指数及个股表现 - 同花顺出海50指数盘初走强 [1] - 匠心家居股价上涨超过16% [1] - 春风动力和巨星科技股价均上涨超过7% [1] - 杰瑞股份和浙江鼎力股价跟涨 [1] 市场驱动因素 - 特朗普对华贸易态度缓和 承认美国对自华进口商品关税过高 [1] - 预计美国将大幅降低对华商品关税 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 24 年公司营收和归母净利同比大幅增长，24Q4 业绩超预期 [2] - 客户拓展和采购规模提升，电动沙发量价齐升带动业绩增长，自主品牌业务推进顺利 [2] - 毛利率显著提升，费用控制优异 [3] - 自主品牌发展确定性提升，应理性看待关税影响 [4] 业绩简评 - 24 全年公司实现营收 25.5 亿元，同比+32.6%；归母净利 6.8 亿元，同比+67.6% [2] - 24Q4 公司实现营收 7.0 亿元，同比+49.8%；归母净利/扣非归母净利分别为 2.5/2.2 亿元，同比+197.2%/+198.6% [2] 经营分析 - 24 全年智能电动沙发/床/配件实现营收 19.6/3.5/2.3 亿元，同比+37.1%/+20.4%/+20.5%，24H2 分别同比+38.5%/+29.9%/+40.2% [2] - 24 全年三大品类分别实现销量+18.4%/+29.4%/-8.9%，单价分别+15.8%/-6.9%/+32.3% [2] - 24 年新增 96 家美国零售商客户，其中 14 家位列全美前 100 家具零售商榜单，前 30 大客户中 25 家业务增长 [2] - 截止 25Q1 店中店“MOTO Gallery”在美国门店数量突破 500 家，初步构建起覆盖北美主要市场的零售网络 [2] 毛利率与费用率 - 2024 全年毛利率同比+5.4pct 至 39.4%，24Q4 毛利率同比+14.3pct 至 54.3% [3] - 24 全年销售/管理/研发费用率分别同比+0.1/+0.5/-1.2pct 至 2.7%/4.1%/4.9% [3] - 24Q4 销售/管理/研发费用率分别同比-2.3/+1.5/-2.3pct 至 1.8%/5.8%/4.9% [3] - 24 年财务费用同比-2.1pct 至-3.6%，24H2 汇兑损益达 2420 万元 [3] 自主品牌与关税影响 - 25Q1 末公司实现在美国建设 500 家 MOTO Gallery 的规划，后续自主品牌增长确定性显著提升 [4] - 应理性看待美国关税政策对公司的影响，公司具备越南产能、探索多元化市场布局、自主品牌建设顺畅 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司 25 - 27 年 EPS 分别为 4.71/5.54/6.60 元，当前股价对应 PE 为 13/11/9 倍 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,921|2,548|3,104|3,754|4,515|[10]| |营业收入增长率|31.37%|32.63%|21.79%|20.95%|20.27%|[10]| |归母净利润(百万元)|407|683|789|928|1,105|[10]| |归母净利润增长率|21.93%|67.64%|15.54%|17.57%|19.11%|[10]| |摊薄每股收益(元)|3.183|4.080|4.714|5.543|6.602|[10]| |每股经营性现金流净额|4.14|2.96|3.71|4.22|5.05|[10]| |ROE(归属母公司)(摊薄)|13.56%|19.10%|18.97%|19.17%|19.61%|[10]| |P/E|15.63|15.15|12.83|10.91|9.16|[10]| |P/B|2.12|2.89|2.43|2.09|1.80|[10]| 三张报表预测摘要 损益表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |主营业务收入|1,463|1,921|2,548|3,104|3,754|4,515|[11]| |增长率|/|31.4%|32.6%|21.8%|20.9%|20.3%|[11]| |主营业务成本|-986|-1,269|-1,545|-1,921|-2,342|-2,836|[11]| |毛利|476|652|1,003|1,182|1,411|1,679|[11]| |营业税金及附加|-7|-8|-10|-15|-18|-22|[11]| |销售费用|-50|-56|-68|-92|-120|-149|[11]| |管理费用|-51|-69|-104|-109|-131|-158|[11]| |研发费用|-97|-118|-125|-171|-203|-235|[11]| |息税前利润（EBIT）|271|401|695|797|939|1,115|[11]| |财务费用|70|30|93|76|78|92|[11]| |资产减值损失|-6|-12|-62|-10|1|2|[11]| |公允价值变动收益|3|1|18|0|0|0|[11]| |投资收益|42|48|51|50|55|70|[11]| |营业利润|387|476|806|917|1,079|1,285|[11]| |营业外收支|1|4|0|0|0|0|[11]| |税前利润|388|479|805|917|1,079|1,285|[11]| |所得税|-54|-72|-123|-128|-151|-180|[11]| |净利润|334|407|683|789|928|1,105|[11]| 