业绩总结 - 公司24年Q1收入为5.6亿，同比增长31%[1] - 公司23年收入为19.2亿，同比增长31.4%[1] - 公司23年电动沙发收入为14.3亿，同比增长46.3%[2] - 公司24年Q1毛利率为33%，同比增长3%[4] - 公司预计24-26年归母净利润分别为4.9亿/6.0亿/7.1亿[6] - 公司预计24年营业收入为2.39亿，增长率为24.57%[7] 用户数据 - 公司23年/24Q1获得34/24位新客户[2] - 预计2026年每股收益将达到5.54元，较2022年增长93.36%[8] 未来展望 - 公司预计24-26年对应PE分别为19X/15X/13X[6] - 预计2026年营业收入将达到3,388.82百万元，较2022年增长131.15%[8] 新产品和新技术研发 - 公司24年新产品+新客户+新品牌同步发力，维持“买入”评级[6] 市场扩张和并购 - 公司23年累计现金分红为1.28亿，分红比例为31%[1] 其他新策略 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2,410.48百万元，较2022年增长250.11%[8]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现收入19.21亿元，同比增长31.4%；归母净利润4.07亿元，同比增长21.8%；扣非归母净利润3.56亿元，同比增长23.1%。2024年一季度收入5.59亿元，同比增长30.7%；归母净利润1.21亿元，同比增长58.0%；扣非归母净利润1.13亿元，同比增长82.9%，利润超预期[1] - 收入增长主要来自新客户拓展、新产品驱动及新品牌新渠道放量。2023年公司获得34位新客户，其中5位属于“全美排名前100位家具零售商”，美国零售商客户数量和销售额占比分别为69%/56%。新产品如影音沙发带动智能电动沙发高增[1] - 利润端提升主要因供应链整合、产品结构升级、客户结构优化及人民币贬值。2023年毛利率同比提升1.4pct至34.0%，2024年一季度毛利率同比提升3.3pct至33.3%[2] - 费用率小幅提升主要因店中店等新方向投入，汇兑损益带来财务费用波动。2023年销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.5/+0.1/-0.5/+3.2pct，2024年一季度分别同比+0.1/+0.5/-0.7/-3.5pct[3] - 2024年美国终端需求转好，叠加主动补库周期，中国对美功能沙发出口有望延续高增。公司凭借产品创新、供应链管理能力，拓展新客户、新系列，带动销售持续放量，同时探索海外自主品牌建设，有望延续高增[5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价为67.72元，一年内最高/最低为73/32.69元，市净率为2.8，息率为0.74，流通A股市值为2167百万元，上证指数/深证成指为3140.72/9779.21[1] 基础数据 - 每股净资产为24.39元，资产负债率为16.51%[1] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入为1921百万元，同比增长31.4%；归母净利润为407百万元，同比增长21.8%。2024年一季度营业总收入为559百万元，同比增长30.7%；归母净利润为121百万元，同比增长58.0%。预测2024-2026年归母净利润分别为491/598/731百万元，同比增长20.4%/21.8%/22.3%，当前股价对应2024-2026年PE分别为18/15/12倍[7] 财务摘要 - 2023年营业总收入为1921百万元，归母净利润为407百万元。2024年预测营业总收入为2387百万元，归母净利润为491百万元。2025年预测营业总收入为2895百万元，归母净利润为598百万元。2026年预测营业总收入为3530百万元，归母净利润为731百万元[8]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收19.21亿元，同比增长31.37%[1] - 公司23Q4实现营收4.67亿元，同比增长32.00%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到3,387.8百万元，较2022年增长了131.8%[6] - 公司2026年的CAGR为20.9%，展现出良好的复合年增长率[6] - 公司2026年的ROIC/WACC为12.2，表明公司的投资回报率高于加权平均资本成本[6] 用户数据 - 公司在2024年一季度获得24位全新客户，全部为零售商，其中2位属于“全美排名前100位家具零售商”[2] 未来展望 - 预计公司24-26年营业收入分别为23.35、28.21、33.88亿元，同比增长21.51%、20.83%、20.09%[4] - 公司2026年的PE(X)为11.9，PB(X)为2.0，P/S为2.5，显示出较好的估值水平[6] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[7] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[7]

