年半年度营业收入为748 192 831 56元 同比下降8 44% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为44 763 408 54元 同比下降32 95% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为66 763 105 43元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-19 791 849 15元 同比下降118 30% [1] - 基本每股收益为0 45元/股 同比下降32 84% [1] - 加权平均净资产收益率为2 72% 同比下降1 45个百分点 [1] - 报告期末总资产为1 629 689 233 12元 比上年末增长1 44% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为1 847 204 423 07元 比上年末增长0 54% [3] 股东情况 - 第一大股东杨汉洲持股35 23% 持有35 227 766股 其中26 420 824股为有限售条件股份 [3] - 第二大股东泰州同赢投资管理中心持股4 19% 持有4 191 079股 [3] - 第三大股东泰州共享投资管理中心持股3 71% 持有3 712 293股 [3] - 第四大股东泰州共赢投资管理中心持股3 63% 持有3 627 293股 [3] - 第五大股东泰州双赢投资管理中心持股3 57% 持有3 573 493股 [4] - 杨汉洲担任泰州同赢投资管理中心 泰州双赢投资管理中心 泰州共赢投资管理中心和泰州共享投资管理中心的普通合伙人 [4] 其他事项 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1] - 公司报告期内控股股东和实际控制人未发生变更 [5] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [5]

董事会会议召开情况 - 公司第三届董事会第十二次会议于2025年召开，会议通知于2025年8月2日通过专人送达、电话通知、电子邮件等方式送达全体董事 [1] - 会议应出席董事9名，实际出席9名，全体高级管理人员列席会议，由董事长杨汉洲主持 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合法律法规及《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 - 董事会听取并审议通过《2025年半年度总经理工作报告》，认为经营层有效执行了董事会和股东大会决议，保持公司持续稳定发展 [1][2] - 表决结果为赞成9票、反对0票、弃权0票 [2][3] - 董事会审核通过2025年半年度报告及摘要，认为报告编制程序合规，内容真实准确完整反映公司经营状况 [3] - 半年度报告及摘要同日披露于巨潮资讯网 [3] - 议案已提前经董事会审计委员会审议通过 [3] 备查文件 - 公告文件完整披露，未提及具体备查文件内容 [3]

公司业绩 - 上半年实现营业收入7 48亿元 同比下降8 44% [1] - 归母净利润4476 34万元 同比下降32 95% [1] - 基本每股收益0 45元 [1]