资产负债表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |货币资金|687|866|2,137|2,644|3,240|3,951|[11]| |应收款项|177|287|421|384|477|588|[11]| |存货|296|255|468|439|524|620|[11]| |其他流动资产|1,609|1,808|1,020|1,027|1,029|1,033|[11]| |流动资产|2,769|3,217|4,046|4,494|5,270|6,192|[11]| |长期投资|5|0|0|0|0|0|[11]| |固定资产|132|143|140|165|192|219|[11]| |无形资产|51|49|33|35|37|39|[11]| |非流动资产|345|344|300|349|381|410|[11]| |资产总计|3,113|3,561|4,346|4,843|5,651|6,602|[11]| |短期借款|31|36|57|36|35|34|[11]| |应付款项|203|369|565|510|628|769|[11]| |其他流动负债|47|53|80|84|101|121|[11]| |流动负债|282|459|702|630|764|924|[11]| |长期贷款|0|0|0|0|0|0|[11]| |其他长期负债|133|99|69|54|47|43|[11]| |负债|415|557|771|684|811|967|[11]| |普通股股东权益|2,698|3,004|3,575|4,159|4,840|5,636|[11]| |其中：股本|128|128|167|206|206|206|[11]| |未分配利润|850|1,104|1,629|2,213|2,893|3,690|[11]| |少数股东权益|0|0|0|0|0|0|[11]| |负债股东权益合计|3,113|3,561|4,346|4,843|5,651|6,602|[11]| 现金流量表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |净利润|334|407|683|789|928|1,105|[11]| |非现金支出|71|76|131|42|39|48|[11]| |非经营收益|-95|-67|-125|-78|-57|-70|[11]| |营运资金变动|-47|114|-193|11|-40|-44|[11]| |经营活动现金净流|264|530|496|763|869|1,039|[11]| |资本开支|-36|-36|-32|-55|-66|-77|[11]| |投资|-262|-198|864|-5|0|0|[11]| |其他|45|33|36|50|55|70|[11]| |投资活动现金净流|-252|-201|868|-10|-11|-7|[11]| |股权募资|0|0|10|1|0|0|[11]| |债权募资|0|0|0|-21|-1|-1|[11]| |其他|-204|-173|-182|-209|-249|-311|[11]| |筹资活动现金净流|-204|-173|-172|-230|-250|-312|[11]| |现金净流量|-126|178|1,243|523|608|720|[11]| 比率分析 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |每股指标|/|/|/|/|/|/| |每股收益|2.610|3.183|4.080|4.714|5.543|6.602|[11]| |每股净资产|21.082|23.467|21.359|24.848|28.915|33.673|[11]| |每股经营现金净流|2.060|4.139|2.961|3.709|4.225|5.049|[11]| |每股股利|2.000|1.000|1.000|1.000|1.200|1.500|[11]| |回报率|/|/|/|/|/|/| |净资产收益率|12.38%|13.56%|19.10%|18.97%|19.17%|19.61%|[11]| |总资产收益率|10.73%|11.44%|15.71%|16.29%|16.42%|16.74%|[11]| |投入资本收益率|8.54%|11.21%|16.20%|16.33%|16.57%|16.92%|[11]| |增长率|/|/|/|/|/|/| |主营业务收入增长率|-24.02%|31.37%|32.63%|21.79%|20.95%|20.27%|[11]| |EBIT 增长率|-23.26%|48.17%|73.22%|14.57%|17.91%|18.74%|[11]| |净利润增长率|11.95%|21.93%|67.64%|15.54%|17.57%|19.11%|[11]| |总资产增长率|0.51%|14.38%|22.05%|11.44%|16.67%|16.84%|[11]| |资产管理能力|/|/|/|/|/|/| |应收账款周转天数|42.6|41.4|49.1|43.0|44.0|45.0|[11]| |存货周转天数|127.5|79.2|85.4|84.0|82.0|80.0|[11]| |应付账款周转天数|67.9|54.4|73.0|60.0|61.0|62.0|[11]| |固定资产周转天数|32.5|27.0|20.0|19.4|18.7|17.7|[11]| |偿债能力|/|/|/|/|/|/| |净负债/股东权益|-77.47%|-57.81%|-83.89%|-84.81%|-85.22%|-85.82%|[11]| |EBIT 利息保障倍数|-3.9|-13.4|-7.5|-10.5|-12.0|-12.1|[11]| |资产负债率