业绩总结 - 公司24Q1业绩符合预期，维持“增持”评级，预计2024-2026年EPS为3.75/4.49/5.54元[1] - 24Q1营收符合预期，客户扩张提速，获得24位全新客户，产品力及品牌力支撑客户扩张[1] - 24Q1毛利率/扣非净利率同比增长，汇率、产品结构改善支撑利润超预期[1] - 公司2024年营业收入预计为2440亿，相对指数增长131%[2] - 每股净收益预计为3.75元，净资产收益率预计为14.1%[2] 新产品和新技术研发 - 公司24Q1业绩符合预期，维持“增持”评级，预计2024-2026年EPS为3.75/4.49/5.54元[1] - 公司2024年营业收入预计为2440亿，相对指数增长131%[2] - 报告显示，匠心家居在2022年至2026年的营业总收入分别为146.3亿、192.1亿、244亿、295.3亿和351.4亿[3] 市场扩张和并购 - 公司2024年营业收入预计为2440亿，相对指数增长131%[2] - 公司的净利润预测在2022年至2026年分别为33.5亿、40.7亿、48亿、57.4亿和70.9亿[3] - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备专业胜任能力，保证报告准确独立[5]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现收入55.9亿元，同比增长30.7%[1] - 归母净利润实现12.1亿元，同比增长58.0%[1] - 公司新渠道和新品牌同步放量，低基数下收入延续高增[1] - 公司Q1开拓24位全新客户，其中2位为美国TOP100零售商[1] - 美国零售商客户收入占总收入比例达58.35%[1] - 公司2024Q1毛利率为33.3%，同比增长3.3pct，归母净利率为21.6%，同比增长3.7pct[1] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.9、6.0、7.1亿元，对应PE估值分别为16.6X、13.5X、11.5X[2] - 预计2025年公司营业收入将达到27.86亿元，同比增长18.8%[2] - 预计2026年公司净资产收益率将达到15.6%[2] 其他新策略 - 报告显示，公司2024年的营业收入预计将达到2346百万元，较上一年增长22.1%[3] - 公司2024年的净利润预计将达到493百万元，较上一年增长20.9%[3] - 公司2024年的每股收益预计为3.85元，较上一年增长20.9%[3] - 公司2024年的ROE预计为14.4%，ROIC预计为13.3%[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]

财务表现 - 2024年一季度，公司营业收入为5.59亿元人民币，同比增长30.66%[4] - 公司净利润额为1.21亿元人民币，同比增长57.97%[4] - 公司2024年第一季度营业收入为55.92亿元，同比增长30.66%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为12.1亿元，同比增长57.97%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为7.69亿元，同比下降8.46%[18] - 基本每股收益为0.95元，同比增长58.33%[18] - 公司总资产为373.9亿元，同比增长5.00%[18] - 公司2024年第一季度资产总计为3,738,978,028.70元，较上期增长178,034,841.40元[25] - 公司2024年第一季度净利润为120,999,957.28元，较上期增长44,405,343.30元[27] - 公司2024年第一季度综合收益总额为111,805,311.95元，较上期增长40,780,221.04元[28] 客户情况 - 公司89.36%的产品销往美国[3] - 公司前十大客户均为美国客户，70%为零售商[5] - 公司一共获得24位全新客户，全部都是零售商[6] - MotoLiving系列沙发自2023年8月底开始出货，截至2024年3月底，公司共收到来自45个客户的上千万美金订单[6] 展厅情况 - 公司有了3倍大面积的拉斯维加斯展厅[7] - 公司在拉斯维加斯的展厅面积提升，客户反馈积极，销售团队感到满意[9] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为5,811，持股比例最高的股东为李小勤，持股比例为43.35%[21] - 香港中央结算有限公司持有的股份数量为2,070,323.00，占比为1.62%[22] - 徐梅钧持有的股份数量为1,920,000.00，占比为1.50%[22] - 中国工商银行股份有限公司－易方达价值精选混合型证券投资基金持有的股份数量为1,892,621.00，占比为1.48%[22] - 中国工商银行股份有限公司－汇添富民营活力混合型证券投资基金持有的股份数量为904,278.00，占比为0.71%[22] - 全国社保基金五零二组合持有的股份数量为900,322.00，占比为0.70%[22] - 中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金持有的股份数量为699,840.00，占比为0.55%[22] - 前10名股东持有无限售条件股份的股东中，香港中央结算有限公司持有的数量最高，为2,070,323.00[22] 现金流情况 - 个税手续费返还涉及金额为1.73万元[20] - 预付款项期末余额为7.48万元，增幅116.22%[20] - 公司2024年第一季度投资收益减少31.72%[21] - 经营活动产生的现金流量净额年初至本报告期下降8.46%[21] - 常州匠心独具智能家居股份有限公司2024年第一季度收回投资收到的现金为13.9亿元[30] - 常州匠心独具智能家居股份有限公司2024年第一季度取得投资收益收到的现金为1010.3万元[30] - 常州匠心独具智能家居股份有限公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为7736.3万元[30]

监管相关 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[2] - 查询公司募集资金专户次数为4次[2] - 列席三会次数均为0次[2] - 现场检查次数为1次[2] - 发表独立意见次数为5次[2] - 向本所报告次数为0次[2] 其他事项 - 培训1次，日期为2023年12月26日[3] - 三个募投项目延期12个月[3] - 11项承诺均已履行[5][6] - 报告期内保荐代表人无变更等重大事项[7]

财务数据 - 公司2023年营收达到19.21亿元，同比增长31.37%[1] - 公司2023年综合毛利率为33.95%，同比增长1.4%[1] - 公司2023年扣非净利率为18.54%，同比下降1.25%[2] - 公司2023年研发费用率维持在6%以上[3] - 公司预计2024/25/26年基本每股收益分别为3.89/4.74/5.59元[1] - 公司2026年P/E比率预计为11.79[3] 业绩展望 - 公司2023A至2026E的营收和净利润同比增速逐年递减，但仍保持稳定增长[2] - 公司预测2026年营业收入将达到3416.44百万元，较2023年增长78.2%[3] - 公司2026年每股收益预计达到5.59元，较2023年增长76.1%[3] 产品销售 - 公司2023年智能家居产品销售持续增长，前十大客户采购金额明显上涨[1] - 公司2023年智能家居产品销售增长明显，客户采购金额上涨[2] - 公司2023年智能家居产品销售呈现高速拓展趋势，海外自主品牌建设取得初步成果[3] 风险提示 - 公司面临原材料价格波动、海外需求不及预期、自主品牌发展不及预期等风险[3] 评级标准 - 公司维持“推荐”评级，根据相对基准指数涨幅来确定[7]

业绩总结 - 公司2023年业绩符合预期，维持“增持”评级，2024-2026年预计EPS为3.75/4.49/5.54元[1] - 公司2024年营业收入预计为2953亿元，净利润预计为574亿元，每股净收益预计为4.49元[3] - 匠心家居(301061) 2026年预计营业总收入将达到3,514百万元，净利润预计将达到709百万元[4] - 公司的EBIT率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从18.6%增长至23.0%[4] - 公司的PE比率预计将从2022年的26.04下降至2026年的12.29，PB比率则从1.36上升至2.01[4] 用户数据 - 公司23年美国零售客户收入占比56.06%，净利率受研发费用/股权激励扰动，毛利率提升系产品结构改善[2] 未来展望 - 公司2024年营业收入预计为2953亿元，净利润预计为574亿元，每股净收益预计为4.49元[3] - 公司的EBIT率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从18.6%增长至23.0%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2024年营业收入预计为2953亿元，净利润预计为574亿元，每股净收益预计为4.49元[3] 市场扩张和并购 - 公司的EBIT率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从18.6%增长至23.0%[4]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长31.4%，归母净利润同比增长21.8%[1] - 公司2023年毛利率同比增长至34.0%，销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为2.9%/3.6%/6.1%/-1.6%[1] - 公司老客户关系稳固，新客户增长迅速，2023年新增34位客户，其中32位为零售商[1] 新产品和新技术研发 - 公司推出全新高端自住品牌MotoLiving，有望在2024年贡献增量[2] 未来展望 - 公司预测2024/2025年归母净利润为4.8/5.6亿元，2026年为6.5亿元，维持“买入”评级[3] - 公司点评报告中提到，2026年预计营业总收入将达到34.59亿元，较2023年增长79.8%[5] - 预测2026年每股净资产将达到32.51元，较2023年增长38.4%[5] - 预计2026年ROE-摊薄率将达到15.57%，较2023年增长2.01个百分点[5] 风险提示 - 风险提示包括美国降息力度、地产复苏不及预期、中美贸易关系恶化、汇率及海运费用波动风险[4]