机构持股概况 - 截至2025年4月22日 共有257个机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达7783.70万股 占总股本比例46.51% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达36.84% 较上一季度下降0.76个百分点 [1] - 香港中央结算有限公司为前十大机构投资者中唯一外资机构 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共8个 主要包括宝盈核心优势混合A、中欧时代先锋股票A等 持股增加占比0.36% [2] - 持股减少的公募基金共11个 主要包括易方达价值精选混合、宝盈新兴产业混合A等 持股减少占比0.71% [2] - 新披露公募基金达225个 主要包括汇添富消费行业混合、大成景阳领先混合A等 [2] - 未再披露公募基金共4个 包括国金自主创新A、银河定投宝腾讯济安指数等 [2] 外资机构动向 - 香港中央结算有限公司为唯一持股增加的外资基金 持股占比小幅上涨 [2]

会计政策变更 - 公司根据财政部修订准则进行会计政策变更，非自主变更[2] - 《企业会计准则解释第17号》2024年1月1日施行，第18号2024年12月6日施行[3] - 变更后按第17号及18号规定执行[5] 影响及相关情况 - 变更对财务状况和经营成果无重大影响，无需审议[2] - 不涉及追溯调整，不损害公司及股东利益[6]

其他新策略 - 公司自2025年4月23日起变更投资者关系邮箱[1] - 变更后邮箱为investor_relations@motomotionfurniture.com[1] - 变更前邮箱为investor_relations@hhc-group.com.cn[1] - 公司其他联系方式保持不变[1]

业绩总结 - 2024年度计提信用减值损失4583.36万元[2] - 2024年度计提资产减值损失1650.64万元[4] - 本次计提使2024年度利润总额减少6234.00万元[5] 决策情况 - 2025年4月21日会议审议通过计提减值准备议案[1] - 计提经天健会计师事务所审计确认[5] - 董监审认为计提符合规定[6][7][8]

公司治理 - 2024年召开5次监事会会议，监事均现场出席[2] 财务与合规 - 2024年末无新增及延续第三方对外担保[9] - 2024年无重大资产收购出售及股权资产置换[8][10] - 监事会认为关联交易、募资管理等合规[11][12] 未来展望 - 2025年监事会加强监督维护股东权益[16]

关联交易金额 - 2025年度租入房产预计交易不超30万元[2] - 截至2025年4月21日已发生9.01万元[3] - 2024年实际发生29.64万元，预计30万元[4] 关联交易占比与差异 - 2024年实际发生额占同类业务比例0.88%[4] - 2024年实际与预计金额差异 -1.20%[4] 审议情况 - 董事会、独立董事审议通过2025年议案[2] - 监事会认为2025年预计合理、程序合法[13]

常州匠心独具智能家居股份有限公司全体股东： 常州匠心独具智能家居股份有限公司 2024 年度内部控制自我评价报告 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合常州匠心独具智能家居股份有限 公司（以下简称"公司"）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专 项监督的基础上，我们对公司 2024 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日） 的内部控制有效性进行了评价。 一、重要声明 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准 日，公司不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部 控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控 制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准 日，公司不存在非财务报告重大内部控制缺陷。 1 / 5 三、内部控制评价工作情况 （一）内部控制评价范围 公司按照风险导向原则确定纳入评价范围的主要单位、业务和事项以及高风 险领域。纳入评价范围的包括公司，全资子公司：常州携手智能家居有限公司、 常州美能特机电制造有限公司、常州美闻 ...

证券代码：301061 证券简称：匠心家居 公告编号：2025-012 常州匠心独具智能家居股份有限公司 关于政府有偿收回土地使用权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"或"匠心家居"） 于2025年4月21日（星期一）召开了第二届董事会第十七次会议和第二届监事会 第十五次会议，审议通过了《关于政府有偿收回土地使用权的议案》。该议案无 需提交公司股东大会审议批准，现将相关事宜公告如下： 一、交易概述 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"或"匠心家居"） 于 2025 年 4 月 21 日（星期一）召开了第二届董事会第十七次会议和第二届监事 会第十五次会议，审议通过了《关于政府有偿收回土地使用权的议案》，同意江 苏省常州市钟楼区邹区镇人民政府有偿收回公司购买的江苏省常州市钟楼区北 邻振中路，西邻腾龙路，东邻工业大道，南邻广源路的拟用于募投项目"新建智 能家具生产基地项目""新建研发中心项目"的 33,155 平方米的土地使用权， 补偿金额为人民币 14,959,536.00 元。 ...